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本溪市(明山区、溪湖区、南芬区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、平山区)
鹤壁市(浚县、鹤山区、淇县、淇滨区、山城区)
成都市(青白江区、武侯区、温江区、邛崃市、双流区、简阳市、大邑县、成华区、蒲江县、新津区、都江堰市、金堂县、龙泉驿区、郫都区、金牛区、崇州市、锦江区、新都区、青羊区、彭州市)
海口市(美兰区、秀英区、琼山区、龙华区)
石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)
咸宁市(通城县、通山县、咸安区、崇阳县、赤壁市、嘉鱼县)
潍坊市(坊子区、高密市、青州市、昌乐县、寒亭区、昌邑市、诸城市、寿光市、潍城区、安丘市、临朐县、奎文区)
池州市(青阳县、东至县、贵池区、石台县)
张家口市(沽源县、万全区、桥西区、赤城县、宣化区、张北县、下花园区、怀安县、怀来县、崇礼区、康保县、蔚县、涿鹿县、桥东区、尚义县、阳原县)
唐山市(迁安市、路北区、遵化市、古冶区、开平区、路南区、丰润区、乐亭县、曹妃甸区、滦州市、滦南县、迁西县、玉田县、丰南区)
云浮市(罗定市、新兴县、云城区、云安区、郁南县)
河池市(巴马瑶族自治县、金城江区、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、宜州区、东兰县、都安瑶族自治县、凤山县、天峨县、大化瑶族自治县、南丹县)
昌吉回族自治州(阜康市、昌吉市、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、奇台县、玛纳斯县、吉木萨尔县)
广西壮族自治区
绵阳市(梓潼县、江油市、盐亭县、涪城区、安州区、三台县、平武县、北川羌族自治县、游仙区)
内江市(威远县、隆昌市、市中区、资中县、东兴区)
广元市(利州区、苍溪县、昭化区、青川县、剑阁县、朝天区、旺苍县)
韶关市(新丰县、乐昌市、武江区、翁源县、浈江区、曲江区、南雄市、始兴县、仁化县、乳源瑶族自治县)
惠州市(龙门县、惠阳区、惠城区、惠东县、博罗县)
黄山市(歙县、黟县、黄山区、徽州区、祁门县、休宁县、屯溪区)
周口市(郸城县、项城市、西华县、扶沟县、太康县、淮阳区、沈丘县、商水县、鹿邑县、川汇区)
湛江市(雷州市、遂溪县、麻章区、廉江市、坡头区、霞山区、吴川市、赤坎区、徐闻县)
红河哈尼族彝族自治州(开远市、红河县、河口瑶族自治县、泸西县、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县、个旧市、石屏县、建水县、绿春县、元阳县、弥勒市、蒙自市)
沈阳市(康平县、沈河区、和平区、大东区、浑南区、新民市、苏家屯区、铁西区、辽中区、皇姑区、法库县、沈北新区、于洪区)
巴音郭楞蒙古自治州(和静县、博湖县、轮台县、尉犁县、和硕县、若羌县、焉耆回族自治县、库尔勒市、且末县)
保定市(顺平县、涞源县、容城县、安新县、清苑区、定州市、竞秀区、曲阳县、雄县、高阳县、博野县、莲池区、高碑店市、易县、涞水县、蠡县、安国市、定兴县、涿州市、望都县、阜平县、徐水区、满城区、唐县)
贵港市(桂平市、平南县、港北区、覃塘区、港南区)
黄冈市(黄州区、浠水县、麻城市、罗田县、蕲春县、黄梅县、红安县、团风县、英山县、武穴市)
石河子市(铁门关市、双河市、五家渠市、阿拉尔市、昆玉市、胡杨河市、新星市、白杨市、可克达拉市、北屯市、图木舒克市)
宜宾市(长宁县、高县、筠连县、南溪区、屏山县、江安县、兴文县、翠屏区、叙州区、珙县)
临汾市(霍州市、曲沃县、永和县、汾西县、隰县、大宁县、洪洞县、浮山县、吉县、尧都区、蒲县、安泽县、古县、翼城县、侯马市、乡宁县、襄汾县)
重庆市(大足区、巫山县、潼南区、綦江区、垫江县、彭水苗族土家族自治县、秀山土家族苗族自治县、江津区、酉阳土家族苗族自治县、合川区、沙坪坝区、涪陵区、黔江区、武隆区、云阳县、万州区、永川区、丰都县、江北区、奉节县、开州区、渝中区、长寿区、璧山区、铜梁区、梁平区、巫溪县、九龙坡区、城口县、石柱土家族自治县、荣昌区、大渡口区、北碚区、渝北区、南岸区、忠县、南川区、巴南区)
黄南藏族自治州(同仁市、泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县)
铜仁市(万山区、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、德江县、江口县、石阡县、思南县、碧江区、松桃苗族自治县)
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雅安市(芦山县、宝兴县、名山区、石棉县、汉源县、雨城区、荥经县、天全县)
鞍山市(台安县、铁西区、千山区、岫岩满族自治县、铁东区、海城市、立山区)
景德镇市(昌江区、珠山区、浮梁县、乐平市)
通辽市(开鲁县、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、库伦旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、科尔沁区、扎鲁特旗)
桂林市(叠彩区、平乐县、全州县、象山区、资源县、龙胜各族自治县、雁山区、秀峰区、兴安县、灵川县、临桂区、阳朔县、恭城瑶族自治县、荔浦市、永福县、七星区、灌阳县)
镇江市(丹徒区、句容市、润州区、京口区、扬中市、丹阳市)
舟山市(嵊泗县、定海区、普陀区、岱山县)
大同市(平城区、云州区、云冈区、浑源县、天镇县、广灵县、新荣区、灵丘县、阳高县、左云县)
长沙市(开福区、宁乡市、望城区、浏阳市、芙蓉区、岳麓区、天心区、雨花区、长沙县)
萍乡市(湘东区、莲花县、安源区、芦溪县、上栗县)
延边朝鲜族自治州(汪清县、延吉市、敦化市、图们市、龙井市、和龙市、珲春市、安图县)
永州市(宁远县、祁阳市、新田县、冷水滩区、零陵区、东安县、蓝山县、道县、江华瑶族自治县、双牌县、江永县)
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太原市(杏花岭区、清徐县、小店区、阳曲县、晋源区、迎泽区、尖草坪区、古交市、娄烦县、万柏林区)
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迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)
莆田市(涵江区、仙游县、荔城区、秀屿区、城厢区)
滁州市(明光市、定远县、琅琊区、天长市、全椒县、来安县、南谯区、凤阳县)
防城港市(港口区、上思县、东兴市、防城区)
徐州市(贾汪区、邳州市、云龙区、鼓楼区、新沂市、睢宁县、铜山区、丰县、沛县、泉山区)
嘉兴市(桐乡市、秀洲区、海盐县、嘉善县、平湖市、海宁市、南湖区)
海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、茫崖市、天峻县、格尔木市、都兰县、德令哈市)
陇南市(礼县、两当县、徽县、文县、宕昌县、武都区、成县、西和县、康县)
梧州市(万秀区、苍梧县、藤县、岑溪市、蒙山县、长洲区、龙圩区)
兰州市(西固区、皋兰县、永登县、红古区、安宁区、榆中县、城关区、七里河区)
德阳市(罗江区、绵竹市、什邡市、中江县、广汉市、旌阳区)
上海市(虹口区、浦东新区、黄浦区、青浦区、闵行区、宝山区、静安区、嘉定区、金山区、崇明区、长宁区、杨浦区、松江区、普陀区、奉贤区、徐汇区)
十堰市(郧西县、郧阳区、丹江口市、茅箭区、竹溪县、张湾区、房县、竹山县)
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三沙市(南沙区、西沙区)
三门峡市(渑池县、卢氏县、陕州区、灵宝市、湖滨区、义马市)
香港特别行政区
营口市(西市区、老边区、大石桥市、站前区、鲅鱼圈区、盖州市)
绥化市(绥棱县、北林区、明水县、青冈县、庆安县、海伦市、肇东市、望奎县、安达市、兰西县)
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天水市(甘谷县、秦安县、张家川回族自治县、清水县、麦积区、武山县、秦州区)
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枣庄市(市中区、峄城区、山亭区、台儿庄区、滕州市、薛城区)
遵义市(务川仡佬族苗族自治县、湄潭县、仁怀市、凤冈县、汇川区、习水县、道真仡佬族苗族自治县、桐梓县、赤水市、余庆县、绥阳县、播州区、红花岗区、正安县)
阿勒泰地区(吉木乃县、哈巴河县、青河县、福海县、阿勒泰市、富蕴县、布尔津县)
漳州市(云霄县、芗城区、龙海区、平和县、漳浦县、长泰区、诏安县、南靖县、东山县、华安县、龙文区)
2025年4月15日，中式面馆连锁品牌遇见小面正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，招银国际担任独家保荐人。这一消息引发了市场的广泛关注，作为中式面馆赛道的潜力选手，遇见小面的招股书透露了其业绩表现、经营策略、股权结构以及行业竞争格局等多方面信息。
业绩表现：营收与利润双增长，但同店销售额存波动
从财务数据来看，遇见小面在过去三年实现了显著的业绩增长。招股书显示，2022—2024年，公司营业收入分别为4.18亿元、8.01亿元和11.54亿元，年复合增长率高达66.2%。净利润方面，2022年为亏损3597.3万元，2023年成功扭亏为盈，实现净利润4591.4万元，2024年进一步增长至6070万元。这一业绩表现反映了公司近年来在市场拓展和运营管理方面的成效。
然而，同店销售额的变化趋势却呈现出一定的波动性。2023年相比2022年，同店销售额增幅超过28%，但2024年同店销售额同比下降4.2%。公司解释称，这主要是由于主动降低菜品价格以吸引更多顾客和增加整体销售额。数据显示，遇见小面餐厅的订单平均消费额由2022年的36.1元降至2023年的34元，并进一步降至2024年的32元。尽管降价策略在一定程度上提升了客流量，但也对同店销售额产生了一定的负面影响。
经营表现：直营与特许经营双轮驱动，数字化运营助力发展
遇见小面采用直营和特许经营相结合的经营模式。截至2024年底，公司共有360家餐厅，其中279家为直营餐厅，81家为特许经营餐厅。直营餐厅收入在公司总收入中占据主导地位，2022—2024年，来自直营餐厅的收入分别为3.36亿元、6.72亿元和10亿元，占总收入的比重分别为80.5%、83.9%和86.7%。
在门店拓展方面，遇见小面保持了较快的速度。2022—2024年，公司分别新开设了43家、92家和120家自营和特许经营餐厅，门店总数从2022年底的170家增加至2024年底的360家。公司计划在未来三年继续加快开店步伐，2025—2027年分别开设约120—150家、150—180家和170—200家直营及特许经营餐厅。
数字化运营是遇见小面的一大特色。公司自主开发了一套数字化系统，用于餐厅业务及财务分析、采购、库存、供应链管理、人力资源、雇员培训等方面。此外，公司还在所有餐厅实行“赛马体系”，评估机制量化了餐厅运营中的关键指标，如客户服务、厨房操作、人员管理、食品安全、财务管理、库存管理等，通过及时发现和纠正问题，提升餐厅的运营效率和服务质量。
股权结构：多元化股东背景，知名机构与个人加持
遇见小面的股权结构较为多元化，控股股东为宋奇先生、苏旭翔先生、淮安创韬、淮安遇见好人等，合计持股约53.28%。其他股东中，百福控股通过奇昕持股约17.16%、顾东升持股约7.73%、九毛九通过品芯悦谷持股约6.50%、碧桂园通过汇碧二号和一号分别持有约5.08%和3.97%的公司股份。此外，青骢资本持股3.26%，喜家德水饺创始人高德福持股3.01%。
值得注意的是，前京东集团CEO徐雷和原麦当劳有限公司（香港）前首席财务官和技术官于今年4月1日以独立非执行董事的身份加入遇见小面。徐雷对品牌、营销、即时零售等领域非常熟悉，其加入有望为遇见小面的品牌升级和即时零售业务发展提供有力支持。
行业竞争：市场分散，头部品牌竞争激烈
中式面馆市场高度分散，按2024年总商品交易额计，前五名参与者占市场份额的2.9%。尽管遇见小面在川渝风味面馆市场占据领先地位，2024年按总商品交易额计为中国第一大川渝风味面馆经营者及第四大中式面馆经营者，但在整个中式面馆市场中，其市场份额仍相对较低。
在竞争激烈的市场环境下，遇见小面面临着来自多个方面的挑战。一方面，行业内价格战激烈，消费者对价格敏感度提升，众多餐饮品牌纷纷推出低价套餐以吸引顾客，遇见小面也不得不通过降价来保持竞争力，这对其盈利能力造成了一定的压力。另一方面，下沉市场和海外市场的拓展也面临着诸多不确定性。在下沉市场，品牌知名度和消费习惯的差异可能影响门店的运营效果；在海外市场，文化差异、运营成本以及品牌知名度的提升都需要投入大量的资源和时间。
机遇与挑战并存，未来发展值得期待
尽管面临诸多挑战，但遇见小面也迎来了难得的发展机遇。随着消费者对中式餐饮的需求不断增长，中式面馆市场仍具有较大的发展潜力。遇见小面作为川渝风味面馆的代表品牌，已经形成了差异化定位，并且在香港市场的成功布局为其国际化发展奠定了基础。
此次IPO募集资金将用于拓展餐厅网络、升级技术及数字系统、品牌建设及提高客户忠诚度、对上游食品加工行业潜在公司的战略投资与收购等方面。通过这些举措，遇见小面有望进一步提升自身的竞争力，实现规模化发展和品牌升级。
然而，未来能否在激烈的市场竞争中脱颖而出，实现可持续发展，仍取决于遇见小面能否有效平衡扩张速度与盈利质量，持续提升品牌影响力和运营效率。投资者也将密切关注公司未来的经营表现和发展战略，以评估其投资价值。
总体而言，遇见小面冲刺港股IPO是其发展历程中的一个重要里程碑。在业绩增长、经营模式创新和多元化股东支持的背后，公司既面临着行业竞争和市场拓展的挑战，也拥有巨大的发展机遇。未来，遇见小面能否成为“中式面馆第一股”，引领行业发展，值得我们拭目以待。
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