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丽江市(宁蒗彝族自治县、古城区、永胜县、玉龙纳西族自治县、华坪县)

襄阳市(南漳县、谷城县、枣阳市、襄城区、襄州区、保康县、老河口市、宜城市、樊城区)

十堰市(竹溪县、茅箭区、郧阳区、张湾区、房县、竹山县、郧西县、丹江口市)

焦作市(修武县、解放区、温县、孟州市、中站区、马村区、山阳区、武陟县、博爱县、沁阳市)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

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泉州市(惠安县、安溪县、丰泽区、石狮市、鲤城区、德化县、晋江市、洛江区、泉港区、金门县、永春县、南安市)

海东市(互助土族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、乐都区)

三亚市(天涯区、崖州区、吉阳区、海棠区)

马鞍山市(含山县、和县、雨山区、花山区、博望区、当涂县)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、轮台县、若羌县、和硕县、库尔勒市、且末县、尉犁县、焉耆回族自治县、和静县)

沈阳市(皇姑区、铁西区、沈北新区、沈河区、新民市、康平县、法库县、苏家屯区、浑南区、和平区、辽中区、于洪区、大东区)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、天峻县、乌兰县、格尔木市、德令哈市、都兰县)

烟台市(莱州市、栖霞市、芝罘区、蓬莱区、福山区、莱阳市、莱山区、龙口市、牟平区、招远市、海阳市)

平顶山市(新华区、湛河区、宝丰县、郏县、鲁山县、卫东区、汝州市、石龙区、叶县、舞钢市)

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温州市(洞头区、瑞安市、鹿城区、平阳县、乐清市、瓯海区、苍南县、龙湾区、永嘉县、泰顺县、文成县、龙港市)

嘉兴市(桐乡市、平湖市、南湖区、嘉善县、秀洲区、海宁市、海盐县)

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枣庄市(台儿庄区、山亭区、峄城区、薛城区、市中区、滕州市)

鞍山市(海城市、立山区、千山区、铁东区、台安县、铁西区、岫岩满族自治县)

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中山市  德州市(夏津县、庆云县、宁津县、武城县、禹城市、齐河县、平原县、陵城区、临邑县、乐陵市、德城区)

喀什地区(巴楚县、麦盖提县、岳普湖县、莎车县、叶城县、疏勒县、塔什库尔干塔吉克自治县、喀什市、疏附县、英吉沙县、伽师县、泽普县)

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石河子市(可克达拉市、北屯市、新星市、图木舒克市、铁门关市、五家渠市、阿拉尔市、胡杨河市、双河市、昆玉市、白杨市)兰州市(城关区、永登县、安宁区、皋兰县、红古区、七里河区、榆中县、西固区)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)  驻马店市(遂平县、泌阳县、确山县、西平县、驿城区、平舆县、汝南县、正阳县、上蔡县、新蔡县)

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甘孜藏族自治州(新龙县、色达县、甘孜县、巴塘县、炉霍县、九龙县、德格县、理塘县、石渠县、稻城县、泸定县、丹巴县、康定市、道孚县、白玉县、雅江县、得荣县、乡城县)

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美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。