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宜春市(宜丰县、奉新县、袁州区、万载县、靖安县、铜鼓县、樟树市、高安市、丰城市、上高县)

武威市(凉州区、古浪县、民勤县、天祝藏族自治县)

兴安盟(乌兰浩特市、扎赉特旗、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、突泉县)

德州市(乐陵市、禹城市、陵城区、平原县、宁津县、德城区、齐河县、临邑县、夏津县、武城县、庆云县)  云浮市(罗定市、云安区、郁南县、云城区、新兴县)

佛山市(禅城区、三水区、高明区、顺德区、南海区)

阿里地区(改则县、措勤县、札达县、革吉县、日土县、噶尔县、普兰县)

鹤壁市(淇滨区、浚县、淇县、山城区、鹤山区)信阳市(潢川县、平桥区、淮滨县、商城县、罗山县、固始县、新县、光山县、浉河区、息县)

阜新市(新邱区、太平区、彰武县、海州区、阜新蒙古族自治县、细河区、清河门区)  昭通市(巧家县、鲁甸县、昭阳区、盐津县、永善县、绥江县、大关县、威信县、彝良县、水富市、镇雄县)

南充市(南部县、嘉陵区、顺庆区、仪陇县、蓬安县、西充县、阆中市、高坪区、营山县)

恩施土家族苗族自治州(利川市、鹤峰县、来凤县、巴东县、宣恩县、恩施市、建始县、咸丰县)

梅州市(平远县、五华县、兴宁市、梅县区、蕉岭县、大埔县、丰顺县、梅江区)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

菏泽市(定陶区、成武县、单县、巨野县、曹县、东明县、牡丹区、郓城县、鄄城县)

韶关市(新丰县、浈江区、乐昌市、武江区、南雄市、乳源瑶族自治县、曲江区、翁源县、始兴县、仁化县)

衡阳市(衡南县、衡东县、蒸湘区、祁东县、石鼓区、南岳区、衡山县、珠晖区、衡阳县、耒阳市、雁峰区、常宁市)

鞍山市(铁东区、立山区、千山区、岫岩满族自治县、海城市、铁西区、台安县)

上饶市(铅山县、万年县、广信区、广丰区、横峰县、信州区、德兴市、余干县、婺源县、弋阳县、鄱阳县、玉山县)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、临河区、磴口县、乌拉特前旗、五原县、乌拉特中旗、乌拉特后旗)

怀化市(靖州苗族侗族自治县、溆浦县、通道侗族自治县、鹤城区、中方县、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、辰溪县、洪江市、沅陵县、新晃侗族自治县、会同县)

扬州市(仪征市、宝应县、高邮市、江都区、广陵区、邗江区)

秦皇岛市(山海关区、青龙满族自治县、抚宁区、海港区、北戴河区、卢龙县、昌黎县)

泰安市(泰山区、岱岳区、东平县、新泰市、肥城市、宁阳县)

昆明市(东川区、晋宁区、寻甸回族彝族自治县、嵩明县、安宁市、禄劝彝族苗族自治县、官渡区、宜良县、西山区、呈贡区、石林彝族自治县、富民县、五华区、盘龙区)

澳门特别行政区

忻州市(定襄县、宁武县、保德县、原平市、五台县、岢岚县、忻府区、静乐县、河曲县、神池县、代县、繁峙县、偏关县、五寨县)

池州市(石台县、东至县、青阳县、贵池区)

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孝感市(孝昌县、大悟县、应城市、汉川市、安陆市、孝南区、云梦县)

阿勒泰地区(青河县、阿勒泰市、福海县、哈巴河县、吉木乃县、布尔津县、富蕴县)

南昌市(东湖区、新建区、安义县、红谷滩区、青山湖区、西湖区、南昌县、青云谱区、进贤县)

定西市(安定区、临洮县、陇西县、通渭县、岷县、漳县、渭源县)  文山壮族苗族自治州(西畴县、麻栗坡县、文山市、广南县、砚山县、马关县、丘北县、富宁县)

安康市(白河县、汉滨区、镇坪县、紫阳县、岚皋县、汉阴县、旬阳市、平利县、石泉县、宁陕县)

北京市(石景山区、朝阳区、房山区、通州区、密云区、丰台区、延庆区、昌平区、怀柔区、海淀区、西城区、门头沟区、平谷区、大兴区、东城区、顺义区)

荆门市(掇刀区、东宝区、京山市、钟祥市、沙洋县)黔西南布依族苗族自治州(兴义市、普安县、安龙县、望谟县、晴隆县、册亨县、兴仁市、贞丰县)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)  武汉市(东西湖区、黄陂区、青山区、江夏区、洪山区、武昌区、蔡甸区、新洲区、江岸区、硚口区、江汉区、汉南区、汉阳区)

五指山市(白沙黎族自治县、万宁市、保亭黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、琼海市、陵水黎族自治县、文昌市、澄迈县、屯昌县、昌江黎族自治县、东方市、临高县、琼中黎族苗族自治县、定安县)

玉林市(兴业县、北流市、容县、博白县、福绵区、玉州区、陆川县)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)亳州市(谯城区、利辛县、涡阳县、蒙城县)

楚雄彝族自治州(姚安县、元谋县、武定县、楚雄市、永仁县、牟定县、大姚县、双柏县、禄丰市、南华县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿克陶县、阿合奇县)

淮南市(八公山区、寿县、潘集区、大通区、凤台县、谢家集区、田家庵区)

舟山市(定海区、嵊泗县、岱山县、普陀区)

十堰市(房县、竹山县、郧阳区、张湾区、丹江口市、竹溪县、茅箭区、郧西县)

六安市(舒城县、金寨县、霍邱县、叶集区、裕安区、霍山县、金安区)

玉溪市(红塔区、新平彝族傣族自治县、通海县、江川区、易门县、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、澄江市)

黔南布依族苗族自治州(独山县、平塘县、福泉市、三都水族自治县、贵定县、龙里县、长顺县、罗甸县、都匀市、瓮安县、惠水县、荔波县)

宁波市(鄞州区、镇海区、江北区、象山县、北仑区、海曙区、奉化区、宁海县、余姚市、慈溪市)

承德市(隆化县、兴隆县、丰宁满族自治县、滦平县、双桥区、鹰手营子矿区、承德县、双滦区、平泉市、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县)

山南市(桑日县、乃东区、错那市、贡嘎县、扎囊县、隆子县、加查县、琼结县、曲松县、洛扎县、措美县、浪卡子县)

庆阳市(环县、西峰区、合水县、庆城县、华池县、正宁县、镇原县、宁县)

崇左市(宁明县、龙州县、扶绥县、天等县、大新县、江州区、凭祥市)

锡林郭勒盟(二连浩特市、西乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、锡林浩特市、苏尼特左旗、正蓝旗、太仆寺旗、正镶白旗、多伦县、苏尼特右旗、镶黄旗、东乌珠穆沁旗)

烟台市(牟平区、蓬莱区、栖霞市、龙口市、招远市、莱州市、莱阳市、福山区、芝罘区、莱山区、海阳市)

海北藏族自治州(海晏县、刚察县、门源回族自治县、祁连县)

4月18日，代糖行业“领跑者”金禾实业2024年年报及2025年第一季度业绩预告新鲜出炉。2024年，因核心产品价格下降导致公司业绩略有下滑。产品价格体系逐渐恢复正常后，金禾实业在2025年第一季度迎来了业绩的大幅增长。这一亮眼的成绩单不仅彰显了金禾实业的强大竞争力，也为其未来的发展奠定了坚实的基础。

产品涨价助力业绩大增

金禾实业是一家主要从事食品添加剂、日化香料、大宗化学品、中间体研发、生产和销售的公司，主要产品包括甜味剂、香精香料、大宗化学品、医药中间体、功能性化工品及中间体等。2024年，受核心产品三氯蔗糖和安赛蜜价格下降的影响，公司实现营业收入53.03亿元，同比减少0.15%;实现归属于上市公司股东的净利润5.57亿元，同比减少20.94%。

随着三氯蔗糖的市场价格回升，2025年第一季度，金禾实业的业绩迎来“开门红”。业绩预告显示，公司2025年第一季度预计实现归属于上市公司股东的净利润2.3亿元至2.5亿元，同比增长78.06%至93.54%。

对于业绩大增的原因，金禾实业表示，报告期内，公司食品添加剂产品市场供需格局趋于稳定，随着市场信心提升与价格体系修复，主要产品食品添加剂产品价格较上年同期有不同程度的上涨。同时，公司依托产业链优势持续推进生产技术与工艺优化，有效提升生产效率并压降成本，提升了公司产品毛利率水平。

对于未来产品价格走向及业绩预期，金禾实业相关工作人员告诉记者：“公司食品添加剂行业格局逐步趋于稳定，产品价格体系恢复正常，价格呈现较好的提升。未来行业内供需环境仍然保持稳定的话，业绩应该能够恢复正常水平。”

群益证券研究员分析称，2024年年中行业甜味剂价格触底，但厂商集中挺价，三氯蔗糖、甲、乙基麦芽酚涨价逐步落地。具体来看，2024年8月起，行业内多家企业进行多次挺价，三氯蔗糖价格从10万元/吨的低点涨至2024年年底24万元/吨，2025年第一季度其价格继续上涨至25万元/吨。甲基麦芽酚和乙基麦芽酚的价格自2024年4月的低点6万元/吨和5.7万元/吨分别上涨至年末10万元/吨和7.8万元/吨，2025年第一季度分别为10万元/吨和8万元/吨。公司另一核心产品安赛蜜的价格在2024年9月触底，目前价格自低点3.4万元/吨提升至3.8万元/吨，2025年第一季度安赛蜜均价为3.72万元/吨。目前来看，甜味剂价格仍在持续反弹，预计后续安赛蜜等其他产品的价格也复制三氯蔗糖等产品的涨价路径，实现公司利润的进一步修复。

用创新挖掘更多可能

目前，全球健康消费趋势的深化正持续重塑甜味剂行业格局，消费者对低糖理念的认同推动甜味剂需求进入新阶段。人工合成甜味剂凭借其稳定的物化特性与高性价比优势，在食品工业中保持基础性地位。在全球范围内，甜味剂市场规模持续增长。根据《全球甜味剂市场趋势与展望报告(2024-2029)》，预计未来几年天然甜味剂市场将保持15%以上的年增长率。《中国甜味剂市场深度分析报告(2024年版)》显示，中国作为全球最大的食品消费市场之一，对甜味剂的需求也在不断攀升，国内市场规模已突破百亿元大关。

面对全球甜味剂市场规模的持续增长，金禾实业也在通过不断挖掘自身潜能助力其进一步提升市场份额。上述工作人员向《大众证券报》记者表示：“一方面，公司继续巩固现有高倍甜味剂市场份额，同时开发新兴市场，2024年度公司稳固了东南亚市场布局，开拓了非洲市场，提升公司在这两个新兴市场的份额和渗透率;另一方面，公司通过推进合成生物学项目研发，进一步降低葡萄糖基甜菊糖苷的成本，同时利用该产品作为甜味香料的品类优势，开拓新的应用场景。公司正在利用合成生物学平台，积极开展天然高倍甜味剂产品的研发和成本的优化，提升公司在天然甜味剂市场的布局。”

此外，金禾实业在2024年也投入了大量资源进行研发，以推动技术创新与业务发展的深度融合。公司不仅拥有多个科技创新载体和高素质干部队伍，还构建了一体化研发平台，涵盖从前端研发到产品应用的全过程。公司通过持续的研发投入和工艺改进，在食品添加剂生产技术领域积累了丰富的经验，并开发出一系列具有国际领先水平的核心技术，如三氯蔗糖、安赛蜜等产品的生产技术，处于行业领先地位。

目前，公司正在积极探索AI技术在生产研发中的应用场景。对于相关研发的进展及预期效果，上述工作人员告诉记者：“目前，公司已与国内一重点高校达成合作方案，通过构建高通量活性筛选体系、借助蛋白质设计算法和AI模型等AI技术在合成生物学领域的应用;同时，结合公司生物合成柔性生产平台的工业化生产实践和快速验证，能够缩短新产品的开发和验证周期，加速技术成果的转化和应用。”

值得注意的是，2024年内，公司备受关注的定远二期项目取得了显著进展，年产8万吨电子级双氧水项目顺利完成建设，持续拓展氢氧化钠、氢氧化钾等湿电子系列化学品;年产1万吨新一代锂电池电解质前驱体项目已完成全部审批手续，项目建设按计划快速推进，为公司在新能源及泛半导体材料等领域的发展提供了坚实的原料保障。金禾实业表示，将持续在定远基地推进新能源材料及泛半导体材料的品类扩充及产能建设，打造“基础化工-高端材料-终端应用”的一体化产业生态，进一步丰富公司的产品结构，提升公司的综合实力。针对当下面临的机遇与挑战，金禾实业工作人员坦言：“面临主要的机遇是国产替代，挑战是客户开拓和品质认可周期相对会长一些。”

坚定地走可持续发展之路

对于行业内的“领跑者”来说，可持续发展始终是一个重要议题，亦是衡量其核心竞争力的关键指标。2024年，金禾实业紧紧围绕“绿色化学+合成生物学”双轮驱动战略，深化“美好生活”与“先进制造”两大产业布局，以“夯实基础、提质增效、创新突破”为核心，在产业链整合、生物合成平台建设、先进制造布局、市场拓展及知识产权保护等方面取得显著进展，为企业的可持续发展奠定了坚实基础。

同时，公司依托基础化工优势，正在加速向新能源、泛半导体等高端领域延伸。报告期内，公司针对泛半导体等领域“卡脖子”材料完成技术研发攻坚，顺利迈入中试放大和前期验证测试阶段，为下一步量产夯实基础，有望打破国外技术垄断。生物质能源板块，纤维素乙醇千吨级试验线已完成方案设计和论证，生物质收储规模预计突破百万吨，已与国内外产业巨头接洽合作事宜。未来公司将依托定远基地的产业链一体化优势，打造“生物质原料-绿色材料-新能源”全链条闭环，全力推进碳中和领域发展。

面向未来，不少机构表示公司业绩低点已过，并上调了盈利预测。群益证券预计公司2025年至2027年分别实现净利润8.65亿元、10.61亿元和11.92亿元。此外，华泰证券和群益证券均上调了公司目标价，分别上调至26.85元/股及28元/股。

而在发展的进程中，如何平衡好经济效益与社会效益，也是企业战略规划中需要考量的重要环节。金禾实业工作人员告诉记者：“通过绿色生产、产业链一体化、研发创新、员工关怀以及安全生产等多方面措施，平衡经济效益和社会效益，实现了可持续发展。公司注重环保投入，推动资源循环利用，加大研发创新，提升产品竞争力，同时积极履行社会责任，关注员工权益，保障安全生产，为社会创造价值。”

记者注意到，报告期内，金禾实业通过数智化安全管理，完善安全标准化体系，隐患整改率显著提升。另外，公司通过环保管理强化，开展“六查”活动，提升全员环保意识，确保合规运营。

金禾实业稳健的业绩表现和持续的技术突破，充分展现了公司在技术创新、产业链优化和市场拓展方面的强大实力。在可持续发展的道路上，金禾实业也会依旧保持强劲的韧性，以坚定的步伐迈向更高的阶梯，为业绩增长提供坚实基础，为投资者创造更大的价值，为社会做出更大的贡献。一鸣