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黑河市(逊克县、五大连池市、北安市、嫩江市、孙吴县、爱辉区)

石河子市(五家渠市、白杨市、铁门关市、胡杨河市、阿拉尔市、图木舒克市、北屯市、双河市、新星市、昆玉市、可克达拉市)

舟山市(定海区、岱山县、嵊泗县、普陀区)

安康市(平利县、汉滨区、汉阴县、岚皋县、旬阳市、镇坪县、宁陕县、石泉县、白河县、紫阳县)  安阳市(林州市、安阳县、滑县、汤阴县、内黄县、龙安区、文峰区、殷都区、北关区)

吉林市(磐石市、丰满区、永吉县、昌邑区、龙潭区、桦甸市、船营区、舒兰市、蛟河市)

嘉峪关市

黔南布依族苗族自治州(独山县、福泉市、贵定县、荔波县、惠水县、三都水族自治县、龙里县、罗甸县、长顺县、瓮安县、平塘县、都匀市)台州市(椒江区、玉环市、临海市、路桥区、天台县、仙居县、三门县、黄岩区、温岭市)

日照市(岚山区、五莲县、东港区、莒县)  芜湖市(鸠江区、无为市、弋江区、繁昌区、湾沚区、镜湖区、南陵县)

海北藏族自治州(海晏县、祁连县、刚察县、门源回族自治县)

山南市(乃东区、浪卡子县、贡嘎县、琼结县、加查县、隆子县、洛扎县、错那市、曲松县、措美县、扎囊县、桑日县)

辽源市(西安区、龙山区、东辽县、东丰县)

周口市(扶沟县、商水县、鹿邑县、郸城县、西华县、太康县、川汇区、淮阳区、项城市、沈丘县)

盐城市(响水县、建湖县、滨海县、阜宁县、东台市、盐都区、射阳县、亭湖区、大丰区)

泉州市(安溪县、鲤城区、丰泽区、南安市、泉港区、石狮市、德化县、洛江区、晋江市、永春县、惠安县、金门县)

北海市(海城区、铁山港区、合浦县、银海区)

苏州市(常熟市、太仓市、虎丘区、昆山市、张家港市、姑苏区、吴中区、相城区、吴江区)

菏泽市(鄄城县、牡丹区、曹县、定陶区、成武县、东明县、巨野县、单县、郓城县)

中山市

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、茫崖市、德令哈市、乌兰县、格尔木市、天峻县)

兰州市(西固区、城关区、红古区、七里河区、安宁区、永登县、榆中县、皋兰县)

黔西南布依族苗族自治州(普安县、晴隆县、安龙县、兴义市、望谟县、册亨县、贞丰县、兴仁市)

长春市(宽城区、德惠市、南关区、绿园区、双阳区、九台区、公主岭市、农安县、朝阳区、二道区、榆树市)

巴中市(南江县、恩阳区、通江县、巴州区、平昌县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县)

黄石市(阳新县、大冶市、下陆区、铁山区、黄石港区、西塞山区)

定西市(临洮县、安定区、通渭县、渭源县、陇西县、漳县、岷县)

郑州市(中原区、新郑市、荥阳市、巩义市、金水区、上街区、中牟县、惠济区、管城回族区、新密市、登封市、二七区)

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湖州市(安吉县、吴兴区、南浔区、德清县、长兴县)

伊犁哈萨克自治州(霍城县、特克斯县、察布查尔锡伯自治县、巩留县、新源县、昭苏县、霍尔果斯市、伊宁市、伊宁县、奎屯市、尼勒克县)

成都市(新都区、温江区、成华区、青白江区、郫都区、金堂县、青羊区、都江堰市、大邑县、双流区、锦江区、金牛区、简阳市、龙泉驿区、邛崃市、彭州市、崇州市、武侯区、蒲江县、新津区)

儋州市  鄂尔多斯市(准格尔旗、乌审旗、杭锦旗、鄂托克旗、康巴什区、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、达拉特旗、东胜区)

宜昌市(秭归县、伍家岗区、西陵区、长阳土家族自治县、猇亭区、宜都市、点军区、五峰土家族自治县、兴山县、夷陵区、当阳市、枝江市、远安县)

鹤岗市(东山区、工农区、南山区、兴山区、萝北县、绥滨县、兴安区、向阳区)

商丘市(夏邑县、永城市、梁园区、虞城县、柘城县、宁陵县、睢阳区、睢县、民权县)秦皇岛市(海港区、山海关区、昌黎县、卢龙县、青龙满族自治县、抚宁区、北戴河区)

达州市(万源市、宣汉县、通川区、开江县、渠县、达川区、大竹县)  阜新市(彰武县、新邱区、太平区、海州区、清河门区、细河区、阜新蒙古族自治县)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、焉耆回族自治县、博湖县、和静县、和硕县、尉犁县、且末县、库尔勒市、若羌县)

宿迁市(泗阳县、宿豫区、沭阳县、宿城区、泗洪县)

襄阳市(樊城区、保康县、谷城县、宜城市、老河口市、襄州区、枣阳市、南漳县、襄城区)桂林市(阳朔县、永福县、全州县、雁山区、龙胜各族自治县、临桂区、灵川县、灌阳县、荔浦市、秀峰区、资源县、恭城瑶族自治县、平乐县、象山区、兴安县、七星区、叠彩区)

香港特别行政区

自贡市(富顺县、贡井区、自流井区、大安区、荣县、沿滩区)

七台河市(勃利县、新兴区、桃山区、茄子河区)

商洛市(镇安县、柞水县、商州区、丹凤县、洛南县、商南县、山阳县)

廊坊市(文安县、安次区、香河县、霸州市、三河市、永清县、大厂回族自治县、大城县、固安县、广阳区)

泸州市(古蔺县、泸县、叙永县、龙马潭区、江阳区、合江县、纳溪区)

绵阳市(梓潼县、安州区、涪城区、北川羌族自治县、盐亭县、平武县、三台县、江油市、游仙区)

莆田市(荔城区、涵江区、城厢区、秀屿区、仙游县)

辽阳市(弓长岭区、文圣区、白塔区、太子河区、宏伟区、辽阳县、灯塔市)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、梁河县、瑞丽市、芒市、陇川县)

临沂市(兰山区、莒南县、沂水县、河东区、费县、平邑县、蒙阴县、沂南县、临沭县、兰陵县、罗庄区、郯城县)

常州市(武进区、金坛区、新北区、钟楼区、天宁区、溧阳市)

南平市(建阳区、邵武市、顺昌县、建瓯市、松溪县、武夷山市、延平区、光泽县、政和县、浦城县)

金华市(婺城区、武义县、永康市、浦江县、金东区、东阳市、磐安县、兰溪市、义乌市)

三明市(将乐县、尤溪县、泰宁县、三元区、宁化县、明溪县、建宁县、永安市、清流县、大田县、沙县区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

　　文|翠鸟资本

　　当前，全球资本市场的风云变幻，权益投资领域的不确定性和风险被不断放大。

　　知名基金经理但斌近期的操作却引发了市场的广泛争议，因为他出现了一种“散户型”风格！

　　这位去年中国私募冠军的产品净值在短时间内出现剧烈的“大俯冲”，这一现象背后所反映出的，不仅是市场环境的复杂性，更是投资策略与风险控制的深层次问题。

　　这种“接飞刀”式的投资行为，是否真的值得效仿？其背后的风险与教训，又能否为我们提供新的投资思路？

　　净值大跌

　　特朗普关税“黑天鹅”出现之后，全球资本市场未能幸免，特别是美国本土上市公司连续多日经历“杀估值”。

　　截至4月11日，美股大盘股基准指数“标准普尔500”的年内跌幅达到8.81%。

　　即便不到十个百分点的跌幅，足以让部分对冲基金、使用杠杆投资的散户浮亏惨重，甚至爆仓，因为部分权重股票的跌幅远超宽基指数。

　　来看看中国股票私募基金，但斌的产品具有相当的代表性，年内净值跌幅超过25个百分点。

　　再来看看回撤值，衡量投资组合在选定周期内从最高点下跌到最低点的最大跌幅，最大回撤能够直观地反映投资在最不利情况下的潜在损失程度。

　　私募排排网采集的数据显示：截至4月11日，但斌上述代表产品年内最大回撤值高达31%。

　　还有更加让人胆战心惊的数据：但斌更创下了近两年的最大回撤。

　　换言之，如果有投资者在两年前就已经慕名购其产品，即使坚持长期投资的理念，拿了两年至今已经浮亏严重。

　　痴迷英伟达

　　在整个中国基金圈，但斌对于美股的投资已经到了痴迷的地步，特别是对英伟达的重仓押注。

　　暂且不提近期出现的净值回撤，2023年和2024年但斌的旗舰产品成为中国百亿私募基金经理们的“遥不可及”的同业产品。

　　公开数据显示：2023年和2024年但斌产品的年度净值收益分别达到35%和57%，对于收益率来源他“并不避讳”。

　　恰恰就是英伟达，ChatGPT热潮在全球掀起之后的核心科技股票。

　　2024年，但斌以上述高企的收益率，一举拿下了中国百亿私募业绩的冠军。这个业绩让其扭转了2021-2022年的低迷业绩，当时他重仓了特斯拉，让其净值表现相当失望。

　　从特斯拉到英伟达，但斌实现了完美转身，并收获了更多高净值客户的资金追逐，也让其对海外科技股票更加执迷。

　　一个重要迹象就是：但斌使用了杠杆工具，他的一只离岸美元产品在美国证监会申报材料中出现买入三倍做多美股科技股的产品。

　　不论是基金经理还是个人投资者，一旦动用杠杆资金进行博弈，背后要么就是跟风或者盲目自信所致。

　　历史上，大牌对冲基金因杠杆投资导致破产的比比皆是，包括1990年代末的长期资本管理公司、2021年Archegos爆仓事件，后者更直接让合作方瑞士信贷遭遇空前的损失。

　　这背后，但斌对于单只股票的“过度自信”，给投资者带来很大的风险，毕竟这是一个为外部客户受托管理资产的生意。

　　一条路走到黑？

　　值得注意的是，2025年2月但斌一度减仓美股，但后来就因为“没管住手”，再次进行了押注。

　　梳理但斌的朋友圈内容，有如下操作信息：

　　2月份将股票资产70%的比例进行卖出，并清仓了上文提交的美股杠杆工具；仅留下了苹果、亚马逊、谷歌、脸书、微软和英伟达的少数头寸。

　　这说明但斌在2月初——在中国本土公司DeepSeek对海外科技资产的“冲击”——进行了技术性的减仓，逢高抛掉了。

　　基金经理逢高减持，这本是一个明智之举。

　　让人出乎意料的是，此次减持后，但斌很快就将英伟达等股票再次增持了！

　　诸多投资者想必能体会到，但斌卖了后马上买回来，很像散户投资者的行为。

　　按照但斌在社交媒体的说法：“（2月份减持之后）怕错失人工智能时代，另外想着发生新的地区战争是太小的概率事件，很快又买进去了，导致净值回撤较大！”

　　通常来讲，散户刚卖又买股票，背后体现着复杂心理，基于损失厌恶心理匆忙抛售，可抛售后又因害怕错过反弹，在追涨心理驱使下立刻买入。

　　最终，但斌陷入刚卖又买的混乱操作循环中，投资收益自然受到回撤影响。

　　但斌的案例，很容易让投资者想到投资领域的“接飞刀”。

　　当明星股票如坐过山车般直线下冲，市场弥漫着恐慌情绪时，部分投资者却逆向而行，急切入场买入，妄图抓住抄底的“绝佳时机”，这便是“接飞刀”。

　　这就如同徒手去接一把从高处急速坠落的锋利飞刀，稍有不慎就会伤得很重，至少也会让投资者深陷被套牢的困境，难以脱身。

　　汇通财经APP讯——美元指数（DXY）周一在欧洲早盘暴跌0.92%，跌至98.30，为2022年3月以来最低点。此次下跌主要受到特朗普政府加剧对亚洲国家征收关税的影响，同时其对多国寻求关税豁免的行为也加大了市场的紧张情绪。

　　特朗普政策升级，引发全球市场避险情绪

　　4月2日，特朗普宣布对多个国家实施所谓“对等关税”，虽对部分国家暂停征收，但其对亚洲国家的关税自54%迅速升至125%，引发市场强烈反应。

　　美联储保持观望态度，鹰派言论难挽颓势

　　虽然美联储主席鲍威尔近期发表鹰派讲话，表示关税可能推高通胀、抑制增长，美联储在政策方面需要更高的确定性才会采取行动，但市场对其政策转向仍存疑虑。

　　美联储主席鲍威尔表示：“就目前而言，我们的立场是维持观望，等待更明确的信号再做政策调整。”

　　旧金山联储主席戴利称：“虽然我们仍倾向于年内降息一至两次，但通胀上行风险加剧，加之贸易政策不明朗，可能会减少必要的降息次数。”

　　技术面与市场预期对美元构成双重压力

　　当前美元指数在跌破100心理关口后，短期或难以迅速反弹。若贸易政策不出现转机，DXY可能测试2021年末低点区域。此外，市场目前仍预计美联储将在年中启动降息周期，进一步打压美元中期走势。

　　编辑观点：

　　美元作为全球储备货币的传统避险地位正受到特朗普政策带来的不确定性冲击。在联储保持观望态度的同时，若贸易担忧情绪持续加剧，美元将持续承压。

　　尽管部分官员尝试通过鹰派措辞稳定市场信心，但核心问题仍在于政策前景的不透明与全球市场对美国贸易策略的持续质疑。

　　新浪科技讯4月21日下午消息，宁德时代“边界觉醒”超级科技日举行。会上，宁德时代全球首款第二代神行超充电池正式发布。

　　发布会信息显示，第二代神行超充电池搭载12C超充技术，峰值充电功率突破1.3兆瓦，最高续航800km，可实现30秒充电75公里、1秒2.5公里，充电5分钟，续航超过520公里。而在零下10℃的低温环境下，仅需15分钟，就能从5%充电至80%，比当前行业最高充电水平提升了100%。在亏电状态下，该产品依然具备830kW的输出功率，并完美适配兆瓦级充电桩。

　　据悉，第二代神行超充电池采用全新一代超晶石墨，精准设计石墨表面亚微米级传导颗粒，锂离子嵌入速度大幅提升。同时，该产品还打造了一条“智能电解液专线”，应用纳米级的液相高速传输技术，通过构建高效SEI膜，提升超充能力。（张奥）