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长春市(南关区、九台区、二道区、绿园区、德惠市、榆树市、双阳区、公主岭市、朝阳区、农安县、宽城区)

辽源市(西安区、东辽县、东丰县、龙山区)

太原市(小店区、晋源区、娄烦县、古交市、尖草坪区、阳曲县、杏花岭区、清徐县、万柏林区、迎泽区)

鸡西市(密山市、城子河区、麻山区、鸡东县、虎林市、滴道区、梨树区、恒山区、鸡冠区)  延边朝鲜族自治州(图们市、珲春市、汪清县、龙井市、安图县、敦化市、和龙市、延吉市)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

常州市(金坛区、天宁区、溧阳市、武进区、钟楼区、新北区)

鹤岗市(东山区、南山区、绥滨县、向阳区、兴安区、工农区、兴山区、萝北县)  临夏回族自治州(临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、广河县、永靖县、康乐县、临夏市、东乡族自治县)

淮北市(濉溪县、烈山区、相山区、杜集区)

云浮市(云城区、云安区、郁南县、罗定市、新兴县)

榆林市(绥德县、榆阳区、定边县、吴堡县、子洲县、府谷县、清涧县、靖边县、佳县、横山区、神木市、米脂县)

丹东市(元宝区、凤城市、宽甸满族自治县、东港市、振兴区、振安区)

昌吉回族自治州(阜康市、昌吉市、玛纳斯县、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、奇台县、吉木萨尔县)

阿里地区(改则县、日土县、革吉县、噶尔县、措勤县、札达县、普兰县)

潍坊市(昌邑市、安丘市、诸城市、青州市、寿光市、奎文区、坊子区、潍城区、临朐县、昌乐县、高密市、寒亭区)

泰州市(海陵区、兴化市、靖江市、泰兴市、姜堰区、高港区)

周口市(扶沟县、商水县、项城市、郸城县、沈丘县、川汇区、西华县、太康县、鹿邑县、淮阳区)

三亚市(天涯区、崖州区、吉阳区、海棠区)

益阳市(桃江县、安化县、资阳区、赫山区、南县、沅江市)

白银市(平川区、白银区、会宁县、靖远县、景泰县)

保山市(昌宁县、施甸县、腾冲市、龙陵县、隆阳区)

北京市(大兴区、朝阳区、昌平区、丰台区、海淀区、平谷区、东城区、西城区、石景山区、通州区、密云区、顺义区、延庆区、门头沟区、怀柔区、房山区)

西宁市(城中区、湟中区、大通回族土族自治县、城北区、城西区、城东区、湟源县)

萍乡市(安源区、芦溪县、上栗县、湘东区、莲花县)

威海市(文登区、环翠区、乳山市、荣成市)

临汾市(大宁县、霍州市、浮山县、蒲县、洪洞县、永和县、古县、曲沃县、襄汾县、乡宁县、汾西县、侯马市、安泽县、吉县、隰县、尧都区、翼城县)

惠州市(博罗县、惠东县、惠阳区、惠城区、龙门县)

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驻马店市(新蔡县、正阳县、平舆县、汝南县、西平县、上蔡县、遂平县、确山县、驿城区、泌阳县)

盘锦市(盘山县、双台子区、兴隆台区、大洼区)

大理白族自治州(永平县、洱源县、漾濞彝族自治县、剑川县、南涧彝族自治县、鹤庆县、大理市、宾川县、弥渡县、祥云县、巍山彝族回族自治县、云龙县)

连云港市(灌南县、连云区、东海县、灌云县、赣榆区、海州区)  朔州市(平鲁区、应县、怀仁市、右玉县、山阴县、朔城区)

银川市(金凤区、西夏区、兴庆区、灵武市、永宁县、贺兰县)

南宁市(马山县、青秀区、邕宁区、西乡塘区、江南区、上林县、宾阳县、良庆区、横州市、隆安县、武鸣区、兴宁区)

清远市(佛冈县、连南瑶族自治县、阳山县、清城区、清新区、英德市、连州市、连山壮族瑶族自治县)博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、阿拉山口市、精河县)

温州市(永嘉县、洞头区、鹿城区、龙港市、苍南县、瑞安市、泰顺县、龙湾区、文成县、瓯海区、乐清市、平阳县)  金昌市(金川区、永昌县)

南充市(阆中市、嘉陵区、蓬安县、高坪区、南部县、顺庆区、西充县、仪陇县、营山县)

长沙市(芙蓉区、岳麓区、天心区、宁乡市、浏阳市、长沙县、雨花区、望城区、开福区)

福州市(晋安区、福清市、永泰县、连江县、闽侯县、长乐区、鼓楼区、马尾区、仓山区、闽清县、平潭县、台江区、罗源县)濮阳市(南乐县、范县、濮阳县、台前县、华龙区、清丰县)

晋城市(陵川县、泽州县、高平市、阳城县、城区、沁水县)

漳州市(龙海区、云霄县、南靖县、长泰区、平和县、诏安县、芗城区、东山县、龙文区、华安县、漳浦县)

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承德市(宽城满族自治县、兴隆县、承德县、丰宁满族自治县、隆化县、双滦区、围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区、滦平县、平泉市、双桥区)

新疆维吾尔自治区

巴彦淖尔市(临河区、杭锦后旗、乌拉特前旗、乌拉特中旗、磴口县、五原县、乌拉特后旗)

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大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

甘孜藏族自治州(雅江县、石渠县、九龙县、巴塘县、德格县、甘孜县、色达县、乡城县、得荣县、泸定县、炉霍县、理塘县、道孚县、白玉县、稻城县、新龙县、康定市、丹巴县)

呼和浩特市(赛罕区、和林格尔县、新城区、玉泉区、回民区、土默特左旗、武川县、清水河县、托克托县)

黔东南苗族侗族自治州(镇远县、丹寨县、三穗县、从江县、岑巩县、天柱县、凯里市、雷山县、黎平县、黄平县、施秉县、锦屏县、剑河县、台江县、榕江县、麻江县)

文/窦文雪

编辑/子夜

2025年开年，Keep用一个“AllinAI”的计划打动了二级市场，在2月份Keep创始人王宁发布关于AI布局的内部信后，Keep股价大幅上涨。

资本市场开始重新审视Keep，也评估Keep的去年的亏损和今年盈利的承诺。

Keep公布的2024年业绩报告显示，公司实现营业收入20.66亿元，归母净利润为-5.347亿元。

这是一次意料之中的亏损，不仅仅是因为Keep提前发布了预亏报告。

一直以来，靠用户自律究竟能不能赚钱，就是一个不断被讨论的问题。

去年全年，Keep加大了营销推广投入，却并没有带来更多的用户增长，之前一度火热的奖牌，也很难给Keep提供持续的动能。

伴随着一系列的调整，Keep还在寻路，试图讲出一个让资本市场兴奋的新故事。

显然，AI是Keep认为较有希望的方向。

今年春节假期的最后一天，Keep创始人王宁的一封全员内部信，满纸写着“AllinAI”。

虽然，AI改变一切的共识之下，“AllinAI”已经不是一个新鲜词，但这句话从Keep嘴里说出来，依然具备吸引力。

如果能把AI故事讲好，Keep或许能真正实现降本增效，也将真正迎来转机。1、Keep亏了，但AI故事却让资本市场兴奋？

对于亏损扩大的主要原因，Keep将其归结为“持续投入资源于新的战略业务及技术革新计划，导致相关费用有所增加。”

事实似乎也确实如此，Keep在2024年大幅增加了销售及营销类开支，为7.58亿元，较上年同期的5.69亿元增长33.1%，增加主要是推广及广告开支增加1.71亿元。

但用户的获取却越来越难了。

2024年，Keep的平均月活跃用户为2992.1万人，每名月活跃用户的每月平均收入为5.8元，而上年同期为6元；平均月度订阅会员为316.2万人，较上年同期的319.3万人有所下降。

作为一个线上运动平台，线上会员及付费内容收入的多少，几乎决定着Keep能否盈利。

2023年，Keep实现了自2019年以来的首次盈利，这一年，Keep的线上会员及付费内容收入首次超过自有运动产品，成为公司收入占比最高的业务。

这项数据的提升，主要是由于虚拟体育赛事业务的增长，比如Keep会通过设计实体奖牌、虚拟权益等，或者与热门IP、知名品牌、马拉松赛事等合作，吸引用户付费参与活动。

虚拟体育赛事业务也一度成为Keep的明星业务，在2023年，每名虚拟体育赛事付费用户平均收入同比增长超30%。

但在2024年上半年，Keep将线上会员及付费内容收入的下滑原因归结为虚拟体育赛事收入的减少。2024年全年，线上会员及付费内容的收入继续下滑，为9.18亿元，较上年同期的9.96亿元下降了7.8%。

这意味着虚拟体育赛事业务的热度，很难再支撑Keep盈利，寻找新故事，无论是对Keep的收入，还是股价，都至关重要。

AI无疑是一根救命稻草。

今年2月，Keep创始人王宁在公司成立10周年发布了一份“AllinAI”的内部信，Keep股价应声上涨。

AI有望让外界重新审视Keep的价值，同时也更能理解Keep或将因为更多投入再亏损一段时间，但Keep也给出了新的盈利时间表——争取2025年实现盈亏平衡。

能否真正实现这个承诺，还是要看Keep的AI故事，能多大程度上帮助Keep降本增效。2、Keep的AI故事，用户会买单吗？

其实，Keep早该“AllinAI”了。

早在2018年，Keep宣布完成1.27亿美元D轮融资时，王宁就提到首次将投入AI研发提升到战略高度。

但对于Keep而言，想做好运动与AI的结合很难。

根据媒体报道，Keep曾在2018年表示，在运动领域做数据标注比较困难，要标注一个人的运动轨迹，不仅要懂产品和技术，还要懂运动、懂解剖。并且，这种标注对准确度的要求也很高，只有动作足够准确，才会有效果。

对于偶尔想“自律”一下的用户，短视频平台中多的是“每天睡前做这几个简单动作，让你拥有xxx”的教程，用户不仅不用付费，练起来也不会很累。

对于专业的运动爱好者，各式各样的小米、华为、佳明等智能手表、手环可以记录运动数据，这些品牌也给产品配备了APP，能提供个性化训练计划、分享数据、参与挑战等等。

那么靠AI，Keep会发生什么变化？争取到多少用户？

从成本维度来看，一方面，Keep可以通过AIGC生成课程，可以节省部分课程开发成本，也可以辅助UGC创作，从而在内容产出方面节省部分成本。

从用户的需求层面来看，通过AI的识别功能可以让平台对不同用户的身体机能拥有更好的评估，从而为用户制定更有针对性的运动训练计划，还可以识别用户的姿势是否标准，部分难度系数较高的课程也从而拥有了被更多用户选择的可能。

从目前Keep发布的AI产品上，也可以看出其发展方向正围绕上述两个方面展开。

现阶段，Keep在内容生成方面对AI的应用较多。根据官方最新发布的数据，Keep的6000多节官方课程中，AIGC占比近14%，而海外AI应用则是实现了100%内容生成。

在用户使用方面，Keep的主要成果建立在APP之外。

2023年，Keep推出一款名为KeepStation的智能交互设备，被称为“健身界的switch”，能够对用户运动过程中的动作进行识别和实时指导。

Keep还在这款设备中加入了一些趣味性玩法，比如拳皇模式的拳击、智能跳舞毯等等。KeepStation也算是Keep在AI方面的一次尝试。

但KeepStation算是平台之外的另一款产品，且只有家里拥有足够空间和电视的消费者才能购买，因此目前还没有很大的市场规模。淘宝信息显示，KeepStation的历史销量为1000+台。

可见，仅仅是开发一款智能交互设备很难让更多消费者为Keep买单。业界对于Keep布局AI的想象，实则更多是建立在其“虚拟教练”的智能程度、用户个性化识别的灵敏性等方面。

在财报发布的前三天，Keep发布首个运动领域的垂类模型Kinetic.ai和首款智能体-通用AI教练体验版——卡卡。

相关报道显示，该产品基于Keep的平台用户运动数据，可为用户生成个性化训练计划，支持实时语音指导和动作识别。预计5月版本将整合包括心率监测与饮食建议在内的多种交互功能。

不久前，Keep还默默上线了一个“KeepAI营养师”小程序。该产品能根据用户输入的身高、年龄、体重目标、饮食偏好、身体状况等信息，运用算法和营养知识，为用户生成定制化的饮食计划。

这些大模型、小程序，都是Keep对AI的摸索，这个过程伴随着不断的调整和投入，时刻紧贴用户需求是最关键的。3、除了AI，Keep还能靠什么获得盈利？

“我们还能从哪里获取业绩增长？”

或许每一次录得亏损的时候，Keep都会想这个问题，也一直在努力探索这个问题的答案。

近年来，Keep已经在自有品牌范围内，把与运动相关的体育器材、内衣服装、智能手环、减脂代餐等，都涉猎了一遍。

作为品牌的Keep，标签是专业，在消费者心中，大到动感单车、跑步机，小到运动手环、哑铃、护膝……Keep总是“不会出错”的那一个。

其此前推出的KeepStation，实则也得到了不少用户的认可。当有人在问答区问起“产品是否鸡肋”时，也有用户回应称，“确实挺好玩的，跟着练就不鸡肋”。

此外，公司的第三项收入来源——广告收入，收入占比虽然多数在10%以下徘徊，但也是Keep作为运动内容垂类平台的一个关键的收入之一，或许未来随着KeepAI功能的逐步完善，公司的广告收入也将有所提升。

还有上文提及过的虚拟体育赛事业务，尽管不再有那么高的增长性，这个模式依然能为Keep贡献不少收入。

今年以来，越来越多的消费者愿意走出家门，户外、旅行、运动，仍然是颇受欢迎的活动。举一个最近的例子，据交通运输部消息，2025年4月4日（清明假期第1日），全社会跨区域人员流动量28748.2万人次，环比增长34.3%。

Keep有通过虚拟体育赛事业务赚钱的经验，或许未来继续开发或与更多的线上、线下活动合作，吸引更多用户。

此外，Keep又在去年9月开起了线下体育用品店。

根据Keep向界面新闻提供的数据，公司在上海的首家门店覆盖智能运动设备、服饰、居家运动装备等全品类产品，零售、体验分别占比70%和30%。同时，门店也在测试户外装备、食品及赛事奖牌等品类，力求在不断扩展的产品线上寻找最优的零售策略和市场切入点。

除了继续探索新增长外，Keep也需要下决心做取舍。

例如，Keep尝试过开设线下健身运动空间——Keepland。

Keepland经历过从起初的自营模式，到后续的轻资产模式，即Keepland与传统健身房合作，由后者提供场地，前者负责团课教练及课程代运营方面的资源。由于收费较低，Keepland一度吸引了大批消费者。

但在2024年3月，有用户发现Keepland小程序已经无法预约广州地区的课程，随后，“Keep裁撤线下健身业务”的话题就登上了热搜，线下模式原本就是成本较高的模式，最终做出取舍也情有可原。

盘点Keep这几年的动作，从线上到线下，从平台到品牌，Keep一直尝试获得盈利的解法，不可谓不努力。

作为“运动科技第一股”，Keep几乎没有什么平台可以参考，因此都在自己摸索的路上，如今，如何用AI重塑各个业务，让它们能够获得更多新增长，是Keep的新命题，这也是决定Keep能否最终盈利的关键。

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