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2、我们会就近安排观看网点的优秀的服务按您约定的时间准时上门！
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全国服务区域：
铁岭市(开原市、调兵山市、昌图县、西丰县、铁岭县、银州区、清河区)
丽水市(云和县、缙云县、青田县、遂昌县、莲都区、龙泉市、庆元县、景宁畲族自治县、松阳县)
洛阳市(瀍河回族区、涧西区、伊川县、嵩县、汝阳县、新安县、偃师区、洛宁县、宜阳县、西工区、洛龙区、孟津区、老城区、栾川县)
红河哈尼族彝族自治州(红河县、金平苗族瑶族傣族自治县、个旧市、绿春县、蒙自市、河口瑶族自治县、泸西县、建水县、弥勒市、石屏县、开远市、元阳县、屏边苗族自治县)
邢台市(威县、巨鹿县、柏乡县、南和区、隆尧县、襄都区、平乡县、内丘县、临城县、任泽区、信都区、沙河市、清河县、临西县、广宗县、宁晋县、新河县、南宫市)
扬州市(邗江区、仪征市、宝应县、高邮市、江都区、广陵区)
衡水市(景县、饶阳县、阜城县、故城县、安平县、桃城区、枣强县、冀州区、武邑县、深州市、武强县)
临夏回族自治州(广河县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、康乐县、临夏市、永靖县、东乡族自治县)
大理白族自治州(漾濞彝族自治县、祥云县、弥渡县、剑川县、南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县、宾川县、永平县、大理市、洱源县、云龙县、鹤庆县)
临沧市(耿马傣族佤族自治县、永德县、镇康县、临翔区、凤庆县、云县、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)
绍兴市(嵊州市、越城区、新昌县、柯桥区、上虞区、诸暨市)
开封市(尉氏县、龙亭区、禹王台区、顺河回族区、祥符区、鼓楼区、兰考县、通许县、杞县)
佳木斯市(东风区、汤原县、桦川县、富锦市、郊区、桦南县、向阳区、前进区、抚远市、同江市)
宁德市(柘荣县、屏南县、霞浦县、寿宁县、福鼎市、周宁县、蕉城区、古田县、福安市)
长沙市(浏阳市、芙蓉区、望城区、岳麓区、开福区、雨花区、宁乡市、长沙县、天心区)
重庆市(荣昌区、合川区、忠县、开州区、长寿区、大渡口区、璧山区、武隆区、渝中区、万州区、奉节县、渝北区、九龙坡区、潼南区、城口县、巴南区、酉阳土家族苗族自治县、梁平区、黔江区、彭水苗族土家族自治县、巫溪县、南川区、江北区、沙坪坝区、涪陵区、铜梁区、巫山县、南岸区、石柱土家族自治县、北碚区、云阳县、垫江县、秀山土家族苗族自治县、永川区、丰都县、江津区、大足区、綦江区)
宿迁市(宿城区、泗洪县、宿豫区、沭阳县、泗阳县)
鹤岗市(向阳区、萝北县、兴安区、东山区、南山区、工农区、绥滨县、兴山区)
苏州市(太仓市、张家港市、吴江区、相城区、常熟市、昆山市、虎丘区、姑苏区、吴中区)
上海市(金山区、普陀区、虹口区、松江区、长宁区、杨浦区、奉贤区、静安区、崇明区、徐汇区、宝山区、浦东新区、黄浦区、青浦区、闵行区、嘉定区)
衡阳市(常宁市、雁峰区、衡东县、衡南县、衡山县、蒸湘区、祁东县、耒阳市、珠晖区、衡阳县、南岳区、石鼓区)
平凉市(崆峒区、灵台县、华亭市、崇信县、静宁县、庄浪县、泾川县)
潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)
牡丹江市(林口县、西安区、海林市、爱民区、穆棱市、绥芬河市、东宁市、东安区、阳明区、宁安市)
清远市(阳山县、连山壮族瑶族自治县、清城区、英德市、佛冈县、清新区、连州市、连南瑶族自治县)
荆州市(松滋市、江陵县、石首市、洪湖市、公安县、沙市区、荆州区、监利市)
攀枝花市(米易县、仁和区、盐边县、西区、东区)
五指山市(昌江黎族自治县、定安县、琼中黎族苗族自治县、临高县、文昌市、东方市、乐东黎族自治县、澄迈县、万宁市、保亭黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县、琼海市、屯昌县)
滁州市(全椒县、南谯区、琅琊区、来安县、凤阳县、天长市、定远县、明光市)
厦门市(同安区、海沧区、集美区、翔安区、湖里区、思明区)
信阳市(商城县、浉河区、固始县、新县、淮滨县、光山县、平桥区、潢川县、罗山县、息县)
贵阳市(修文县、南明区、息烽县、清镇市、乌当区、开阳县、白云区、花溪区、云岩区、观山湖区)
百色市(右江区、西林县、隆林各族自治县、田阳区、德保县、凌云县、平果市、田东县、田林县、靖西市、乐业县、那坡县)
西宁市(城北区、湟中区、湟源县、城中区、大通回族土族自治县、城东区、城西区)
深圳市(福田区、宝安区、盐田区、龙华区、罗湖区、坪山区、龙岗区、南山区、光明区)
芜湖市(无为市、湾沚区、南陵县、弋江区、镜湖区、繁昌区、鸠江区)
海北藏族自治州(刚察县、海晏县、门源回族自治县、祁连县)
海南藏族自治州(兴海县、共和县、贵德县、同德县、贵南县)
丽江市(玉龙纳西族自治县、古城区、华坪县、宁蒗彝族自治县、永胜县)
西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)
鞍山市(铁西区、铁东区、千山区、海城市、岫岩满族自治县、台安县、立山区)
贺州市(钟山县、昭平县、八步区、富川瑶族自治县、平桂区)
营口市(大石桥市、西市区、盖州市、鲅鱼圈区、老边区、站前区)
宣城市(郎溪县、泾县、宁国市、旌德县、绩溪县、广德市、宣州区)
太原市(迎泽区、小店区、娄烦县、杏花岭区、古交市、晋源区、阳曲县、清徐县、尖草坪区、万柏林区)
东营市(垦利区、河口区、广饶县、东营区、利津县)
铜仁市(松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、江口县、石阡县、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、碧江区、万山区、思南县、德江县)
鸡西市(鸡冠区、梨树区、虎林市、恒山区、鸡东县、滴道区、麻山区、密山市、城子河区)
中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)
驻马店市(驿城区、西平县、正阳县、泌阳县、确山县、新蔡县、上蔡县、平舆县、汝南县、遂平县)
大庆市(让胡路区、萨尔图区、肇州县、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县、红岗区、龙凤区、大同区)
白山市(江源区、浑江区、抚松县、靖宇县、临江市、长白朝鲜族自治县)
酒泉市(玉门市、肃州区、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、肃北蒙古族自治县、瓜州县)
哈尔滨市(双城区、平房区、依兰县、松北区、巴彦县、延寿县、宾县、呼兰区、道外区、南岗区、尚志市、五常市、通河县、方正县、木兰县、阿城区、道里区、香坊区)
无锡市(宜兴市、锡山区、江阴市、惠山区、新吴区、滨湖区、梁溪区)
咸宁市(咸安区、赤壁市、崇阳县、嘉鱼县、通山县、通城县)
桂林市(永福县、恭城瑶族自治县、兴安县、秀峰区、临桂区、象山区、灌阳县、灵川县、平乐县、阳朔县、龙胜各族自治县、雁山区、叠彩区、七星区、全州县、荔浦市、资源县)
保定市(蠡县、清苑区、竞秀区、博野县、徐水区、望都县、莲池区、高阳县、雄县、涿州市、阜平县、涞源县、容城县、安新县、定兴县、高碑店市、唐县、定州市、易县、涞水县、满城区、安国市、顺平县、曲阳县)
永州市(零陵区、蓝山县、东安县、江永县、江华瑶族自治县、宁远县、冷水滩区、双牌县、祁阳市、道县、新田县)
萍乡市(莲花县、上栗县、芦溪县、湘东区、安源区)
吴忠市(红寺堡区、青铜峡市、盐池县、同心县、利通区)
安顺市(普定县、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、紫云苗族布依族自治县、西秀区)
宜昌市(西陵区、枝江市、当阳市、宜都市、远安县、长阳土家族自治县、秭归县、伍家岗区、兴山县、五峰土家族自治县、点军区、猇亭区、夷陵区)
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三亚市(崖州区、吉阳区、海棠区、天涯区)
舟山市(岱山县、嵊泗县、定海区、普陀区)
甘孜藏族自治州(石渠县、乡城县、康定市、炉霍县、德格县、九龙县、白玉县、得荣县、新龙县、道孚县、巴塘县、色达县、丹巴县、稻城县、雅江县、甘孜县、泸定县、理塘县)
许昌市(鄢陵县、建安区、襄城县、长葛市、禹州市、魏都区)
伊犁哈萨克自治州(昭苏县、伊宁市、伊宁县、霍尔果斯市、巩留县、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、新源县、奎屯市、霍城县)
河池市(金城江区、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、南丹县、凤山县、天峨县、大化瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、东兰县、宜州区)
迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)
常州市(武进区、新北区、天宁区、金坛区、钟楼区、溧阳市)
天津市(武清区、河北区、蓟州区、红桥区、和平区、北辰区、河西区、河东区、静海区、津南区、滨海新区、东丽区、西青区、南开区、宝坻区、宁河区)
平顶山市(鲁山县、卫东区、舞钢市、叶县、汝州市、郏县、宝丰县、石龙区、新华区、湛河区)
德阳市(中江县、绵竹市、旌阳区、什邡市、罗江区、广汉市)
新疆维吾尔自治区
文丨张桔
编辑丨谢长艳
每到公募基金季报发布季，易方达明星基金经理张坤的成绩单“零点发布”成为一大特色。
2025年4月22日零点，张坤所管理的四只基金全部披露了今年一季报，他在季报中明确表示，站在当前时点，市场对2025年的经济仍有较大分歧，他也难以做出高确信度的判断。但张坤认为，地产下行对经济的影响正在逐步进入尾声，一系列提振消费的政策也有托底作用，在这种情况下，投资者与其纠结于经济，不如把着眼点放在企业上。
天天基金网显示，截至2025年3月31日，或许是受益于在管基金均跑赢业绩比较基准，张坤在管基金重新突破600亿元大关，达到了608.22亿元。从最新截至4月21日的业绩来看，其中暂时表现最好的是易方达优质企业三年持有期混合的5.37%。就以该基金的最新十大重仓股为例，具体包括招商银行、阿里巴巴、贵州茅台等9只上一季度重仓股仍然在列，仅有的一张新面孔是山西汾酒。
不过该股长期在易方达蓝筹精选的组合重仓名单之中。相对而言，真正意义上首季的新面孔就是顺丰控股，其新进易方达优质精选的前十位中。在季报中，张坤旗帜鲜明亮出观点：“投资者与其纠结于经济，不如把着眼点放在企业上。毕竟，股票的收益率是由企业的收益率决定的，拉长来看应该大致相当于企业的ROE水平。过去几年发生的股票收益率连续低于企业ROE水平的现象，我们认为不会长期持续下去。”
两只偏股混基一季报剖析
张坤基本维持了上一季度重仓原貌
从目前张坤管理的四只基金情况看，其中两只为偏股混合型基金，另外的两只则为QDII基金。先看前者，张坤管理时间更长且知名度更高的是易方达蓝筹精选混合，最新他在这只基金上的任职回报已经超过了80%。
从最新规模来看，在暂停大额申购的情况下，该基金的规模出现了小幅回撤，从大约215.17亿份下降到大约205.57亿份。不过一贯对股市信心满满的张坤，最新的股票仓位依然达到了94.14%，相比去年四季报的94.07%又有小幅提升。
而更受关注的还是十大重仓股的变化，发现该基金的十大重仓股与上一个季度完全一致，其中腾讯、阿里巴巴、贵州茅台均凭借超过9%的占比排在前三位。但值得注意的是，虽然前两大重仓未变，不过张坤的持股相较上一季度出现大幅度下降。
张坤在季报中强调：“本基金在四季度股票仓位基本稳定，并对结构进行了调整，调整了科技和周期等行业的结构。个股方面，我们仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。”
附表1：易方达蓝筹精选第一季度十大重仓股一览
数据来源：Wind
对比来看张坤管理的易方达优质企业三年持有期混合，该基金目前在同类基金中排名位列前五分之一。在锁定期暂停申购的背景下，基金一季报显示产品的份额从大约48.74亿份下降到大约45.92亿份。同时该基金最新的股票仓位约为93.86%，这一数值较上一季度末的94.08%出现了小幅下降。
再看3月31日时点上的基金十大重仓股，仅有的一处变化是山西汾酒挤入到前十重仓股中的第七位。而对照易方达蓝筹精选来看，该基金组合中最新的前五大重仓股，它们的占比都超过了9%，它们分别是腾讯、五粮液、阿里巴巴、贵州茅台、招商银行。整体来看，白酒和互联网大厂是张坤在该基金配置中最青睐的两条赛道。
不过需要注意的是，从任职回报这一指标来看，该基金也是张坤所管产品中仅有的最新收益为负的产品，最新这一数值为-8.69%。
在一季报总结中，张坤特别强调，对于很多优质公司，目前市场共识是感知到有不少风险的状态。但在资本市场中，投资者“感知的风险”和“实际的风险”通常会出现偏差。正所谓，市场先生不是指导投资者的，而是服务投资者的。我们认为，目前市场先生对不少优质公司提出的报价很有吸引力。
附表2易方达优质企业三年持有期混合第一季度十大重仓股一览
数据来源：Wind）
两只QDII基金一季报剖析
张坤加仓美国减持韩国用顺丰控股替换分众传媒
再看张坤所管理的两只QDII基金，其中管理时间相对较短的是易方达亚洲精选股票，张坤在该基金管理时间超过了11年，在该产品上所录得的最新回报约为27.25%。从最新发布的一季报来看，在暂停大额申购的情况下，该基金的最新规模约为33.78亿元。
从3月31日时的股票仓位来看，该基金在季末的仓位约为93.90%，同时从张坤投资的国家和地区来看，排在第一位的是中国香港的46.48%，排在第二位的是美国的34.07%，排在第三位的是韩国的12.43%，紧随其后的是中国台湾的1.42%。
对比该基金本季的重仓股和上季的重仓股，能够清晰地发现张坤的选择依然未变，比如前三位仍然是腾讯、阿里、台积电，只是后两者的重仓位次发生了变化。不过从上述的国家和地区来看，除去对美国有所加仓外，他对于中国香港和韩国的股票都选择了减仓。
在季报中，张坤做出了明确表示：“我们将专注于寻找具备优秀商业模式、竞争力和定价能力突出、行业空间广阔且资本分配对股东友好的公司。这些公司能在加深护城河的同时，远期能为股东创造出显著更多的自由现金流。我们希望在自己的能力圈内，发现并持有少数这样的公司，来分享这些公司的经营收益。无论何时，我们持有的公司都在不断创造自由现金流，这些不断积累的自由现金流将积累到企业的内在价值上，而企业内在价值的不断提升最终将会投射为企业长期的市值增长。“
附表3：易方达亚洲精选股票第一季度十大重仓股一览
数据来源：Wind
最后来看张坤管理时间相对更长的易方达优质精选混合QDII，他管理该基金的时间已经超过了12年半，张坤在该基金上所取得的任职回报超过了400%。从最新发布的一季报来看，
在暂停大额申购的情况下，该基金的最新规模约为141.69亿元。
同时从报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布来看，其在中国内地和中国香港的配比上接近于50%对50%，其中在前者的配比约为48.95%，在后者的配比约为45.49%。
再进一步看当季的十大流通股，发现基本集合了上述A股基金和QDII基金的思路，比如包括了阿里巴巴、腾讯、贵州茅台、五粮液、普拉达等，相对较有新意的是携程和顺丰，特别是张坤新进重仓顺丰控股替换了上一季的分众传媒。
张坤在季报中强调：“如果自下而上观察，我们看到部分行业的竞争格局正在改善，企业家的预期也更加理性，企业的经营质量不断改善，利润率、周转率、自由现金流等指标不断变好，部分企业家的资本配置能力也有所提升，能够更加审慎地评估投资新业务和帮股东加码老业务之间的优劣，回报股东的决心也不断增强。”
附表4易方达优质精选混合第一季度十大重仓股一览
数据来源：Wind
2025年张坤唯一调研标的亦曝光
在海康威视熟悉的地方看风景？
虽然没有在上述四只基金的重仓股名单之中，但作为张坤投资的老面孔，海康威视成为年内迄今这位明星基金经理所唯一调研的公司。
Wind资讯显示，4月19日，通过视频会议的形式，张坤与公司同事田仁秀再次调研了海康威视，这也是继去年10月底后，张坤再次调研该公司。
而这家公司与张坤颇有渊源，2021年三季报时，易方达蓝筹精选曾经买入3400万股海康威视，而彼时公司的业绩并没能显现出足够的实力来。不过从后视镜的角度来看，该公司在当年全年还是实现了大约9%的股价上涨。复盘历史，易方达蓝筹精选首次上榜还是在2020年的年报之中，此后它曾经连续五个季度榜上有名。
不过从2024年易方达蓝筹精选完整版的持仓中，却没能发现海康威视的名字上榜。从最新披露的调研记录来看，张坤基本还是围绕着年报和公司基本面进行了深入细致的提问并与公司进行了探讨。例如在回答“在2024年的年报中，公司对云眸业务的描述比往年有所增加。考虑到AI技术的发展趋势,公司是否观察到用户和整个行业对云端算力的重视程度有所提升?另外,公司在云眸业务上的布局主要集中在公有云部署,私有云部署相对较少。请分享一下公司在这方面的战略思考和未来规划。”
海康威视方面表示：“海康威视深耕安防市场，对于云的业务非常谨慎，ToC和对小微企的业务主要是萤石在做，萤石提供云服务，主要是公有云的部署。公司云眸业务主要基于公有云平台，在萤石云上构建云眸PAAS平台，最初主要服务于大型连锁企业，帮助其管理分布在全国各地的分支机构和营业点。经过约8年的发展，客户对云眸的接受度逐渐提高。随着公司场景数字化战略的推进，云眸不仅继续支持大型连锁企业的业务需求，还将拓展到更多领域，如设备设施的监测、管理及维护等。未来，公司将把云眸平台打造成一个生态系统，为更多用户和服务商提供更全面的服务。”
（文中提及个股仅作举例分析，不作投资建议）
新闻结尾
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