余下全文打不开笔趣阁：快来体验无广告、无干扰的极致观影享受！

400电话：123456（点击咨询）

余下全文打不开笔趣阁：快来体验无广告、无干扰的极致观影享受！各观看免费《今日汇总》

余下全文打不开笔趣阁：快来体验无广告、无干扰的极致观影享受！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

余下全文打不开笔趣阁：快来体验无广告、无干扰的极致观影享受！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

余下全文打不开笔趣阁：快来体验无广告、无干扰的极致观影享受！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

余下全文打不开笔趣阁：快来体验无广告、无干扰的极致观影享受！各区点热线观看免费《今日发布》

余下全文打不开笔趣阁：快来体验无广告、无干扰的极致观影享受！电话

7天观看免费人工电话为您、余下全文打不开笔趣阁：快来体验无广告、无干扰的极致观影享受！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

余下全文打不开笔趣阁：快来体验无广告、无干扰的极致观影享受！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

余下全文打不开笔趣阁：快来体验无广告、无干扰的极致观影享受！电话区域：

喀什地区(莎车县、伽师县、泽普县、疏勒县、英吉沙县、喀什市、麦盖提县、巴楚县、叶城县、疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县)

阿克苏地区(阿瓦提县、乌什县、沙雅县、阿克苏市、库车市、新和县、柯坪县、温宿县、拜城县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、阿合奇县、乌恰县)

新余市(分宜县、渝水区)  抚顺市(望花区、东洲区、顺城区、新宾满族自治县、新抚区、清原满族自治县、抚顺县)

杭州市(临平区、钱塘区、余杭区、拱墅区、富阳区、淳安县、桐庐县、临安区、建德市、萧山区、上城区、滨江区、西湖区)

南昌市(红谷滩区、青云谱区、南昌县、安义县、西湖区、进贤县、青山湖区、东湖区、新建区)

毕节市(纳雍县、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、大方县、黔西市、赫章县、金沙县)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)  南充市(营山县、顺庆区、阆中市、嘉陵区、蓬安县、西充县、仪陇县、南部县、高坪区)

焦作市(孟州市、博爱县、温县、解放区、修武县、马村区、武陟县、中站区、沁阳市、山阳区)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

白城市(洮南市、镇赉县、通榆县、洮北区、大安市)

无锡市(惠山区、梁溪区、江阴市、滨湖区、宜兴市、锡山区、新吴区)

香港特别行政区

青岛市(崂山区、李沧区、即墨区、平度市、市南区、市北区、胶州市、城阳区、莱西市、黄岛区)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

宁德市(柘荣县、屏南县、周宁县、福鼎市、福安市、古田县、寿宁县、霞浦县、蕉城区)

长沙市(天心区、芙蓉区、浏阳市、长沙县、望城区、宁乡市、开福区、岳麓区、雨花区)

丹东市(东港市、振兴区、宽甸满族自治县、振安区、凤城市、元宝区)

宁夏回族自治区

鞍山市(铁西区、立山区、铁东区、海城市、台安县、千山区、岫岩满族自治县)

三明市(三元区、建宁县、永安市、明溪县、大田县、清流县、尤溪县、沙县区、泰宁县、宁化县、将乐县)

昌都市(察雅县、江达县、八宿县、丁青县、洛隆县、边坝县、类乌齐县、左贡县、贡觉县、芒康县、卡若区)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

晋中市(榆社县、灵石县、榆次区、昔阳县、寿阳县、和顺县、太谷区、平遥县、左权县、介休市、祁县)

上饶市(德兴市、婺源县、广丰区、信州区、广信区、玉山县、弋阳县、横峰县、万年县、鄱阳县、余干县、铅山县)

滨州市(博兴县、滨城区、邹平市、阳信县、沾化区、惠民县、无棣县)

梅州市(五华县、丰顺县、平远县、梅江区、大埔县、梅县区、蕉岭县、兴宁市)

400电话：123456（点击咨询）

余下全文打不开笔趣阁：快来体验无广告、无干扰的极致观影享受！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

余下全文打不开笔趣阁：快来体验无广告、无干扰的极致观影享受！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

余下全文打不开笔趣阁：快来体验无广告、无干扰的极致观影享受！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

余下全文打不开笔趣阁：快来体验无广告、无干扰的极致观影享受！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

余下全文打不开笔趣阁：快来体验无广告、无干扰的极致观影享受！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

余下全文打不开笔趣阁：快来体验无广告、无干扰的极致观影享受！电话

7天观看免费人工电话为您、余下全文打不开笔趣阁：快来体验无广告、无干扰的极致观影享受！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

余下全文打不开笔趣阁：快来体验无广告、无干扰的极致观影享受！中心2025已更新(今日/推荐)

余下全文打不开笔趣阁：快来体验无广告、无干扰的极致观影享受！电话区域：

海口市(龙华区、琼山区、秀英区、美兰区)

贵阳市(乌当区、南明区、修文县、花溪区、息烽县、云岩区、白云区、清镇市、开阳县、观山湖区)

乐山市(峨眉山市、犍为县、夹江县、沙湾区、金口河区、沐川县、市中区、井研县、马边彝族自治县、五通桥区、峨边彝族自治县)

安庆市(桐城市、望江县、潜山市、宿松县、大观区、太湖县、怀宁县、岳西县、迎江区、宜秀区)  泸州市(泸县、古蔺县、纳溪区、江阳区、叙永县、合江县、龙马潭区)

自贡市(沿滩区、大安区、荣县、自流井区、贡井区、富顺县)

襄阳市(南漳县、保康县、襄州区、枣阳市、樊城区、谷城县、襄城区、宜城市、老河口市)

宝鸡市(太白县、麟游县、凤翔区、金台区、岐山县、眉县、渭滨区、陈仓区、扶风县、凤县、陇县、千阳县)宿迁市(宿豫区、沭阳县、泗洪县、宿城区、泗阳县)

烟台市(莱山区、莱州市、牟平区、芝罘区、栖霞市、海阳市、招远市、蓬莱区、福山区、莱阳市、龙口市)  大理白族自治州(云龙县、巍山彝族回族自治县、弥渡县、洱源县、南涧彝族自治县、剑川县、永平县、宾川县、漾濞彝族自治县、大理市、鹤庆县、祥云县)

鹤壁市(鹤山区、山城区、浚县、淇县、淇滨区)

沧州市(青县、海兴县、黄骅市、肃宁县、孟村回族自治县、献县、任丘市、河间市、沧县、吴桥县、盐山县、运河区、泊头市、新华区、南皮县、东光县)

汕尾市(城区、陆丰市、海丰县、陆河县)海西蒙古族藏族自治州(天峻县、都兰县、茫崖市、乌兰县、格尔木市、德令哈市)

长治市(潞州区、上党区、屯留区、襄垣县、长子县、平顺县、黎城县、潞城区、沁县、武乡县、沁源县、壶关县)

三门峡市(卢氏县、陕州区、义马市、渑池县、湖滨区、灵宝市)

西藏自治区

玉树藏族自治州(治多县、囊谦县、曲麻莱县、称多县、杂多县、玉树市)

邯郸市(肥乡区、魏县、磁县、曲周县、鸡泽县、邯山区、成安县、复兴区、武安市、永年区、大名县、临漳县、邱县、广平县、丛台区、峰峰矿区、涉县、馆陶县)

普洱市(西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、思茅区、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)

安阳市(殷都区、安阳县、汤阴县、龙安区、北关区、滑县、文峰区、林州市、内黄县)

山南市(错那市、桑日县、措美县、琼结县、隆子县、扎囊县、曲松县、浪卡子县、洛扎县、乃东区、贡嘎县、加查县)

克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区、白碱滩区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

保山市(隆阳区、腾冲市、龙陵县、昌宁县、施甸县)

铁岭市(调兵山市、清河区、铁岭县、西丰县、昌图县、银州区、开原市)

南京市(高淳区、栖霞区、建邺区、雨花台区、玄武区、鼓楼区、浦口区、江宁区、溧水区、六合区、秦淮区)

驻马店市(汝南县、上蔡县、西平县、平舆县、新蔡县、驿城区、确山县、遂平县、泌阳县、正阳县)

玉溪市(江川区、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、新平彝族傣族自治县、通海县、峨山彝族自治县、华宁县、红塔区)

上海市(宝山区、浦东新区、嘉定区、虹口区、普陀区、崇明区、松江区、闵行区、奉贤区、金山区、青浦区、徐汇区、长宁区、黄浦区、杨浦区、静安区)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。