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广安市(岳池县、广安区、邻水县、前锋区、华蓥市、武胜县)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

和田地区(策勒县、皮山县、洛浦县、民丰县、墨玉县、和田县、和田市、于田县)  周口市(项城市、太康县、鹿邑县、川汇区、郸城县、扶沟县、淮阳区、西华县、沈丘县、商水县)

柳州市(鱼峰区、柳北区、鹿寨县、柳南区、柳城县、城中区、柳江区、融水苗族自治县、融安县、三江侗族自治县)

攀枝花市(盐边县、东区、米易县、仁和区、西区)

十堰市(郧西县、丹江口市、张湾区、郧阳区、竹山县、茅箭区、竹溪县、房县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、博乐市、精河县)  赤峰市(翁牛特旗、阿鲁科尔沁旗、克什克腾旗、宁城县、巴林左旗、元宝山区、喀喇沁旗、红山区、巴林右旗、林西县、敖汉旗、松山区)

吉安市(永新县、吉安县、万安县、泰和县、井冈山市、吉州区、新干县、遂川县、吉水县、青原区、峡江县、安福县、永丰县)

邵阳市(邵阳县、邵东市、洞口县、双清区、城步苗族自治县、新邵县、新宁县、隆回县、武冈市、北塔区、大祥区、绥宁县)

福州市(闽侯县、永泰县、晋安区、福清市、罗源县、鼓楼区、台江区、马尾区、平潭县、长乐区、仓山区、闽清县、连江县)

淮北市(濉溪县、相山区、杜集区、烈山区)

兰州市(安宁区、城关区、西固区、红古区、七里河区、永登县、榆中县、皋兰县)

内蒙古自治区

酒泉市(敦煌市、瓜州县、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、肃州区、玉门市)

呼伦贝尔市(陈巴尔虎旗、鄂温克族自治旗、新巴尔虎左旗、满洲里市、鄂伦春自治旗、新巴尔虎右旗、扎赉诺尔区、根河市、牙克石市、额尔古纳市、阿荣旗、海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎兰屯市)

阳江市(阳西县、阳东区、阳春市、江城区)

德州市(齐河县、夏津县、陵城区、武城县、德城区、宁津县、庆云县、乐陵市、平原县、临邑县、禹城市)

安康市(宁陕县、石泉县、白河县、平利县、镇坪县、汉阴县、旬阳市、汉滨区、紫阳县、岚皋县)

马鞍山市(博望区、当涂县、和县、含山县、雨山区、花山区)

临汾市(古县、浮山县、曲沃县、侯马市、尧都区、霍州市、襄汾县、永和县、洪洞县、汾西县、乡宁县、吉县、蒲县、大宁县、隰县、安泽县、翼城县)

双鸭山市(岭东区、尖山区、饶河县、宝清县、友谊县、集贤县、宝山区、四方台区)

衢州市(衢江区、开化县、柯城区、江山市、常山县、龙游县)

固原市(泾源县、隆德县、西吉县、彭阳县、原州区)

阳泉市(郊区、矿区、平定县、城区、盂县)

来宾市(合山市、金秀瑶族自治县、兴宾区、象州县、忻城县、武宣县)

焦作市(武陟县、修武县、马村区、山阳区、中站区、孟州市、解放区、博爱县、温县、沁阳市)

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郑州市(管城回族区、荥阳市、中牟县、二七区、中原区、新郑市、登封市、惠济区、上街区、新密市、巩义市、金水区)

定西市(临洮县、漳县、岷县、陇西县、通渭县、安定区、渭源县)

茂名市(茂南区、电白区、化州市、高州市、信宜市)

阿里地区(日土县、札达县、噶尔县、革吉县、改则县、普兰县、措勤县)  铁岭市(铁岭县、银州区、清河区、昌图县、西丰县、调兵山市、开原市)

锡林郭勒盟(苏尼特左旗、太仆寺旗、苏尼特右旗、二连浩特市、锡林浩特市、正蓝旗、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、西乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、多伦县、正镶白旗)

临夏回族自治州(和政县、康乐县、永靖县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、东乡族自治县、临夏县)

昌吉回族自治州(玛纳斯县、昌吉市、奇台县、呼图壁县、阜康市、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县)黄南藏族自治州(泽库县、同仁市、尖扎县、河南蒙古族自治县)

绍兴市(越城区、柯桥区、上虞区、诸暨市、新昌县、嵊州市)  新乡市(卫辉市、延津县、新乡县、封丘县、原阳县、凤泉区、辉县市、牧野区、获嘉县、卫滨区、红旗区、长垣市)

邯郸市(峰峰矿区、复兴区、邯山区、广平县、邱县、大名县、临漳县、肥乡区、成安县、涉县、武安市、磁县、丛台区、魏县、馆陶县、永年区、曲周县、鸡泽县)

湛江市(廉江市、赤坎区、霞山区、遂溪县、吴川市、徐闻县、坡头区、麻章区、雷州市)

克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区、独山子区)烟台市(芝罘区、莱阳市、福山区、海阳市、栖霞市、牟平区、招远市、莱州市、龙口市、蓬莱区、莱山区)

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恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、咸丰县、巴东县、建始县、恩施市、来凤县、利川市、宣恩县)

桂林市(雁山区、灌阳县、资源县、龙胜各族自治县、象山区、全州县、恭城瑶族自治县、叠彩区、兴安县、荔浦市、临桂区、七星区、平乐县、秀峰区、灵川县、永福县、阳朔县)

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黔南布依族苗族自治州(瓮安县、贵定县、都匀市、平塘县、龙里县、福泉市、荔波县、罗甸县、惠水县、长顺县、三都水族自治县、独山县)

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　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。