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玉林市(玉州区、容县、陆川县、福绵区、兴业县、北流市、博白县)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

武汉市(蔡甸区、青山区、洪山区、江汉区、黄陂区、汉阳区、江夏区、硚口区、武昌区、东西湖区、汉南区、新洲区、江岸区)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、杂多县、治多县、玉树市、囊谦县、称多县)  绍兴市(新昌县、越城区、上虞区、柯桥区、嵊州市、诸暨市)

清远市(连山壮族瑶族自治县、英德市、连南瑶族自治县、清新区、佛冈县、阳山县、清城区、连州市)

辽源市(西安区、东辽县、东丰县、龙山区)

黔东南苗族侗族自治州(麻江县、天柱县、黄平县、台江县、凯里市、岑巩县、锦屏县、从江县、雷山县、榕江县、镇远县、三穗县、施秉县、丹寨县、黎平县、剑河县)兰州市(安宁区、七里河区、红古区、永登县、皋兰县、城关区、西固区、榆中县)

延安市(黄龙县、洛川县、延川县、延长县、富县、甘泉县、志丹县、黄陵县、子长市、宝塔区、安塞区、吴起县、宜川县)  黔西南布依族苗族自治州(册亨县、兴仁市、兴义市、晴隆县、普安县、安龙县、贞丰县、望谟县)

恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、利川市、恩施市、来凤县、咸丰县、巴东县、建始县、宣恩县)

朝阳市(龙城区、建平县、朝阳县、双塔区、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市)

揭阳市(榕城区、普宁市、揭西县、惠来县、揭东区)

宜昌市(宜都市、夷陵区、五峰土家族自治县、点军区、兴山县、远安县、西陵区、枝江市、长阳土家族自治县、伍家岗区、当阳市、猇亭区、秭归县)

白山市(抚松县、浑江区、临江市、江源区、长白朝鲜族自治县、靖宇县)

邯郸市(武安市、峰峰矿区、邱县、涉县、成安县、魏县、丛台区、复兴区、广平县、鸡泽县、曲周县、临漳县、邯山区、磁县、肥乡区、馆陶县、大名县、永年区)

渭南市(潼关县、临渭区、合阳县、韩城市、华阴市、蒲城县、白水县、澄城县、富平县、华州区、大荔县)

克拉玛依市(白碱滩区、乌尔禾区、独山子区、克拉玛依区)

邵阳市(洞口县、隆回县、绥宁县、邵东市、城步苗族自治县、北塔区、武冈市、大祥区、新邵县、邵阳县、双清区、新宁县)

上海市(金山区、松江区、奉贤区、黄浦区、崇明区、杨浦区、静安区、虹口区、闵行区、徐汇区、嘉定区、浦东新区、宝山区、长宁区、普陀区、青浦区)

昭通市(大关县、盐津县、镇雄县、鲁甸县、昭阳区、威信县、巧家县、水富市、永善县、彝良县、绥江县)

湘潭市(湘潭县、雨湖区、韶山市、岳塘区、湘乡市)

崇左市(宁明县、大新县、龙州县、凭祥市、天等县、江州区、扶绥县)

乌兰察布市(卓资县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、丰镇市、商都县、凉城县、化德县、兴和县、集宁区、四子王旗)

承德市(丰宁满族自治县、承德县、平泉市、滦平县、围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区、双滦区、隆化县、双桥区、宽城满族自治县、兴隆县)

晋城市(阳城县、沁水县、陵川县、城区、高平市、泽州县)

平顶山市(汝州市、郏县、新华区、叶县、宝丰县、卫东区、舞钢市、鲁山县、湛河区、石龙区)

松原市(宁江区、长岭县、扶余市、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

晋中市(祁县、左权县、灵石县、榆次区、和顺县、寿阳县、昔阳县、介休市、太谷区、榆社县、平遥县)

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惠州市(惠东县、惠阳区、博罗县、惠城区、龙门县)

林芝市(察隅县、工布江达县、米林市、朗县、波密县、墨脱县、巴宜区)

伊犁哈萨克自治州(霍尔果斯市、奎屯市、伊宁市、昭苏县、伊宁县、巩留县、新源县、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、霍城县、特克斯县)

固原市(西吉县、原州区、隆德县、彭阳县、泾源县)  乐山市(马边彝族自治县、金口河区、五通桥区、沐川县、沙湾区、夹江县、犍为县、市中区、峨边彝族自治县、峨眉山市、井研县)

包头市(白云鄂博矿区、石拐区、东河区、达尔罕茂明安联合旗、固阳县、九原区、青山区、昆都仑区、土默特右旗)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

唐山市(遵化市、迁西县、开平区、玉田县、丰南区、曹妃甸区、路北区、滦南县、乐亭县、路南区、滦州市、丰润区、古冶区、迁安市)临沂市(沂南县、河东区、平邑县、兰山区、费县、莒南县、郯城县、沂水县、蒙阴县、兰陵县、临沭县、罗庄区)

大同市(云州区、云冈区、平城区、浑源县、阳高县、左云县、灵丘县、新荣区、广灵县、天镇县)  杭州市(临平区、富阳区、钱塘区、萧山区、建德市、上城区、西湖区、拱墅区、余杭区、桐庐县、临安区、淳安县、滨江区)

遵义市(红花岗区、仁怀市、正安县、道真仡佬族苗族自治县、习水县、凤冈县、务川仡佬族苗族自治县、赤水市、湄潭县、播州区、桐梓县、汇川区、余庆县、绥阳县)

大连市(西岗区、普兰店区、长海县、金州区、中山区、甘井子区、旅顺口区、瓦房店市、庄河市、沙河口区)

酒泉市(玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、瓜州县、肃北蒙古族自治县、肃州区、敦煌市)秦皇岛市(北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、山海关区、海港区、卢龙县、昌黎县)

昆明市(宜良县、呈贡区、五华区、石林彝族自治县、嵩明县、安宁市、禄劝彝族苗族自治县、官渡区、寻甸回族彝族自治县、富民县、东川区、晋宁区、盘龙区、西山区)

金昌市(金川区、永昌县)

德州市(平原县、禹城市、夏津县、齐河县、临邑县、宁津县、德城区、乐陵市、庆云县、武城县、陵城区)

孝感市(安陆市、汉川市、孝南区、大悟县、云梦县、应城市、孝昌县)

百色市(隆林各族自治县、靖西市、田阳区、德保县、西林县、乐业县、平果市、田东县、右江区、那坡县、田林县、凌云县)

那曲市(班戈县、聂荣县、巴青县、色尼区、双湖县、嘉黎县、安多县、比如县、索县、尼玛县、申扎县)

泉州市(惠安县、安溪县、金门县、德化县、永春县、鲤城区、丰泽区、南安市、石狮市、晋江市、洛江区、泉港区)

十堰市(丹江口市、茅箭区、竹溪县、竹山县、房县、张湾区、郧阳区、郧西县)

徐州市(睢宁县、贾汪区、泉山区、鼓楼区、丰县、新沂市、云龙区、沛县、铜山区、邳州市)

扬州市(邗江区、江都区、广陵区、宝应县、高邮市、仪征市)

铁岭市(开原市、清河区、银州区、昌图县、铁岭县、调兵山市、西丰县)

陇南市(徽县、文县、康县、西和县、成县、礼县、武都区、宕昌县、两当县)

平凉市(崇信县、灵台县、静宁县、泾川县、华亭市、崆峒区、庄浪县)

岳阳市(岳阳楼区、云溪区、平江县、临湘市、汨罗市、君山区、华容县、湘阴县、岳阳县)

大庆市(肇源县、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、大同区、林甸县、龙凤区、红岗区、萨尔图区)

石家庄市(赵县、正定县、平山县、高邑县、晋州市、辛集市、灵寿县、新乐市、桥西区、裕华区、元氏县、新华区、鹿泉区、深泽县、藁城区、无极县、栾城区、赞皇县、井陉矿区、长安区、行唐县、井陉县)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。