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南充市(阆中市、嘉陵区、南部县、营山县、蓬安县、西充县、顺庆区、仪陇县、高坪区)

十堰市(郧阳区、张湾区、郧西县、房县、茅箭区、竹溪县、丹江口市、竹山县)

晋中市(和顺县、左权县、榆次区、祁县、太谷区、介休市、灵石县、榆社县、寿阳县、昔阳县、平遥县)

衡水市(景县、枣强县、武强县、桃城区、安平县、饶阳县、故城县、深州市、冀州区、武邑县、阜城县)  大同市(云冈区、左云县、广灵县、阳高县、新荣区、灵丘县、天镇县、平城区、浑源县、云州区)

云浮市(云安区、罗定市、郁南县、新兴县、云城区)

锡林郭勒盟(多伦县、苏尼特右旗、二连浩特市、东乌珠穆沁旗、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、太仆寺旗、苏尼特左旗、镶黄旗、正蓝旗、正镶白旗、阿巴嘎旗)

濮阳市(濮阳县、台前县、华龙区、范县、南乐县、清丰县)

通辽市(霍林郭勒市、扎鲁特旗、科尔沁区、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、库伦旗、开鲁县、科尔沁左翼中旗)  襄阳市(襄城区、樊城区、南漳县、谷城县、枣阳市、襄州区、保康县、老河口市、宜城市)

连云港市(东海县、海州区、赣榆区、灌南县、灌云县、连云区)

萍乡市(湘东区、安源区、芦溪县、上栗县、莲花县)

四平市(双辽市、梨树县、铁西区、伊通满族自治县、铁东区)

开封市(禹王台区、顺河回族区、祥符区、鼓楼区、杞县、尉氏县、通许县、兰考县、龙亭区)

中山市

黔东南苗族侗族自治州(凯里市、施秉县、黄平县、雷山县、锦屏县、三穗县、台江县、天柱县、镇远县、剑河县、丹寨县、麻江县、从江县、岑巩县、黎平县、榕江县)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

鞍山市(铁东区、铁西区、岫岩满族自治县、海城市、立山区、千山区、台安县)

河源市(龙川县、和平县、东源县、源城区、连平县、紫金县)

呼伦贝尔市(额尔古纳市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂伦春自治旗、新巴尔虎右旗、新巴尔虎左旗、根河市、鄂温克族自治旗、海拉尔区、阿荣旗、满洲里市、扎赉诺尔区、牙克石市、扎兰屯市、陈巴尔虎旗)

阳江市(阳春市、阳西县、江城区、阳东区)

丹东市(凤城市、元宝区、东港市、振兴区、振安区、宽甸满族自治县)

昌吉回族自治州(昌吉市、奇台县、呼图壁县、吉木萨尔县、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、阜康市)

安庆市(大观区、望江县、迎江区、宿松县、潜山市、桐城市、怀宁县、太湖县、宜秀区、岳西县)

葫芦岛市(绥中县、龙港区、连山区、兴城市、南票区、建昌县)

宝鸡市(凤翔区、金台区、太白县、眉县、陇县、麟游县、渭滨区、凤县、扶风县、千阳县、陈仓区、岐山县)

嘉兴市(南湖区、嘉善县、桐乡市、秀洲区、平湖市、海盐县、海宁市)

嘉峪关市

淮安市(金湖县、淮阴区、清江浦区、洪泽区、盱眙县、淮安区、涟水县)

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攀枝花市(盐边县、米易县、西区、东区、仁和区)

七台河市(桃山区、新兴区、茄子河区、勃利县)

常州市(溧阳市、金坛区、钟楼区、天宁区、武进区、新北区)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)  聊城市(阳谷县、东昌府区、莘县、临清市、高唐县、冠县、东阿县、茌平区)

郴州市(永兴县、嘉禾县、临武县、汝城县、宜章县、桂东县、北湖区、资兴市、苏仙区、安仁县、桂阳县)

定西市(安定区、渭源县、通渭县、陇西县、漳县、临洮县、岷县)

阜阳市(颍泉区、颍州区、颍上县、界首市、颍东区、太和县、临泉县、阜南县)拉萨市(当雄县、林周县、曲水县、墨竹工卡县、达孜区、尼木县、堆龙德庆区、城关区)

贵港市(桂平市、港北区、覃塘区、平南县、港南区)  许昌市(魏都区、鄢陵县、长葛市、建安区、禹州市、襄城县)

成都市(彭州市、崇州市、青羊区、青白江区、都江堰市、双流区、温江区、成华区、金堂县、龙泉驿区、蒲江县、武侯区、锦江区、邛崃市、大邑县、金牛区、新都区、简阳市、新津区、郫都区)

厦门市(海沧区、同安区、思明区、集美区、湖里区、翔安区)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、盈江县、陇川县、梁河县、瑞丽市)阜新市(彰武县、细河区、海州区、太平区、清河门区、新邱区、阜新蒙古族自治县)

榆林市(清涧县、绥德县、靖边县、神木市、横山区、吴堡县、佳县、府谷县、定边县、榆阳区、米脂县、子洲县)

酒泉市(肃州区、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、肃北蒙古族自治县、金塔县、玉门市)

淄博市(张店区、桓台县、高青县、周村区、沂源县、临淄区、淄川区、博山区)

邯郸市(广平县、峰峰矿区、魏县、复兴区、肥乡区、丛台区、磁县、大名县、涉县、邯山区、永年区、成安县、鸡泽县、馆陶县、邱县、曲周县、临漳县、武安市)

昌都市(芒康县、察雅县、边坝县、八宿县、左贡县、江达县、卡若区、类乌齐县、贡觉县、洛隆县、丁青县)

湘潭市(韶山市、湘乡市、湘潭县、岳塘区、雨湖区)

天津市(和平区、宝坻区、东丽区、河北区、滨海新区、红桥区、西青区、宁河区、河西区、河东区、武清区、南开区、津南区、蓟州区、北辰区、静海区)

岳阳市(临湘市、华容县、岳阳县、云溪区、湘阴县、君山区、汨罗市、岳阳楼区、平江县)

平凉市(灵台县、庄浪县、崆峒区、华亭市、崇信县、泾川县、静宁县)

周口市(扶沟县、太康县、项城市、沈丘县、淮阳区、川汇区、郸城县、西华县、鹿邑县、商水县)

福州市(鼓楼区、闽侯县、马尾区、仓山区、连江县、晋安区、长乐区、闽清县、永泰县、罗源县、台江区、平潭县、福清市)

保山市(龙陵县、施甸县、昌宁县、隆阳区、腾冲市)

梧州市(万秀区、蒙山县、藤县、苍梧县、长洲区、岑溪市、龙圩区)

海口市(秀英区、龙华区、美兰区、琼山区)

淮南市(八公山区、田家庵区、凤台县、谢家集区、寿县、大通区、潘集区)

随州市(广水市、曾都区、随县)

　　4月22日，洛阳钼业在微信公众号发文称，经公司投资委员会批准，将通过海外实体以全现金方式收购加拿大上市公司Lumina黄金（TSXV：LUM）已发行和未发行的所有普通股，交易总价约为5.81亿加元。Lumina黄金100%持有位于厄瓜多尔西南部埃尔奥罗省的Cangrejos金矿项目。

　　4月22日，洛阳钼业股价盘中涨幅一度超过6%。截至收盘，上涨4.05%。

　　拟收购海外金矿

　　作为交易核心标的，Cangrejos金矿项目是厄瓜多尔大型原生金矿项目，保有资源量13.76亿吨，金平均品位0.46g/t，内蕴黄金金属638吨；储量6.59亿吨，金平均品位0.55g/t，内蕴黄金金属359吨。未来矿山寿命预计26年。

　　该矿为典型的斑岩型矿，体量大，埋藏浅，全露天开采且剥采比低，加上周边电力、水资源、道路和港口等基础设施完备，因此开采成本将具竞争力。该矿目前仍在矿权范围内及矿体深部进行勘探。此次收购价格折合每股1.27加元，相较于4月17日最新收盘价溢价41%。同时，洛阳钼业与Lumina黄金签署了一份认购协议，发行总额为2000万美元的可转换债券，以满足Cangrejos金矿项目未来的持续运行需求。

　　洛阳钼业表示，双方自去年下半年起开始深入接触，最终达成收购协议。目前，收购协议已获得Lumina黄金52.3%股东的表决支持，后续将按照当地公开收购程序推进。

　　2024年营收突破2000亿元

　　洛阳钼业2024年年报显示，公司属于有色金属矿采选业，主要从事基本金属，稀有金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和金属贸易业务。公司主要业务分布于亚洲、非洲、南美洲和欧洲。

　　2024年，公司共实现营业收入2130亿元，同比增长14%；实现归母净利润135亿元，同比增长64%。

　　年报显示，对于铜钴业务，公司在刚果（金）运营两座世界级矿山TFM和KFM。TFM拥有5条生产线，具备45万吨以上的年产铜能力；KFM拥有1条生产线，具备15万吨以上的年产铜能力。2024年，刚果（金）板块实现营业收入506亿元，同比增长80.71%；营业成本为265.63亿元。

　　对于钼钨业务，公司在国内运营三道庄钼钨矿和上房沟钼铁矿，生产覆盖采、选、冶全环节。该板块2024年全年实现营业收入81.19亿元，营业成本为47.24亿元。

　　2024年，中国膳食营养补充剂（VDS）行业经历剧烈震荡，医保政策调整、直播电商冲击叠加消费需求疲软，行业龙头汤臣倍健交出了一份“营收净利双降”的成绩单：全年营收68.38亿元，同比下滑27.3%；归母净利润6.53亿元，同比暴跌62.62%。尽管市场份额居行业前列，但这份财报暴露出传统模式失效、产品迭代迟缓和渠道变革滞后的多重危机。本文从财务数据与战略调整双重视角，解析汤臣倍健的困境与破局之道。

　　业绩双降：核心单品拖累营收、线下药店渠道“失血”严重

　　主品牌全线溃退，产品矩阵青黄不接。核心主品牌“汤臣倍健”收入37.37亿元，同比下降30.8%；氨糖类明星产品“健力多”收入8.08亿元，降幅达31.5%。两大支柱产品收入合计占比从2021年的62%降至2024年的45%，但替代性新品未能补位，导致整体营收断崖式下滑。除此之外，“lifespace”国内产品实现收入3.14亿元，同比下降29.38%，境外LSG实现收入8.72亿元，同比下降11.80%

　　片剂（-38.4%）、粉剂（-37.3%）等传统剂型销售萎缩，而胶囊类（-16.45%）和液体钙等新形态产品尚未形成规模效应，产品迭代速度落后于消费者偏好变化。

　　渠道分化加剧，线下药店“失血”严重。线下渠道崩塌，受医保政策限制药店保健品销售及消费降级影响，汤臣倍健线下收入34.18亿元，同比下降29.8%。其中药店渠道销售额同比下滑20%，部分区域经销商数量从938家缩减至738家，渠道收缩加剧业绩压力。

　　线上转型不力，尽管直播电商成为行业增量主战场，但公司线上收入33.63亿元（-25.4%），远低于行业平均增速。抖音、拼多多等平台布局滞后，导致流量红利被新兴品牌蚕食。

　　新品市场反馈平平、核心原料仍依赖进口销售费用率44%创新高

　　研发投入不足掣肘突围，新品市场反馈平淡。2024年推出61款新品，但仅液体钙、磁感小粉瓶等少数产品进入热销榜，新品贡献营收占比不足10%。过度依赖“原料升级+剂型微调”的创新路径，未能切入抗衰、精准营养等新兴赛道。

　　专利布局滞后。尽管新增“越橘抗糖基化”等数十项专利，但核心原料仍依赖进口（如氨糖原料70%来自欧美），关键技术壁垒尚未建立，难以支撑高溢价。

　　公司尝试通过抖音等平台推广高单价产品（如298元的液体钙），但低价促销策略导致毛利率下降，陷入“销量换份额、利润换流量”的恶性循环。

　　药店渠道价值重估：董事长梁允超提出“重塑药店VDS价值链”，计划通过定制化产品和数字化管理系统提升终端动销。但医保政策限制下，药店渠道萎缩趋势难以逆转，转型成效存疑。

　　除此之外，值得关注的是，公司销售费用依旧高企，但却未换来业绩提升。2024年，汤臣倍健的销售费用超30亿元，销售费用率更是创下新高，达44%。

　　未来展望：周期阵痛与长期价值的博弈

　　汤臣倍健的困境折射出中国VDS行业的集体焦虑：当传统渠道红利消退、消费者认知升级，单纯依赖营销驱动的增长模式已难以为继。尽管公司提出“以攻为守”战略，但短期仍需直面三大挑战：

　　产品力重塑：能否在抗衰、精准营养等赛道打造现象级爆品，扭转“大单品依赖症”；

　　渠道效率革命：平衡直播电商的流量获取与利润留存，重建线下渠道价值网络；

　　研发投入兑现：持续投入核心技术研发，打破原料与专利的外资垄断。

　　投资者需警惕2025年两大风险信号：若核心单品收入占比进一步降，或境外亏损扩大，可能触发估值逻辑重构。汤臣倍健的转型，不仅是一场业绩保卫战，更关乎中国VDS产业能否从“营销内卷”迈向“科技驱动”的新周期。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　4月22日，永辉超市宣布，首批2个品牌的9个商品通过针对外贸受阻企业开设的绿色通道成功在北京喜隆多店、福州奥体店、杭州滨江宝龙店、临平万达店4家门店上架售卖，后续将陆续扩大外贸商品及售卖门店数量，预计在4月底将形成较大规模。

　　4月7日，面对国际经济格局振荡和贸易形势变化，永辉超市积极响应并率先行动，发布《致中国优质供应链的一封信》，开通绿色通道，提出15天极速上架、品牌推广扶持、联合开发新品三大措施，为出口受阻企业搭建内销桥梁。

　　截至4月22日12：00，专项邮箱已收到超500封合作邮件，并与超300家优质供应链企业进入洽谈阶段，品类覆盖范围广泛，主要集中在冷冻食品、休闲零食、家居用品等，其中包括长期为山姆、开市客供货的中国制造企业。（罗宁）