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陇南市(康县、礼县、徽县、文县、西和县、成县、宕昌县、两当县、武都区)

双鸭山市(尖山区、岭东区、宝山区、友谊县、宝清县、饶河县、四方台区、集贤县)

石家庄市(元氏县、灵寿县、桥西区、赞皇县、新乐市、新华区、长安区、藁城区、辛集市、井陉县、井陉矿区、深泽县、鹿泉区、晋州市、裕华区、无极县、平山县、高邑县、赵县、栾城区、正定县、行唐县)

遵义市(湄潭县、赤水市、红花岗区、汇川区、余庆县、道真仡佬族苗族自治县、正安县、播州区、绥阳县、仁怀市、凤冈县、务川仡佬族苗族自治县、习水县、桐梓县)  绥化市(青冈县、肇东市、绥棱县、明水县、安达市、兰西县、望奎县、北林区、庆安县、海伦市)

黑河市(嫩江市、北安市、爱辉区、逊克县、五大连池市、孙吴县)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、普安县、兴仁市、册亨县、贞丰县、望谟县、安龙县、兴义市)

忻州市(忻府区、原平市、五寨县、宁武县、岢岚县、五台县、偏关县、静乐县、神池县、河曲县、代县、定襄县、繁峙县、保德县)通化市(集安市、辉南县、通化县、柳河县、二道江区、东昌区、梅河口市)

九江市(庐山市、柴桑区、德安县、彭泽县、都昌县、湖口县、永修县、共青城市、瑞昌市、濂溪区、修水县、浔阳区、武宁县)  苏州市(吴江区、相城区、虎丘区、太仓市、张家港市、吴中区、姑苏区、昆山市、常熟市)

承德市(双桥区、平泉市、围场满族蒙古族自治县、隆化县、滦平县、兴隆县、宽城满族自治县、双滦区、丰宁满族自治县、承德县、鹰手营子矿区)

六安市(霍邱县、金安区、叶集区、金寨县、霍山县、裕安区、舒城县)

南通市(海门区、海安市、通州区、崇川区、启东市、如皋市、如东县)

乐山市(五通桥区、沙湾区、犍为县、峨边彝族自治县、峨眉山市、市中区、马边彝族自治县、夹江县、沐川县、井研县、金口河区)

鹤岗市(东山区、兴山区、萝北县、工农区、兴安区、绥滨县、南山区、向阳区)

鸡西市(密山市、虎林市、麻山区、鸡冠区、滴道区、鸡东县、城子河区、恒山区、梨树区)

林芝市(米林市、波密县、察隅县、朗县、墨脱县、工布江达县、巴宜区)

广安市(华蓥市、前锋区、武胜县、邻水县、岳池县、广安区)

红河哈尼族彝族自治州(弥勒市、元阳县、石屏县、河口瑶族自治县、红河县、屏边苗族自治县、绿春县、泸西县、金平苗族瑶族傣族自治县、建水县、开远市、蒙自市、个旧市)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、来凤县、宣恩县、建始县、利川市、鹤峰县、咸丰县、巴东县)

河池市(环江毛南族自治县、东兰县、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、宜州区、南丹县、天峨县、凤山县、罗城仫佬族自治县、金城江区、巴马瑶族自治县)

贵港市(港北区、桂平市、平南县、覃塘区、港南区)

湘西土家族苗族自治州(古丈县、龙山县、泸溪县、保靖县、吉首市、花垣县、凤凰县、永顺县)

盐城市(滨海县、盐都区、大丰区、响水县、亭湖区、射阳县、建湖县、东台市、阜宁县)

日喀则市(定日县、聂拉木县、康马县、仲巴县、谢通门县、岗巴县、南木林县、拉孜县、亚东县、定结县、吉隆县、白朗县、昂仁县、桑珠孜区、萨嘎县、江孜县、仁布县、萨迦县)

宜宾市(兴文县、翠屏区、屏山县、南溪区、珙县、长宁县、高县、江安县、筠连县、叙州区)

枣庄市(台儿庄区、滕州市、市中区、薛城区、峄城区、山亭区)

齐齐哈尔市(昂昂溪区、梅里斯达斡尔族区、富拉尔基区、泰来县、克山县、龙沙区、拜泉县、依安县、克东县、碾子山区、铁锋区、讷河市、富裕县、甘南县、龙江县、建华区)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

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四平市(双辽市、梨树县、铁东区、伊通满族自治县、铁西区)

咸宁市(通山县、通城县、咸安区、赤壁市、嘉鱼县、崇阳县)

辽阳市(弓长岭区、宏伟区、灯塔市、太子河区、白塔区、文圣区、辽阳县)

盘锦市(兴隆台区、双台子区、大洼区、盘山县)  丽水市(青田县、莲都区、松阳县、龙泉市、缙云县、遂昌县、云和县、庆元县、景宁畲族自治县)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

南宁市(良庆区、江南区、隆安县、邕宁区、横州市、上林县、西乡塘区、兴宁区、宾阳县、马山县、武鸣区、青秀区)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、阿合奇县、乌恰县)

宝鸡市(岐山县、渭滨区、陇县、扶风县、凤县、眉县、太白县、凤翔区、陈仓区、金台区、麟游县、千阳县)  梅州市(五华县、丰顺县、梅县区、大埔县、兴宁市、蕉岭县、平远县、梅江区)

常德市(武陵区、石门县、汉寿县、澧县、临澧县、桃源县、安乡县、鼎城区、津市市)

景德镇市(浮梁县、昌江区、乐平市、珠山区)

无锡市(滨湖区、宜兴市、惠山区、新吴区、锡山区、江阴市、梁溪区)绍兴市(新昌县、上虞区、嵊州市、诸暨市、柯桥区、越城区)

深圳市(龙岗区、福田区、罗湖区、光明区、坪山区、南山区、龙华区、盐田区、宝安区)

驻马店市(正阳县、确山县、泌阳县、西平县、平舆县、遂平县、汝南县、驿城区、上蔡县、新蔡县)

镇江市(丹阳市、润州区、京口区、扬中市、句容市、丹徒区)

上海市(静安区、嘉定区、浦东新区、奉贤区、杨浦区、长宁区、虹口区、青浦区、闵行区、宝山区、金山区、黄浦区、松江区、崇明区、普陀区、徐汇区)

德州市(夏津县、宁津县、临邑县、乐陵市、平原县、齐河县、禹城市、庆云县、陵城区、武城县、德城区)

许昌市(禹州市、鄢陵县、魏都区、建安区、襄城县、长葛市)

贺州市(昭平县、富川瑶族自治县、平桂区、钟山县、八步区)

伊春市(友好区、南岔县、嘉荫县、伊美区、丰林县、大箐山县、汤旺县、乌翠区、铁力市、金林区)

三门峡市(湖滨区、卢氏县、渑池县、义马市、灵宝市、陕州区)

平顶山市(卫东区、舞钢市、湛河区、鲁山县、石龙区、郏县、宝丰县、汝州市、叶县、新华区)

平凉市(泾川县、崇信县、庄浪县、静宁县、崆峒区、华亭市、灵台县)

连云港市(东海县、灌云县、海州区、灌南县、赣榆区、连云区)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

廊坊市(文安县、大城县、安次区、广阳区、固安县、三河市、香河县、永清县、大厂回族自治县、霸州市)

烟台市(海阳市、龙口市、莱山区、蓬莱区、莱阳市、莱州市、福山区、栖霞市、芝罘区、牟平区、招远市)

佳木斯市(桦川县、抚远市、富锦市、同江市、前进区、郊区、东风区、桦南县、汤原县、向阳区)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。