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黔东南苗族侗族自治州(黄平县、施秉县、岑巩县、剑河县、凯里市、天柱县、三穗县、镇远县、锦屏县、台江县、黎平县、从江县、雷山县、榕江县、麻江县、丹寨县)

太原市(万柏林区、迎泽区、尖草坪区、小店区、古交市、娄烦县、清徐县、杏花岭区、晋源区、阳曲县)

晋城市(城区、陵川县、高平市、阳城县、沁水县、泽州县)

郑州市(中牟县、二七区、新郑市、金水区、管城回族区、中原区、巩义市、惠济区、登封市、荥阳市、新密市、上街区)  梧州市(龙圩区、蒙山县、藤县、苍梧县、长洲区、万秀区、岑溪市)

保山市(施甸县、隆阳区、昌宁县、龙陵县、腾冲市)

丽江市(永胜县、玉龙纳西族自治县、华坪县、古城区、宁蒗彝族自治县)

西宁市(城北区、城西区、城中区、大通回族土族自治县、城东区、湟源县、湟中区)

莆田市(秀屿区、城厢区、荔城区、涵江区、仙游县)  岳阳市(岳阳县、湘阴县、岳阳楼区、汨罗市、君山区、临湘市、平江县、华容县、云溪区)

重庆市(丰都县、城口县、酉阳土家族苗族自治县、开州区、荣昌区、北碚区、大渡口区、铜梁区、綦江区、永川区、石柱土家族自治县、渝北区、江津区、巫山县、巴南区、南岸区、巫溪县、渝中区、武隆区、潼南区、秀山土家族苗族自治县、长寿区、奉节县、黔江区、涪陵区、云阳县、九龙坡区、合川区、垫江县、彭水苗族土家族自治县、梁平区、南川区、万州区、大足区、忠县、沙坪坝区、璧山区、江北区)

益阳市(桃江县、赫山区、资阳区、安化县、沅江市、南县)

内江市(资中县、东兴区、市中区、隆昌市、威远县)

贵港市(桂平市、港北区、平南县、港南区、覃塘区)

盘锦市(双台子区、盘山县、兴隆台区、大洼区)

吉林市(桦甸市、永吉县、丰满区、昌邑区、磐石市、舒兰市、蛟河市、船营区、龙潭区)

通辽市(科尔沁区、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、奈曼旗、霍林郭勒市、库伦旗、开鲁县)

晋中市(榆社县、寿阳县、榆次区、祁县、灵石县、昔阳县、左权县、和顺县、介休市、平遥县、太谷区)

深圳市(罗湖区、宝安区、福田区、盐田区、龙岗区、坪山区、光明区、龙华区、南山区)

宁波市(北仑区、余姚市、江北区、海曙区、宁海县、鄞州区、镇海区、奉化区、慈溪市、象山县)

焦作市(武陟县、温县、马村区、山阳区、修武县、解放区、孟州市、中站区、沁阳市、博爱县)

吕梁市(交城县、孝义市、柳林县、石楼县、方山县、岚县、离石区、文水县、中阳县、交口县、汾阳市、兴县、临县)

佳木斯市(郊区、抚远市、汤原县、东风区、桦南县、向阳区、富锦市、同江市、前进区、桦川县)

南阳市(新野县、南召县、西峡县、宛城区、卧龙区、桐柏县、方城县、淅川县、邓州市、唐河县、内乡县、社旗县、镇平县)

嘉峪关市

甘孜藏族自治州(九龙县、乡城县、丹巴县、得荣县、白玉县、康定市、泸定县、巴塘县、理塘县、炉霍县、色达县、甘孜县、新龙县、德格县、稻城县、石渠县、道孚县、雅江县)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、茫崖市、天峻县、乌兰县、格尔木市、都兰县)

三明市(大田县、三元区、建宁县、将乐县、宁化县、明溪县、沙县区、尤溪县、清流县、泰宁县、永安市)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

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安庆市(宜秀区、迎江区、潜山市、宿松县、望江县、桐城市、岳西县、大观区、太湖县、怀宁县)

济南市(商河县、历城区、钢城区、济阳区、天桥区、章丘区、长清区、莱芜区、历下区、平阴县、市中区、槐荫区)

澳门特别行政区

鄂尔多斯市(鄂托克旗、杭锦旗、康巴什区、伊金霍洛旗、准格尔旗、达拉特旗、乌审旗、鄂托克前旗、东胜区)  三沙市(南沙区、西沙区)

娄底市(涟源市、双峰县、冷水江市、娄星区、新化县)

阿勒泰地区(布尔津县、阿勒泰市、富蕴县、哈巴河县、福海县、青河县、吉木乃县)

陇南市(礼县、西和县、文县、宕昌县、成县、武都区、徽县、两当县、康县)阜新市(清河门区、新邱区、海州区、彰武县、阜新蒙古族自治县、细河区、太平区)

淮北市(濉溪县、相山区、烈山区、杜集区)  新乡市(凤泉区、长垣市、延津县、红旗区、新乡县、获嘉县、原阳县、卫辉市、卫滨区、封丘县、牧野区、辉县市)

呼伦贝尔市(阿荣旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、额尔古纳市、新巴尔虎右旗、鄂温克族自治旗、根河市、扎赉诺尔区、海拉尔区、扎兰屯市、鄂伦春自治旗、陈巴尔虎旗、新巴尔虎左旗、牙克石市、满洲里市)

巴中市(南江县、平昌县、巴州区、通江县、恩阳区)

黑河市(爱辉区、五大连池市、嫩江市、逊克县、北安市、孙吴县)六安市(金安区、金寨县、裕安区、舒城县、叶集区、霍山县、霍邱县)

延安市(甘泉县、子长市、吴起县、富县、延长县、安塞区、洛川县、宝塔区、宜川县、志丹县、黄陵县、黄龙县、延川县)

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、江川区、新平彝族傣族自治县、华宁县、易门县、红塔区、澄江市、峨山彝族自治县)

威海市(荣成市、乳山市、环翠区、文登区)

银川市(金凤区、灵武市、西夏区、兴庆区、永宁县、贺兰县)

张家界市(桑植县、武陵源区、慈利县、永定区)

金华市(义乌市、金东区、武义县、磐安县、永康市、兰溪市、东阳市、浦江县、婺城区)

蚌埠市(龙子湖区、怀远县、淮上区、五河县、禹会区、蚌山区、固镇县)

宁夏回族自治区

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

石家庄市(正定县、赞皇县、桥西区、长安区、井陉县、栾城区、无极县、平山县、赵县、新乐市、深泽县、新华区、井陉矿区、高邑县、元氏县、晋州市、灵寿县、辛集市、鹿泉区、行唐县、裕华区、藁城区)

平凉市(灵台县、泾川县、庄浪县、静宁县、崆峒区、崇信县、华亭市)

潍坊市(高密市、昌乐县、坊子区、青州市、寿光市、昌邑市、奎文区、诸城市、临朐县、潍城区、寒亭区、安丘市)

白山市(浑江区、江源区、靖宇县、临江市、长白朝鲜族自治县、抚松县)

吉安市(永新县、泰和县、万安县、吉安县、新干县、青原区、峡江县、遂川县、吉州区、井冈山市、永丰县、吉水县、安福县)

达州市(大竹县、渠县、万源市、开江县、通川区、达川区、宣汉县)

徐州市(鼓楼区、云龙区、丰县、邳州市、新沂市、睢宁县、泉山区、贾汪区、铜山区、沛县)

　　汇通财经APP讯——国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃周四发出严厉警告，称不断升级的全球贸易紧张局势将迫使IMF显著下调经济增长预测。这一罕见预警为下周举行的IMF和世界银行春季会议定下基调，届时全球财经领袖将齐聚华盛顿，商讨如何应对特朗普关税政策引发的市场动荡。

　　增长前景恶化：但衰退尚未到来

　　格奥尔基耶娃明确表示，虽然IMF将“明显下调”增长预测，但最新评估仍不会指向全球经济衰退。今年1月，IMF预测2025年和2026年全球经济增速均为3.3%，这一相对乐观的展望显然已不合时宜。她特别强调：“混乱会带来成本”，暗指特朗普关税政策正在给全球经济增长蒙上阴影。

　　贸易体系重构：金融市场剧烈震荡

　　IMF掌门人指出，近期美国加征关税及各国反制措施已导致全球贸易体系发生根本性变化。这种不确定性正在金融市场引发连锁反应，美国国债收益率曲线的异常波动被视为重要预警信号。“如果金融形势恶化，没有人会幸免”，格奥尔基耶娃的这番表态凸显问题的严重性。

　　通胀前景分化：保护主义的双重效应

　　IMF预计，关税措施可能产生相互抵消的影响：一方面推高消费者和生产者的价格，另一方面又可能抑制支出从而降低通胀压力。这种复杂局面将导致各国通胀走势出现明显分化，给货币政策制定者带来全新挑战。

　　小国危机：多边体系面临考验

　　格奥尔基耶娃特别警告，贸易紧张局势可能对较小经济体产生不成比例的冲击。“长远来看，保护主义会削弱生产率，尤其是对较小经济体”，她指出保护产业的政策最终会损害创新和创业精神。为此，她强烈呼吁主要经济体达成保持开放的贸易协议，避免世界走向经济分裂。

　　前瞻与建议

　　在全球经济面临转折的关键时刻，IMF报告传递出明确信号：贸易保护主义正在给增长前景蒙上阴影，但通过国际合作仍可避免最坏结果。对投资者而言，需重点关注三大风险点：美债收益率波动加剧、新兴市场资本外流压力，以及全球供应链重构带来的通胀风险。

　　当增长忧虑遭遇政策不确定性，而实际利率尚未形成压制时，金价仍有望继续冲高。下周IMF报告的详细预测，或将成为黄金多头的下一个催化剂。

　　2025年4月18日，华致酒行（300755.SZ）发布2024年年报。

　　公司营业总收入为94.64亿元，较去年同报告期营业总收入减少6.57亿元，同比较去年同期下降6.49%。归母净利润为4444.59万元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期归母净利润减少1.91亿元，同比较去年同期下降81.11%。经营活动现金净流入为4.36亿元。

　　公司最新资产负债率为54.13%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期资产负债率增加7.95个百分点。

　　公司最新毛利率为9.00%，在已披露的同业公司中排名第5。最新ROE为1.41%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期ROE减少4.78个百分点。

　　公司摊薄每股收益为0.11元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期摊薄每股收益减少0.45元，同比较去年同期下降80.36%。

　　公司最新总资产周转率为1.32次，在已披露的同业公司中排名第3。最新存货周转率为2.60次，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期存货周转率减少0.06次，同比较去年同期下降2.20%。

　　公司股东户数为2.57万户，前十大股东持股数量为3.03亿股，占总股本比例为72.72%，前十大股东持股情况如下：

　　公司研发总投入为2019.54万元，该研发总投入在近5年同期表现中排名第4，较去年同报告期研发总投入减少638.81万元，同比较去年同期下降24.03%。最新研发投入占比为0.21%，在已披露的同业公司中排名第4，该研发投入占比在近5年同期值中排名第4，较去年同期研发投入占比减少0.05个百分点。

　　4月18日金融一线消息，银行板块继续走高，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大行股价均再创历史新高。

　　来源：新茶饮产业联盟

　　北京时间4月17日晚，中国新式茶饮品牌霸王茶姬（股票代码：CHA）正式登陆美国纳斯达克交易所，成为首家在美股市场上市的中国现制茶饮企业。这一里程碑事件不仅标志着霸王茶姬的全球化战略迈出关键一步，更彰显了中国茶饮品牌在全球资本市场的影响力与竞争力。

　　01

　　上市首日惊艳表现，市值飙升引关注

　　图：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　上市首日，霸王茶姬便展现出强大的吸金能力。此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币）。引得众多投资者纷纷侧目，其股票交易活跃度在当日美股市场中名列前茅，交易量远超预期，充分彰显了市场对霸王茶姬的高度认可与强烈期待。

　　02

　　迅猛发展态势，数据亮眼彰显实力

　　招股书数据犹如一份闪耀的成绩单，彰显着霸王茶姬的爆发式增长轨迹。在2022-2024年期间，其营收数据一路高歌猛进，从起初的4.92亿元，短短两年内便飙升至124.05亿元，实现了跨越式的突破。净利润方面同样表现卓越，2022年尚处于-9070万元的亏损状态，到2023年便成功扭亏为盈，净利润达8.03亿元，而2024年更是攀升至25.15亿元，净利率高达20.3%，远超行业平均水平，盈利能力令人惊叹。

　　门店规模的扩张堪称迅猛。2022年末，全球门店数量仅1087家，到2024年末，这一数字已如火箭般激增至6440家，近乎实现6倍的飞跃。其中，海外市场的拓展成果斐然，已在马来西亚、新加坡、泰国等地成功布局156家门店，而洛杉矶首店也在紧锣密鼓地筹备中，即将揭开神秘面纱。

　　03

　　差异化战略铸就品牌韧性

　　资金布局剑指全球扩张

　　回溯霸王茶姬的发展源头，2017年，创始人张俊杰在云南昆明种下了品牌的第一颗种子。从创业伊始，张俊杰便精准定位新中式国风茶饮赛道，巧妙地将鲜奶与原叶茶融合，致力于打造独具特色的茶饮产品。其中，“伯牙绝弦”这一爆款产品脱颖而出，以其清新淡雅的口感和诗意的命名，深受消费者喜爱。仅过去三年，“伯牙绝弦”的销售量就突破6亿杯，在2024年，它与另外两款大单品更是占据公司总GMV的61%，成为拉动品牌业绩增长的核心引擎。

　　在商业模式上，霸王茶姬采用“托管特许经营模式”，特别是创新性的“1+1+9+N”加盟策略成效显著。这一策略极大地降低了加盟商的风险，吸引了众多合作伙伴的加入，加盟店如雨后春笋般在全球各地落地生根。加盟店营收贡献超九成，为品牌迅速实现规模化扩张提供了有力支撑，助力品牌在短短数年内实现从区域品牌向全球品牌的华丽转身。

　　此次IPO募集的4.11亿美元资金，将成为霸王茶姬未来发展的强大助推器。这笔资金将着重投入全球供应链体系升级。品牌将深化与云南、福建、四川等国内茶叶原产地的合作，建立长期稳定的合作关系，从源头把控茶叶品质，确保原叶茶的稳定供应。同时，大力拓展国际市场，计划2025年新增1000-1500家门店。通过精准的市场调研，在全球范围内筛选优质商业地段开设门店，加速品牌在全球的布局。此外，还将推进数字化转型，利用大数据、人工智能等先进技术优化门店运营与产品研发，提升运营效率，更好地满足消费者需求。

　　04

　　品牌影响力辐射全球

　　引领中国茶饮新风尚

　　在全球茶饮市场的激烈竞争格局中，古茗、蜜雪冰城等品牌纷纷选择港股上市，而霸王茶姬独辟蹊径，坚定地赴美上市，这一决策彰显了其独特的战略眼光与全球化视野。凭借鲜明的新中式国风品牌定位，霸王茶姬将中国传统文化元素巧妙融入茶饮产品与门店设计中。从京剧花旦脸谱作为品牌logo，到产品设计中融入戏曲服装、传统刺绣、篆刻等元素，再到门店装修采用木质构店、篆书饰墙的禅意中国风格，每一处细节都散发着浓厚的东方文化魅力，吸引着全球消费者的目光。

　　通过不断推出符合现代消费者口味的茶饮产品，霸王茶姬迅速占领市场份额。其产品不仅涵盖传统的原叶鲜奶茶，还结合时下流行元素，开发出纯茶、鲜果茶等创新茶饮，形成了丰富多元的产品线，满足了消费者多样化的需求。同时，注重消费者体验，打造舒适时尚的消费环境。无论是标准门店的惬意舒适，还是新一代“TEABAR”概念茶空间的先锋时尚，都为消费者带来了别具一格的茶饮体验，提升了品牌形象，增强了客户粘性与复购率。

　　图：中国新茶饮产业联盟霸王茶姬游学

　　随着霸王茶姬的成功上市，中国茶饮品牌在国际市场的话语权有望进一步提升。其在产品创新、品牌传播、市场拓展等方面的成功经验，为其他中国茶饮品牌提供了宝贵的借鉴。未来，霸王茶姬或将重塑全球茶饮竞争格局，让世界品味到中国茶饮独特的魅力，推动中国茶饮文化在全球范围内的广泛传播与发展，成为中国茶饮行业走向世界的一张亮丽名片。