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绵阳市(梓潼县、江油市、北川羌族自治县、三台县、平武县、游仙区、涪城区、盐亭县、安州区)

延边朝鲜族自治州(延吉市、龙井市、和龙市、图们市、敦化市、安图县、珲春市、汪清县)

张家口市(怀安县、阳原县、万全区、桥西区、怀来县、康保县、赤城县、沽源县、桥东区、崇礼区、张北县、蔚县、下花园区、尚义县、涿鹿县、宣化区)

揭阳市(惠来县、揭东区、普宁市、揭西县、榕城区)  贺州市(富川瑶族自治县、八步区、昭平县、钟山县、平桂区)

池州市(贵池区、东至县、石台县、青阳县)

通化市(东昌区、集安市、梅河口市、辉南县、二道江区、柳河县、通化县)

塔城地区(裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、额敏县、托里县、塔城市、乌苏市)晋城市(城区、阳城县、泽州县、沁水县、陵川县、高平市)

威海市(乳山市、荣成市、环翠区、文登区)  来宾市(兴宾区、象州县、合山市、武宣县、金秀瑶族自治县、忻城县)

阜阳市(颍东区、颍泉区、颍上县、阜南县、颍州区、临泉县、太和县、界首市)

大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、剑川县、祥云县、宾川县、永平县、云龙县、南涧彝族自治县、大理市、弥渡县、鹤庆县、洱源县)

伊犁哈萨克自治州(特克斯县、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、伊宁市、奎屯市、霍尔果斯市、伊宁县、霍城县、巩留县、昭苏县、新源县)

常德市(石门县、澧县、鼎城区、桃源县、安乡县、汉寿县、临澧县、武陵区、津市市)

澳门特别行政区

青岛市(即墨区、市南区、崂山区、平度市、胶州市、市北区、黄岛区、城阳区、李沧区、莱西市)

宿迁市(宿豫区、泗洪县、沭阳县、泗阳县、宿城区)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、西盟佤族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)

荆州市(石首市、洪湖市、江陵县、公安县、松滋市、监利市、沙市区、荆州区)

辽源市(西安区、东丰县、东辽县、龙山区)

阿勒泰地区(哈巴河县、吉木乃县、青河县、富蕴县、阿勒泰市、福海县、布尔津县)

濮阳市(清丰县、濮阳县、台前县、华龙区、南乐县、范县)

海南藏族自治州(同德县、兴海县、贵南县、贵德县、共和县)

通辽市(奈曼旗、科尔沁区、扎鲁特旗、库伦旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、开鲁县、科尔沁左翼中旗)

白银市(平川区、靖远县、景泰县、白银区、会宁县)

阿克苏地区(阿克苏市、阿瓦提县、柯坪县、拜城县、乌什县、新和县、沙雅县、库车市、温宿县)

白山市(靖宇县、江源区、抚松县、临江市、长白朝鲜族自治县、浑江区)

舟山市(嵊泗县、普陀区、岱山县、定海区)

茂名市(化州市、电白区、茂南区、信宜市、高州市)

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张家界市(桑植县、武陵源区、慈利县、永定区)

西安市(临潼区、新城区、未央区、阎良区、雁塔区、长安区、鄠邑区、灞桥区、莲湖区、周至县、高陵区、蓝田县、碑林区)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、杭锦后旗、临河区、乌拉特前旗、磴口县、五原县、乌拉特中旗)

哈尔滨市(松北区、巴彦县、木兰县、尚志市、南岗区、阿城区、延寿县、平房区、道外区、依兰县、呼兰区、双城区、香坊区、道里区、通河县、方正县、宾县、五常市)  永州市(江华瑶族自治县、蓝山县、东安县、宁远县、祁阳市、新田县、双牌县、零陵区、冷水滩区、道县、江永县)

邢台市(南宫市、威县、内丘县、清河县、临城县、巨鹿县、信都区、新河县、宁晋县、任泽区、襄都区、临西县、南和区、平乡县、沙河市、柏乡县、广宗县、隆尧县)

晋中市(昔阳县、寿阳县、榆社县、介休市、平遥县、榆次区、左权县、和顺县、太谷区、祁县、灵石县)

定西市(漳县、渭源县、陇西县、临洮县、岷县、安定区、通渭县)本溪市(溪湖区、平山区、南芬区、本溪满族自治县、明山区、桓仁满族自治县)

凉山彝族自治州(会理市、会东县、冕宁县、木里藏族自治县、宁南县、德昌县、雷波县、布拖县、喜德县、昭觉县、美姑县、西昌市、甘洛县、金阳县、盐源县、普格县、越西县)  齐齐哈尔市(铁锋区、泰来县、甘南县、拜泉县、富拉尔基区、克山县、龙沙区、龙江县、昂昂溪区、富裕县、梅里斯达斡尔族区、碾子山区、依安县、建华区、克东县、讷河市)

云浮市(云安区、罗定市、新兴县、云城区、郁南县)

石河子市(图木舒克市、昆玉市、可克达拉市、新星市、五家渠市、双河市、铁门关市、白杨市、北屯市、胡杨河市、阿拉尔市)

镇江市(句容市、丹徒区、丹阳市、京口区、扬中市、润州区)张掖市(肃南裕固族自治县、民乐县、临泽县、山丹县、甘州区、高台县)

黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、晴隆县、望谟县、兴仁市、普安县、安龙县、兴义市、册亨县)

铜仁市(玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、碧江区、德江县、印江土家族苗族自治县、石阡县、松桃苗族自治县、思南县、万山区、江口县)

咸阳市(永寿县、礼泉县、乾县、秦都区、杨陵区、三原县、兴平市、泾阳县、长武县、渭城区、淳化县、武功县、彬州市、旬邑县)

亳州市(利辛县、涡阳县、蒙城县、谯城区)

洛阳市(偃师区、嵩县、瀍河回族区、新安县、伊川县、洛宁县、宜阳县、洛龙区、栾川县、老城区、孟津区、涧西区、西工区、汝阳县)

佛山市(高明区、南海区、顺德区、三水区、禅城区)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、且末县、库尔勒市、和静县、轮台县、尉犁县、和硕县、博湖县、焉耆回族自治县)

河池市(罗城仫佬族自治县、金城江区、巴马瑶族自治县、宜州区、大化瑶族自治县、凤山县、东兰县、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、南丹县、天峨县)

乌鲁木齐市(水磨沟区、米东区、天山区、头屯河区、沙依巴克区、新市区、达坂城区、乌鲁木齐县)

蚌埠市(淮上区、禹会区、固镇县、龙子湖区、蚌山区、怀远县、五河县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

黄南藏族自治州(尖扎县、河南蒙古族自治县、泽库县、同仁市)

许昌市(禹州市、建安区、魏都区、襄城县、鄢陵县、长葛市)

双鸭山市(宝山区、宝清县、岭东区、四方台区、集贤县、尖山区、饶河县、友谊县)

盘锦市(盘山县、大洼区、兴隆台区、双台子区)

锦州市(凌河区、黑山县、凌海市、义县、北镇市、古塔区、太和区)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。