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芜湖市(弋江区、镜湖区、繁昌区、湾沚区、南陵县、无为市、鸠江区)

盐城市(东台市、响水县、盐都区、建湖县、亭湖区、大丰区、滨海县、阜宁县、射阳县)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

北海市(银海区、合浦县、海城区、铁山港区)  太原市(晋源区、娄烦县、尖草坪区、清徐县、迎泽区、小店区、万柏林区、古交市、阳曲县、杏花岭区)

舟山市(定海区、岱山县、普陀区、嵊泗县)

攀枝花市(西区、盐边县、米易县、东区、仁和区)

和田地区(墨玉县、民丰县、皮山县、于田县、洛浦县、和田市、策勒县、和田县)

云浮市(云安区、云城区、新兴县、罗定市、郁南县)  忻州市(五台县、忻府区、宁武县、保德县、河曲县、五寨县、偏关县、代县、原平市、繁峙县、静乐县、岢岚县、定襄县、神池县)

景德镇市(乐平市、浮梁县、珠山区、昌江区)

日喀则市(康马县、定日县、拉孜县、仁布县、定结县、白朗县、萨迦县、昂仁县、南木林县、聂拉木县、仲巴县、谢通门县、亚东县、岗巴县、吉隆县、江孜县、萨嘎县、桑珠孜区)

郴州市(苏仙区、北湖区、资兴市、汝城县、永兴县、临武县、桂阳县、安仁县、嘉禾县、宜章县、桂东县)

枣庄市(台儿庄区、薛城区、峄城区、市中区、山亭区、滕州市)

新余市(渝水区、分宜县)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、兴仁市、册亨县、普安县、望谟县、贞丰县、安龙县、兴义市)

兰州市(城关区、七里河区、红古区、皋兰县、永登县、西固区、榆中县、安宁区)

永州市(蓝山县、宁远县、新田县、道县、双牌县、冷水滩区、东安县、江华瑶族自治县、祁阳市、零陵区、江永县)

日照市(莒县、东港区、岚山区、五莲县)

厦门市(湖里区、翔安区、思明区、同安区、集美区、海沧区)

德州市(禹城市、武城县、夏津县、临邑县、德城区、陵城区、庆云县、乐陵市、平原县、宁津县、齐河县)

保山市(隆阳区、龙陵县、腾冲市、昌宁县、施甸县)

梅州市(平远县、丰顺县、大埔县、蕉岭县、梅县区、梅江区、兴宁市、五华县)

江门市(开平市、新会区、江海区、鹤山市、台山市、蓬江区、恩平市)

十堰市(张湾区、竹山县、房县、丹江口市、郧阳区、郧西县、竹溪县、茅箭区)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

大连市(甘井子区、庄河市、长海县、西岗区、旅顺口区、瓦房店市、中山区、金州区、沙河口区、普兰店区)

黄南藏族自治州(同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县)

呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎右旗、牙克石市、根河市、鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗、海拉尔区、扎兰屯市、鄂伦春自治旗、满洲里市、阿荣旗、额尔古纳市、扎赉诺尔区、新巴尔虎左旗)

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庆阳市(环县、华池县、西峰区、宁县、镇原县、合水县、庆城县、正宁县)

泰安市(东平县、岱岳区、泰山区、宁阳县、新泰市、肥城市)

苏州市(太仓市、吴中区、张家港市、姑苏区、吴江区、常熟市、昆山市、虎丘区、相城区)

西安市(莲湖区、蓝田县、鄠邑区、灞桥区、阎良区、周至县、高陵区、临潼区、雁塔区、新城区、碑林区、长安区、未央区)  亳州市(涡阳县、利辛县、谯城区、蒙城县)

菏泽市(郓城县、单县、成武县、曹县、牡丹区、定陶区、鄄城县、东明县、巨野县)

张掖市(甘州区、山丹县、高台县、临泽县、肃南裕固族自治县、民乐县)

黄冈市(黄州区、团风县、红安县、罗田县、武穴市、英山县、麻城市、黄梅县、浠水县、蕲春县)宁夏回族自治区

鹤岗市(绥滨县、向阳区、南山区、萝北县、兴安区、兴山区、工农区、东山区)  五指山市(定安县、万宁市、乐东黎族自治县、琼海市、保亭黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、陵水黎族自治县、昌江黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、东方市、屯昌县、文昌市、临高县、澄迈县)

南平市(松溪县、顺昌县、建瓯市、光泽县、政和县、浦城县、建阳区、邵武市、延平区、武夷山市)

自贡市(贡井区、大安区、荣县、自流井区、富顺县、沿滩区)

拉萨市(堆龙德庆区、城关区、当雄县、林周县、达孜区、曲水县、尼木县、墨竹工卡县)上海市(浦东新区、嘉定区、杨浦区、松江区、奉贤区、普陀区、黄浦区、静安区、闵行区、崇明区、徐汇区、长宁区、虹口区、青浦区、金山区、宝山区)

儋州市

阳江市(阳西县、阳春市、江城区、阳东区)

广西壮族自治区

那曲市(索县、比如县、嘉黎县、双湖县、尼玛县、安多县、班戈县、色尼区、巴青县、聂荣县、申扎县)

兴安盟(阿尔山市、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、突泉县、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗)

伊春市(金林区、友好区、汤旺县、伊美区、南岔县、丰林县、嘉荫县、乌翠区、大箐山县、铁力市)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

衡阳市(蒸湘区、祁东县、衡山县、衡东县、南岳区、耒阳市、石鼓区、雁峰区、衡阳县、常宁市、衡南县、珠晖区)

百色市(凌云县、那坡县、田阳区、西林县、右江区、田林县、隆林各族自治县、乐业县、平果市、靖西市、田东县、德保县)

白山市(靖宇县、临江市、江源区、长白朝鲜族自治县、浑江区、抚松县)

茂名市(高州市、茂南区、电白区、化州市、信宜市)

丽水市(缙云县、龙泉市、云和县、青田县、松阳县、遂昌县、景宁畲族自治县、庆元县、莲都区)

绍兴市(嵊州市、柯桥区、上虞区、诸暨市、新昌县、越城区)

通辽市(奈曼旗、科尔沁左翼中旗、开鲁县、库伦旗、科尔沁区、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市)

安阳市(内黄县、北关区、滑县、文峰区、安阳县、龙安区、殷都区、林州市、汤阴县)

漳州市(东山县、诏安县、龙文区、龙海区、平和县、华安县、漳浦县、芗城区、长泰区、南靖县、云霄县)

　　来源：能源严究院

　　对老牌光伏龙头晶澳科技（002459.SZ）来说，2025年似乎“流年不利”。

　　4月25日，晶澳科技（002459.SZ）发布2024年财报，实现营收701.2亿元，同比下跌14.02%；实现归属于上市公司股东净利润-46.56亿元，同比大跌166.14%。

　　由现年72岁的邢台首富靳保芳创办的晶澳科技被公认为光伏龙头中最稳健的公司之一。过去10年，晶澳科技在全球组件出货量排名中，始终位列前五，甚至前三。

　　但进入到2025年，除了业绩让人大跌眼镜外，该公司核心高管先后离职（可参考《晶澳走在“十字路口”》一文）亦为其前景蒙上了一层阴影。

　　截至4月25日收盘，晶澳科技的股价为9.64元，总市值为319.05。若以最高点58.91元/股计算，其跌幅超过了83.6%。2022年，该公司市值一度突破1900亿元，这意味着三年市值蒸发了1600亿元。

　　如今，这家光伏龙头又恰处于二代接班的转折期，这艘大船能否在逆风中翻盘？

　　巨亏下的阴霾

　　2024年之所以出现巨亏，系因晶澳科技对出现减值迹象的长期资产进行减值测试，经过审慎评估将按照企业会计准则计提资产减值准备，对业绩影响较大。

　　财报显示，2024年该公司资产减值金额高达31.54亿元，占利润总额比例60.61%。这成为公司大幅亏损的主因。

　　而从单季度来看，晶澳科技仅在2024年第四季度的亏损额就达到了惊人的41.72亿元，占年度亏损总额的89.6%。

　　自2019年回A以来，2024年是晶澳科技首次出现亏损，且首亏即巨亏。而倘若将时间线拉长，过去十年，晶澳科技从而出现过亏损，业绩十分稳健。

　　据‘能源严究院’统计，从2019-2023年，这家光伏龙头不论在营业收入方面，还是在净利润方面都稳步提升，营收从211.56亿元，涨到815.56亿元；净利润则从12.52亿元，飙涨到70.39亿元。

　　2024年，晶澳科技电池组件出货量79.447GW（含自用1.544GW），其中组件海外出货量占比约49%。

　　根据第三方权威咨询机构PVInfoLink统计数据，截至2024年，该公司光伏组件出货量连续多年位居全球前列，其中2024年位列前三。

　　截至2024年底，晶澳科技的组件产能达100GW，硅片与电池产能分别达到组件产能的80%以上和70%以上，产业链垂直一体化产能高度匹配。

　　2024年，晶澳科技研的研发投入为37.11亿元，占营业收入5.29%；有效专利1899项，其中发明专利1031项。

　　核心高管接连离职

　　除了出乎意外的巨亏，晶澳科技不久前还陷入过核心高管的离职漩涡中。

　　3月11日，晶澳科技发布公告称，现年50岁的武廷栋申请辞去公司副总经理和董事会秘书职务，接替者为39岁的秦世龙。后者曾担任TCL中环副总经理，董秘。

　　武廷栋出生于1975年，系晶澳老将。他于2011年加入，这一待就是14年。他的身份并不简单，与牛新伟、黄新明、李少辉一起被称为“四太保”，为公司立下过汗马功劳。

　　根据公告，武廷栋请辞副总经理和董事会秘书后，仍继续在公司担任其他职务。据称他将转任晶澳科技业务岗位，新岗位职级仍是VP。

　　根据财报，从2011年到2018年，武廷栋历任晶澳太阳能控股有限公司公共关系部高级经理、电站开发项目部高级经理、电站事业部副总经理、董事会秘书、助理总裁。

　　2019年9月，晶澳成功借壳天业通联回A，登陆国内资本市场，这位功勋老将成为晶澳科技副总经理兼任董事会秘书。

　　而在武廷栋请辞之前，牛新伟和黄新明早已不在‘董监高’的名单当中。截至目前，“四太保”中如今仅剩李少辉还在董监高的名单中。

　　李少辉出生于1974年，现年51岁，会计师出身，比武廷栋晚一年加入晶澳。从2012年至今，他一直掌握着这家光伏龙头的财政大权。

　　不过，晶澳的高管层正朝着年轻化的趋势发展。例如，董事、副总经理陶然今年38岁，监事李京今年34岁，监事李彬彬今年才28岁。

　　根据晶澳科技2024年财报，在该公司14名董监高成员中，年龄在40岁以下的有4位，占比28.57%%；年龄在40-49岁的有5位，占比35.7%。

　　晶澳科技高管近年来之所以频繁离职，或与其二代接班有关。新老交替下，权力的平衡也随之打破，新的格局由此形成。

　　2021年，靳保芳大女儿靳军辉放弃大好仕途，加入家族企业。次年，时年61岁的黄新明和时年57岁的牛新伟相继离开晶澳董事会。

　　黄新明出生于1961年，他是在晶澳美国上市后的第二年加入，历任副总经理、总经理等职位，是该公司的“定海神针”。

　　牛新伟加入的时间是“四太保”中最晚加入晶澳。他出生于1965年，曾在美国通用电气公司等外资公司工作多年。

　　从2009年4月到2016年7月，牛新伟在浙江正泰太阳能科技有限公司担任薄膜运营总监、资深研发总监、总工程师等职。2016年8月加入晶澳以来，他历任助理总裁、副总裁、执行总裁等职。

　　如今，晶澳科技这艘光伏大船不仅要面临自行业寒冬的冲击，还要经历内部权力更迭所带来的短期震荡，如何穿越新的周期，成为现下最迫在眉睫的挑战。

　　荷兰国际集团分析师ChrisTurner在报告中指出，瑞士央行行长马丁·施莱格尔对进一步降息及通过大力干预汇市抑制瑞郎走强保留政策空间。不过该行并不倾向于如市场预期般在6月重启负利率政策，其汇率干预能力也存在局限性。

　　报告称，若本季度金融市场波动加剧推高避险资产需求，欧元兑瑞郎汇率可能快速回落至0.92。

　　受全球避险资金流减弱及市场对美国与他国达成贸易协议的乐观预期影响，FactSet数据显示欧元兑瑞郎现上涨0.2%至0.9448，触及两周半高位。