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临夏回族自治州(东乡族自治县、康乐县、临夏县、广河县、和政县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市)

阳江市(阳西县、阳春市、江城区、阳东区)

乐山市(五通桥区、峨眉山市、井研县、犍为县、沐川县、马边彝族自治县、沙湾区、峨边彝族自治县、夹江县、市中区、金口河区)  宝鸡市(千阳县、金台区、渭滨区、凤县、凤翔区、岐山县、陇县、扶风县、陈仓区、麟游县、太白县、眉县)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

阜阳市(颍上县、太和县、颍东区、颍泉区、阜南县、颍州区、界首市、临泉县)

鹤岗市(兴安区、向阳区、萝北县、东山区、绥滨县、南山区、工农区、兴山区)绥化市(安达市、望奎县、兰西县、明水县、海伦市、庆安县、肇东市、绥棱县、北林区、青冈县)

郑州市(管城回族区、登封市、中牟县、中原区、上街区、新密市、巩义市、新郑市、荥阳市、金水区、惠济区、二七区)  防城港市(上思县、防城区、港口区、东兴市)

台州市(临海市、温岭市、椒江区、路桥区、天台县、仙居县、玉环市、黄岩区、三门县)

克拉玛依市(独山子区、乌尔禾区、克拉玛依区、白碱滩区)

株洲市(渌口区、芦淞区、茶陵县、醴陵市、荷塘区、天元区、石峰区、炎陵县、攸县)

铜仁市(沿河土家族自治县、石阡县、德江县、万山区、印江土家族苗族自治县、思南县、松桃苗族自治县、碧江区、江口县、玉屏侗族自治县)

江门市(恩平市、江海区、蓬江区、台山市、开平市、鹤山市、新会区)

黄山市(徽州区、休宁县、黟县、黄山区、歙县、祁门县、屯溪区)

商洛市(商州区、柞水县、洛南县、商南县、镇安县、丹凤县、山阳县)

清远市(英德市、清城区、清新区、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、连州市、佛冈县、阳山县)

白城市(大安市、镇赉县、洮北区、通榆县、洮南市)

商丘市(柘城县、虞城县、夏邑县、宁陵县、睢阳区、民权县、睢县、永城市、梁园区)

内江市(市中区、威远县、隆昌市、资中县、东兴区)

林芝市(朗县、察隅县、巴宜区、工布江达县、波密县、米林市、墨脱县)

玉树藏族自治州(杂多县、曲麻莱县、玉树市、治多县、称多县、囊谦县)

和田地区(和田县、洛浦县、和田市、于田县、民丰县、策勒县、墨玉县、皮山县)

大同市(左云县、灵丘县、云州区、阳高县、云冈区、广灵县、浑源县、新荣区、平城区、天镇县)

济宁市(微山县、任城区、金乡县、鱼台县、汶上县、兖州区、嘉祥县、曲阜市、泗水县、邹城市、梁山县)

驻马店市(泌阳县、确山县、遂平县、平舆县、上蔡县、汝南县、驿城区、西平县、正阳县、新蔡县)

三门峡市(渑池县、灵宝市、卢氏县、义马市、陕州区、湖滨区)

运城市(万荣县、新绛县、绛县、临猗县、河津市、稷山县、盐湖区、垣曲县、闻喜县、平陆县、芮城县、夏县、永济市)

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普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县)

黔东南苗族侗族自治州(天柱县、黎平县、凯里市、雷山县、三穗县、剑河县、镇远县、丹寨县、台江县、黄平县、锦屏县、施秉县、榕江县、从江县、麻江县、岑巩县)

上饶市(婺源县、广丰区、玉山县、万年县、横峰县、余干县、鄱阳县、信州区、弋阳县、广信区、铅山县、德兴市)

安阳市(安阳县、内黄县、殷都区、汤阴县、龙安区、滑县、文峰区、北关区、林州市)  固原市(原州区、彭阳县、西吉县、隆德县、泾源县)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、咸丰县、利川市、恩施市、建始县、来凤县、巴东县、鹤峰县)

泉州市(鲤城区、洛江区、安溪县、德化县、晋江市、永春县、丰泽区、金门县、石狮市、惠安县、泉港区、南安市)

厦门市(湖里区、海沧区、集美区、同安区、翔安区、思明区)伊犁哈萨克自治州(新源县、特克斯县、奎屯市、霍城县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、伊宁县、巩留县、昭苏县、尼勒克县、伊宁市)

中山市  西宁市(城西区、湟源县、城中区、湟中区、城东区、大通回族土族自治县、城北区)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

白山市(江源区、长白朝鲜族自治县、临江市、浑江区、抚松县、靖宇县)

青岛市(黄岛区、城阳区、市北区、崂山区、李沧区、即墨区、胶州市、市南区、莱西市、平度市)苏州市(张家港市、吴中区、吴江区、相城区、姑苏区、常熟市、虎丘区、太仓市、昆山市)

合肥市(包河区、巢湖市、肥东县、庐阳区、庐江县、瑶海区、肥西县、蜀山区、长丰县)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

晋中市(和顺县、介休市、昔阳县、寿阳县、左权县、祁县、榆社县、平遥县、灵石县、太谷区、榆次区)

烟台市(蓬莱区、海阳市、芝罘区、莱州市、栖霞市、莱山区、福山区、牟平区、莱阳市、龙口市、招远市)

深圳市(宝安区、南山区、坪山区、福田区、盐田区、罗湖区、龙岗区、光明区、龙华区)

沧州市(吴桥县、海兴县、新华区、献县、沧县、肃宁县、黄骅市、运河区、泊头市、南皮县、孟村回族自治县、东光县、盐山县、任丘市、河间市、青县)

马鞍山市(雨山区、含山县、和县、博望区、当涂县、花山区)

德州市(德城区、陵城区、乐陵市、平原县、庆云县、夏津县、齐河县、禹城市、宁津县、武城县、临邑县)

佛山市(三水区、高明区、禅城区、顺德区、南海区)

韶关市(浈江区、仁化县、乐昌市、南雄市、始兴县、曲江区、乳源瑶族自治县、翁源县、新丰县、武江区)

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秦皇岛市(海港区、卢龙县、青龙满族自治县、山海关区、昌黎县、抚宁区、北戴河区)

张掖市(甘州区、山丹县、高台县、临泽县、肃南裕固族自治县、民乐县)

庆阳市(镇原县、环县、西峰区、华池县、庆城县、宁县、合水县、正宁县)

临沂市(沂水县、莒南县、平邑县、河东区、兰山区、罗庄区、郯城县、费县、临沭县、沂南县、兰陵县、蒙阴县)

鹤壁市(鹤山区、淇滨区、山城区、淇县、浚县)

业绩怎么就不涨

博士眼镜，这个2024年曾经在资本市场吃到特大红利的公司，如今迎来见真章的时刻！

2024年，乘着AI眼镜的东风，博士眼镜在5个月的时间里，股价涨超400%，在资本市场上赚足了眼球。

不过，根据其最新发布的业绩来看，博士眼镜，或许远远谈不上是AI眼镜领域的天之骄子。随着利润的下滑，目前股价跌至40元/股左右。

矩阵强大，业绩拉胯

根据博士眼镜公告，2024年除了营收同比稍微增长了一些之外，净利润、扣费净利润、公司经营活动现金流都同比出现不同程度的下滑。

2024年，公司营收12.03亿元，同比增长2.29%；归母净利润1.04亿元，同比下降19.08%；扣非净利润8847.6万元，同比下降24.03%；经营活动产生的现金流量净额为2.76亿元，同比下降1.93%。

博士眼镜主营业务涉足眼镜零售领域，采用连锁经营的模式，为消费者提供时尚化、个性化的眼镜产品和专业的视觉健康解决方案，业务范围还是很广泛的。

而且针对不同场景，博士眼镜构建起的矩阵还是很强大的，共塑造出六大特色鲜明的眼镜零售品牌。包括“Presidentoptical”定位于“高端定制”、“博士眼镜”定位于“专业视光”、“砼（石人工）”定位于“全国加盟”、“Boojing”定位于“新消费零售”、“zèle”定位于“时尚快消”、“ZORRO”定位于“复古文化主题”。

并且，公司通过线上线下一体化方式销售光学眼镜（镜架、镜片）、智能眼镜、成镜系列产品（太阳镜、老花镜等）、隐形眼镜系列产品（软/硬性隐形眼镜、护理液）、眼健康周边产品。

行业本身也存在一定的成长性。据Euromonitor，2024年我国眼镜零售市场规模约978.61亿元，预计到2029年有望扩张至1,162.87亿元。

细分功能镜来看，在其布局的近视镜、老花镜方面，人群受众也比较广泛。2023年我国儿童青少年总体近视率为52.7%。2024年我国60岁及以上人口已达到3.1亿人，占全国总人口的比例为22%。

而且，2024年10月，公司开创性地推出了“全能花镜”配镜方案。全年公司功能性镜片的销量已占总体镜片销量的35.32%，同比增长33.87%。

在追潮流方面，博士眼镜也是不遗余力。其宣称与全球许多知名眼镜生产制造商如开云集团、依视路、LVMH等建立了长期战略合作关系。人工智能持续升温之下，去年8月，公司与雷鸟创新签订了合作协议，共同研发智能眼镜产品。

不管从业务广度和深度上来看，博士眼镜的布局都十分有力。但是，业绩证明一切，博士眼镜当前的赚钱能力没有那么强。

毛利率持续走低

一直以来，眼镜生意都被视为暴力行业。博士眼镜本身业绩有过一段很好的时光。

2019年以前，博士眼镜毛利率长期处于70%之上。根据2023年财报显示，公司营收首次突破10亿元，归母净利润超过1亿元。

不过，最近几年，博士眼镜的毛利率就没有那么可观了。2020年开始，其毛利率一路下滑，目前在61%左右。导致这一结果的根本原因，归功于其销售费用的高企。2024年，公司销售费用高达5亿，同比增长5.18%。

经营模式上，根据其上半年披露的数据，博士眼镜共有530家门店‌，其中直营门店501家，并且其店铺多数位居一线城市的核心地段，租金和人力成本可以想象有多高。

各业务板块中，光学眼镜业务占比最高。这类眼镜最大的特点就是具有耐用属性。消费者不可能1、2个月就换一次眼镜，因此更新眼镜的周期最起码要按年来算。

2024年半年报，博士眼镜存货2.10亿元，占营业收入的比重达34.9%。

高管套现，AI眼镜是花把式

年报披露当日，博士眼镜还顺带公布了一则高管离职消息。副总经理BINGXIA因个人原因申请辞去副总经理职务。

2024年随着公司股价迎来爆发式增长，2024年11月-12月，博士眼镜实控人一致行动人刘开跃、董事刘之明、董事兼副总经理郑庆秋及何庆柏、员工持股平台江南道开始减持，合计共减持268.9万股，按彼时股价来看，套现约1.2亿。

2025年2月17日，博士眼镜实控人ALEXANDERLIU等再次宣布计划减持472万股，如果按50元的价格来算，或套现2.36亿。

研发费用上，2020年-2022年博士眼镜的研发费用为0元。2023年，研发费用仅466.94万元，占总营收的0.4%。2024年研发费用反降至307.98万。

在所谓的AI眼镜领域，博士眼镜从2022年就开始布局智能眼镜赛道。首先其与华为达成合作，成为其智能眼镜产品在线下眼镜零售渠道的独家合作商。此后博士眼镜不断扩大合作版图，先后与Rokid、魅族、李未可等多家智能硬件厂商建立合作关系。

博士眼镜目前已经和星纪魅族、雷鸟创新、XREAL、界环、李未可、Rokid等品牌开展合作，致力于智能眼镜的“最后一公里”的验配服务，为智能眼镜的消费群体提供视力矫正综合解决方案。

这样看来，博士眼镜更像是他们的智能眼镜的配镜服务商，而非提供什么独门的技术。

更何况，AI眼镜目前来看，实用性不强，也不太炫！

从各品牌宣传的功能来看，AI眼镜主打的是拍照、拍视频、会议纪要等。使用场景更适合开会的时候帮你偷懒，自媒体博主日常秀一下而已。想象力上，也没有VR眼镜那么酷，只是目前技术上实现不了。

总之，博士眼镜还在等风来！

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