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美满生活，从开始”观看中心致力于打造优质家电售后品牌。我们坚信的努力，将会为美满的生活添砖加瓦。美满生活，离不开卓越的产品和无忧的售后服务。经过十几年的坚持不懈的努力，我们在写下了无数售后辉煌的篇章。满意的售后服务离不开热诚优质的服务。“质量至上，服务用户”，这是我们售后永恒不变的售后观念。客户的满意，是我们的更终目标。一直以来，我们在产品、服务的质量不断提升，不遗余力。“有问必复、有诉必应，从优从速”是我们对观看中心的一贯要求，我们对自己严格管理和不断进步的要求造就了优秀的服务团队。我们坚信，有要求，有追求，才会有成绩；有要求，有追求，客户才会满意；我们更加坚信，美满生活，从开始。

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全国服务区域：

石河子市(胡杨河市、铁门关市、昆玉市、北屯市、可克达拉市、双河市、白杨市、图木舒克市、新星市、五家渠市、阿拉尔市)

三门峡市(义马市、陕州区、灵宝市、渑池县、卢氏县、湖滨区)

邢台市(平乡县、巨鹿县、临西县、信都区、南和区、沙河市、襄都区、宁晋县、威县、清河县、南宫市、隆尧县、任泽区、内丘县、临城县、柏乡县、广宗县、新河县)

遵义市(道真仡佬族苗族自治县、仁怀市、正安县、绥阳县、播州区、余庆县、赤水市、红花岗区、务川仡佬族苗族自治县、凤冈县、习水县、湄潭县、桐梓县、汇川区)

湖州市(吴兴区、安吉县、南浔区、长兴县、德清县)

威海市(文登区、环翠区、乳山市、荣成市)

连云港市(灌云县、海州区、东海县、灌南县、赣榆区、连云区)

鸡西市(鸡东县、麻山区、滴道区、恒山区、密山市、城子河区、虎林市、鸡冠区、梨树区)

广元市(旺苍县、剑阁县、苍溪县、青川县、利州区、昭化区、朝天区)

揭阳市(揭东区、惠来县、普宁市、榕城区、揭西县)

广安市(华蓥市、邻水县、岳池县、前锋区、广安区、武胜县)

盘锦市(大洼区、兴隆台区、盘山县、双台子区)

呼伦贝尔市(鄂伦春自治旗、额尔古纳市、根河市、新巴尔虎右旗、鄂温克族自治旗、海拉尔区、满洲里市、牙克石市、陈巴尔虎旗、新巴尔虎左旗、扎兰屯市、阿荣旗、扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗)

南充市(南部县、西充县、营山县、高坪区、顺庆区、阆中市、蓬安县、嘉陵区、仪陇县)

黄山市(屯溪区、黟县、徽州区、祁门县、黄山区、歙县、休宁县)

六安市(舒城县、裕安区、叶集区、霍邱县、金安区、金寨县、霍山县)

舟山市(普陀区、岱山县、定海区、嵊泗县)

玉林市(陆川县、博白县、容县、福绵区、北流市、兴业县、玉州区)

崇左市(扶绥县、龙州县、宁明县、大新县、天等县、江州区、凭祥市)

泸州市(古蔺县、纳溪区、江阳区、龙马潭区、叙永县、泸县、合江县)

黄石市(黄石港区、下陆区、阳新县、西塞山区、大冶市、铁山区)

西安市(周至县、阎良区、鄠邑区、雁塔区、高陵区、碑林区、临潼区、蓝田县、灞桥区、未央区、长安区、新城区、莲湖区)

厦门市(思明区、翔安区、湖里区、集美区、海沧区、同安区)

宁波市(慈溪市、江北区、海曙区、宁海县、奉化区、北仑区、鄞州区、象山县、余姚市、镇海区)

梅州市(蕉岭县、平远县、大埔县、兴宁市、五华县、丰顺县、梅江区、梅县区)

景德镇市(乐平市、珠山区、昌江区、浮梁县)

梧州市(藤县、万秀区、龙圩区、蒙山县、长洲区、苍梧县、岑溪市)

楚雄彝族自治州(永仁县、南华县、牟定县、大姚县、楚雄市、元谋县、禄丰市、姚安县、武定县、双柏县)

营口市(盖州市、大石桥市、站前区、西市区、鲅鱼圈区、老边区)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、大方县、七星关区、织金县、金沙县、黔西市、纳雍县)

铜川市(宜君县、印台区、王益区、耀州区)

白城市(通榆县、洮南市、洮北区、大安市、镇赉县)

湘潭市(湘乡市、湘潭县、岳塘区、雨湖区、韶山市)

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郑州市(新密市、金水区、二七区、巩义市、惠济区、管城回族区、中原区、登封市、荥阳市、中牟县、新郑市、上街区)

广西壮族自治区

湛江市(麻章区、遂溪县、廉江市、坡头区、徐闻县、雷州市、赤坎区、霞山区、吴川市)

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甘孜藏族自治州(石渠县、理塘县、泸定县、德格县、巴塘县、白玉县、道孚县、稻城县、得荣县、新龙县、乡城县、康定市、丹巴县、雅江县、九龙县、色达县、甘孜县、炉霍县)

杭州市(上城区、富阳区、西湖区、淳安县、拱墅区、萧山区、桐庐县、临安区、滨江区、建德市、余杭区、钱塘区、临平区)

玉树藏族自治州(治多县、玉树市、杂多县、曲麻莱县、称多县、囊谦县)

三沙市(南沙区、西沙区)

安康市(宁陕县、旬阳市、紫阳县、汉滨区、镇坪县、岚皋县、石泉县、平利县、汉阴县、白河县)

长治市(襄垣县、潞城区、沁县、武乡县、长子县、平顺县、上党区、黎城县、壶关县、屯留区、沁源县、潞州区)

眉山市(仁寿县、青神县、洪雅县、彭山区、丹棱县、东坡区)

呼和浩特市(新城区、清水河县、玉泉区、和林格尔县、托克托县、土默特左旗、赛罕区、武川县、回民区)

池州市(贵池区、青阳县、石台县、东至县)

咸阳市(礼泉县、旬邑县、秦都区、泾阳县、杨陵区、淳化县、兴平市、彬州市、渭城区、乾县、长武县、永寿县、武功县、三原县)

鹤岗市(东山区、萝北县、兴安区、绥滨县、工农区、兴山区、向阳区、南山区)

许昌市(襄城县、建安区、长葛市、鄢陵县、禹州市、魏都区)

福州市(闽清县、仓山区、平潭县、台江区、闽侯县、晋安区、永泰县、罗源县、福清市、长乐区、马尾区、鼓楼区、连江县)

自贡市(自流井区、贡井区、富顺县、大安区、沿滩区、荣县)

岳阳市(临湘市、平江县、岳阳县、云溪区、华容县、汨罗市、君山区、岳阳楼区、湘阴县)

襄阳市(谷城县、老河口市、南漳县、襄州区、襄城区、宜城市、樊城区、枣阳市、保康县)

荆门市(掇刀区、钟祥市、京山市、沙洋县、东宝区)

金华市(磐安县、兰溪市、永康市、东阳市、金东区、武义县、婺城区、浦江县、义乌市)

定西市(渭源县、岷县、安定区、通渭县、临洮县、陇西县、漳县)

大连市(中山区、长海县、金州区、沙河口区、瓦房店市、旅顺口区、庄河市、普兰店区、西岗区、甘井子区)

平顶山市(石龙区、郏县、汝州市、舞钢市、鲁山县、叶县、湛河区、卫东区、新华区、宝丰县)

台州市(玉环市、天台县、黄岩区、三门县、路桥区、临海市、温岭市、仙居县、椒江区)

嘉兴市(海盐县、海宁市、平湖市、嘉善县、秀洲区、桐乡市、南湖区)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、德令哈市、茫崖市、格尔木市、都兰县、天峻县)

白银市(白银区、会宁县、景泰县、平川区、靖远县)

益阳市(安化县、桃江县、南县、资阳区、赫山区、沅江市)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

沧州市(南皮县、沧县、黄骅市、盐山县、肃宁县、吴桥县、泊头市、海兴县、新华区、运河区、任丘市、河间市、青县、东光县、献县、孟村回族自治县)

本溪市(南芬区、明山区、桓仁满族自治县、溪湖区、平山区、本溪满族自治县)

晋中市(灵石县、太谷区、昔阳县、榆社县、榆次区、平遥县、介休市、祁县、左权县、和顺县、寿阳县)

焦作市(解放区、孟州市、武陟县、马村区、山阳区、温县、博爱县、修武县、沁阳市、中站区)

平凉市(静宁县、崇信县、庄浪县、崆峒区、泾川县、灵台县、华亭市)

新疆维吾尔自治区

塔城地区(塔城市、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、裕民县、额敏县、乌苏市)

马鞍山市(含山县、花山区、和县、雨山区、博望区、当涂县)

抚州市(南丰县、黎川县、南城县、广昌县、崇仁县、资溪县、临川区、东乡区、乐安县、金溪县、宜黄县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、兰坪白族普米族自治县)

赣州市(龙南市、大余县、信丰县、崇义县、全南县、石城县、安远县、定南县、宁都县、于都县、寻乌县、兴国县、章贡区、上犹县、会昌县、赣县区、瑞金市、南康区)

来宾市(合山市、象州县、忻城县、武宣县、兴宾区、金秀瑶族自治县)

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商丘市(宁陵县、民权县、梁园区、睢县、夏邑县、永城市、柘城县、虞城县、睢阳区)

延边朝鲜族自治州(安图县、龙井市、汪清县、珲春市、敦化市、和龙市、延吉市、图们市)

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　　2025.04．22

本文字数：2393，阅读时长大约4分钟

　　作者 |第一财经后歆桐

　　在美东时间4月22日发布的2025年4月《世界经济展望报告》（WEO）中，鉴于贸易政策的不确定性，国际货币基金组织（IMF）久违地再次给出多种情境假设。第一种是基于截至4月4日公布的关税措施的参考预测（referenceforecast）。第二种是基于4月2日对等关税宣布前的预测（截止日期为3月下旬）。第三种是基于4月9日后，特朗普宣布部分关税暂缓和豁免措施后的预测。

　　在最基本的参考预测情境下，贸易政策的不确定性预计将持续到2025年和2026年。短期内，根据参考预测，全球经济增长预计将从2024年的3.3%降至2025年的2.8%，然后在2026年恢复到3%。这比2025年1月WEO的预测分别低0.5个百分点（2025年）和0.3个百分点（2026年），几乎所有国家经济增速预测都被下调。IMF称，这在很大程度上反映了新贸易措施的直接影响，以及各国贸易联系溢出效应、不确定性加剧和情绪恶化产生的间接影响。

　　图源IMF

　　IMF强调，全球经济正处于关键时刻。在经历了漫长且充满挑战的冲击期后，2024年的大部分时间，全球经济都出现了稳定的迹象：通货膨胀率从几十年来的高点回落，向全球各央行目标位缓慢而颠簸地靠拢；劳动力市场正常化，失业率和职位空置率都恢复到疫情前的水平。过去几年，全球经济增长率始终徘徊在3%左右。然而，重大政策转变正在重置全球贸易体系，并带来不确定性，这再次考验了全球经济的韧性。

　　在另外两种情境下，根据4月2日前情境预测，2025年和2026年的全球增长率将为3.2%，均比1月WEO调低0.1个百分点。根据4月9日后情境预测，2025年和2026年的全球增长率将分别为2.8%和2.9%。

　　不论如何，IMF称，全球经济增长动力正在失速、冷却。比如，在美国，IMF称，消费者、企业和投资者情绪在年初是乐观的，但最近随着不确定性的存在和新关税措施的宣布，他们的态度明显变得更加悲观。

　　对于通胀前景，IMF此次表示，大多数经济体的去通胀进程停滞不前，某些经济体通胀率甚至呈上升趋势，越来越多的国家通胀超过央行目标位。服务业通胀虽然仍呈下降趋势，但仍高于本轮通胀飙升前的水平。自2024年11月以来，核心商品通胀也有所上升。

　　在此背景下，IMF多年来首次强调，各国国内失衡和政策差异，导致全球失衡，也给全球经济前景酝酿了一些潜在脆弱性。以美国的国内失衡为例，美国私人消费占GDP的比例在进入20世纪20年代后达到了史上最高点，财政赤字也仍处于历史高位。

　　美国经济增速预测大幅调降0.9个百分点

　　在参考预测下，IMF预计发达经济体的整体经济增速将从2024年的1.8%降至2025年的1.4%和2026年的1.5%。由于对美国、加拿大、英国和日本经济增速的大幅调降，2025年的增长率比1月WEO的预测低了0.5个百分点。

　　IMF预计美国2025年的经济增长率将降至1.8%，比2024年的增长率低1个百分点，比1月WEO大幅调低0.9个百分点。IMF称，下调是由于政策不确定性增加、贸易紧张局势、需求前景疲软以及消费增长低于预期。IMF并预计，关税政策也将影响美国2026年的经济增长，在私人消费温和的情况下，预计2026年增长率为1.7%，比1月WEO调降了0.4个百分点。

　　对于欧元区经济增长率，IMF预计将在2025年小幅下降至0.8%，然后在2026年小幅回升至1.2%。不断上升的不确定性和关税也是欧元区2025年经济增长放缓的主要驱动力。而2026年经济增长得温和反弹，IMF称，主要将得益于欧元区实际工资上涨带来的消费增长，以及德国即将推出的财政宽松政策。

　　IMF预计新兴市场和发展中经济体今明两年的整体增长率预计将分别降至3.7%和3.9%，2024年的预期增长率为4.3%。最新的预测比1月WEO中分别调降了0.5和0.4个百分点。

　　IMF预计，在2024年明显放缓之后，亚洲新兴市场和发展中经济体2025年和2026年的增长预计将分别录得4.5%和4.6%，比1月WEO分别下调0.6和0.5个百分点。IMF强调，东盟国家会是受4月关税措施影响最大的经济体之一。对于欧洲新兴和发展中经济体的增长率，IMF也预计将大幅放缓，从2024年的3.4%降至2025年和2026年的2.1%，主要源于俄罗斯的增长率预计将从2024年的4.1%急剧下降到2025年的1.5%，再进一步跌至2026年的0.9%。俄罗斯经济预期被大幅调降的原因主要是，劳动力市场紧张程度降低和工资增长放缓，将导致私人消费和投资减速。

　　至关重要的是，IMF强调，许多国家的大部分可用政策空间也已经耗尽，这限制了政策制定者在新的负面冲击或明显衰退的情况下，可以为经济体提供的支持力度。对于关税在短期内对各国的增长影响，IMF认为是各不相同的，具体取决于每个国家的贸易关系、行业构成、政策反应和贸易多元化机会。对于某些经济体，例如中国和欧元区，财政支持可以抵消一些负面影响。

　　今明两年通胀预测均被调高

　　根据参考预测，IMF预计全球整体通胀率将在2025年降至4.3%，随后在2026年进一步降至3.6%，预计发达经济体的整体通胀率将更早回落到目标水平，2026年有望达到2.2%，新兴市场和发展中经济体的整体通胀率在2026年也将降至4.6%。虽然仍将继续下降，但此次对2025年通胀的预测值比1月WEO时略有调升。

　　对于发达经济体今年整体通胀的最新预测比1月上调0.4个百分点。其中，美国和英国今年通胀预测的上调幅度尤为显著，分别比1月上调了1.0个百分点和0.7个百分点。对美国，IMF称，这反映了服务业顽固的价格动态、最近核心商品（不包括食品和能源）价格的上涨，以及最近关税措施带来的供应冲击。对英国，上调主要反映了一次性受监管的价格变化。欧元区的通胀预期并无变化。

　　IMF对新兴市场和发展中经济体的整体通胀预测修改情况喜忧参半。对亚洲新兴市场和发展中国家，IMF预计今年的整体通胀压力将更加温和，比1月预测下调0.5个百分点。IMF称，在经历了一系列意外下行后，中国的通胀预计将保持温和。

　　总体而言，IMF称，通胀前景有所改善，但尚未完全恢复到疫情前模式，并且存在高度的不确定性。特别是，最近征收的关税对各国通胀的影响将取决于关税最终是暂时的还是永久的，企业调整利润以抵消增加的进口成本的程度，以及进口是以美元还是本币计价。此外，贸易关税对被征收关税的国家造成了供应冲击，降低了生产率，增加了单位成本。随着出口需求的减少，被征关税国家面临着负面的需求冲击，会对价格施加下行压力。在上述两种情况下，贸易不确定性h还会额外增加一层需求冲击，因为企业和家庭会推迟投资和支出，这种影响可能还会因金融状况收紧和汇率波动加剧而越发严重。

　　国内失衡引发全球失衡

　　除了以往提及的因素外，IMF此次首次提出，地缘政治紧张局势加剧和各国国内失衡加剧，再次引发对全球失衡的担忧。此外，其他非市场政策和国家干预也可能导致外部失衡。“国际贸易额占全球GDP的百分比大致保持稳定，但结构性变化仍在发生。”IMF称，“总体而言，越来越多的贸易发生在历史上相互结盟的国家内部，而不是国家之间。此外，自2016~17年以来，中国和美国的贸易伙伴基础多样化，进出口联系脱钩。在某些情况下，这种贸易多样化还体现在供应链的微观层面，包括通过贸易重新安排和生产重新分配，这一情况最明显地体现在亚洲新兴市场之间。在其他一些情况下，这种贸易再分配也已显现在宏观经济层面。例如，需求模式的转变导致欧洲总体上从中国进口更多，在能源领域从美国进口更多。与此同时，欧洲在其他领域对美国的出口也在增加。因此，欧洲对中国和美国的贸易敞口都有所增加。”

　　以全球经常账户余额（绝对盈余和赤字之和）来衡量，IMF称，这一数字已从2022年的峰值下降，但仍高于疫情前的平均值。而美国的经常账户赤字比20世纪10年代末更大。由于这种经常账户的失衡，国际净投资头寸也出现了失衡。美国居民的净资产头寸，即美国持有的外国证券减去外国持有的美国证券，在2022年短暂增加后，从2023年开始又恢复了下降趋势。这不仅因为美国股票价格的涨幅超过外国股票价格，还因为在此期间，外国购买美国债券的增加。近年来，外国直接投资（FDI）也集中在美国。

　　基于此，2024年11月美国大选前夕，美元长期大幅升值。当时，市场预计美国经济增速将加快，货币政策将收紧。然而，自2025年2月以来，由于美国增长前景疲软和不确定性，美元已经回吐了2024年最后一个季度取得的所有涨幅。新兴市场和发展中经济体的货币此前贬值压力尤其显著，但已随着美元疲软而消散。

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