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南宁市(横州市、邕宁区、良庆区、上林县、宾阳县、兴宁区、隆安县、武鸣区、江南区、青秀区、马山县、西乡塘区)

扬州市(邗江区、广陵区、高邮市、江都区、仪征市、宝应县)

成都市(简阳市、大邑县、成华区、都江堰市、彭州市、邛崃市、青白江区、新都区、郫都区、双流区、新津区、崇州市、蒲江县、锦江区、温江区、金牛区、金堂县、武侯区、龙泉驿区、青羊区)

台州市(仙居县、路桥区、临海市、三门县、天台县、温岭市、椒江区、玉环市、黄岩区)  贺州市(昭平县、八步区、平桂区、钟山县、富川瑶族自治县)

开封市(兰考县、杞县、尉氏县、通许县、顺河回族区、禹王台区、龙亭区、鼓楼区、祥符区)

金昌市(金川区、永昌县)

南充市(阆中市、南部县、顺庆区、营山县、高坪区、嘉陵区、西充县、蓬安县、仪陇县)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)  白城市(洮北区、通榆县、洮南市、镇赉县、大安市)

泰州市(海陵区、高港区、泰兴市、兴化市、靖江市、姜堰区)

焦作市(博爱县、温县、解放区、中站区、山阳区、沁阳市、马村区、孟州市、武陟县、修武县)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

株洲市(炎陵县、荷塘区、天元区、醴陵市、石峰区、芦淞区、攸县、茶陵县、渌口区)

海东市(循化撒拉族自治县、乐都区、平安区、互助土族自治县、化隆回族自治县、民和回族土族自治县)

西安市(雁塔区、碑林区、新城区、长安区、临潼区、未央区、灞桥区、鄠邑区、周至县、莲湖区、蓝田县、阎良区、高陵区)

汕头市(潮阳区、南澳县、龙湖区、濠江区、金平区、潮南区、澄海区)

鄂尔多斯市(康巴什区、鄂托克前旗、准格尔旗、鄂托克旗、乌审旗、达拉特旗、伊金霍洛旗、杭锦旗、东胜区)

吕梁市(柳林县、兴县、文水县、临县、离石区、方山县、孝义市、汾阳市、石楼县、中阳县、岚县、交口县、交城县)

蚌埠市(龙子湖区、五河县、禹会区、固镇县、怀远县、淮上区、蚌山区)

邯郸市(鸡泽县、临漳县、永年区、峰峰矿区、馆陶县、复兴区、广平县、武安市、磁县、邯山区、涉县、魏县、邱县、大名县、成安县、丛台区、曲周县、肥乡区)

济源市

本溪市(平山区、本溪满族自治县、溪湖区、桓仁满族自治县、明山区、南芬区)

通辽市(奈曼旗、科尔沁左翼后旗、库伦旗、霍林郭勒市、开鲁县、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁区)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、花垣县、龙山县、凤凰县、古丈县、吉首市、永顺县、保靖县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)

达州市(渠县、开江县、大竹县、宣汉县、万源市、达川区、通川区)

鞍山市(海城市、立山区、铁西区、千山区、铁东区、岫岩满族自治县、台安县)

抚顺市(新抚区、顺城区、抚顺县、望花区、清原满族自治县、新宾满族自治县、东洲区)

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咸宁市(崇阳县、嘉鱼县、赤壁市、通山县、咸安区、通城县)

丽水市(景宁畲族自治县、遂昌县、龙泉市、云和县、莲都区、缙云县、庆元县、青田县、松阳县)

贵阳市(开阳县、花溪区、观山湖区、修文县、云岩区、清镇市、南明区、息烽县、白云区、乌当区)

百色市(那坡县、凌云县、田阳区、右江区、靖西市、田林县、田东县、西林县、德保县、平果市、隆林各族自治县、乐业县)  马鞍山市(含山县、当涂县、花山区、和县、雨山区、博望区)

无锡市(锡山区、江阴市、滨湖区、新吴区、宜兴市、梁溪区、惠山区)

阿里地区(札达县、措勤县、改则县、普兰县、日土县、噶尔县、革吉县)

白银市(白银区、平川区、景泰县、靖远县、会宁县)资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

邢台市(内丘县、柏乡县、临西县、新河县、隆尧县、巨鹿县、沙河市、临城县、南宫市、任泽区、广宗县、南和区、襄都区、宁晋县、威县、信都区、清河县、平乡县)  榆林市(靖边县、定边县、榆阳区、横山区、米脂县、清涧县、府谷县、吴堡县、子洲县、绥德县、佳县、神木市)

芜湖市(镜湖区、繁昌区、弋江区、无为市、南陵县、湾沚区、鸠江区)

天津市(津南区、河东区、西青区、宝坻区、河北区、静海区、滨海新区、蓟州区、东丽区、红桥区、北辰区、河西区、南开区、武清区、宁河区、和平区)

安康市(紫阳县、平利县、宁陕县、石泉县、岚皋县、汉阴县、旬阳市、镇坪县、汉滨区、白河县)洛阳市(伊川县、孟津区、栾川县、洛宁县、新安县、老城区、宜阳县、西工区、涧西区、嵩县、汝阳县、瀍河回族区、洛龙区、偃师区)

文山壮族苗族自治州(砚山县、广南县、马关县、麻栗坡县、丘北县、富宁县、西畴县、文山市)

呼伦贝尔市(扎兰屯市、海拉尔区、满洲里市、根河市、鄂伦春自治旗、阿荣旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎赉诺尔区、新巴尔虎右旗、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、鄂温克族自治旗、新巴尔虎左旗、牙克石市)

商丘市(睢阳区、睢县、宁陵县、虞城县、永城市、夏邑县、梁园区、民权县、柘城县)

景德镇市(浮梁县、乐平市、昌江区、珠山区)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

杭州市(滨江区、上城区、拱墅区、桐庐县、富阳区、西湖区、钱塘区、余杭区、临安区、萧山区、临平区、建德市、淳安县)

西宁市(湟源县、城东区、湟中区、城北区、城中区、大通回族土族自治县、城西区)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

红河哈尼族彝族自治州(红河县、弥勒市、河口瑶族自治县、开远市、个旧市、屏边苗族自治县、绿春县、泸西县、金平苗族瑶族傣族自治县、蒙自市、元阳县、建水县、石屏县)

海口市(秀英区、琼山区、龙华区、美兰区)

巴中市(南江县、通江县、恩阳区、平昌县、巴州区)

钦州市(灵山县、钦南区、钦北区、浦北县)

毕节市(七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、织金县、金沙县、大方县、黔西市、纳雍县、赫章县)

黄石市(大冶市、黄石港区、铁山区、西塞山区、阳新县、下陆区)

苏州市(常熟市、太仓市、张家港市、吴中区、相城区、吴江区、姑苏区、昆山市、虎丘区)

巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、轮台县、和硕县、且末县、和静县、博湖县、库尔勒市、若羌县、焉耆回族自治县)

　　财联社4月23日讯（编辑潇湘）越来越多证据表明，随着美国总统特朗普发起的关税战持续升级，有关外资加速抛售美国国债的担忧在4月确实可能已演变为现实。

　　最新的信号来自纽约梅隆银行提供的跨境资金流动数据（iFlow），该银行为全球客户管理着约53万亿美元的资产，并提供有关资产配置趋势的见解。

　　纽约梅隆银行美洲宏观策略师JohnVelis在周二发布的客户报告中指出，“美国国债的避险属性正遭受日益严峻的质疑，我们的数据清晰印证了这一趋势转变。”

　　Velis通过图表展示了跨境美国国债资金流动的情况：截至4月11日当周，外资抛售规模“接近偏离正常值一个完整标准差”，创下近年来最剧烈的单周抛售纪录。

　　纽约梅隆银行的数据显示，自4月4日以来的11个交易日中，有8个交易日出现了外国卖盘。

　　华尔街始终担忧，随着特朗普运用关税工具重塑全球贸易格局，美债对海外投资者的吸引力可能持续衰减。

　　白宫宣称加征关税旨在引导制造业回流，但美国财政赤字高度依赖主要贸易伙伴的融资支持。若外资持续撤离美债，或将推高债券收益率，导致美国政府融资成本攀升，更将波及美国中产阶级——住房抵押贷款和汽车贷款等长期利率均与美债收益率挂钩。

　　据业内最新估计，目前外国投资者持有的美债比例约为30%，已明显低于了2008年时接近50%的水平。

　　日本财务省周二公布的初步数据也显示，截至4月4日的一周内，日本私人机构（包括银行和养老基金）抛售了价值175亿美元的长期外国债券，接下来的七天内又出售了36亿美元。这也是自2005年有记录以来，两周内最大规模的抛售之一。

　　本月的美债抛售潮，始于4月2日特朗普意外推出超预期规模的对等关税。一周后，债市剧烈震荡迫使特朗普宣布对部分国家的高额关税暂缓90天执行，为与其他国家领导人达成贸易协议争取时间。

　　纽约梅隆银行追踪的数据显示，4月11日当外资加速撤离美债时，10年期美债收益率曾一度逼近4.5%。尽管市场对中美达成贸易协议的预期推动美债价格周二有所反弹，但10年期美债收益率全天也仅回落了不到2个基点至4.393%。

　　值得一提的是，周二最新进行的2年期美债标售，也显示出海外投资者需求低迷。当天美国财政部标售了690亿美元的两年期国债，这是本周美国财政部1830亿美元总国债发行量的一部分。

　　最终，两年期美债标售的得标利率高达3.795%，比预发行利率3.789%高出0.6个基点，这是自去年10月以来最大的尾部利差。表明投资者要求获得更高的补偿以消化此次售债。其中尤其值得注意的是，通常代表外国央行等机构的间接竞标者此次获配所占比例仅为56.2%，这是自2023年3月硅谷银行危机最严重时期以来的最低值。

　　知名财经博客网站ZeroHedge表示，虽然间接竞标者需求在两周前很强劲，但这一次却崩溃了，如果比例再下降10-20%，美联储可能别无选择，只能重启量化宽松政策，以提供其明确应该做的事情：成为美国国债的“最后买家”。

　　LPLFinancial首席固定收益策略师LawrenceGillum表示：“毫无疑问，外国投资者抛售美元资产的现象已经发生，并加剧了市场波动。再加上对美联储独立性的担忧，以及过早降息可能造成的非受迫性政策失误，长期国债收益率持续走高也就不足为奇了。”

　　“我们看到欧洲投资者正在将部分投资汇回，”NorthlightAssetManagement首席投资官ChrisZaccarelli表示，“我们预计，只要关税政策和其他反全球化政策得到认真讨论，这种趋势就会持续下去。”

专题：第九届中国企业领袖读享盛典

　　2025第九届中国企业领袖读享盛典于4月22-23日在北京举办。华润啤酒副总裁，贵州金沙酒业董事长范世凯出席并致辞。

　　范世凯指出，在这个信息过载的时代，企业家需要的不仅仅是知识的增量，更是认知的提升。总裁读书会构建的共享认知生态，让商业思变和心智生产力同频共振，金沙酒业践行的上游战略，让品质坚守与时代脉搏深度交融，这二者看似路径不同，却都在完成对商业本质的溯源和重构。

　　他表示，中国人的精神世界里，好书与美酒从来都是相映成辉的知己。而摘要酒正是金沙酒业对书酒文化的当代诠释。金沙酒业将以上游战略为指引，在书酒共生的长河中守护文化的根脉，让传统工艺与现代精神相拥，让地理基因与人文情怀共振，让每一滴酒都成为传递东方智慧的媒介。

　　4月18日深夜，重药控股连收重庆证监局行政监管措施与深交所监管函，直指其2023年年报存在四类财务确认违规：未实质取得货权却确认收入、无商业实质交易入账、期后大额异常退货、收入确认时点与会计政策不符。值得关注的是，此次暴雷恰逢公司实控权由重庆国资委转至国务院国资委不足百日，业内猜测这或是新任控股方主动“挤水分”的结果。

　　千亿联合体的“阿喀琉斯之踵”

　　2023年初，通用技术集团入主重药控股，将其与中国医药合并打造出年营收超千亿的流通巨头。但规模神话难掩经营隐忧：2022-2024年净利润三连降，2024年预告净利腰斩，应收账款周转天数高达150天，远超同行均值。数据显示，其2023年801亿元营收仅转化6.55亿元净利，净利率不足0.8%，而同期国药控股净利率为2.3%。

　　重药控股73%网点分布在川渝云贵地区，这些区域公立医院平均回款周期长达9-12个月，叠加集采压价与账期延长，形成“规模越大、资金链越紧”的恶性循环。更严峻的是，其与中国医药的协同效应未能显现——两家企业应收账款周转天数均在150天高位徘徊，合并后资金效率不升反降。

　　市值管理考核下的业绩迷途

　　此次财务造假风波，恰逢国资委将市值管理纳入央企考核的关键节点。2023年报显示，重药控股管理层股权激励行权条件要求净利润年复合增长率不低于10%，而实际业绩已连续三年负增长。

　　这种现象并非孤例。2023年白云山第四季度突然计提3亿元亏损，被指是为新任管理层卸下历史包袱；九州通2022年也曾因提前确认收入被问询。这些案例折射出流通企业在规模扩张与质量提升间的集体迷失——商务部数据显示，TOP5企业已占据医药流通市场52%份额，但行业平均净利率从2018年的1.8%下滑至2023年的1.2%。

　　此刻摆在重药控股面前的，不仅是财务洗澡的阵痛，更是如何将千亿规模转化为真实价值的终极命题。当潮水退去，唯有真正穿上“效率救生衣”的企业，才能穿越行业周期。

　　本文结合AI工具生成