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阜新市(清河门区、太平区、新邱区、海州区、彰武县、细河区、阜新蒙古族自治县)

黄石市(阳新县、下陆区、西塞山区、大冶市、黄石港区、铁山区)

昆明市(禄劝彝族苗族自治县、富民县、晋宁区、寻甸回族彝族自治县、呈贡区、东川区、五华区、盘龙区、宜良县、安宁市、西山区、嵩明县、石林彝族自治县、官渡区)

晋中市(榆社县、左权县、昔阳县、榆次区、和顺县、平遥县、介休市、太谷区、寿阳县、祁县、灵石县)  湖州市(德清县、吴兴区、安吉县、南浔区、长兴县)

抚顺市(抚顺县、清原满族自治县、东洲区、望花区、新宾满族自治县、新抚区、顺城区)

舟山市(定海区、嵊泗县、普陀区、岱山县)

衡水市(桃城区、武强县、饶阳县、故城县、深州市、阜城县、冀州区、枣强县、景县、安平县、武邑县)六安市(叶集区、金安区、裕安区、金寨县、霍邱县、霍山县、舒城县)

本溪市(南芬区、平山区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、溪湖区、明山区)  衡阳市(衡东县、珠晖区、衡南县、衡山县、石鼓区、耒阳市、祁东县、衡阳县、雁峰区、常宁市、蒸湘区、南岳区)

平凉市(泾川县、华亭市、庄浪县、灵台县、崇信县、静宁县、崆峒区)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、乌兰浩特市、阿尔山市、突泉县)

通化市(辉南县、通化县、二道江区、东昌区、柳河县、梅河口市、集安市)

梧州市(苍梧县、长洲区、岑溪市、蒙山县、龙圩区、万秀区、藤县)

攀枝花市(米易县、盐边县、西区、仁和区、东区)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

滨州市(博兴县、沾化区、无棣县、阳信县、邹平市、滨城区、惠民县)

桂林市(永福县、秀峰区、雁山区、临桂区、恭城瑶族自治县、兴安县、龙胜各族自治县、灌阳县、灵川县、资源县、阳朔县、荔浦市、全州县、平乐县、叠彩区、象山区、七星区)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、焉耆回族自治县、库尔勒市、尉犁县、和硕县、且末县、和静县、若羌县、轮台县)

北海市(铁山港区、海城区、银海区、合浦县)

驻马店市(新蔡县、驿城区、确山县、泌阳县、上蔡县、西平县、遂平县、平舆县、正阳县、汝南县)

新疆维吾尔自治区

金昌市(金川区、永昌县)

烟台市(招远市、龙口市、莱山区、栖霞市、芝罘区、蓬莱区、莱阳市、莱州市、福山区、牟平区、海阳市)

黄冈市(浠水县、武穴市、黄州区、红安县、黄梅县、团风县、英山县、麻城市、蕲春县、罗田县)

吉林市(丰满区、龙潭区、桦甸市、舒兰市、船营区、蛟河市、永吉县、磐石市、昌邑区)

苏州市(昆山市、张家港市、姑苏区、太仓市、虎丘区、常熟市、吴中区、相城区、吴江区)

郑州市(管城回族区、登封市、中牟县、金水区、新郑市、巩义市、上街区、荥阳市、惠济区、中原区、二七区、新密市)

崇左市(天等县、龙州县、江州区、扶绥县、宁明县、大新县、凭祥市)

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邵阳市(新邵县、洞口县、绥宁县、双清区、邵阳县、隆回县、武冈市、大祥区、北塔区、新宁县、城步苗族自治县、邵东市)

德州市(乐陵市、宁津县、陵城区、临邑县、平原县、夏津县、武城县、禹城市、德城区、庆云县、齐河县)

淄博市(淄川区、周村区、沂源县、临淄区、桓台县、博山区、高青县、张店区)

海口市(龙华区、秀英区、琼山区、美兰区)  锡林郭勒盟(二连浩特市、正蓝旗、锡林浩特市、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、正镶白旗、多伦县、太仆寺旗、苏尼特右旗)

惠州市(惠城区、惠东县、博罗县、龙门县、惠阳区)

淮安市(清江浦区、金湖县、淮阴区、淮安区、涟水县、盱眙县、洪泽区)

湘潭市(雨湖区、湘乡市、岳塘区、韶山市、湘潭县)肇庆市(德庆县、端州区、高要区、怀集县、鼎湖区、广宁县、四会市、封开县)

三门峡市(灵宝市、渑池县、陕州区、湖滨区、义马市、卢氏县)  龙岩市(武平县、永定区、连城县、漳平市、新罗区、上杭县、长汀县)

徐州市(睢宁县、沛县、鼓楼区、新沂市、邳州市、贾汪区、铜山区、云龙区、丰县、泉山区)

保山市(施甸县、腾冲市、龙陵县、隆阳区、昌宁县)

茂名市(电白区、茂南区、化州市、高州市、信宜市)鹤岗市(工农区、兴山区、兴安区、绥滨县、南山区、萝北县、东山区、向阳区)

台州市(黄岩区、温岭市、天台县、仙居县、临海市、路桥区、玉环市、三门县、椒江区)

开封市(龙亭区、通许县、禹王台区、祥符区、兰考县、鼓楼区、顺河回族区、尉氏县、杞县)

辽源市(东辽县、东丰县、西安区、龙山区)

玉树藏族自治州(玉树市、杂多县、治多县、囊谦县、曲麻莱县、称多县)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、呼图壁县、奇台县、昌吉市、阜康市、吉木萨尔县、玛纳斯县)

孝感市(应城市、孝南区、大悟县、安陆市、云梦县、汉川市、孝昌县)

黔西南布依族苗族自治州(望谟县、兴义市、安龙县、普安县、晴隆县、兴仁市、贞丰县、册亨县)

焦作市(孟州市、解放区、马村区、沁阳市、温县、博爱县、中站区、修武县、山阳区、武陟县)

马鞍山市(花山区、博望区、含山县、和县、雨山区、当涂县)

邯郸市(邱县、涉县、临漳县、峰峰矿区、邯山区、成安县、广平县、丛台区、复兴区、武安市、大名县、永年区、魏县、馆陶县、鸡泽县、曲周县、磁县、肥乡区)

遂宁市(射洪市、大英县、船山区、蓬溪县、安居区)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、鹤峰县、利川市、建始县、来凤县、恩施市、宣恩县、咸丰县)

拉萨市(堆龙德庆区、林周县、达孜区、墨竹工卡县、当雄县、尼木县、曲水县、城关区)

固原市(隆德县、西吉县、原州区、泾源县、彭阳县)

曲靖市(师宗县、麒麟区、富源县、马龙区、宣威市、沾益区、罗平县、陆良县、会泽县)

周口市(西华县、扶沟县、项城市、商水县、鹿邑县、郸城县、淮阳区、太康县、川汇区、沈丘县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

　　根据S3Partners的最新报告，卖空者今年迄今估计增持了115亿美元的特斯拉空仓，而且在该公司周二盘后发布季度财报之前对其的仓位情况总体看跌。

　　特斯拉股价今年已暴跌40%。该公司公布第一季汽车业务营收下滑20%，净利润下降71%。公司首席执行官马斯克表示，从下个月起将大幅削减在特朗普政府的工作时间，把更多的时间花在经营自己旗下的众多企业。

　　S3董事总经理安特曼（MatthewUnterman）写道，今年迄今为止，卖空仓位增加了1，000万股或15%。“如果确认突破近期的空仓阻力位，可能表明看跌信念加深，尤其是在分析师公开质疑领导层关注点的情况下。”

　　安特曼预计，特斯拉股价未来将出现波动，走向取决于“该公司能否抵御住不断升温的悲观情绪”。

　　在连跌三日后，特斯拉股价周二大涨4.6%，收盘约报238美元。