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阳江市(江城区、阳春市、阳东区、阳西县)

黄山市(徽州区、屯溪区、黟县、休宁县、黄山区、歙县、祁门县)

淮南市(八公山区、田家庵区、潘集区、凤台县、寿县、大通区、谢家集区)

德州市(夏津县、临邑县、武城县、德城区、禹城市、庆云县、宁津县、平原县、齐河县、陵城区、乐陵市)  茂名市(化州市、高州市、信宜市、茂南区、电白区)

阜阳市(阜南县、颍上县、颍州区、颍东区、太和县、颍泉区、临泉县、界首市)

无锡市(锡山区、宜兴市、江阴市、滨湖区、梁溪区、新吴区、惠山区)

成都市(简阳市、邛崃市、武侯区、锦江区、崇州市、青羊区、青白江区、彭州市、蒲江县、都江堰市、双流区、郫都区、龙泉驿区、温江区、成华区、大邑县、金牛区、新津区、金堂县、新都区)平顶山市(舞钢市、鲁山县、新华区、汝州市、宝丰县、石龙区、郏县、卫东区、叶县、湛河区)

景德镇市(珠山区、乐平市、浮梁县、昌江区)  松原市(扶余市、乾安县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县)

崇左市(天等县、江州区、大新县、扶绥县、龙州县、宁明县、凭祥市)

绍兴市(诸暨市、上虞区、嵊州市、新昌县、越城区、柯桥区)

黄冈市(罗田县、黄州区、浠水县、蕲春县、英山县、红安县、黄梅县、团风县、武穴市、麻城市)

漳州市(龙海区、诏安县、南靖县、芗城区、龙文区、东山县、华安县、平和县、长泰区、云霄县、漳浦县)

衡水市(故城县、深州市、枣强县、景县、武邑县、饶阳县、武强县、安平县、桃城区、阜城县、冀州区)

渭南市(白水县、临渭区、富平县、蒲城县、澄城县、合阳县、华阴市、潼关县、大荔县、韩城市、华州区)

澳门特别行政区

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、芒市、梁河县、盈江县、瑞丽市)

吴忠市(同心县、红寺堡区、青铜峡市、盐池县、利通区)

汕尾市(海丰县、陆河县、城区、陆丰市)

南通市(海门区、通州区、海安市、崇川区、如东县、如皋市、启东市)

徐州市(丰县、云龙区、沛县、铜山区、邳州市、新沂市、睢宁县、贾汪区、鼓楼区、泉山区)

内蒙古自治区

韶关市(仁化县、武江区、南雄市、乐昌市、浈江区、翁源县、新丰县、曲江区、乳源瑶族自治县、始兴县)

唐山市(古冶区、迁西县、滦南县、路南区、路北区、玉田县、滦州市、丰南区、乐亭县、迁安市、丰润区、曹妃甸区、遵化市、开平区)

铜陵市(郊区、枞阳县、义安区、铜官区)

南平市(邵武市、建瓯市、武夷山市、浦城县、光泽县、政和县、顺昌县、松溪县、建阳区、延平区)

沈阳市(皇姑区、康平县、法库县、沈北新区、辽中区、沈河区、新民市、大东区、浑南区、苏家屯区、于洪区、铁西区、和平区)

永州市(双牌县、江华瑶族自治县、新田县、冷水滩区、零陵区、宁远县、蓝山县、祁阳市、道县、江永县、东安县)

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临夏回族自治州(永靖县、东乡族自治县、广河县、和政县、康乐县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、精河县、阿拉山口市)

周口市(太康县、鹿邑县、郸城县、扶沟县、项城市、商水县、淮阳区、沈丘县、西华县、川汇区)

连云港市(东海县、灌南县、赣榆区、灌云县、海州区、连云区)  通辽市(奈曼旗、库伦旗、扎鲁特旗、开鲁县、霍林郭勒市、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗)

焦作市(解放区、中站区、温县、武陟县、马村区、博爱县、沁阳市、山阳区、孟州市、修武县)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

大庆市(让胡路区、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、肇州县、龙凤区、林甸县、红岗区、大同区)丽水市(云和县、莲都区、松阳县、遂昌县、龙泉市、青田县、景宁畲族自治县、庆元县、缙云县)

三亚市(海棠区、天涯区、崖州区、吉阳区)  三门峡市(义马市、湖滨区、灵宝市、渑池县、陕州区、卢氏县)

宣城市(泾县、旌德县、宣州区、广德市、郎溪县、宁国市、绩溪县)

娄底市(冷水江市、涟源市、新化县、双峰县、娄星区)

四平市(铁西区、梨树县、铁东区、伊通满族自治县、双辽市)温州市(泰顺县、平阳县、鹿城区、龙湾区、龙港市、洞头区、瓯海区、瑞安市、乐清市、苍南县、永嘉县、文成县)

石家庄市(长安区、晋州市、赞皇县、灵寿县、井陉矿区、新乐市、无极县、藁城区、行唐县、高邑县、鹿泉区、桥西区、栾城区、元氏县、辛集市、赵县、深泽县、新华区、裕华区、井陉县、正定县、平山县)

楚雄彝族自治州(双柏县、大姚县、楚雄市、牟定县、姚安县、武定县、永仁县、南华县、禄丰市、元谋县)

岳阳市(汨罗市、云溪区、平江县、华容县、君山区、岳阳楼区、临湘市、岳阳县、湘阴县)

玉溪市(华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、通海县、峨山彝族自治县、江川区、易门县、新平彝族傣族自治县、红塔区)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、普定县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、平坝区、关岭布依族苗族自治县)

防城港市(上思县、东兴市、港口区、防城区)

临沂市(莒南县、郯城县、罗庄区、临沭县、兰陵县、蒙阴县、兰山区、平邑县、河东区、沂水县、沂南县、费县)

洛阳市(涧西区、洛龙区、偃师区、孟津区、西工区、栾川县、洛宁县、瀍河回族区、新安县、宜阳县、伊川县、汝阳县、老城区、嵩县)

河池市(巴马瑶族自治县、东兰县、南丹县、罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县、金城江区、天峨县、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县、宜州区、凤山县)

漯河市(召陵区、临颍县、源汇区、郾城区、舞阳县)

南宁市(武鸣区、隆安县、上林县、西乡塘区、马山县、邕宁区、良庆区、青秀区、兴宁区、宾阳县、江南区、横州市)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、格尔木市、乌兰县、茫崖市、德令哈市、都兰县)

郴州市(苏仙区、宜章县、桂阳县、汝城县、资兴市、桂东县、永兴县、临武县、安仁县、北湖区、嘉禾县)

宁夏回族自治区

阿勒泰地区(布尔津县、富蕴县、青河县、吉木乃县、阿勒泰市、福海县、哈巴河县)

铁岭市(开原市、清河区、西丰县、铁岭县、银州区、调兵山市、昌图县)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。