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上海市(虹口区、嘉定区、徐汇区、普陀区、宝山区、闵行区、奉贤区、浦东新区、青浦区、金山区、静安区、黄浦区、杨浦区、松江区、长宁区、崇明区)








遵义市(正安县、务川仡佬族苗族自治县、仁怀市、余庆县、汇川区、赤水市、桐梓县、绥阳县、凤冈县、湄潭县、红花岗区、播州区、道真仡佬族苗族自治县、习水县)








营口市(老边区、大石桥市、站前区、鲅鱼圈区、盖州市、西市区)








南通市(启东市、海安市、如东县、崇川区、通州区、海门区、如皋市)  黔东南苗族侗族自治州(剑河县、从江县、镇远县、黄平县、雷山县、锦屏县、凯里市、麻江县、丹寨县、台江县、施秉县、三穗县、天柱县、黎平县、榕江县、岑巩县)








盐城市(东台市、建湖县、大丰区、阜宁县、盐都区、响水县、亭湖区、射阳县、滨海县)








平顶山市(叶县、舞钢市、新华区、卫东区、郏县、宝丰县、汝州市、湛河区、石龙区、鲁山县)








吉林市(船营区、舒兰市、永吉县、龙潭区、桦甸市、丰满区、昌邑区、蛟河市、磐石市)








抚顺市(望花区、东洲区、新抚区、顺城区、新宾满族自治县、抚顺县、清原满族自治县)  楚雄彝族自治州(永仁县、姚安县、南华县、武定县、双柏县、禄丰市、牟定县、楚雄市、大姚县、元谋县)








柳州市(柳城县、融水苗族自治县、鹿寨县、柳南区、融安县、城中区、柳江区、三江侗族自治县、柳北区、鱼峰区)








黔西南布依族苗族自治州(册亨县、安龙县、贞丰县、兴仁市、晴隆县、望谟县、普安县、兴义市)








蚌埠市(禹会区、怀远县、淮上区、固镇县、龙子湖区、五河县、蚌山区)








甘南藏族自治州(碌曲县、迭部县、卓尼县、玛曲县、临潭县、夏河县、合作市、舟曲县)








保定市(容城县、满城区、唐县、雄县、蠡县、竞秀区、定州市、定兴县、高碑店市、易县、徐水区、博野县、望都县、高阳县、莲池区、涞水县、阜平县、清苑区、涿州市、曲阳县、涞源县、安国市、顺平县、安新县)








永州市(双牌县、蓝山县、东安县、新田县、冷水滩区、道县、零陵区、宁远县、祁阳市、江华瑶族自治县、江永县)








南宁市(武鸣区、兴宁区、马山县、邕宁区、上林县、横州市、良庆区、宾阳县、隆安县、江南区、青秀区、西乡塘区)








巴中市(通江县、平昌县、巴州区、恩阳区、南江县)








鹤壁市(浚县、鹤山区、山城区、淇县、淇滨区)








绵阳市(游仙区、盐亭县、梓潼县、平武县、北川羌族自治县、三台县、安州区、涪城区、江油市)








山南市(扎囊县、曲松县、桑日县、措美县、错那市、加查县、乃东区、洛扎县、琼结县、浪卡子县、贡嘎县、隆子县)








保山市(腾冲市、昌宁县、龙陵县、隆阳区、施甸县)








七台河市(茄子河区、新兴区、桃山区、勃利县)








天津市(宝坻区、和平区、宁河区、河东区、河北区、北辰区、东丽区、河西区、静海区、津南区、西青区、滨海新区、蓟州区、南开区、武清区、红桥区)








枣庄市(峄城区、滕州市、台儿庄区、市中区、薛城区、山亭区)








肇庆市(四会市、封开县、高要区、端州区、鼎湖区、德庆县、怀集县、广宁县)








铜陵市(郊区、枞阳县、铜官区、义安区)








鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)








普洱市(景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县)
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百色市(田林县、右江区、田阳区、乐业县、那坡县、德保县、凌云县、靖西市、隆林各族自治县、平果市、田东县、西林县)








大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)








商丘市(永城市、柘城县、梁园区、睢阳区、宁陵县、夏邑县、民权县、睢县、虞城县)








博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、阿拉山口市、温泉县、精河县)  克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区)








河源市(源城区、和平县、龙川县、连平县、东源县、紫金县)








泰安市(新泰市、东平县、岱岳区、宁阳县、泰山区、肥城市)








南充市(阆中市、高坪区、嘉陵区、蓬安县、西充县、顺庆区、仪陇县、南部县、营山县)惠州市(惠城区、博罗县、惠东县、惠阳区、龙门县)








金华市(婺城区、武义县、东阳市、浦江县、义乌市、磐安县、兰溪市、金东区、永康市)  汕头市(南澳县、澄海区、龙湖区、金平区、濠江区、潮阳区、潮南区)








无锡市(惠山区、滨湖区、新吴区、梁溪区、锡山区、江阴市、宜兴市)








重庆市(丰都县、荣昌区、南岸区、南川区、云阳县、奉节县、江北区、酉阳土家族苗族自治县、巫溪县、垫江县、江津区、秀山土家族苗族自治县、涪陵区、大渡口区、合川区、潼南区、綦江区、九龙坡区、万州区、渝北区、武隆区、忠县、巴南区、北碚区、城口县、渝中区、璧山区、石柱土家族自治县、黔江区、梁平区、铜梁区、彭水苗族土家族自治县、长寿区、开州区、永川区、沙坪坝区、巫山县、大足区)








嘉峪关市哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)








内江市(资中县、市中区、东兴区、威远县、隆昌市)








聊城市(莘县、阳谷县、茌平区、高唐县、东昌府区、冠县、东阿县、临清市)








伊春市(乌翠区、金林区、伊美区、友好区、南岔县、铁力市、丰林县、汤旺县、嘉荫县、大箐山县)








襄阳市(宜城市、谷城县、樊城区、襄城区、老河口市、襄州区、南漳县、枣阳市、保康县)








宿迁市(泗洪县、泗阳县、宿城区、宿豫区、沭阳县)








宜昌市(猇亭区、伍家岗区、宜都市、长阳土家族自治县、夷陵区、当阳市、兴山县、五峰土家族自治县、秭归县、点军区、西陵区、枝江市、远安县)








怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县、福贡县)








丹东市(元宝区、东港市、振安区、凤城市、振兴区、宽甸满族自治县)








眉山市(洪雅县、青神县、丹棱县、彭山区、仁寿县、东坡区)








广州市(海珠区、荔湾区、南沙区、增城区、番禺区、白云区、从化区、越秀区、黄埔区、花都区、天河区)








长沙市(宁乡市、雨花区、浏阳市、望城区、长沙县、开福区、岳麓区、芙蓉区、天心区)








新疆维吾尔自治区








滁州市(定远县、全椒县、南谯区、明光市、琅琊区、来安县、天长市、凤阳县)








张家界市(武陵源区、永定区、慈利县、桑植县)








商洛市(镇安县、山阳县、柞水县、丹凤县、商南县、商州区、洛南县)








榆林市(定边县、佳县、绥德县、靖边县、神木市、清涧县、府谷县、横山区、榆阳区、吴堡县、米脂县、子洲县)

  “针对全球最新变化,已指示证监会和港交所做好准备,若在海外上市的中概股希望回流,必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下,在美中概股面临被“除牌”的潜在风险,香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

  Wind统计数据显示,截至4月18日,目前在美上市的中概股总计有390家,合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想:香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备?胜算如何?将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响?

  机构测算:27家中概股符合回港条件

  除对中国出口商品持续增加关税,美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

  此前有消息称,若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等,美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯(PaulAtkins)可能会在上任后,处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

  记者根据Wind数据统计,截至4月18日,目前在美上市的中概股总计有390家,合计总市值超过9200亿美元,其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元,占比约85%。

  值得注意的是,阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市,目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司,且其中一些公司也已筹划在港上市。

  瑞银于近日公布的一份分析也指出,由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市,中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计,近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算,2025年以来,截至4月18日,在美上市的中概股仅有32家,合计募资7.72亿美元。

  据高盛测算,当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元,覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域,其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

  安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出,当前有三个行业的企业适合回到港股上市:互联网与科技行业、新能源与电动车行业,以及零售与消费行业。其中,市值在百亿美元以上的行业龙头企业,以及在细分领域中具备特色和竞争优势,且处于快速成长期的中等市值公司,都或能在港股市场上获得不错的表现。

  已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

  事实上,早在2022年的中美科技及贸易摩擦中,中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起,多家中概股就启动了赴港第二上市,以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后,香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

  具体来看,香港早在2018年就推行上市制度改革,包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制,以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

  此外,今年2月,陈茂波也表示,香港将改善审批流程,优化双重主要上市及第二上市门槛,以及检讨市场结构,包括研究设立退市后场外交易机制。据悉,优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性(如取消“创新产业公司”要求)及合规年限的限制。

  香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满,这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响?

  在受访人士看来,最直观显著的利好有两个:一是活跃市场。“虽然短期来看,可能会稀释资金池,但长期来看,这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注,吸引境内外资金流入香港市场,从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

  二是优化市场结构。刘国华指出,中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业,而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升,优化港股的行业结构,使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况,吸引更多关注新经济的投资者。

  实际上,近两年港股“向新”发展的趋势相当明显,随着越来越多科技企业在港上市,港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示,2025年以来,港股日均交易额超过2400亿港元,远超此前历史峰值。资金流入方面,截至4月17日,港股通累计净买入4.30万亿港元,年内成交净买入6044.61亿港元,占比已经达2024年全年的74.82%。

  从上市公司数量来看,截至目前,港股上市公司超过2600家,总市值接近40万亿港元。尤其今年以来,港股涨幅领先多个市场,截至4月18日,恒生指数年内上涨6.66%,恒生科技指数上涨9.38%。

  有市场评论指出,若成功承接中概股回流,香港将加速融入“双循环”格局,一方面为中国企业国际化提供跳板,另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化,或将重塑全球金融权力结构。

  市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

  记者与业内人士交流后了解到,市场对于中概股“回流”港股信心满满,但也存在一些顾虑。一是,如何衔接好两个市场不同的监管制度?据了解,美国市场采用“披露制”,强调企业自主信息披露,而香港更接近“核准制”,对合规性要求更高。

  刘国华指出,中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征,部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下,进一步完善相关规则,以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为,此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验,香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

  南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出,在监管机制上,香港应该设立“跨境监管沙盒”,针对中概股回归涉及的跨境法律冲突,允许在特定试点范围内豁免部分规则,探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求,动态调整“二次上市”标准,避免“一刀切”限制创新型企业回归。

  陈茂波对此也表态,香港将“主动出击”,针对中概股特点优化监管框架,确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

  二是,香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”?受访人士普遍认为,若大批量中概股回流香港,港股市场的资金或将承压。刘国华认为,港股市场若迎来大规模新增上市公司,而市场资金未能同步大幅增长,可能会导致部分股票交易活跃度不足,甚至会出现短期的供大于求局面,影响企业估值和股价表现。

  对此,田利辉建议,可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上,推动做市商为回流中概股提供双向报价,同步开发挂钩中概股的期权、期货产品,提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构,允许回归企业保留特殊股权结构的同时,强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险,平衡资本效率与社会责任。

  此外,在市场生态建设上,他还建议,要联合港交所、投行及科研机构,为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务,解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票,联动大湾区跨境理财通机制,吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

  田利辉表示,港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”,转向“制度—生态—战略”三位一体改革:以沙盒机制化解跨境风险,以衍生品创新激活定价能力,以人民币国际化重构资金链路,最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中,既要借力国家战略,也需保持与国际规则的动态适配。

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