无人区一卡二卡四卡，畅游于6色天堂里的绚丽奇迹与心灵启迪

400电话：123456（点击咨询）

无人区一卡二卡四卡，畅游于6色天堂里的绚丽奇迹与心灵启迪各观看免费《今日汇总》

无人区一卡二卡四卡，畅游于6色天堂里的绚丽奇迹与心灵启迪各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

无人区一卡二卡四卡，畅游于6色天堂里的绚丽奇迹与心灵启迪观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

无人区一卡二卡四卡，畅游于6色天堂里的绚丽奇迹与心灵启迪观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

无人区一卡二卡四卡，畅游于6色天堂里的绚丽奇迹与心灵启迪各区点热线观看免费《今日发布》

无人区一卡二卡四卡，畅游于6色天堂里的绚丽奇迹与心灵启迪电话

7天观看免费人工电话为您、无人区一卡二卡四卡，畅游于6色天堂里的绚丽奇迹与心灵启迪团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

无人区一卡二卡四卡，畅游于6色天堂里的绚丽奇迹与心灵启迪各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

无人区一卡二卡四卡，畅游于6色天堂里的绚丽奇迹与心灵启迪电话区域：

扬州市(广陵区、邗江区、宝应县、仪征市、高邮市、江都区)

林芝市(巴宜区、朗县、波密县、察隅县、墨脱县、米林市、工布江达县)

赤峰市(翁牛特旗、巴林左旗、松山区、敖汉旗、林西县、克什克腾旗、巴林右旗、宁城县、喀喇沁旗、阿鲁科尔沁旗、红山区、元宝山区)

丹东市(元宝区、振安区、东港市、凤城市、宽甸满族自治县、振兴区)  延安市(黄龙县、洛川县、甘泉县、吴起县、延长县、宜川县、富县、子长市、宝塔区、安塞区、志丹县、延川县、黄陵县)

白山市(浑江区、江源区、临江市、长白朝鲜族自治县、抚松县、靖宇县)

宁波市(北仑区、鄞州区、宁海县、象山县、海曙区、奉化区、慈溪市、余姚市、江北区、镇海区)

阿里地区(革吉县、噶尔县、日土县、札达县、措勤县、普兰县、改则县)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)  内蒙古自治区

白城市(洮南市、镇赉县、通榆县、洮北区、大安市)

桂林市(荔浦市、叠彩区、雁山区、兴安县、永福县、恭城瑶族自治县、全州县、灌阳县、临桂区、灵川县、资源县、龙胜各族自治县、七星区、象山区、秀峰区、阳朔县、平乐县)

温州市(文成县、苍南县、平阳县、乐清市、永嘉县、瑞安市、泰顺县、洞头区、龙港市、鹿城区、瓯海区、龙湾区)

盘锦市(盘山县、兴隆台区、大洼区、双台子区)

武汉市(硚口区、武昌区、青山区、蔡甸区、江岸区、东西湖区、江汉区、洪山区、江夏区、黄陂区、汉阳区、新洲区、汉南区)

滨州市(沾化区、惠民县、滨城区、博兴县、阳信县、无棣县、邹平市)

清远市(阳山县、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、清城区、佛冈县、英德市、清新区、连州市)

河源市(和平县、东源县、紫金县、龙川县、连平县、源城区)

新余市(渝水区、分宜县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县、同仁市)

晋城市(泽州县、陵川县、沁水县、城区、阳城县、高平市)

遂宁市(射洪市、蓬溪县、安居区、大英县、船山区)

信阳市(光山县、罗山县、浉河区、潢川县、固始县、淮滨县、商城县、新县、平桥区、息县)

固原市(原州区、西吉县、彭阳县、泾源县、隆德县)

邯郸市(魏县、复兴区、涉县、曲周县、鸡泽县、峰峰矿区、馆陶县、永年区、武安市、临漳县、磁县、成安县、丛台区、邯山区、肥乡区、邱县、广平县、大名县)

许昌市(襄城县、长葛市、魏都区、鄢陵县、建安区、禹州市)

南通市(海安市、海门区、通州区、启东市、如皋市、如东县、崇川区)

福州市(闽清县、永泰县、连江县、平潭县、罗源县、晋安区、台江区、闽侯县、鼓楼区、马尾区、福清市、仓山区、长乐区)

郑州市(荥阳市、上街区、登封市、中原区、中牟县、惠济区、新郑市、巩义市、二七区、金水区、新密市、管城回族区)

400电话：123456（点击咨询）

无人区一卡二卡四卡，畅游于6色天堂里的绚丽奇迹与心灵启迪各观看免费《今日汇总》《今日发布》

无人区一卡二卡四卡，畅游于6色天堂里的绚丽奇迹与心灵启迪各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

无人区一卡二卡四卡，畅游于6色天堂里的绚丽奇迹与心灵启迪观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

无人区一卡二卡四卡，畅游于6色天堂里的绚丽奇迹与心灵启迪观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

无人区一卡二卡四卡，畅游于6色天堂里的绚丽奇迹与心灵启迪各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

无人区一卡二卡四卡，畅游于6色天堂里的绚丽奇迹与心灵启迪电话

7天观看免费人工电话为您、无人区一卡二卡四卡，畅游于6色天堂里的绚丽奇迹与心灵启迪团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

无人区一卡二卡四卡，畅游于6色天堂里的绚丽奇迹与心灵启迪中心2025已更新(今日/推荐)

无人区一卡二卡四卡，畅游于6色天堂里的绚丽奇迹与心灵启迪电话区域：

株洲市(天元区、攸县、茶陵县、渌口区、芦淞区、荷塘区、醴陵市、石峰区、炎陵县)

运城市(芮城县、永济市、万荣县、绛县、垣曲县、盐湖区、夏县、稷山县、河津市、新绛县、平陆县、闻喜县、临猗县)

永州市(新田县、冷水滩区、道县、东安县、江永县、宁远县、祁阳市、双牌县、江华瑶族自治县、零陵区、蓝山县)

滁州市(定远县、明光市、琅琊区、全椒县、来安县、南谯区、天长市、凤阳县)  池州市(贵池区、青阳县、石台县、东至县)

牡丹江市(穆棱市、爱民区、阳明区、宁安市、林口县、海林市、东安区、西安区、东宁市、绥芬河市)

崇左市(天等县、宁明县、龙州县、凭祥市、扶绥县、大新县、江州区)

娄底市(娄星区、冷水江市、新化县、涟源市、双峰县)五指山市(陵水黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、澄迈县、定安县、乐东黎族自治县、白沙黎族自治县、东方市、万宁市、屯昌县、琼中黎族苗族自治县、文昌市、琼海市、临高县、昌江黎族自治县)

洛阳市(西工区、新安县、洛龙区、孟津区、栾川县、瀍河回族区、洛宁县、伊川县、汝阳县、涧西区、宜阳县、偃师区、老城区、嵩县)  通辽市(霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、开鲁县、扎鲁特旗、库伦旗、奈曼旗)

长春市(南关区、农安县、双阳区、宽城区、绿园区、二道区、九台区、德惠市、公主岭市、榆树市、朝阳区)

淮北市(濉溪县、杜集区、烈山区、相山区)

辽阳市(文圣区、宏伟区、辽阳县、灯塔市、太子河区、弓长岭区、白塔区)随州市(广水市、随县、曾都区)

惠州市(惠城区、龙门县、惠东县、惠阳区、博罗县)

酒泉市(瓜州县、敦煌市、玉门市、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、肃北蒙古族自治县)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、临河区、乌拉特中旗、乌拉特后旗、磴口县、乌拉特前旗、五原县)

七台河市(勃利县、茄子河区、新兴区、桃山区)

甘南藏族自治州(夏河县、合作市、卓尼县、迭部县、临潭县、碌曲县、舟曲县、玛曲县)

鞍山市(海城市、铁西区、台安县、立山区、岫岩满族自治县、铁东区、千山区)

吉林市(龙潭区、船营区、丰满区、永吉县、昌邑区、磐石市、舒兰市、桦甸市、蛟河市)

佛山市(南海区、三水区、禅城区、高明区、顺德区)

宁德市(蕉城区、福安市、霞浦县、柘荣县、屏南县、古田县、寿宁县、周宁县、福鼎市)

榆林市(米脂县、神木市、吴堡县、靖边县、清涧县、绥德县、佳县、子洲县、榆阳区、定边县、横山区、府谷县)

汉中市(勉县、宁强县、略阳县、留坝县、南郑区、西乡县、城固县、镇巴县、洋县、佛坪县、汉台区)

雅安市(石棉县、宝兴县、雨城区、天全县、汉源县、荥经县、名山区、芦山县)

黔东南苗族侗族自治州(麻江县、剑河县、锦屏县、施秉县、凯里市、榕江县、天柱县、岑巩县、镇远县、台江县、黄平县、从江县、雷山县、丹寨县、黎平县、三穗县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

邢台市(临西县、宁晋县、襄都区、任泽区、新河县、南宫市、隆尧县、威县、平乡县、信都区、沙河市、南和区、巨鹿县、柏乡县、内丘县、临城县、广宗县、清河县)

抚顺市(清原满族自治县、东洲区、抚顺县、新宾满族自治县、顺城区、新抚区、望花区)

开发商的这个冬天，成了史上最漫长的季节。

煎熬之下，以内房股为代表，房企在资本市场的消亡速度正在加快。

死水微澜

4月17日，香港资本市场，老牌开发商建业地产（00832,HK）大涨21.65%，成为当天涨幅最大的股票之一。

如此亮眼的表现极具迷惑性，因为这个涨幅以低价和低成交量为前提。在当天的交易中，建业地产报收0.118港元，成交金额仅35.3万港股，市值为3.6亿港元。

35.3万，不到行业繁荣期一位高管的月薪；3.6亿资金，不够鼎盛期拍一块边角料土地储备。

但事实上，建业地产股价的表现，并非个案。香港上市的内房股，在当前的市场环境下，大多数股价低迷，交投清淡，乏人问津。

惨淡的数据验证着这一现实。截至2025年4月20日，在港上市的内地房地股（内房股），共有159家公司，其中113家公司交易价格低于1港元，占比71%；80家公司低于0.25港元，占比51%。

这些数据表明，内房股的退市潮正山雨欲来。

港股退市标准主要涵盖股价、经营能力等多个方面，就这些标准衡量，其中大量的内房股已经触发以下两条规则：一、若公司股票连续30个交易日收盘价低于0.25港元，联交所可强制退市；二、连续三个财年累计亏损且股东权益低于初始上市时的50%，触发退市。

也就是说，对大面积的内房股，债务违约仍在发酵，未来一段时间内，面临退市危机是既定命运。

退市即告别资本市场，对退市房企而言，那是最后的挽歌。因为这意味着，曾经受资本追捧的明星企业，从此泯然于众人。

作为资本密集型行业，先前退市的房企已经给出了答案。从以往退市的房企来看，在成为一段时间的僵尸企业之后，消亡是既定的结局。一如此前市值高达3000亿的中国恒大，退市之后，如今早就没了正面的话题度。

建业困境

在面临退市的房企中，和那些全国扩张的企业不同，建业地产是个特殊的存在。 

4月20日，郑州花园路，万达坊，“爱杂咋地”主题市集持续进行。因集结了本土美食、创意潮牌、手作匠人及live演出，市集吸引众多年轻人打卡体验。 

看似火热的商业活动背后，隐藏着一家失意的公司，也折射着一个行业的衰荣。

万达坊原名建业凯旋广场，由建业集团2015年启动建设，2019年正式开业。作为建业集团“城市地标”的战略项目，因其融合商业、文化、商务功能，推动金水区CBD发展，被誉为“郑州新晋网红打卡地”。但在2022年4月，建业集团与万达商业达成战略合作，将旗下商业项目（包括郑州建业凯旋广场）的运营权移交万达，以换取7亿元现金流缓解经营压力。

建业凯旋广场的更名，只是建业地产资金链危机的缩影。

2021年郑州暴雨，成为建业地产债务危机的导火索。当年7月，郑州特大暴雨导致多处工地停工，多处项目受灾；此外，灾后公司销售断崖式下滑，销售回款急速减少；同时文旅、商业等业态停业，导致现金流枯竭……集团流动性紧张加剧，债务危机全面爆发。其后，建业集团董事长胡葆森亲自上阵，从王健林处借了7个“小目标”，并向万达集团让渡出建业旗下商业项目经营权，这也是商业广场更名的由来……

时隔四年，现实依旧不容乐观，公司最新年报显示，截至2024年末，建业地产的借贷总额达240.4亿元，其中一年内到期债务达到212.05亿元，现金及等价物仅有3.65亿元，现金流紧张依旧。更令人关注的是，公司相较于高峰时大幅萎缩的销售额，凸显了流动性困境。2025年一季度，公司合同销售总额人民币21.1亿元，同比增加15.1%；其中3月份，建业集团物业销售额人民币5.4亿元，同比增加21.2%。和高峰时千亿级的销售规模比，当下经营活动创造的经现金流，相对于到期债务令外界担忧。

资本的掣肘

建业的案例令人唏嘘。

在陷入债务危机的房企中，就表现形式来看，绝大多数房企死于全国化扩张。但建业不同，这是一家深耕河南，在房企全国化布局浪潮中，能抵制住诱惑的公司。与之可对比的是，深耕浙江，以杭州为大本营的滨江集团，安然度过了本轮行业衰退，成为资本市场上稀缺投资标的，公司股价目前维持高位，仍保有高达325亿的市值。同时，这空公司被研究机构视为能在下轮浪潮中赢得先机的房企。

某种程度上，区域深耕，保持专注，是滨江集团应对行业衰退周期的重要策略。但对比到建业地产而言，同样是城市深耕，建业地产为何会遭遇债务困境？为何也难逃周期？

答案在于区域内的无序扩张。2015年，建业地产的销售额仅为165.7亿元，但至2019年，建业地产销售规模首次突破千亿，全年销售总额1011.5亿元，四年间增幅为7倍。与此同时，在这四年里，其负债总额也从2015年的324亿元上升到2019年的1314亿元。

仔细梳理这四年的发展，很容易得出结论，低能级城市的过度下沉，商业、文旅、养老业态的扩张，让摊子铺得过大，并最终让公司为此付出沉重代价。这个过程中，对建业而言，一个更深层的问题是，资本的双刃剑效应。

在上行周期中，房企通常形成扩张的正反馈，销售增长——评级上调——股价大涨——融资加码——资产扩张——销售再增长……而在下行周期中，负反馈同样形成逻辑闭环，销售下滑——评级下调——融资冻结——债务违约——资产冻结——销售再下滑……很显然，在上述反馈过程中，资产扩张与资产冻结的关键阶段，资本扮演着核心角色。

同为河南企业，近期持续出圈的胖东来，给出了一个反资本的案例，正如其创始人于东来名言：“上市是把灵魂卖给资本的魔鬼契约。”在这位企业家看来，上市会将企业的灵魂出卖给资本，导致企业失去自主权和控制力。一如这位企业所认知，上市是为了挣钱，而不是因为责任，因此他选择坚守河南，不往外扩张，并坚守胖东来品牌……

对绝大多数房企而言，如果能再重新选择一次，企业的命运或许并没有什么不同，因为性格使然。但对区域扩张上保持克制的建业而言，如果给胡葆森重来一次的机会，企业的命运或许会有所不同。

不过这仅仅是种假设，现如今，建业的未来仍充满了不确定因素。对急需资本驰援的房企来说，雪中送炭无异于痴人说梦，锦上添花才是常态。

一切远未到结束的时刻，对陷入债务危机的房企来而言，他们被资本深深裹挟——曾经被资本亲睐，又最终被资本抛弃。