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鄂尔多斯市(鄂托克旗、东胜区、康巴什区、准格尔旗、伊金霍洛旗、乌审旗、达拉特旗、鄂托克前旗、杭锦旗)

南通市(通州区、海安市、崇川区、海门区、如皋市、如东县、启东市)

西藏自治区

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)  菏泽市(牡丹区、单县、东明县、郓城县、成武县、鄄城县、曹县、巨野县、定陶区)

渭南市(华州区、合阳县、临渭区、大荔县、华阴市、澄城县、韩城市、潼关县、富平县、白水县、蒲城县)

巴中市(巴州区、平昌县、恩阳区、南江县、通江县)

德州市(庆云县、武城县、乐陵市、德城区、齐河县、禹城市、临邑县、宁津县、陵城区、夏津县、平原县)

太原市(杏花岭区、小店区、尖草坪区、古交市、阳曲县、娄烦县、清徐县、万柏林区、迎泽区、晋源区)  漯河市(郾城区、舞阳县、临颍县、源汇区、召陵区)

深圳市(坪山区、光明区、南山区、龙岗区、龙华区、宝安区、盐田区、福田区、罗湖区)

开封市(尉氏县、祥符区、通许县、顺河回族区、龙亭区、鼓楼区、杞县、兰考县、禹王台区)

鹤壁市(浚县、淇县、山城区、淇滨区、鹤山区)

阿里地区(普兰县、日土县、革吉县、改则县、噶尔县、札达县、措勤县)

运城市(绛县、河津市、垣曲县、平陆县、闻喜县、夏县、永济市、新绛县、临猗县、稷山县、万荣县、盐湖区、芮城县)

攀枝花市(仁和区、东区、米易县、西区、盐边县)

遵义市(正安县、桐梓县、凤冈县、绥阳县、播州区、汇川区、务川仡佬族苗族自治县、红花岗区、仁怀市、赤水市、习水县、余庆县、道真仡佬族苗族自治县、湄潭县)

大理白族自治州(鹤庆县、剑川县、弥渡县、南涧彝族自治县、宾川县、巍山彝族回族自治县、永平县、祥云县、漾濞彝族自治县、洱源县、云龙县、大理市)

自贡市(沿滩区、贡井区、富顺县、自流井区、荣县、大安区)

乐山市(马边彝族自治县、沐川县、夹江县、井研县、犍为县、峨眉山市、金口河区、峨边彝族自治县、市中区、沙湾区、五通桥区)

乌兰察布市(集宁区、察哈尔右翼中旗、商都县、卓资县、察哈尔右翼前旗、兴和县、丰镇市、察哈尔右翼后旗、化德县、凉城县、四子王旗)

黄石市(西塞山区、阳新县、下陆区、铁山区、大冶市、黄石港区)

十堰市(房县、张湾区、茅箭区、郧西县、丹江口市、郧阳区、竹山县、竹溪县)

新疆维吾尔自治区

池州市(贵池区、东至县、石台县、青阳县)

中山市

济源市

克拉玛依市(独山子区、乌尔禾区、白碱滩区、克拉玛依区)

白山市(临江市、靖宇县、浑江区、抚松县、长白朝鲜族自治县、江源区)

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苏州市(张家港市、姑苏区、吴中区、太仓市、相城区、昆山市、常熟市、虎丘区、吴江区)

揭阳市(榕城区、揭西县、惠来县、揭东区、普宁市)

泰安市(泰山区、岱岳区、肥城市、东平县、宁阳县、新泰市)

云浮市(云城区、新兴县、罗定市、云安区、郁南县)  日照市(东港区、岚山区、莒县、五莲县)

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七台河市(茄子河区、桃山区、新兴区、勃利县)

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商洛市(商南县、山阳县、丹凤县、镇安县、柞水县、商州区、洛南县)

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铜川市(印台区、王益区、宜君县、耀州区)

镇江市(丹徒区、句容市、京口区、扬中市、丹阳市、润州区)

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儋州市

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克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿克陶县、阿合奇县)

沧州市(孟村回族自治县、沧县、黄骅市、青县、献县、盐山县、吴桥县、海兴县、东光县、河间市、运河区、肃宁县、任丘市、泊头市、南皮县、新华区)

徐州市(睢宁县、铜山区、丰县、沛县、邳州市、新沂市、云龙区、泉山区、鼓楼区、贾汪区)

潍坊市(青州市、奎文区、诸城市、坊子区、潍城区、高密市、寒亭区、昌邑市、寿光市、临朐县、安丘市、昌乐县)

绍兴市(诸暨市、新昌县、嵊州市、越城区、柯桥区、上虞区)

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湘潭市(雨湖区、岳塘区、韶山市、湘乡市、湘潭县)

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临夏回族自治州(广河县、临夏市、临夏县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、永靖县、东乡族自治县)

4月18日，康华生物（维权）(300841)发布2024年年报，公司全年实现营业收入14.32亿元，扣非净利润4.57亿元。作为A股代表性创新型疫苗企业，康华生物的重组六价诺如病毒疫苗成功实现对外授权(license-out)，并有望成为继人二倍体细胞狂犬病疫苗之后公司下一个“王牌产品”。

2024年，受疫苗降价、人口出生率下降等因素影响，疫苗企业业绩面临回调压力。2024年前三季度，A股14家疫苗上市公司中有10家“营利双降”，近期已披露2024年年报的疫苗企业中，主营HPV疫苗、流感疫苗的多家上市公司营收和净利润均大幅下滑。

在此背景下，康华生物业绩基本维持稳定，公司持续推进创新研发，实现技术出海，并在行业调整期进一步深化品牌和渠道建设，以疫苗产品核心竞争优势为出发点，不断提高市场覆盖率并促进渠道下沉。

当前，新型疫苗不断升级迭代，针对未满足需求的重磅疫苗陆续上市，在国产疫苗加速“出海”，创新疫苗国产替代趋势持续演进的背景下，康华生物将聚焦重点研发项目，促进研发成果落地，推动公司未来实现可持续增长。

六价诺如病毒疫苗“出海”商业化进程提速

2024年是康华生物成立20周年，经过长期技术积累的康华生物也在创新型疫苗领域实现重大突破，不仅实现技术出海，也为公司经营开启了新的增长点。

2024年1月，康华生物与国际疫苗企业hillevax签署独家许可协议，授权HilleVax在除中国(含港澳台)以外地区对重组六价诺如病毒疫苗及其衍生物进行开发、生产与商业化，交易金额包括首付款1500万美元，最高2.555亿美元的开发里程碑和销售里程碑款项，以及实际年净销售额个位数百分比的特许权使用费，创下中国疫苗License-out金额之最。

诺如病毒是全球急性胃肠炎的主要病原体，每年导致近7亿人感染、20万人死亡，但至今尚无疫苗上市，传统研发路径因病毒变异快、体外培养难而屡屡受挫。康华生物通过收集流调信息，和公共卫生专家、流行病学专家集中探讨，最终选定了六种诺如病毒主要流行基因型，开发重组六价诺如病毒疫苗，由此也成为在研价次最高的多价诺如病毒疫苗之一。

针对未满足需求的创新疫苗产品，也意味着良好的商业前景。诺如病毒感染性腹泻在全世界范围内均有流行，在国内，据中国国家疾控中心信息，每年10月到次年3月是我国诺如病毒感染高发季节，是导致急性胃肠炎的最常见病原体之一，国内多地也曾发生群体感染事件。据FrostSullivan的数据，随着中国诺如病毒疫苗管线研发进度和临床进度的推进，预计最早2026年将有相关产品获批上市；2026-2031年，中国诺如病毒疫苗市场规模可由15.3亿元增长至229.3亿元，年复合增长率达71.85%。

康华生物年报披露，公司重组六价诺如病毒疫苗在2024年12月取得国内临床试验许可，此外，ACYW135群脑膜炎球菌结合疫苗、人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)固定化生物反应器培养工艺计划在2025年申报临床试验。

对于康华生物而言，无论是为公司持续贡献业绩的人用狂犬病疫苗，还是加速迈向商业化的重组六价诺如病毒疫苗，都是“含金量”极高的大单品，尽管在医药控费等因素影响下疫苗市场存在一定起伏，但随着人口老龄化、公众接种意识提高，相关品种疫苗仍有着很大的渗透空间，这也为康华生物未来持续增长奠定坚实基础。

长期主义凸显增长潜力“耐心资本”增持

疫苗行业呈现研发周期长、资金投入大且生产及质控要求高的特点，使疫苗行业具有较高壁垒，呈现寡头垄断格局。这也决定了疫苗企业唯有坚持长期主义，持续投入研发创新和开拓市场才能获得可持续回报。

长期以来，默沙东、葛兰素史克、辉瑞等国际领先疫苗企业占据全球疫苗市场的大部分份额，如13价肺炎球菌多糖结合疫苗、HPV疫苗等重磅产品上市十余年后，销售额依然位居前列。对于中国本土疫苗企业而言，未来增长空间一方面在于国产替代，以高质量本土产品替代进口疫苗，与此同时，面向发达国家和发展中国家市场的“出海”，也将为本土疫苗企业开拓新空间。

在国产替代方面，2021年出台的《“十四五”国家药品安全及促进高质量发展规划》提出，支持疫苗领域创新发展，推动关键核心技术攻关，促推解决产业创新发展的“卡脖子”问题，部分本土疫苗企业在这方面已有成功案例。值得注意的是，中国人均疫苗发展公共支出相对较低，随着国民健康意识提高，相关研究指出，中国疫苗行业相较发达国家仍有2-8倍增长空间。

在国产疫苗“出海”方面，除向发展中国家输出疫苗外，如康华生物的重组六价诺如病毒疫苗成功实现了向发达国家的技术输出，堪称近年来创新疫苗出海的典型案例。

正是着眼于疫苗市场的广阔市场空间，康华生物已布局mRNA疫苗平台、重组蛋白VLP疫苗平台、多糖蛋白结合疫苗平台、减毒活疫苗平台、灭活疫苗平台、新型疫苗佐剂平台等多个创新疫苗平台，循序渐进推进相关管线的研发和商业化。未来，包括新疫苗品种的推出，以及疫苗产品迭代，都将成为创新疫苗企业的新增长点。

事实上，着眼康华生物的良好发展前景，2024年下半年以来已有多家“耐心资本”加持康华。

年报显示，截止2024年12月31日，相较于上一报告期，新进的流通股东中，四川国资“四川发展证券投资基金管理有限公司-川发精选3号私募证券投资基金”本期持有807.9万股，占流通股比例6.7%。增持的股东中，社保基金422组合本期较上期自持股份增持38.08%至197.04万股。一季报显示，截止2025年3月31日，新进的流通股东中，北向资金本期持有182.7万股，占流通股比例1.52%。

4月18日，康华生物在发布年报及一季报的同时，发布公告称拟将回购账户中的300万股用途由“用于实施员工持股计划或股权激励”，变更为“用于注销并相应减少注册资本”。股份注销通常被视为公司对自身价值的高度认可，有助于提升每股收益(EPS)和股东权益回报率(ROE)，亦显示了康华生物对自身长期价值的信心。