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齐齐哈尔市(梅里斯达斡尔族区、泰来县、碾子山区、甘南县、依安县、克山县、昂昂溪区、克东县、龙江县、建华区、富裕县、讷河市、铁锋区、龙沙区、富拉尔基区、拜泉县)

赤峰市(喀喇沁旗、元宝山区、松山区、翁牛特旗、宁城县、红山区、巴林右旗、林西县、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、克什克腾旗、巴林左旗)

钦州市(灵山县、浦北县、钦南区、钦北区)

普洱市(景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、思茅区、墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县)  宿迁市(沭阳县、泗阳县、宿豫区、泗洪县、宿城区)

宁夏回族自治区

阿克苏地区(阿克苏市、温宿县、柯坪县、阿瓦提县、拜城县、乌什县、库车市、新和县、沙雅县)

自贡市(荣县、贡井区、富顺县、沿滩区、大安区、自流井区)六盘水市(盘州市、钟山区、水城区、六枝特区)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、金塔县、瓜州县、玉门市)  孝感市(安陆市、云梦县、汉川市、大悟县、孝昌县、应城市、孝南区)

七台河市(茄子河区、桃山区、新兴区、勃利县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、乌恰县、阿合奇县)

株洲市(天元区、渌口区、攸县、茶陵县、芦淞区、炎陵县、醴陵市、石峰区、荷塘区)

泉州市(南安市、丰泽区、鲤城区、洛江区、永春县、金门县、德化县、惠安县、安溪县、泉港区、晋江市、石狮市)

咸宁市(通城县、赤壁市、崇阳县、咸安区、通山县、嘉鱼县)

鸡西市(鸡东县、城子河区、密山市、滴道区、梨树区、虎林市、恒山区、鸡冠区、麻山区)

茂名市(高州市、茂南区、信宜市、电白区、化州市)

天水市(武山县、秦州区、秦安县、甘谷县、张家川回族自治县、麦积区、清水县)

济宁市(邹城市、兖州区、微山县、嘉祥县、鱼台县、泗水县、曲阜市、金乡县、汶上县、任城区、梁山县)

郑州市(新郑市、巩义市、中牟县、荥阳市、登封市、金水区、上街区、新密市、中原区、管城回族区、惠济区、二七区)

内蒙古自治区

松原市(宁江区、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、长岭县)

深圳市(南山区、罗湖区、龙岗区、宝安区、光明区、福田区、龙华区、盐田区、坪山区)

日喀则市(吉隆县、亚东县、桑珠孜区、定结县、谢通门县、聂拉木县、南木林县、江孜县、康马县、昂仁县、萨嘎县、仁布县、萨迦县、白朗县、仲巴县、拉孜县、定日县、岗巴县)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、德令哈市、天峻县、都兰县、乌兰县、茫崖市)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

连云港市(灌南县、灌云县、赣榆区、东海县、连云区、海州区)

济源市

湖州市(德清县、长兴县、南浔区、安吉县、吴兴区)

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长沙市(开福区、岳麓区、芙蓉区、天心区、浏阳市、长沙县、望城区、宁乡市、雨花区)

武汉市(青山区、汉阳区、武昌区、新洲区、汉南区、硚口区、洪山区、江夏区、黄陂区、江岸区、东西湖区、蔡甸区、江汉区)

威海市(环翠区、文登区、荣成市、乳山市)

五指山市(琼中黎族苗族自治县、琼海市、定安县、东方市、文昌市、万宁市、乐东黎族自治县、澄迈县、屯昌县、陵水黎族自治县、昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、临高县、保亭黎族苗族自治县)  南宁市(江南区、良庆区、兴宁区、西乡塘区、横州市、武鸣区、上林县、马山县、宾阳县、邕宁区、青秀区、隆安县)

萍乡市(安源区、湘东区、莲花县、上栗县、芦溪县)

运城市(绛县、万荣县、盐湖区、芮城县、永济市、新绛县、河津市、垣曲县、闻喜县、稷山县、平陆县、夏县、临猗县)

淮安市(淮阴区、洪泽区、金湖县、清江浦区、盱眙县、涟水县、淮安区)广州市(从化区、南沙区、天河区、荔湾区、黄埔区、番禺区、花都区、增城区、海珠区、越秀区、白云区)

张家口市(桥东区、下花园区、怀来县、蔚县、沽源县、宣化区、康保县、涿鹿县、崇礼区、尚义县、万全区、阳原县、张北县、桥西区、怀安县、赤城县)  伊犁哈萨克自治州(特克斯县、伊宁县、昭苏县、巩留县、霍城县、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、伊宁市、奎屯市、新源县、霍尔果斯市)

晋城市(泽州县、陵川县、高平市、城区、阳城县、沁水县)

广西壮族自治区

临沂市(兰陵县、郯城县、沂水县、蒙阴县、临沭县、莒南县、兰山区、费县、平邑县、罗庄区、河东区、沂南县)铜仁市(沿河土家族自治县、江口县、石阡县、玉屏侗族自治县、碧江区、印江土家族苗族自治县、万山区、德江县、思南县、松桃苗族自治县)

抚州市(临川区、黎川县、南丰县、东乡区、宜黄县、金溪县、资溪县、崇仁县、乐安县、广昌县、南城县)

和田地区(和田县、于田县、皮山县、策勒县、洛浦县、民丰县、墨玉县、和田市)

佛山市(禅城区、顺德区、高明区、三水区、南海区)

宜春市(高安市、袁州区、靖安县、宜丰县、万载县、奉新县、丰城市、樟树市、上高县、铜鼓县)

贵阳市(开阳县、观山湖区、云岩区、南明区、白云区、乌当区、花溪区、修文县、清镇市、息烽县)

湘潭市(湘乡市、湘潭县、雨湖区、岳塘区、韶山市)

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阿坝藏族羌族自治州(黑水县、阿坝县、松潘县、九寨沟县、金川县、红原县、小金县、理县、茂县、若尔盖县、马尔康市、汶川县、壤塘县)

中山市

南通市(崇川区、如东县、通州区、如皋市、海门区、海安市、启东市)

枣庄市(台儿庄区、山亭区、峄城区、薛城区、市中区、滕州市)

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平顶山市(卫东区、汝州市、石龙区、舞钢市、宝丰县、鲁山县、新华区、湛河区、郏县、叶县)

保山市(施甸县、隆阳区、昌宁县、腾冲市、龙陵县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

东莞市

　　本报记者 周尚伃

　　为深入贯彻中央金融工作会议精神，落实新“国九条”及“1+N”系列政策文件要求，着力打造现代金融机构，培育国际一流投资银行，助力行业高质量发展，4月18日，中国证券业协会（以下简称“中证协”）根据相关法律法规及监管规定，制定发布《证券公司并表管理指引（试行）》（以下简称《指引》），旨在提升证券公司全面风险管理能力，加强对子公司及业务条线的“垂直化”管理。

　　对于《指引》的发布，中信建投证券相关负责人向《证券日报》记者表示：“这是证券行业应对复杂金融环境、促进高质量发展的重要举措，也是推动行业从‘单一机构风控’向‘公司并表管理’迈进的制度性依据，对提升行业服务实体经济效能、防范系统性风险具有重要意义。”

　　全面提升风险管理水平

　　《指引》中提及的并表管理，是指券商对并表管理体系的公司治理、资本和财务等进行全面持续的管控，有效识别、计量、监测、评估和控制并表管理体系的总体风险状况。

　　往前回溯，2020年，中国证监会批准6家券商实施并表监管试点，为试点转常规探索和积累了行之有效的做法和经验。近年来，券商专业类子公司数量增加、业务领域不断扩展、市场服务功能更为丰富、国际化发展稳妥推进，加强并表管理的必要性日益突出，需要出台统一全面的专项指引。在中国证监会指导下，中证协组织风险管理专业委员会，总结前期试点经验，广泛征求行业及监管部门意见，研究制定了《指引》。

　　华泰证券相关负责人向《证券日报》记者表示：“此前仅有6家试点券商实施并表监管，其他公司缺乏统一规范。《指引》的出台使全行业统一标准，推动各家券商风险管理能力向高标准看齐，促进行业整体风险管理水平提升。”

　　“前期监管试点实践证明，并表管理有助于健全券商治理体系，完善全面风险管理机制，提升子公司风险管理水平，为券商综合化经营提供坚实的风险管理保障。”中信证券相关负责人向记者补充说。

　　总体上看，券商并表管理的核心目的在于加强券商整体风险管理能力，维护券商稳健运行，防范金融风险跨区域、跨市场、跨境传染。

　　在上述中信证券相关负责人看来，近年来，券商综合化布局积极，境内外子公司设立数量快速增长，逐步出现综合化经营发展态势。伴随着经营业务领域的不断扩展，风险的复杂程度也随之提升。将风险管控边界从母公司层面扩展至母子公司视角，既是券商全面、及时、有效评估和管控风险的必然需要，也是促进证券行业稳健经营和高质量发展的必备保障。

　　“监管框架不再局限于单一法人视角，而将穿透式并表管理作为对券商有效监管的重要手段。通过将资本约束和风险敞口计量延伸至合并报表层面，不仅能够动态捕捉表内外、母子公司间的交叉性风险，还能够为构建宏观审慎的行业防火墙打下坚实基础。”中金公司相关负责人表示。

　　推动协同增效

　　总体而言，《指引》结合我国国情和券商实际情况，形成体系化的并表架构指南，共八章、四十一条。

　　从内容来看，主要包括以下几个重要方面：一是明确并表管理范围，要求券商以实管实控为基础、兼顾业务复杂性和风险相关性，合理审慎确定并表主体范围，全面覆盖表内外、境内外、本外币业务，切实防范金融风险跨区域、跨市场、跨境传染。二是明确并表管理各要素的管理要求，从完善公司治理架构、加强业务协同与内部交易管理、建立全面风险管理体系、强化资本管理等方面提出具体要求，指导券商建立健全并表管理架构和工作机制，加强对子公司及业务条线的垂直管理，持续提升全面风险管理水平。三是配套制定行业并表管理风控指标计算标准，要求券商构建覆盖整体风险和资本充足情况的指标体系，逐步实现系统计算与动态监测，确保及时掌握资本使用及业务风险状况。四是设置差异化过渡期，为稳妥推进行业落实并表管理要求，《指引》针对不同类型券商设置了最长不超过三年的过渡期安排。

　　在上述华泰证券相关负责人看来，《指引》主要内容及导向包括四个层面，一是强化公司治理，通过明确权责划分与协作机制，推动券商治理结构的优化升级。二是强调资本管理的集约化与前瞻性，优化风险控制指标计算标准，提升资源配置效率。三是推动业务协同并规范内部交易，引导券商从规模扩张转向协同增效，提升综合竞争能力。四是从“试点探索”到“全面规范”，促进行业整体风险管理水平提升。

　　从试点券商的实践角度来看，以中金公司为例，公司相关负责人表示：“试点以来，中金公司随着国际化战略的推进，业务领域不断扩展，强化公司治理、资本管理、风险管理、财务管理的重要性及必要性日益突出。”

　　同样作为试点券商之一的中信建投证券，其公司相关负责人表示，在中国证监会的指导下，公司积极参与并表管理试点实践，将并表试点作为重要抓手，探索并表管理体系下风险管理与业务协同的管理新思路，持续推进完善全面风险管理体系。通过实施并表试点，公司在风险全覆盖、境内外子公司管理、风险预警和基础设施等方面得到显著提升，并表管理体系下的全面风险管理能力显著增强。

　　总体来看，《指引》是对中证协《证券公司全面风险管理规范（修订稿）》和各类风险管理规范的有效统筹和强化，为行业机构践行并表管理提供了规范和指南，有助于券商夯实合规内控基础，统筹加强一体化、垂直化管理，促进功能发挥。长远视角来看，正如上述中金公司相关负责人认为，未来行业将从规模扩张向资本效率驱动转型，推动实现风险隔离机制与业务协同效应的动态平衡，为金融体系的整体稳健运行提供结构性保障。