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商洛市(镇安县、山阳县、洛南县、商州区、柞水县、商南县、丹凤县)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

赤峰市(林西县、元宝山区、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、松山区、克什克腾旗、翁牛特旗、红山区、宁城县、巴林右旗、巴林左旗、喀喇沁旗)

南平市(政和县、光泽县、邵武市、延平区、松溪县、建瓯市、顺昌县、浦城县、建阳区、武夷山市)  重庆市(南岸区、巴南区、开州区、石柱土家族自治县、酉阳土家族苗族自治县、合川区、渝北区、涪陵区、巫溪县、江北区、云阳县、秀山土家族苗族自治县、南川区、潼南区、彭水苗族土家族自治县、长寿区、奉节县、北碚区、梁平区、垫江县、大足区、大渡口区、城口县、江津区、巫山县、丰都县、忠县、永川区、璧山区、沙坪坝区、九龙坡区、綦江区、武隆区、渝中区、铜梁区、黔江区、荣昌区、万州区)

阿勒泰地区(吉木乃县、布尔津县、阿勒泰市、福海县、富蕴县、哈巴河县、青河县)

汕头市(潮南区、金平区、龙湖区、澄海区、潮阳区、南澳县、濠江区)

克拉玛依市(白碱滩区、独山子区、乌尔禾区、克拉玛依区)玉树藏族自治州(治多县、曲麻莱县、玉树市、称多县、杂多县、囊谦县)

襄阳市(襄城区、樊城区、枣阳市、襄州区、保康县、谷城县、南漳县、老河口市、宜城市)  东莞市

辽源市(东丰县、东辽县、西安区、龙山区)

达州市(大竹县、开江县、渠县、通川区、万源市、宣汉县、达川区)

烟台市(福山区、莱阳市、海阳市、蓬莱区、龙口市、芝罘区、牟平区、招远市、莱州市、栖霞市、莱山区)

双鸭山市(尖山区、岭东区、宝山区、集贤县、友谊县、四方台区、宝清县、饶河县)

通化市(梅河口市、通化县、柳河县、辉南县、二道江区、东昌区、集安市)

杭州市(西湖区、建德市、桐庐县、余杭区、富阳区、上城区、淳安县、萧山区、钱塘区、拱墅区、临安区、临平区、滨江区)

西藏自治区

平顶山市(石龙区、湛河区、舞钢市、卫东区、汝州市、郏县、鲁山县、叶县、宝丰县、新华区)

怀化市(辰溪县、通道侗族自治县、中方县、沅陵县、鹤城区、会同县、新晃侗族自治县、芷江侗族自治县、麻阳苗族自治县、洪江市、溆浦县、靖州苗族侗族自治县)

漯河市(舞阳县、郾城区、临颍县、召陵区、源汇区)

遵义市(桐梓县、正安县、赤水市、凤冈县、务川仡佬族苗族自治县、播州区、红花岗区、汇川区、习水县、绥阳县、仁怀市、湄潭县、余庆县、道真仡佬族苗族自治县)

大连市(普兰店区、金州区、中山区、甘井子区、沙河口区、瓦房店市、西岗区、庄河市、旅顺口区、长海县)

惠州市(惠城区、惠阳区、博罗县、龙门县、惠东县)

黄南藏族自治州(同仁市、尖扎县、河南蒙古族自治县、泽库县)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

淮安市(清江浦区、洪泽区、涟水县、盱眙县、金湖县、淮阴区、淮安区)

石河子市(新星市、白杨市、双河市、阿拉尔市、可克达拉市、五家渠市、北屯市、铁门关市、胡杨河市、图木舒克市、昆玉市)

金昌市(永昌县、金川区)

三亚市(天涯区、海棠区、吉阳区、崖州区)

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果洛藏族自治州(久治县、玛多县、玛沁县、班玛县、甘德县、达日县)

呼和浩特市(玉泉区、和林格尔县、赛罕区、托克托县、武川县、清水河县、新城区、回民区、土默特左旗)

日喀则市(萨嘎县、吉隆县、聂拉木县、江孜县、昂仁县、岗巴县、定结县、亚东县、谢通门县、萨迦县、仲巴县、桑珠孜区、康马县、拉孜县、定日县、仁布县、白朗县、南木林县)

铜陵市(枞阳县、郊区、义安区、铜官区)  福州市(长乐区、罗源县、闽侯县、福清市、平潭县、马尾区、闽清县、永泰县、仓山区、连江县、鼓楼区、台江区、晋安区)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、四子王旗、察哈尔右翼后旗、卓资县、化德县、凉城县、丰镇市、察哈尔右翼中旗、商都县、兴和县、集宁区)

济南市(莱芜区、长清区、平阴县、济阳区、历城区、商河县、历下区、天桥区、钢城区、槐荫区、市中区、章丘区)

漳州市(东山县、华安县、龙文区、南靖县、平和县、龙海区、漳浦县、长泰区、云霄县、诏安县、芗城区)常德市(临澧县、桃源县、安乡县、石门县、津市市、澧县、汉寿县、鼎城区、武陵区)

泰州市(泰兴市、海陵区、兴化市、姜堰区、高港区、靖江市)  孝感市(孝南区、大悟县、应城市、汉川市、安陆市、孝昌县、云梦县)

滁州市(定远县、明光市、天长市、凤阳县、琅琊区、南谯区、全椒县、来安县)

嘉峪关市

阿里地区(革吉县、日土县、改则县、札达县、噶尔县、措勤县、普兰县)十堰市(竹溪县、房县、茅箭区、竹山县、郧西县、张湾区、丹江口市、郧阳区)

揭阳市(普宁市、惠来县、揭西县、揭东区、榕城区)

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、沙依巴克区、天山区、新市区、米东区、达坂城区、头屯河区、水磨沟区)

绥化市(青冈县、肇东市、海伦市、明水县、绥棱县、庆安县、兰西县、北林区、望奎县、安达市)

聊城市(阳谷县、莘县、冠县、茌平区、临清市、东阿县、高唐县、东昌府区)

拉萨市(曲水县、尼木县、城关区、林周县、当雄县、墨竹工卡县、堆龙德庆区、达孜区)

吉林市(龙潭区、永吉县、桦甸市、舒兰市、昌邑区、磐石市、船营区、丰满区、蛟河市)

固原市(彭阳县、泾源县、原州区、隆德县、西吉县)

海南藏族自治州(贵德县、共和县、同德县、兴海县、贵南县)

三明市(永安市、清流县、大田县、宁化县、将乐县、明溪县、尤溪县、沙县区、建宁县、三元区、泰宁县)

玉林市(北流市、陆川县、博白县、玉州区、兴业县、容县、福绵区)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

澳门特别行政区

青岛市(崂山区、市南区、莱西市、即墨区、胶州市、城阳区、黄岛区、平度市、李沧区、市北区)

益阳市(安化县、赫山区、沅江市、资阳区、桃江县、南县)

鞍山市(岫岩满族自治县、铁东区、海城市、立山区、千山区、铁西区、台安县)

吕梁市(岚县、孝义市、文水县、方山县、交口县、离石区、汾阳市、兴县、中阳县、交城县、临县、石楼县、柳林县)

　　2025年中央金融机构注资特别国债发行启动。

　　4月24日，按照财政部有关安排，2025年中央金融机构注资特别国债（第一期）启动发行，发行金额为1650亿元，发行期限为5年期。从4月25日开始计息，每年支付利息，本期国债将在4月29日起上市交易。

　　当日，央行开展2180亿元7天期逆回购操作，当天有2455亿元7天期逆回购到期，因此实现净回笼275亿元。不过，公开市场操作净回笼并未妨碍资金偏松局面，整体流动性依然保持合理充裕。

　　此外，24日傍晚，央行还预告了MLF（中期借贷便利）操作，称将于25日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元MLF操作，期限为1年期。当月，有1000亿元MLF到期，这意味着4月MLF实现净投放5000亿元。

　　市场专家认为，尽管国债发行会在一定程度上吸收市场资金，但央行通过公开市场操作等手段，有效维持了资金面的平稳。

　　MLF净投放注入中期流动性

　　在中央金融机构注资特别国债发行的同时，据财政部近日发布的《关于公布2025年一般国债、超长期特别国债发行有关安排的通知》显示，20年期和30年期超长期特别国债也于4月24日首发，发行金额分别为500亿元、710亿元。

　　根据当日出炉的首发结果，财政部20年、30年期超长期特别国债中标利率分别为1.98%、1.88%，全场倍数分别为3.11、3.66，边际倍数分别为8.42、3.43。财政部5年期中央金融机构注资特别国债加权中标利率1.45%，边际中标利率1.51%，全场倍数2.67，边际倍数1.97。

　　此次中央金融机构注资特别国债的发行，旨在帮助国有大行优化资本结构，应对息差收窄、利润增速放缓等压力。

　　此前，建设银行、中国银行、交通银行、邮储银行已相继公布资本补充定增预案，增资规模分别为1050亿、1650亿、1200亿、1300亿元，由财政部主导认购。

　　在市场看来，此举有助于增强国有大行的风险抵御能力和信贷投放能力，从长远来看，对稳定市场流动性具有积极意义。

　　穆迪评级副总裁、高级信用评级主任诸蜀宁认为，注资对上述4家银行具有正面信用影响。国内低利率环境之下，因面临净息差收窄压力，银行盈利能力疲弱，而此轮注资将加强上述银行的资本实力。

　　随着今年特别国债发行启动，央行也加大了通过MLF向市场注入中期流动性的力度。25日，6000亿元MLF将开启操作，由于当月有1000亿元MLF到期，这意味着4月央行MLF净投放达到5000亿元，为连续两个月加量续作，而且加量幅度较3月的630亿元显著放大。

　　东方金诚首席宏观分析师王青认为，背后可能有两个原因：一是，4月启动今年1.3万亿元超长期特别国债和5000亿元中央金融机构注资特别国债发行，加之未来一段时间地方政府债券还会保持较快发行节奏，都意味着债市将迎来更大规模的发行高峰，需要央行通过适当的流动性安排，确保政府债券顺利发行。

　　二是，4月外部经贸环境骤然发生变化，宏观政策将在稳增长方向上显著加力。其中，MLF大幅加量续作体现了保持流动性充裕、加大对实体经济支持力度的政策取向。

　　24日，国债期货集体下跌，30年期主力合约跌0.08%。银行间主要利率债收益率多数上行，幅度多在1BP（基点）左右。银行间市场资金面平稳偏宽。

　　当天，Shibor（上海银行间同业拆借利率）短端品种多数下行。隔夜品种下行1.6BP报1.61%；7天期上行4.6BP报1.69%；14天期下行0.5BP报1.767%；1个月期下行0.2BP报1.747%。从回购利率表现看，DR007（银存间7天期质押回购利率）加权平均利率上升6.91BP至1.7199%，上证所1天期国债逆回购利率（GC001）下行9.50BP报1.4800%。

　　信达证券研报认为，考虑到MLF续作和政府债净偿还对流动性的补充作用，预计资金面将大概率保持平稳。

　　宽货币预期下资金面压力可控

　　在特别国债发行以及当前经济形势背景下，货币政策未来走向备受关注。

　　银河证券研究报告认为，此次特别国债发行将增强国有大行的风险抵御能力和信贷投放能力，保持金融系统的稳定性，支持扩内需增量政策的落实。这也意味着货币政策需要与财政政策进一步协同，以实现宏观经济目标。

　　中信证券首席经济学家明明表示，超长期特别国债全年发行计划落地，宽货币预期下资金面压力或整体可控。从发行节奏上看，5月份、8月份、9月份单月均有4只超长期特别国债发行，6月份、7月份则是3只，4月份有2只。结合中央金融机构注资特别国债的发行来看，预计5月份国债的供给规模较大，考虑到全年发行额度已确定，超长期特别国债均摊到每个月份的发行压力相对可控，预计货币配合财政的基调下资金压力长期来看整体可控。

　　王青认为，宏观政策将在稳增长方向显著加力，接下来货币政策会强化与财政政策的协调配合，通过流动性支持确保政府债券顺利发行。可选的政策工具包括降准、加大MLF和买断式逆回购操作力度，更大规模释放中长期流动性，也不排除央行恢复在二级市场国债买入操作的可能。

　　他认为，综合当前外部经贸环境变化，房地产市场及物价走势，二季度“择机降准降息”的时机已经成熟。“本月央行买断式逆回购也会处于较大规模净投放状态，且后期不排除降准较快落地的可能。”王青说。