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洛阳市(伊川县、新安县、汝阳县、宜阳县、栾川县、孟津区、瀍河回族区、偃师区、洛宁县、洛龙区、嵩县、西工区、老城区、涧西区)

长春市(农安县、九台区、双阳区、榆树市、宽城区、朝阳区、德惠市、绿园区、南关区、二道区、公主岭市)

江门市(恩平市、鹤山市、新会区、江海区、台山市、蓬江区、开平市)

毕节市(赫章县、织金县、大方县、七星关区、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、黔西市)  菏泽市(牡丹区、定陶区、郓城县、曹县、成武县、巨野县、单县、东明县、鄄城县)

固原市(彭阳县、西吉县、泾源县、隆德县、原州区)

阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、阿坝县、汶川县、茂县、红原县、壤塘县、松潘县、马尔康市、黑水县、九寨沟县、金川县、小金县、理县)

石家庄市(灵寿县、裕华区、新乐市、平山县、栾城区、正定县、行唐县、辛集市、深泽县、新华区、井陉矿区、赞皇县、鹿泉区、晋州市、高邑县、元氏县、赵县、无极县、井陉县、桥西区、长安区、藁城区)哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

黄石市(阳新县、下陆区、铁山区、西塞山区、大冶市、黄石港区)  那曲市(色尼区、双湖县、巴青县、安多县、聂荣县、索县、尼玛县、比如县、申扎县、班戈县、嘉黎县)

七台河市(勃利县、桃山区、新兴区、茄子河区)

惠州市(惠城区、龙门县、博罗县、惠阳区、惠东县)

儋州市

巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、且末县、焉耆回族自治县、博湖县、和静县、库尔勒市、尉犁县、轮台县、若羌县)

锡林郭勒盟(多伦县、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、二连浩特市、锡林浩特市、镶黄旗、阿巴嘎旗、正蓝旗、苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗、正镶白旗)

佳木斯市(前进区、同江市、郊区、汤原县、桦南县、向阳区、桦川县、抚远市、富锦市、东风区)

玉林市(兴业县、北流市、容县、福绵区、博白县、玉州区、陆川县)

周口市(沈丘县、鹿邑县、商水县、太康县、西华县、淮阳区、项城市、川汇区、郸城县、扶沟县)

松原市(乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、长岭县、扶余市)

阿勒泰地区(吉木乃县、富蕴县、布尔津县、青河县、阿勒泰市、福海县、哈巴河县)

承德市(鹰手营子矿区、兴隆县、围场满族蒙古族自治县、滦平县、双桥区、隆化县、丰宁满族自治县、承德县、双滦区、宽城满族自治县、平泉市)

安庆市(迎江区、潜山市、大观区、桐城市、岳西县、宜秀区、宿松县、望江县、太湖县、怀宁县)

苏州市(太仓市、吴中区、虎丘区、相城区、常熟市、张家港市、姑苏区、昆山市、吴江区)

渭南市(合阳县、潼关县、华阴市、蒲城县、韩城市、澄城县、临渭区、富平县、大荔县、华州区、白水县)

盐城市(射阳县、滨海县、盐都区、阜宁县、大丰区、亭湖区、建湖县、东台市、响水县)

通辽市(霍林郭勒市、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、开鲁县、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、库伦旗)

遵义市(绥阳县、余庆县、湄潭县、汇川区、桐梓县、习水县、凤冈县、务川仡佬族苗族自治县、正安县、道真仡佬族苗族自治县、仁怀市、红花岗区、播州区、赤水市)

东营市(广饶县、利津县、垦利区、东营区、河口区)

河池市(大化瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县、金城江区、凤山县、天峨县、宜州区、南丹县、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、东兰县)

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德宏傣族景颇族自治州(芒市、盈江县、梁河县、瑞丽市、陇川县)

恩施土家族苗族自治州(利川市、巴东县、恩施市、咸丰县、鹤峰县、建始县、宣恩县、来凤县)

长治市(襄垣县、壶关县、沁源县、黎城县、武乡县、平顺县、长子县、潞城区、屯留区、沁县、上党区、潞州区)

南阳市(唐河县、方城县、西峡县、宛城区、卧龙区、内乡县、镇平县、南召县、邓州市、淅川县、桐柏县、新野县、社旗县)  赤峰市(宁城县、敖汉旗、阿鲁科尔沁旗、克什克腾旗、元宝山区、红山区、林西县、翁牛特旗、巴林右旗、喀喇沁旗、松山区、巴林左旗)

赣州市(信丰县、上犹县、兴国县、大余县、全南县、寻乌县、章贡区、南康区、瑞金市、于都县、龙南市、安远县、崇义县、赣县区、石城县、会昌县、定南县、宁都县)

呼伦贝尔市(根河市、鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区、额尔古纳市、新巴尔虎左旗、陈巴尔虎旗、牙克石市、满洲里市、海拉尔区、阿荣旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎右旗、鄂温克族自治旗、扎兰屯市)

北京市(通州区、大兴区、房山区、石景山区、延庆区、海淀区、朝阳区、东城区、顺义区、门头沟区、西城区、密云区、平谷区、怀柔区、昌平区、丰台区)崇左市(天等县、龙州县、扶绥县、凭祥市、江州区、宁明县、大新县)

廊坊市(三河市、永清县、霸州市、大城县、文安县、广阳区、大厂回族自治县、香河县、固安县、安次区)  包头市(石拐区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、东河区、九原区、土默特右旗、青山区、昆都仑区)

自贡市(富顺县、沿滩区、荣县、大安区、自流井区、贡井区)

沧州市(新华区、青县、泊头市、南皮县、运河区、肃宁县、沧县、黄骅市、孟村回族自治县、献县、盐山县、吴桥县、海兴县、河间市、东光县、任丘市)

新余市(分宜县、渝水区)果洛藏族自治州(久治县、玛沁县、玛多县、班玛县、达日县、甘德县)

保定市(唐县、竞秀区、容城县、蠡县、安国市、博野县、雄县、定州市、涞源县、徐水区、曲阳县、满城区、顺平县、涿州市、清苑区、涞水县、阜平县、莲池区、望都县、定兴县、高碑店市、高阳县、易县、安新县)

玉树藏族自治州(囊谦县、玉树市、治多县、曲麻莱县、称多县、杂多县)

鹤岗市(向阳区、绥滨县、东山区、萝北县、兴山区、南山区、工农区、兴安区)

清远市(连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、清新区、阳山县、清城区、佛冈县、英德市、连州市)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

拉萨市(当雄县、林周县、曲水县、堆龙德庆区、城关区、尼木县、墨竹工卡县、达孜区)

大连市(长海县、沙河口区、普兰店区、金州区、甘井子区、中山区、西岗区、瓦房店市、庄河市、旅顺口区)

岳阳市(岳阳楼区、华容县、云溪区、岳阳县、临湘市、汨罗市、君山区、平江县、湘阴县)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

武汉市(江岸区、洪山区、蔡甸区、硚口区、东西湖区、江夏区、黄陂区、新洲区、武昌区、青山区、汉阳区、汉南区、江汉区)

安康市(白河县、宁陕县、汉阴县、平利县、岚皋县、旬阳市、汉滨区、石泉县、紫阳县、镇坪县)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、阿拉山口市、博乐市、精河县)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

南充市(蓬安县、阆中市、营山县、南部县、高坪区、顺庆区、西充县、嘉陵区、仪陇县)

三门峡市(陕州区、义马市、渑池县、湖滨区、卢氏县、灵宝市)

成都市(青白江区、温江区、龙泉驿区、武侯区、都江堰市、新都区、大邑县、邛崃市、新津区、锦江区、郫都区、成华区、简阳市、崇州市、金堂县、金牛区、青羊区、蒲江县、双流区、彭州市)

张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方