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马鞍山市(博望区、当涂县、雨山区、含山县、花山区、和县)

宜昌市(点军区、五峰土家族自治县、秭归县、伍家岗区、夷陵区、西陵区、当阳市、兴山县、长阳土家族自治县、枝江市、猇亭区、远安县、宜都市)

焦作市(马村区、博爱县、温县、武陟县、孟州市、修武县、解放区、沁阳市、中站区、山阳区)

滁州市(全椒县、凤阳县、天长市、来安县、明光市、定远县、琅琊区、南谯区)  海口市(琼山区、秀英区、龙华区、美兰区)

龙岩市(连城县、新罗区、长汀县、漳平市、武平县、上杭县、永定区)

黔东南苗族侗族自治州(岑巩县、丹寨县、凯里市、天柱县、从江县、雷山县、台江县、三穗县、榕江县、施秉县、锦屏县、剑河县、黎平县、麻江县、镇远县、黄平县)

南通市(启东市、如东县、海门区、海安市、如皋市、通州区、崇川区)泰州市(靖江市、兴化市、姜堰区、泰兴市、海陵区、高港区)

铜仁市(思南县、德江县、万山区、石阡县、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、碧江区、沿河土家族自治县、江口县)  临沧市(凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、临翔区、云县、镇康县、永德县)

襄阳市(老河口市、襄城区、谷城县、南漳县、保康县、宜城市、枣阳市、襄州区、樊城区)

拉萨市(当雄县、城关区、达孜区、墨竹工卡县、尼木县、林周县、堆龙德庆区、曲水县)

镇江市(丹阳市、句容市、扬中市、润州区、京口区、丹徒区)

肇庆市(端州区、怀集县、四会市、鼎湖区、高要区、广宁县、封开县、德庆县)

常州市(溧阳市、钟楼区、武进区、金坛区、新北区、天宁区)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

潍坊市(昌邑市、高密市、昌乐县、安丘市、潍城区、青州市、寒亭区、诸城市、寿光市、临朐县、奎文区、坊子区)

四平市(铁西区、双辽市、梨树县、铁东区、伊通满族自治县)

吉安市(万安县、吉州区、遂川县、峡江县、吉水县、新干县、井冈山市、吉安县、安福县、永新县、永丰县、青原区、泰和县)

信阳市(淮滨县、新县、固始县、平桥区、光山县、浉河区、潢川县、商城县、罗山县、息县)

云浮市(新兴县、罗定市、郁南县、云安区、云城区)

宿州市(泗县、埇桥区、灵璧县、萧县、砀山县)

邯郸市(涉县、魏县、永年区、临漳县、复兴区、磁县、武安市、成安县、曲周县、邱县、鸡泽县、大名县、广平县、邯山区、峰峰矿区、丛台区、馆陶县、肥乡区)

榆林市(榆阳区、神木市、靖边县、横山区、子洲县、清涧县、吴堡县、府谷县、定边县、佳县、绥德县、米脂县)

大理白族自治州(弥渡县、漾濞彝族自治县、洱源县、巍山彝族回族自治县、大理市、永平县、南涧彝族自治县、宾川县、云龙县、鹤庆县、剑川县、祥云县)

钦州市(浦北县、钦南区、钦北区、灵山县)

毕节市(黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、纳雍县、织金县、金沙县、赫章县、七星关区)

鞍山市(岫岩满族自治县、台安县、铁西区、千山区、海城市、立山区、铁东区)

安阳市(林州市、内黄县、安阳县、北关区、殷都区、文峰区、汤阴县、龙安区、滑县)

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汕尾市(陆丰市、陆河县、城区、海丰县)

衢州市(柯城区、江山市、开化县、龙游县、衢江区、常山县)

玉林市(福绵区、北流市、博白县、陆川县、容县、玉州区、兴业县)

萍乡市(安源区、芦溪县、湘东区、上栗县、莲花县)  济南市(历下区、莱芜区、钢城区、长清区、商河县、槐荫区、天桥区、章丘区、平阴县、市中区、济阳区、历城区)

大连市(旅顺口区、瓦房店市、甘井子区、中山区、长海县、沙河口区、金州区、普兰店区、西岗区、庄河市)

白山市(浑江区、长白朝鲜族自治县、靖宇县、抚松县、江源区、临江市)

楚雄彝族自治州(元谋县、大姚县、姚安县、双柏县、南华县、禄丰市、楚雄市、永仁县、牟定县、武定县)大庆市(大同区、肇州县、萨尔图区、龙凤区、肇源县、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、红岗区)

孝感市(大悟县、应城市、安陆市、孝南区、云梦县、孝昌县、汉川市)  亳州市(涡阳县、蒙城县、利辛县、谯城区)

中山市

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

长春市(农安县、朝阳区、公主岭市、德惠市、双阳区、二道区、宽城区、南关区、九台区、绿园区、榆树市)梧州市(龙圩区、长洲区、蒙山县、苍梧县、万秀区、藤县、岑溪市)

厦门市(集美区、翔安区、思明区、同安区、湖里区、海沧区)

宁波市(镇海区、江北区、鄞州区、宁海县、奉化区、余姚市、慈溪市、象山县、海曙区、北仑区)

宁夏回族自治区

巴音郭楞蒙古自治州(且末县、轮台县、和静县、博湖县、和硕县、尉犁县、焉耆回族自治县、若羌县、库尔勒市)

枣庄市(台儿庄区、山亭区、市中区、薛城区、峄城区、滕州市)

阿里地区(革吉县、日土县、改则县、普兰县、措勤县、札达县、噶尔县)

银川市(西夏区、兴庆区、金凤区、贺兰县、灵武市、永宁县)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、磴口县、五原县、乌拉特中旗、杭锦后旗、乌拉特后旗、临河区)

石家庄市(无极县、行唐县、藁城区、鹿泉区、平山县、井陉县、高邑县、赵县、灵寿县、长安区、元氏县、辛集市、栾城区、裕华区、赞皇县、井陉矿区、新乐市、正定县、晋州市、新华区、桥西区、深泽县)

鄂尔多斯市(鄂托克前旗、伊金霍洛旗、康巴什区、乌审旗、鄂托克旗、东胜区、达拉特旗、杭锦旗、准格尔旗)

武汉市(汉阳区、青山区、江汉区、洪山区、蔡甸区、武昌区、硚口区、汉南区、江岸区、江夏区、新洲区、东西湖区、黄陂区)

安顺市(普定县、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、平坝区)

天水市(武山县、秦州区、麦积区、秦安县、张家川回族自治县、清水县、甘谷县)

衡水市(安平县、武强县、饶阳县、冀州区、阜城县、景县、枣强县、深州市、武邑县、故城县、桃城区)

松原市(扶余市、乾安县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县)

日照市(莒县、岚山区、东港区、五莲县)

　　4月22日，洛阳钼业在微信公众号发文称，经公司投资委员会批准，将通过海外实体以全现金方式收购加拿大上市公司Lumina黄金（TSXV：LUM）已发行和未发行的所有普通股，交易总价约为5.81亿加元。Lumina黄金100%持有位于厄瓜多尔西南部埃尔奥罗省的Cangrejos金矿项目。

　　4月22日，洛阳钼业股价盘中涨幅一度超过6%。截至收盘，上涨4.05%。

　　拟收购海外金矿

　　作为交易核心标的，Cangrejos金矿项目是厄瓜多尔大型原生金矿项目，保有资源量13.76亿吨，金平均品位0.46g/t，内蕴黄金金属638吨；储量6.59亿吨，金平均品位0.55g/t，内蕴黄金金属359吨。未来矿山寿命预计26年。

　　该矿为典型的斑岩型矿，体量大，埋藏浅，全露天开采且剥采比低，加上周边电力、水资源、道路和港口等基础设施完备，因此开采成本将具竞争力。该矿目前仍在矿权范围内及矿体深部进行勘探。此次收购价格折合每股1.27加元，相较于4月17日最新收盘价溢价41%。同时，洛阳钼业与Lumina黄金签署了一份认购协议，发行总额为2000万美元的可转换债券，以满足Cangrejos金矿项目未来的持续运行需求。

　　洛阳钼业表示，双方自去年下半年起开始深入接触，最终达成收购协议。目前，收购协议已获得Lumina黄金52.3%股东的表决支持，后续将按照当地公开收购程序推进。

　　2024年营收突破2000亿元

　　洛阳钼业2024年年报显示，公司属于有色金属矿采选业，主要从事基本金属，稀有金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和金属贸易业务。公司主要业务分布于亚洲、非洲、南美洲和欧洲。

　　2024年，公司共实现营业收入2130亿元，同比增长14%；实现归母净利润135亿元，同比增长64%。

　　年报显示，对于铜钴业务，公司在刚果（金）运营两座世界级矿山TFM和KFM。TFM拥有5条生产线，具备45万吨以上的年产铜能力；KFM拥有1条生产线，具备15万吨以上的年产铜能力。2024年，刚果（金）板块实现营业收入506亿元，同比增长80.71%；营业成本为265.63亿元。

　　对于钼钨业务，公司在国内运营三道庄钼钨矿和上房沟钼铁矿，生产覆盖采、选、冶全环节。该板块2024年全年实现营业收入81.19亿元，营业成本为47.24亿元。

　　2024年，中国膳食营养补充剂（VDS）行业经历剧烈震荡，医保政策调整、直播电商冲击叠加消费需求疲软，行业龙头汤臣倍健交出了一份“营收净利双降”的成绩单：全年营收68.38亿元，同比下滑27.3%；归母净利润6.53亿元，同比暴跌62.62%。尽管市场份额居行业前列，但这份财报暴露出传统模式失效、产品迭代迟缓和渠道变革滞后的多重危机。本文从财务数据与战略调整双重视角，解析汤臣倍健的困境与破局之道。

　　业绩双降：核心单品拖累营收、线下药店渠道“失血”严重

　　主品牌全线溃退，产品矩阵青黄不接。核心主品牌“汤臣倍健”收入37.37亿元，同比下降30.8%；氨糖类明星产品“健力多”收入8.08亿元，降幅达31.5%。两大支柱产品收入合计占比从2021年的62%降至2024年的45%，但替代性新品未能补位，导致整体营收断崖式下滑。除此之外，“lifespace”国内产品实现收入3.14亿元，同比下降29.38%，境外LSG实现收入8.72亿元，同比下降11.80%

　　片剂（-38.4%）、粉剂（-37.3%）等传统剂型销售萎缩，而胶囊类（-16.45%）和液体钙等新形态产品尚未形成规模效应，产品迭代速度落后于消费者偏好变化。

　　渠道分化加剧，线下药店“失血”严重。线下渠道崩塌，受医保政策限制药店保健品销售及消费降级影响，汤臣倍健线下收入34.18亿元，同比下降29.8%。其中药店渠道销售额同比下滑20%，部分区域经销商数量从938家缩减至738家，渠道收缩加剧业绩压力。

　　线上转型不力，尽管直播电商成为行业增量主战场，但公司线上收入33.63亿元（-25.4%），远低于行业平均增速。抖音、拼多多等平台布局滞后，导致流量红利被新兴品牌蚕食。

　　新品市场反馈平平、核心原料仍依赖进口销售费用率44%创新高

　　研发投入不足掣肘突围，新品市场反馈平淡。2024年推出61款新品，但仅液体钙、磁感小粉瓶等少数产品进入热销榜，新品贡献营收占比不足10%。过度依赖“原料升级+剂型微调”的创新路径，未能切入抗衰、精准营养等新兴赛道。

　　专利布局滞后。尽管新增“越橘抗糖基化”等数十项专利，但核心原料仍依赖进口（如氨糖原料70%来自欧美），关键技术壁垒尚未建立，难以支撑高溢价。

　　公司尝试通过抖音等平台推广高单价产品（如298元的液体钙），但低价促销策略导致毛利率下降，陷入“销量换份额、利润换流量”的恶性循环。

　　药店渠道价值重估：董事长梁允超提出“重塑药店VDS价值链”，计划通过定制化产品和数字化管理系统提升终端动销。但医保政策限制下，药店渠道萎缩趋势难以逆转，转型成效存疑。

　　除此之外，值得关注的是，公司销售费用依旧高企，但却未换来业绩提升。2024年，汤臣倍健的销售费用超30亿元，销售费用率更是创下新高，达44%。

　　未来展望：周期阵痛与长期价值的博弈

　　汤臣倍健的困境折射出中国VDS行业的集体焦虑：当传统渠道红利消退、消费者认知升级，单纯依赖营销驱动的增长模式已难以为继。尽管公司提出“以攻为守”战略，但短期仍需直面三大挑战：

　　产品力重塑：能否在抗衰、精准营养等赛道打造现象级爆品，扭转“大单品依赖症”；

　　渠道效率革命：平衡直播电商的流量获取与利润留存，重建线下渠道价值网络；

　　研发投入兑现：持续投入核心技术研发，打破原料与专利的外资垄断。

　　投资者需警惕2025年两大风险信号：若核心单品收入占比进一步降，或境外亏损扩大，可能触发估值逻辑重构。汤臣倍健的转型，不仅是一场业绩保卫战，更关乎中国VDS产业能否从“营销内卷”迈向“科技驱动”的新周期。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　4月22日，永辉超市宣布，首批2个品牌的9个商品通过针对外贸受阻企业开设的绿色通道成功在北京喜隆多店、福州奥体店、杭州滨江宝龙店、临平万达店4家门店上架售卖，后续将陆续扩大外贸商品及售卖门店数量，预计在4月底将形成较大规模。

　　4月7日，面对国际经济格局振荡和贸易形势变化，永辉超市积极响应并率先行动，发布《致中国优质供应链的一封信》，开通绿色通道，提出15天极速上架、品牌推广扶持、联合开发新品三大措施，为出口受阻企业搭建内销桥梁。

　　截至4月22日12：00，专项邮箱已收到超500封合作邮件，并与超300家优质供应链企业进入洽谈阶段，品类覆盖范围广泛，主要集中在冷冻食品、休闲零食、家居用品等，其中包括长期为山姆、开市客供货的中国制造企业。（罗宁）