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三明市(明溪县、将乐县、沙县区、泰宁县、尤溪县、建宁县、永安市、三元区、大田县、清流县、宁化县)

汕头市(潮阳区、龙湖区、澄海区、金平区、濠江区、潮南区、南澳县)

宜春市(上高县、宜丰县、袁州区、奉新县、樟树市、靖安县、铜鼓县、万载县、高安市、丰城市)

运城市(平陆县、稷山县、垣曲县、芮城县、临猗县、河津市、闻喜县、夏县、盐湖区、永济市、绛县、新绛县、万荣县)  怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、福贡县)

日照市(莒县、五莲县、岚山区、东港区)

黔南布依族苗族自治州(荔波县、三都水族自治县、龙里县、独山县、贵定县、平塘县、长顺县、惠水县、罗甸县、都匀市、瓮安县、福泉市)

驻马店市(上蔡县、新蔡县、确山县、西平县、平舆县、正阳县、汝南县、泌阳县、驿城区、遂平县)

通化市(东昌区、集安市、通化县、二道江区、梅河口市、辉南县、柳河县)  海南藏族自治州(贵南县、同德县、共和县、兴海县、贵德县)

温州市(鹿城区、平阳县、乐清市、龙湾区、瓯海区、永嘉县、瑞安市、文成县、苍南县、洞头区、龙港市、泰顺县)

西藏自治区

毕节市(织金县、黔西市、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、纳雍县、大方县、金沙县)

拉萨市(尼木县、曲水县、达孜区、堆龙德庆区、当雄县、墨竹工卡县、林周县、城关区)

新余市(渝水区、分宜县)

无锡市(梁溪区、新吴区、锡山区、江阴市、滨湖区、宜兴市、惠山区)

萍乡市(安源区、上栗县、芦溪县、湘东区、莲花县)

南京市(浦口区、鼓楼区、玄武区、雨花台区、栖霞区、高淳区、建邺区、秦淮区、溧水区、六合区、江宁区)

南平市(光泽县、武夷山市、延平区、松溪县、建瓯市、政和县、邵武市、建阳区、浦城县、顺昌县)

铜川市(宜君县、王益区、印台区、耀州区)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

太原市(杏花岭区、娄烦县、古交市、阳曲县、尖草坪区、迎泽区、晋源区、清徐县、小店区、万柏林区)

杭州市(上城区、滨江区、桐庐县、西湖区、萧山区、临平区、富阳区、钱塘区、拱墅区、临安区、建德市、余杭区、淳安县)

宁夏回族自治区

陇南市(礼县、成县、宕昌县、武都区、两当县、西和县、文县、徽县、康县)

黔西南布依族苗族自治州(望谟县、册亨县、贞丰县、安龙县、晴隆县、兴仁市、兴义市、普安县)

九江市(永修县、武宁县、浔阳区、湖口县、都昌县、庐山市、柴桑区、共青城市、瑞昌市、彭泽县、濂溪区、德安县、修水县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿合奇县、阿克陶县)

江门市(新会区、开平市、江海区、恩平市、台山市、鹤山市、蓬江区)

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伊春市(大箐山县、金林区、铁力市、嘉荫县、汤旺县、伊美区、南岔县、乌翠区、丰林县、友好区)

洛阳市(老城区、洛龙区、西工区、瀍河回族区、栾川县、宜阳县、汝阳县、嵩县、孟津区、新安县、涧西区、洛宁县、伊川县、偃师区)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

雅安市(宝兴县、名山区、石棉县、芦山县、荥经县、天全县、雨城区、汉源县)  唐山市(迁安市、迁西县、路北区、古冶区、乐亭县、丰南区、遵化市、曹妃甸区、滦南县、丰润区、玉田县、路南区、开平区、滦州市)

荆门市(沙洋县、京山市、东宝区、钟祥市、掇刀区)

宿州市(埇桥区、泗县、灵璧县、砀山县、萧县)

南宁市(江南区、隆安县、宾阳县、西乡塘区、上林县、邕宁区、兴宁区、武鸣区、马山县、良庆区、横州市、青秀区)乌兰察布市(集宁区、卓资县、商都县、察哈尔右翼中旗、凉城县、四子王旗、化德县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼前旗、兴和县、丰镇市)

德州市(齐河县、宁津县、禹城市、临邑县、平原县、夏津县、乐陵市、武城县、庆云县、陵城区、德城区)  达州市(达川区、万源市、开江县、宣汉县、通川区、大竹县、渠县)

佳木斯市(东风区、向阳区、郊区、抚远市、汤原县、桦川县、桦南县、同江市、前进区、富锦市)

滁州市(来安县、南谯区、琅琊区、天长市、凤阳县、全椒县、定远县、明光市)

贺州市(昭平县、富川瑶族自治县、钟山县、平桂区、八步区)龙岩市(连城县、漳平市、武平县、永定区、上杭县、新罗区、长汀县)

中山市

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

喀什地区(英吉沙县、泽普县、巴楚县、岳普湖县、疏附县、叶城县、莎车县、伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县、喀什市、疏勒县、麦盖提县)

马鞍山市(含山县、当涂县、花山区、博望区、雨山区、和县)

昆明市(东川区、五华区、安宁市、官渡区、禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、盘龙区、西山区、宜良县、石林彝族自治县、富民县、嵩明县、寻甸回族彝族自治县、呈贡区)

沈阳市(沈北新区、法库县、沈河区、辽中区、浑南区、康平县、皇姑区、于洪区、大东区、铁西区、和平区、苏家屯区、新民市)

泰安市(肥城市、宁阳县、东平县、岱岳区、新泰市、泰山区)

阿里地区(日土县、噶尔县、普兰县、革吉县、改则县、措勤县、札达县)

葫芦岛市(建昌县、连山区、龙港区、兴城市、绥中县、南票区)

昌都市(江达县、边坝县、八宿县、左贡县、丁青县、察雅县、洛隆县、卡若区、贡觉县、芒康县、类乌齐县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、博乐市、温泉县)

定西市(通渭县、安定区、渭源县、临洮县、漳县、陇西县、岷县)

石家庄市(井陉矿区、灵寿县、桥西区、行唐县、辛集市、井陉县、裕华区、平山县、正定县、无极县、长安区、元氏县、高邑县、藁城区、赞皇县、深泽县、新乐市、晋州市、鹿泉区、赵县、新华区、栾城区)

遵义市(道真仡佬族苗族自治县、播州区、仁怀市、凤冈县、正安县、汇川区、绥阳县、桐梓县、湄潭县、红花岗区、习水县、余庆县、赤水市、务川仡佬族苗族自治县)

晋中市(祁县、寿阳县、介休市、榆社县、太谷区、榆次区、和顺县、昔阳县、平遥县、灵石县、左权县)

阳江市(阳春市、阳东区、江城区、阳西县)

　　汇通财经APP讯——国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃周四发出严厉警告，称不断升级的全球贸易紧张局势将迫使IMF显著下调经济增长预测。这一罕见预警为下周举行的IMF和世界银行春季会议定下基调，届时全球财经领袖将齐聚华盛顿，商讨如何应对特朗普关税政策引发的市场动荡。

　　增长前景恶化：但衰退尚未到来

　　格奥尔基耶娃明确表示，虽然IMF将“明显下调”增长预测，但最新评估仍不会指向全球经济衰退。今年1月，IMF预测2025年和2026年全球经济增速均为3.3%，这一相对乐观的展望显然已不合时宜。她特别强调：“混乱会带来成本”，暗指特朗普关税政策正在给全球经济增长蒙上阴影。

　　贸易体系重构：金融市场剧烈震荡

　　IMF掌门人指出，近期美国加征关税及各国反制措施已导致全球贸易体系发生根本性变化。这种不确定性正在金融市场引发连锁反应，美国国债收益率曲线的异常波动被视为重要预警信号。“如果金融形势恶化，没有人会幸免”，格奥尔基耶娃的这番表态凸显问题的严重性。

　　通胀前景分化：保护主义的双重效应

　　IMF预计，关税措施可能产生相互抵消的影响：一方面推高消费者和生产者的价格，另一方面又可能抑制支出从而降低通胀压力。这种复杂局面将导致各国通胀走势出现明显分化，给货币政策制定者带来全新挑战。

　　小国危机：多边体系面临考验

　　格奥尔基耶娃特别警告，贸易紧张局势可能对较小经济体产生不成比例的冲击。“长远来看，保护主义会削弱生产率，尤其是对较小经济体”，她指出保护产业的政策最终会损害创新和创业精神。为此，她强烈呼吁主要经济体达成保持开放的贸易协议，避免世界走向经济分裂。

　　前瞻与建议

　　在全球经济面临转折的关键时刻，IMF报告传递出明确信号：贸易保护主义正在给增长前景蒙上阴影，但通过国际合作仍可避免最坏结果。对投资者而言，需重点关注三大风险点：美债收益率波动加剧、新兴市场资本外流压力，以及全球供应链重构带来的通胀风险。

　　当增长忧虑遭遇政策不确定性，而实际利率尚未形成压制时，金价仍有望继续冲高。下周IMF报告的详细预测，或将成为黄金多头的下一个催化剂。

　　2025年4月18日，华致酒行（300755.SZ）发布2024年年报。

　　公司营业总收入为94.64亿元，较去年同报告期营业总收入减少6.57亿元，同比较去年同期下降6.49%。归母净利润为4444.59万元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期归母净利润减少1.91亿元，同比较去年同期下降81.11%。经营活动现金净流入为4.36亿元。

　　公司最新资产负债率为54.13%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期资产负债率增加7.95个百分点。

　　公司最新毛利率为9.00%，在已披露的同业公司中排名第5。最新ROE为1.41%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期ROE减少4.78个百分点。

　　公司摊薄每股收益为0.11元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期摊薄每股收益减少0.45元，同比较去年同期下降80.36%。

　　公司最新总资产周转率为1.32次，在已披露的同业公司中排名第3。最新存货周转率为2.60次，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期存货周转率减少0.06次，同比较去年同期下降2.20%。

　　公司股东户数为2.57万户，前十大股东持股数量为3.03亿股，占总股本比例为72.72%，前十大股东持股情况如下：

　　公司研发总投入为2019.54万元，该研发总投入在近5年同期表现中排名第4，较去年同报告期研发总投入减少638.81万元，同比较去年同期下降24.03%。最新研发投入占比为0.21%，在已披露的同业公司中排名第4，该研发投入占比在近5年同期值中排名第4，较去年同期研发投入占比减少0.05个百分点。

　　4月18日金融一线消息，银行板块继续走高，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大行股价均再创历史新高。

　　来源：新茶饮产业联盟

　　北京时间4月17日晚，中国新式茶饮品牌霸王茶姬（股票代码：CHA）正式登陆美国纳斯达克交易所，成为首家在美股市场上市的中国现制茶饮企业。这一里程碑事件不仅标志着霸王茶姬的全球化战略迈出关键一步，更彰显了中国茶饮品牌在全球资本市场的影响力与竞争力。

　　01

　　上市首日惊艳表现，市值飙升引关注

　　图：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　上市首日，霸王茶姬便展现出强大的吸金能力。此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币）。引得众多投资者纷纷侧目，其股票交易活跃度在当日美股市场中名列前茅，交易量远超预期，充分彰显了市场对霸王茶姬的高度认可与强烈期待。

　　02

　　迅猛发展态势，数据亮眼彰显实力

　　招股书数据犹如一份闪耀的成绩单，彰显着霸王茶姬的爆发式增长轨迹。在2022-2024年期间，其营收数据一路高歌猛进，从起初的4.92亿元，短短两年内便飙升至124.05亿元，实现了跨越式的突破。净利润方面同样表现卓越，2022年尚处于-9070万元的亏损状态，到2023年便成功扭亏为盈，净利润达8.03亿元，而2024年更是攀升至25.15亿元，净利率高达20.3%，远超行业平均水平，盈利能力令人惊叹。

　　门店规模的扩张堪称迅猛。2022年末，全球门店数量仅1087家，到2024年末，这一数字已如火箭般激增至6440家，近乎实现6倍的飞跃。其中，海外市场的拓展成果斐然，已在马来西亚、新加坡、泰国等地成功布局156家门店，而洛杉矶首店也在紧锣密鼓地筹备中，即将揭开神秘面纱。

　　03

　　差异化战略铸就品牌韧性

　　资金布局剑指全球扩张

　　回溯霸王茶姬的发展源头，2017年，创始人张俊杰在云南昆明种下了品牌的第一颗种子。从创业伊始，张俊杰便精准定位新中式国风茶饮赛道，巧妙地将鲜奶与原叶茶融合，致力于打造独具特色的茶饮产品。其中，“伯牙绝弦”这一爆款产品脱颖而出，以其清新淡雅的口感和诗意的命名，深受消费者喜爱。仅过去三年，“伯牙绝弦”的销售量就突破6亿杯，在2024年，它与另外两款大单品更是占据公司总GMV的61%，成为拉动品牌业绩增长的核心引擎。

　　在商业模式上，霸王茶姬采用“托管特许经营模式”，特别是创新性的“1+1+9+N”加盟策略成效显著。这一策略极大地降低了加盟商的风险，吸引了众多合作伙伴的加入，加盟店如雨后春笋般在全球各地落地生根。加盟店营收贡献超九成，为品牌迅速实现规模化扩张提供了有力支撑，助力品牌在短短数年内实现从区域品牌向全球品牌的华丽转身。

　　此次IPO募集的4.11亿美元资金，将成为霸王茶姬未来发展的强大助推器。这笔资金将着重投入全球供应链体系升级。品牌将深化与云南、福建、四川等国内茶叶原产地的合作，建立长期稳定的合作关系，从源头把控茶叶品质，确保原叶茶的稳定供应。同时，大力拓展国际市场，计划2025年新增1000-1500家门店。通过精准的市场调研，在全球范围内筛选优质商业地段开设门店，加速品牌在全球的布局。此外，还将推进数字化转型，利用大数据、人工智能等先进技术优化门店运营与产品研发，提升运营效率，更好地满足消费者需求。

　　04

　　品牌影响力辐射全球

　　引领中国茶饮新风尚

　　在全球茶饮市场的激烈竞争格局中，古茗、蜜雪冰城等品牌纷纷选择港股上市，而霸王茶姬独辟蹊径，坚定地赴美上市，这一决策彰显了其独特的战略眼光与全球化视野。凭借鲜明的新中式国风品牌定位，霸王茶姬将中国传统文化元素巧妙融入茶饮产品与门店设计中。从京剧花旦脸谱作为品牌logo，到产品设计中融入戏曲服装、传统刺绣、篆刻等元素，再到门店装修采用木质构店、篆书饰墙的禅意中国风格，每一处细节都散发着浓厚的东方文化魅力，吸引着全球消费者的目光。

　　通过不断推出符合现代消费者口味的茶饮产品，霸王茶姬迅速占领市场份额。其产品不仅涵盖传统的原叶鲜奶茶，还结合时下流行元素，开发出纯茶、鲜果茶等创新茶饮，形成了丰富多元的产品线，满足了消费者多样化的需求。同时，注重消费者体验，打造舒适时尚的消费环境。无论是标准门店的惬意舒适，还是新一代“TEABAR”概念茶空间的先锋时尚，都为消费者带来了别具一格的茶饮体验，提升了品牌形象，增强了客户粘性与复购率。

　　图：中国新茶饮产业联盟霸王茶姬游学

　　随着霸王茶姬的成功上市，中国茶饮品牌在国际市场的话语权有望进一步提升。其在产品创新、品牌传播、市场拓展等方面的成功经验，为其他中国茶饮品牌提供了宝贵的借鉴。未来，霸王茶姬或将重塑全球茶饮竞争格局，让世界品味到中国茶饮独特的魅力，推动中国茶饮文化在全球范围内的广泛传播与发展，成为中国茶饮行业走向世界的一张亮丽名片。