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阜阳市(颍东区、颍州区、颍上县、颍泉区、阜南县、太和县、界首市、临泉县)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、五原县、乌拉特前旗、乌拉特后旗、磴口县、临河区、乌拉特中旗)

鹤岗市(东山区、兴安区、南山区、工农区、萝北县、兴山区、绥滨县、向阳区)  酒泉市(肃州区、玉门市、金塔县、敦煌市、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县)

铜陵市(郊区、枞阳县、义安区、铜官区)

黔南布依族苗族自治州(长顺县、惠水县、荔波县、都匀市、福泉市、瓮安县、龙里县、平塘县、罗甸县、独山县、三都水族自治县、贵定县)

钦州市(灵山县、浦北县、钦北区、钦南区)

德阳市(中江县、什邡市、广汉市、罗江区、绵竹市、旌阳区)  随州市(随县、广水市、曾都区)

拉萨市(达孜区、曲水县、城关区、当雄县、林周县、堆龙德庆区、墨竹工卡县、尼木县)

武汉市(黄陂区、江汉区、汉南区、江岸区、武昌区、东西湖区、青山区、江夏区、新洲区、洪山区、硚口区、汉阳区、蔡甸区)

乐山市(夹江县、犍为县、峨眉山市、市中区、五通桥区、沙湾区、沐川县、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、金口河区、井研县)

阳江市(江城区、阳春市、阳东区、阳西县)

济宁市(邹城市、泗水县、嘉祥县、微山县、任城区、金乡县、兖州区、梁山县、汶上县、曲阜市、鱼台县)

内江市(隆昌市、东兴区、威远县、资中县、市中区)

丽江市(古城区、永胜县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、华坪县)

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、望谟县、普安县、兴义市、安龙县、晴隆县、贞丰县、册亨县)

重庆市(江津区、巫山县、忠县、城口县、渝中区、黔江区、九龙坡区、铜梁区、开州区、南川区、潼南区、梁平区、武隆区、奉节县、彭水苗族土家族自治县、璧山区、巴南区、垫江县、云阳县、石柱土家族自治县、江北区、永川区、沙坪坝区、荣昌区、渝北区、綦江区、长寿区、南岸区、大足区、大渡口区、北碚区、秀山土家族苗族自治县、巫溪县、酉阳土家族苗族自治县、合川区、丰都县、万州区、涪陵区)

黄山市(休宁县、歙县、黟县、徽州区、屯溪区、祁门县、黄山区)

大连市(西岗区、金州区、甘井子区、普兰店区、旅顺口区、庄河市、中山区、瓦房店市、沙河口区、长海县)

乌兰察布市(丰镇市、四子王旗、兴和县、凉城县、卓资县、商都县、化德县、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼中旗、集宁区、察哈尔右翼后旗)

克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区、白碱滩区)

喀什地区(岳普湖县、叶城县、莎车县、巴楚县、伽师县、疏勒县、疏附县、英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县、麦盖提县、喀什市)

普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区)

梅州市(大埔县、蕉岭县、梅县区、丰顺县、梅江区、平远县、兴宁市、五华县)

新疆维吾尔自治区

吕梁市(岚县、柳林县、兴县、石楼县、孝义市、中阳县、离石区、文水县、交口县、方山县、临县、汾阳市、交城县)

黄石市(大冶市、黄石港区、铁山区、阳新县、西塞山区、下陆区)

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荆门市(东宝区、沙洋县、掇刀区、京山市、钟祥市)

台州市(临海市、温岭市、仙居县、路桥区、玉环市、天台县、三门县、椒江区、黄岩区)

衢州市(龙游县、江山市、开化县、柯城区、常山县、衢江区)

白城市(镇赉县、大安市、洮南市、通榆县、洮北区)  鹤壁市(浚县、山城区、淇滨区、鹤山区、淇县)

营口市(西市区、站前区、盖州市、大石桥市、鲅鱼圈区、老边区)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

温州市(乐清市、鹿城区、永嘉县、平阳县、瑞安市、泰顺县、文成县、苍南县、龙港市、洞头区、瓯海区、龙湾区)定西市(通渭县、陇西县、漳县、渭源县、临洮县、安定区、岷县)

巴中市(南江县、平昌县、巴州区、通江县、恩阳区)  乌鲁木齐市(沙依巴克区、头屯河区、米东区、水磨沟区、乌鲁木齐县、达坂城区、天山区、新市区)

玉林市(玉州区、北流市、福绵区、兴业县、博白县、陆川县、容县)

绵阳市(游仙区、江油市、安州区、盐亭县、梓潼县、涪城区、平武县、北川羌族自治县、三台县)

平凉市(灵台县、崆峒区、庄浪县、华亭市、静宁县、崇信县、泾川县)龙岩市(漳平市、长汀县、永定区、新罗区、上杭县、武平县、连城县)

盐城市(响水县、亭湖区、建湖县、射阳县、阜宁县、滨海县、盐都区、东台市、大丰区)

海北藏族自治州(刚察县、祁连县、海晏县、门源回族自治县)

黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市)

茂名市(信宜市、茂南区、高州市、化州市、电白区)

天水市(张家川回族自治县、秦州区、甘谷县、秦安县、清水县、麦积区、武山县)

延安市(宝塔区、洛川县、子长市、黄陵县、志丹县、黄龙县、延川县、安塞区、延长县、富县、宜川县、甘泉县、吴起县)

林芝市(米林市、察隅县、工布江达县、波密县、墨脱县、巴宜区、朗县)

昌吉回族自治州(玛纳斯县、奇台县、呼图壁县、阜康市、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、昌吉市)

果洛藏族自治州(久治县、玛多县、班玛县、玛沁县、达日县、甘德县)

辽阳市(太子河区、白塔区、辽阳县、文圣区、弓长岭区、灯塔市、宏伟区)

河源市(源城区、龙川县、连平县、和平县、紫金县、东源县)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、西秀区、普定县、关岭布依族苗族自治县、平坝区)

临夏回族自治州(永靖县、东乡族自治县、广河县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、临夏县、和政县)

安康市(汉阴县、岚皋县、镇坪县、旬阳市、汉滨区、紫阳县、石泉县、平利县、白河县、宁陕县)

南昌市(南昌县、青山湖区、青云谱区、东湖区、西湖区、红谷滩区、新建区、安义县、进贤县)

甘孜藏族自治州(色达县、泸定县、稻城县、理塘县、康定市、雅江县、炉霍县、道孚县、巴塘县、九龙县、甘孜县、乡城县、得荣县、丹巴县、新龙县、石渠县、德格县、白玉县)

　　近期由于受到美国单方面挑起关税战的影响，国际汇率市场出现了大幅波动，美元指数大起大落，这也导致人民币等非美货币汇率出现了较大幅度的波动。当前维持人民币汇率稳定整体上是对我们的长期发展是有利的，虽然人民币主动贬值可能有利于减轻加征关税的影响，但是可能会影响到人民币国际化的进程。如果贬值幅度较大，还会影响到人民币的国际性，如果人民币过快的升值，会给出口企业带来更大的压力。所以现在保持人民币汇率稳定，既能够支持我国对外贸易企业发展，同时又能够树立国际信用，让国际上更多的国家选择把人民币作为储备货币，让更多的贸易伙伴选择用人民币进行结算，减少国际贸易对美元的依赖。

　　美国动辄以美元是世界货币的优势作为武器，这已经招致很多国家的反感，我们要顺天应人，将人民币汇率维持在一个合理的区间，在关税政策大概率会长期持续的情况之下，发挥更大的作用。由于受到美国关税战的影响，全球资本市场一度出现大跌，出现“黑色星期一”。A股和港股也一度大幅回落，但是国家队果断入场，汇金作为中国版平准基金，加大了买入各类ETF的力度。仅仅4月8号一天，ETF的买入量就超过了1100亿元，创出历史新高，上一次超过1000亿元的日申购量还是在去年10月8号市场放量暴涨的时候，这充分地表明了国家队托市的意愿非常强烈，入市的规模前所未有。

　　包括中央汇金、国新控股等国家队资金纷纷加入到稳定市场的队列，买入各类ETF以及大型银行等股份。我国几大国有银行不仅增持、回购自己的股份，同时表示将会对更多的上市公司提供再贷款支持，帮助这些企业回购、增持自家股票来稳定市场。同时国家金融监管总局对险资投资权益的配置比例上限提高了5%。截至24年末，国内险资可投资资金有33万亿，提高5%相当于释放了最多1.6万亿的增量资金。另外社保基金、养老金、公募基金等机构投资者纷纷表示将大力增持股票等资产，极大地扭转了市场的预期，资本市场也出现了“V”型反弹，特别是今年以来涨幅比较大的一些科技股，一方面受到关税战的影响，一方面获利回吐的压力较大，所以前期出现了较大幅度的调整，在各方加大救市力度之后，市场趋势得以逆转，很多科技板块出现大幅回升，极大地提升了投资者的信心。

　　人形机器人作为新质生产力的代表，也是发挥我国制造业优势的一个新兴产业，今年以来出现大幅上涨，在经过短期的调整之后有望重拾升势，投资者可以关注这些机器人板块的机会以及相关的主题投资基金，相信人形机器人有望成为继我家电、手机、新能源汽车之后，我国第四大产业赛道，带来一系列的投资机会。随着DeepSeek的横空出世，以及我国企业在上海展览会上展出的最新芯片设备，让我们看到中国在科技创新方面仍然足够多的优势，我们在硬科技和软科技方面均能实现突破。这也是全球投资者对中国资本市场信心上升的重要推动力。

　　相信经过这轮调整，很多优质的资产已经跌出了价值，可能会吸引更多的资金流入，无论是A股还是港股，今年都有望出现牛市的行情。去年年底我发布了2025年十大预言，明确地讲到今年美国经济增速放缓，美联储延续降息周期，美元指数回落，而美股见顶风险加大，现在已经得到了初步验证。A股和港股有望展开一轮牛市行情，科技股先行，带动消费、新能源、红利、券商等各个板块轮动上涨或将成为全年特征。

　　现在国家队大规模托底给市场吃了定心丸，让市场后市的走势有望更加平稳，资本市场投资机会也势必会更多。现在市场上有人认为特朗普可能是有意制造一场美国衰退，美国经济确实走向衰退的可能性大大增加。耶伦也表示美国经济本身运行平稳，在这种情况之下，特朗普发起关税战相当于给全世界掀桌子、自毁长城可能会导致美国经济真的来一场衰退。在经济学上自我实现往往是历史规律。因为越来越多的人预期美国经济可能陷入到衰退，就会导致很多资本流出，很多消费者不敢花钱消费，而特朗普的关税战政策朝令夕改，资本最害怕政策不确定性，这可能会大大的增加美国经济陷入衰退的可能性。而美国资本市场经过十几年的上涨已经呈现出明显的泡沫化，“股神”巴菲特在去年大幅减仓美股，特别是美国的科技股龙头苹果，一定程度上就是对于美国股市泡沫破裂的提前准备，同时也是美国经济可能陷入衰退的一种信号。

　　过去九年，我六次赴美参加巴菲特的股东大会，现场聆听股神巴菲特的真正灼见，也接触了很多美国的投资者以及机构代表。今年五一假期，我还会再次带一部分企业家赴美参加巴菲特股东大会，届时也会了解美国以及全球的投资者，对美国经济是否会陷入衰退的观点，如果没有这次关税战，美国经济不一定会陷入到衰退，虽然有很多经济学家担心。但是现在特朗普发起了关税战，人为地提高了贸易壁垒，大幅提升了美国居民的生活成本，这种倒行逆施客观上确实增加了美国经济陷入衰退的可能性。说特朗普有意制造一场美国衰退可能不太准确，但是特朗普确实在客观上加速了美国经济陷入衰退。

　　关税战之后，美元指数大跌，很多人认为美元短期贬值，长期升值，我觉得这种看法有失偏颇，美元短期贬值速度较快，主要是因为特朗普发起关税战不得人心，增加了资本的避险情绪，抛售美元成为很多资本的选择，所以短期贬值难以避免。长期来看美元会是否升值，取决于全球资本对于美元的信心以及美国经济未来的走势，如果美国能够摒弃特朗普这种违反经济规律的做法，尊重全球贸易秩序，与世界各国和平相处，进行自由贸易，美元的信用会逐步恢复，这样的话美元可能会出现升值。反之，如果美国经济陷入到撤退，美国政府的负债越来越高，这可能会导致国际资本对于美元的信心下降，美元指数有可能会出现长期回落的趋势。

　　所以现在美国未来的发展如何，既取决于国际形势的变化，也取决于美国人自己的选择，当下特朗普加大了美元的不确定性，也提高了资本市场的避险情绪，国际金价屡创新高，现在已经突破3200美元/盎司本身就是一个信号，美元指数的走势往往和国际金价是负相关的。黄金价格的不断上涨也反映出投资者避险情绪不断上升，出于对于美元不信任而增加对黄金的储备。长期来看，国际金价可能会进一步上涨，因为美元越发越多，国际黄金的产量又是非常有限的。所以我们认为美元长期的走势能不能升值，很大程度取决于美国人自己的选择。

　　由于特朗普的关税战增加了资本的避险情绪，美国国债也遭遇各方抛售，美国国债市场全线暴跌，遭遇了自2023年3月银行危机以来最严重的流动性事件之一。号称全球资产定价之锚的十年期美债收益率最高上升到4.5%，创下近二十多年以来的最大单周涨幅。也一定程度上显示出特朗普的做法已经引起了全球资本的警惕，甚至有传言连美国的盟友日本也选择了抛售美国国债。这是否是日本被背刺美国，因为日本为了讨好美国，第一时间宣布不会对美国加征关税作为报复手段。但是嘴上说不要，身体却很诚实。据美国媒体报道，日本也抛售了很多美国国债，虽然日本政府进行了否认，这一定程度上反映出特朗普的关税战确实引发了各国的担忧。美国政府债台高筑。现在美国政府的债务已经高达36万亿美元，增加1万亿美元债务的时间越来越短，未来会不会有一天美国政府的财政收入无法按时偿还利息，美国国债会不会出现发不出去、或者发行收益率越来越高的情形。现在来看都是有可能的。所以现在美国在政策上要及时的进行转向，特朗普也不能一意孤行，防止特里芬拐点的到来，这样才能提振全球资本对于美国经济以及美债美元的信心。

　　（作者系前海开源基金首席经济学家、基金经理）

　　来源：证券日报之声

　　本报记者 杜雨萌

　　4月17日，国家发展改革委发布消息称，根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自2025年4月17日24时起，国内汽、柴油价格（标准品，下同）每吨分别降低480元和465元。

　　卓创资讯据此测算，折升价92号汽油、95号汽油、0号柴油分别下调0.38元、0.4元、0.4元。待本轮成品油零售价下调落地后，按照油箱容量为50L的家用轿车为例，加满一箱92号汽油将少花19元，95号汽油将少花20元。至此，成品油零售价迎近三年来最大跌幅。

　　从本轮计价周期来看，国际原油价格下跌明显，且一度跌至近四年来最低水平。

　　谈及近期国际油价的走低，国家发展改革委价格监测中心有关负责人对《证券日报》记者表示，本轮成品油调价周期内，美国关税措施、“欧佩克+”扩大增产规模、全球原油供应过剩预期加剧等因素影响国际油价大幅下降。

　　具体来看，该负责人指出，首先，4月初美国发布的对等关税行政令，加征方案远超市场预期，打击全球经济增长预估。摩根大通将2025年全球经济衰退概率从40%提升至60%。其次，“欧佩克+”将5月份增产规模从原计划的13.5万桶/日扩大至41.1万桶/日，沙特、俄罗斯等国承诺将加速补偿性增产。最后，原油供应过剩预期加剧，市场看跌情绪浓厚。国际能源署最新月报预计2025年全球石油需求增长为73万桶/日，供应增长为120万桶/日，供过于求格局进一步扩大。此外，多家国际机构下调国际油价预测。高盛预计今年后期布伦特油价均值为每桶63美元，2026年将进一步降至每桶58美元；瑞银集团、摩根大通分别下调2025年布伦特油价均值至每桶68美元和66美元。

　　国家发展改革委价格监测中心预计，美国加征关税措施将在长期对全球经济和原油需求造成负面影响，并导致国际油价下降。但关税政策后续走向仍存在一定不确定性，叠加地缘政治局势动荡和市场情绪放大等因素，短期国际油价波动将会加大。

　　卓创资讯成品油分析师郑明亚预计，在贸易冲突继续紧张的背景下，国际原油价格持续反弹面临阻力，预计后续承压宽幅震荡行情的概率较大。