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平顶山市(湛河区、鲁山县、汝州市、新华区、宝丰县、舞钢市、石龙区、叶县、郏县、卫东区)
南平市(顺昌县、延平区、光泽县、松溪县、建阳区、邵武市、浦城县、武夷山市、政和县、建瓯市)
安阳市(龙安区、安阳县、林州市、汤阴县、殷都区、滑县、内黄县、北关区、文峰区)
湖州市(吴兴区、长兴县、安吉县、南浔区、德清县) 固原市(彭阳县、隆德县、原州区、泾源县、西吉县)
成都市(大邑县、龙泉驿区、青羊区、青白江区、金牛区、郫都区、温江区、新津区、崇州市、金堂县、简阳市、武侯区、邛崃市、锦江区、彭州市、新都区、双流区、都江堰市、成华区、蒲江县)
泉州市(泉港区、德化县、洛江区、南安市、石狮市、金门县、安溪县、惠安县、永春县、丰泽区、鲤城区、晋江市)
巴彦淖尔市(临河区、乌拉特后旗、五原县、乌拉特前旗、乌拉特中旗、杭锦后旗、磴口县)
鹤壁市(淇县、山城区、淇滨区、浚县、鹤山区) 通辽市(科尔沁区、库伦旗、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、霍林郭勒市、扎鲁特旗、开鲁县、科尔沁左翼中旗)
马鞍山市(博望区、雨山区、花山区、当涂县、和县、含山县)
西宁市(城中区、湟中区、城西区、湟源县、大通回族土族自治县、城北区、城东区)
丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、华坪县、古城区、永胜县)
舟山市(定海区、嵊泗县、岱山县、普陀区)
太原市(古交市、杏花岭区、尖草坪区、阳曲县、迎泽区、娄烦县、小店区、万柏林区、晋源区、清徐县)
咸阳市(三原县、永寿县、渭城区、秦都区、兴平市、淳化县、长武县、礼泉县、泾阳县、旬邑县、乾县、武功县、杨陵区、彬州市)
呼伦贝尔市(海拉尔区、鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂温克族自治旗、新巴尔虎左旗、额尔古纳市、新巴尔虎右旗、陈巴尔虎旗、满洲里市、根河市、扎兰屯市、阿荣旗、牙克石市)
镇江市(丹徒区、丹阳市、扬中市、句容市、润州区、京口区)
吴忠市(盐池县、青铜峡市、利通区、同心县、红寺堡区)
哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)
莆田市(秀屿区、荔城区、城厢区、涵江区、仙游县)
齐齐哈尔市(甘南县、龙沙区、龙江县、昂昂溪区、依安县、拜泉县、泰来县、建华区、克山县、碾子山区、克东县、铁锋区、富裕县、梅里斯达斡尔族区、富拉尔基区、讷河市)
保山市(昌宁县、龙陵县、隆阳区、施甸县、腾冲市)
丹东市(宽甸满族自治县、振安区、元宝区、振兴区、凤城市、东港市)
九江市(共青城市、德安县、湖口县、永修县、都昌县、浔阳区、瑞昌市、武宁县、彭泽县、柴桑区、濂溪区、修水县、庐山市)
桂林市(全州县、叠彩区、资源县、龙胜各族自治县、荔浦市、秀峰区、平乐县、兴安县、象山区、灌阳县、七星区、恭城瑶族自治县、雁山区、临桂区、永福县、灵川县、阳朔县)
临沧市(镇康县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、临翔区、凤庆县、永德县)
泸州市(合江县、纳溪区、古蔺县、叙永县、龙马潭区、江阳区、泸县)
喀什地区(疏附县、英吉沙县、伽师县、岳普湖县、莎车县、叶城县、麦盖提县、泽普县、巴楚县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、疏勒县)
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贵阳市(云岩区、息烽县、乌当区、开阳县、修文县、花溪区、清镇市、白云区、观山湖区、南明区)
北京市(怀柔区、房山区、通州区、顺义区、丰台区、昌平区、平谷区、延庆区、密云区、石景山区、大兴区、东城区、西城区、门头沟区、朝阳区、海淀区)
内江市(资中县、市中区、威远县、隆昌市、东兴区)
普洱市(西盟佤族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县) 梅州市(大埔县、梅江区、平远县、兴宁市、五华县、蕉岭县、梅县区、丰顺县)
宿州市(灵璧县、埇桥区、砀山县、泗县、萧县)
重庆市(江津区、綦江区、南川区、石柱土家族自治县、渝中区、云阳县、大渡口区、涪陵区、城口县、渝北区、秀山土家族苗族自治县、长寿区、奉节县、九龙坡区、沙坪坝区、潼南区、永川区、彭水苗族土家族自治县、璧山区、铜梁区、北碚区、黔江区、武隆区、忠县、万州区、丰都县、梁平区、开州区、酉阳土家族苗族自治县、大足区、南岸区、巫山县、合川区、巴南区、垫江县、巫溪县、荣昌区、江北区)
驻马店市(上蔡县、汝南县、新蔡县、泌阳县、驿城区、正阳县、西平县、遂平县、平舆县、确山县)宿迁市(宿豫区、宿城区、泗洪县、泗阳县、沭阳县)
牡丹江市(林口县、绥芬河市、海林市、阳明区、爱民区、穆棱市、东安区、西安区、东宁市、宁安市) 三明市(明溪县、清流县、将乐县、宁化县、大田县、永安市、建宁县、沙县区、三元区、尤溪县、泰宁县)
张家口市(怀来县、康保县、宣化区、桥西区、赤城县、桥东区、蔚县、万全区、阳原县、崇礼区、沽源县、怀安县、涿鹿县、尚义县、张北县、下花园区)
临夏回族自治州(东乡族自治县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、永靖县、康乐县、临夏市、临夏县)
三门峡市(渑池县、义马市、卢氏县、灵宝市、湖滨区、陕州区)常州市(天宁区、溧阳市、金坛区、钟楼区、新北区、武进区)
许昌市(鄢陵县、长葛市、襄城县、禹州市、魏都区、建安区)
怀化市(会同县、芷江侗族自治县、沅陵县、中方县、靖州苗族侗族自治县、辰溪县、麻阳苗族自治县、鹤城区、新晃侗族自治县、洪江市、溆浦县、通道侗族自治县)
襄阳市(襄州区、襄城区、宜城市、保康县、老河口市、谷城县、枣阳市、樊城区、南漳县)
邢台市(宁晋县、隆尧县、南宫市、威县、临城县、南和区、柏乡县、临西县、清河县、襄都区、任泽区、沙河市、内丘县、广宗县、平乡县、巨鹿县、新河县、信都区)
漯河市(源汇区、临颍县、郾城区、舞阳县、召陵区)
日喀则市(桑珠孜区、仲巴县、定结县、康马县、亚东县、吉隆县、昂仁县、白朗县、聂拉木县、仁布县、岗巴县、南木林县、拉孜县、谢通门县、江孜县、定日县、萨迦县、萨嘎县)
宜春市(宜丰县、铜鼓县、高安市、靖安县、丰城市、上高县、万载县、奉新县、樟树市、袁州区)
邯郸市(武安市、成安县、鸡泽县、魏县、肥乡区、峰峰矿区、永年区、曲周县、广平县、邯山区、丛台区、临漳县、涉县、大名县、磁县、馆陶县、复兴区、邱县)
玉溪市(新平彝族傣族自治县、红塔区、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、华宁县、澄江市、江川区、易门县)
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濮阳市(华龙区、清丰县、濮阳县、台前县、范县、南乐县)
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达州市(宣汉县、开江县、大竹县、达川区、渠县、万源市、通川区)
四平市(伊通满族自治县、梨树县、铁西区、铁东区、双辽市)
从项目的底层资产来看,沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT,2024年分红为44.33亿元,是当之无愧的“现金牛”。其中,除了国金中国铁建高速REIT之外,浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。
园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。
虽然尚未走出亏损,但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示,张江REIT2024年末整体出租率91.9%,较2023年末上升近20%。
作为扩容后的创新型产品,6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元,净利润0.8亿元。从经营指标来看,6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%,租金收缴率平均超93%。
从发行日期来看,从去年开始,REITs发行提速,2024年发行的REITs数量最多,达到29只,占比超44%,消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT,银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。
今年以来,REITs市场“高温”持续,二级市场溢价凸显。截至4月17日,中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中,消费类REIT一马当先,华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%,华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。
二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日,汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告,其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%,有效认购倍数达1192倍,自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后,再度创出历史新高。
公募REITs频频“卖爆”,很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示,从长期来看,在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下,公募REITs市场必将逐渐回归理性,打新策略有效性或将边际弱化,但短期来看,打新策略胜率及赔率仍较高,政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。
中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示,公募REITs的股息率一般高于国债收益率,在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围,同时推动公募REITs纳入沪港通,这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。
此外,今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布,也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》,强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到,支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。
证监会网站显示,目前有11只REIT已经向证监会递交了材料,等待获批。4月17日,凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT,这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭,总规模约为28亿元人民币。
凯德投资(中国)首席执行官潘子翔表示,随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟,中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能,不仅能优化消费场景,还能促进消费升级,助力扩大内需。
广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示:“以文化旅游为例,之前只有5A级景区才能发行REITs,现在已经拓展到4A级景区,预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现,未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为,从资产分布来看,未来将呈现百花齐放的态势,随着市场不断扩容,公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。
中金基金认为,2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟,REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下,预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。