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宁德市(柘荣县、寿宁县、福鼎市、福安市、蕉城区、古田县、周宁县、屏南县、霞浦县)

铜仁市(江口县、玉屏侗族自治县、思南县、碧江区、德江县、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、万山区、沿河土家族自治县、石阡县)

焦作市(修武县、武陟县、中站区、孟州市、博爱县、马村区、温县、山阳区、沁阳市、解放区)

白山市(抚松县、靖宇县、浑江区、长白朝鲜族自治县、江源区、临江市)  日照市(岚山区、莒县、五莲县、东港区)

三门峡市(陕州区、渑池县、湖滨区、卢氏县、灵宝市、义马市)

呼伦贝尔市(满洲里市、鄂温克族自治旗、海拉尔区、新巴尔虎左旗、陈巴尔虎旗、扎兰屯市、阿荣旗、扎赉诺尔区、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、额尔古纳市、根河市、牙克石市)

南通市(海安市、海门区、如东县、通州区、如皋市、启东市、崇川区)

汕头市(澄海区、濠江区、金平区、潮阳区、龙湖区、潮南区、南澳县)  青岛市(平度市、即墨区、黄岛区、李沧区、市北区、崂山区、城阳区、莱西市、胶州市、市南区)

襄阳市(宜城市、南漳县、襄城区、樊城区、谷城县、老河口市、襄州区、保康县、枣阳市)

宁波市(鄞州区、宁海县、镇海区、海曙区、象山县、奉化区、余姚市、江北区、北仑区、慈溪市)

忻州市(定襄县、五寨县、宁武县、保德县、偏关县、神池县、繁峙县、代县、原平市、静乐县、五台县、岢岚县、河曲县、忻府区)

贵港市(港北区、覃塘区、港南区、桂平市、平南县)

巴彦淖尔市(磴口县、乌拉特后旗、乌拉特中旗、五原县、乌拉特前旗、杭锦后旗、临河区)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

宿迁市(泗洪县、宿豫区、宿城区、泗阳县、沭阳县)

随州市(广水市、随县、曾都区)

崇左市(扶绥县、凭祥市、天等县、龙州县、宁明县、江州区、大新县)

盘锦市(双台子区、盘山县、兴隆台区、大洼区)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、梁河县、瑞丽市、芒市、盈江县)

阿坝藏族羌族自治州(阿坝县、理县、马尔康市、茂县、若尔盖县、金川县、壤塘县、九寨沟县、小金县、红原县、松潘县、黑水县、汶川县)

汉中市(西乡县、勉县、佛坪县、宁强县、留坝县、略阳县、洋县、镇巴县、汉台区、南郑区、城固县)

天水市(武山县、甘谷县、秦州区、麦积区、清水县、秦安县、张家川回族自治县)

乐山市(峨眉山市、犍为县、五通桥区、马边彝族自治县、金口河区、峨边彝族自治县、市中区、井研县、沙湾区、夹江县、沐川县)

黑河市(北安市、孙吴县、逊克县、爱辉区、五大连池市、嫩江市)

拉萨市(当雄县、堆龙德庆区、达孜区、尼木县、林周县、城关区、墨竹工卡县、曲水县)

濮阳市(南乐县、范县、华龙区、濮阳县、清丰县、台前县)

盐城市(阜宁县、响水县、建湖县、射阳县、东台市、亭湖区、盐都区、大丰区、滨海县)

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遵义市(道真仡佬族苗族自治县、凤冈县、绥阳县、赤水市、播州区、桐梓县、汇川区、正安县、余庆县、务川仡佬族苗族自治县、习水县、湄潭县、仁怀市、红花岗区)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

百色市(田东县、靖西市、田阳区、乐业县、右江区、西林县、那坡县、隆林各族自治县、平果市、凌云县、田林县、德保县)

邵阳市(隆回县、双清区、绥宁县、新邵县、北塔区、城步苗族自治县、洞口县、大祥区、邵东市、邵阳县、武冈市、新宁县)  福州市(罗源县、永泰县、台江区、福清市、马尾区、长乐区、晋安区、仓山区、连江县、闽侯县、闽清县、平潭县、鼓楼区)

钦州市(灵山县、钦南区、钦北区、浦北县)

淮北市(濉溪县、相山区、杜集区、烈山区)

佳木斯市(汤原县、东风区、前进区、抚远市、桦川县、富锦市、桦南县、向阳区、同江市、郊区)漯河市(临颍县、源汇区、舞阳县、郾城区、召陵区)

长治市(屯留区、沁源县、平顺县、长子县、襄垣县、黎城县、上党区、武乡县、沁县、潞州区、潞城区、壶关县)  内江市(隆昌市、市中区、资中县、威远县、东兴区)

清远市(佛冈县、连山壮族瑶族自治县、清新区、阳山县、英德市、连南瑶族自治县、清城区、连州市)

渭南市(华阴市、华州区、澄城县、韩城市、临渭区、大荔县、蒲城县、白水县、合阳县、富平县、潼关县)

承德市(鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、双滦区、宽城满族自治县、平泉市、围场满族蒙古族自治县、承德县、兴隆县、双桥区、隆化县、滦平县)长沙市(芙蓉区、天心区、雨花区、长沙县、岳麓区、宁乡市、开福区、望城区、浏阳市)

河池市(巴马瑶族自治县、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、天峨县、南丹县、宜州区、大化瑶族自治县、金城江区、东兰县、凤山县、都安瑶族自治县)

海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、刚察县、祁连县)

固原市(彭阳县、原州区、西吉县、隆德县、泾源县)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

威海市(环翠区、荣成市、乳山市、文登区)

北海市(铁山港区、海城区、银海区、合浦县)

四平市(伊通满族自治县、双辽市、铁东区、梨树县、铁西区)

上饶市(横峰县、余干县、鄱阳县、玉山县、婺源县、广丰区、广信区、万年县、铅山县、弋阳县、信州区、德兴市)

株洲市(攸县、炎陵县、醴陵市、茶陵县、天元区、荷塘区、渌口区、石峰区、芦淞区)

南平市(浦城县、邵武市、延平区、顺昌县、建阳区、光泽县、建瓯市、武夷山市、松溪县、政和县)

达州市(开江县、渠县、通川区、万源市、宣汉县、大竹县、达川区)

南昌市(青山湖区、新建区、东湖区、进贤县、西湖区、安义县、红谷滩区、青云谱区、南昌县)

荆州市(松滋市、沙市区、公安县、石首市、洪湖市、江陵县、荆州区、监利市)

林芝市(察隅县、巴宜区、波密县、朗县、米林市、工布江达县、墨脱县)

广西壮族自治区

九江市(濂溪区、庐山市、永修县、彭泽县、武宁县、湖口县、浔阳区、都昌县、共青城市、瑞昌市、修水县、柴桑区、德安县)

　　近期，宠物经济持续受到市场关注，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为本周机构最为关注的公司。

　　本周(4月21日至4月25日)A股大盘小幅回暖，上证指数全周上涨0.56%，收于3295.06点；深证成指周内上涨1.38%，创业板指上涨1.74%。

　　盘面上，申万一级行业整体表现较好，公用事业、汽车、美容护理及家用电器等板块涨幅居前，仅有食品饮料、社会服务、农林牧渔、国防军工等板块飘绿。

　　本周上市公司年报与一季报密集出炉，带动机构调研热情继续提升，截至4月25日19时，共有294家上市公司接待机构调研。在市场情绪回温的大背景下，本周共有209只机构调研股实现正收益，仕佳光子涨幅达到66.54%，尔康制药、新易盛、金沃股份、天元宠物等涨幅超20%。

　　值得关注的是，本周多家宠物经济板块上市公司相继发布的财报显示，相关公司业绩表现亮眼，行业景气度持续高企。4月24日收盘，宠物经济概念上涨1.74%，位居概念板块涨幅第四。个股方面，天元宠物20%涨停，中宠股份、依依股份等多股涨停。

　　热门调研标的方面，本周有21家公司接受超百家机构调研。其中，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为机构最为关注的公司，两家公司周内分别接待201家机构、171家机构调研。

　　4月23日，中宠股份发布业绩报告，2024年实现营收44.6亿元，同比增长19.1%，净利润3.94亿元，同比增长68.9%；今年一季度中宠股份继续保持高增长，实现营收11.01亿元，同比增长25.41%，净利润9115.53万元，同比增长62.13%。

　　机构问及中宠股份2025年销售费用的投放力度预期，中宠股份指出，将在自主品牌发展上保持必要投入力度，同时更加注重投放的精准性和有效性。一方面会持续加强品牌建设投入，通过多元化的营销方式提升品牌影响力；另一方面将优化费用结构，提高资源使用效率，确保每一分投入都能产生最大价值。

　　佩蒂股份被机构询问爆款品牌“爵宴”零食品类在2025年一季度的增长点，该公司高管表示，一季度，爵宴在零食新品的增长主要体现在天然骨肉咀嚼零食、主食罐头、冻干零食和鲜粮四个品类上。其中，冻干产品同比快速增长，成为新的增长驱动力，爵宴原有的肉干产品也保持较高增速。

　　新西兰主粮对于佩蒂股份今年业绩的增量贡献也成为机构关注重点。佩蒂股份表示，新西兰主粮属于稀缺产能，目前处于产能爬坡的状态，预计2025年二季度产能释放明显加快，可以满足国内外高端主粮品牌的多样化需求，同时也将进入公司自主品牌矩阵，猫粮和狗粮都有。预计2025年度将有20%—30%的产能释放。

　　在调研中，机构问及关税对中宠股份与佩蒂股份业务的影响，中宠股份高管介绍称，该公司已形成完善的关税应对体系，本轮关税调整对公司不会造成重大影响。

　　中宠股份表示，该公司是目前中国唯一一家在美国和加拿大设立宠物零食工厂的企业，也是较早在东南亚进行产能布局的企业之一，其海外产能分布在美国、加拿大、新西兰、柬埔寨等多个国家，这种全球化的产能配置大大降低了单一市场贸易政策变化对该公司业务的影响。

　　“在本轮关税加征之前，公司销往北美市场的产品主要就是由美国工厂、加拿大工厂和柬埔寨工厂承接，国内产能则专注于服务欧洲、东南亚、国内等市场需求。因此，本轮关税调整仅涉及国内出口业务中出口至美国的业务，该部分占公司整体营收比例较低，且此部分订单未来将陆续转移至柬埔寨工厂生产，影响可控。”中宠股份高管表示。

　　佩蒂股份回应称，2025年，佩蒂股份已把美国客户的订单基本上全部转移到东南亚工厂交付，由于关税政策变化比较快，目前尚无法评估对业务的具体影响。该公司在宠物零食特别是宠物咬胶细分市场，在研发能力、大规模制造、产品品控、产品代次以及和客户的合作深度上都处于较大的领先位置，合作黏性强。

　　此外，东方电热、蓝晓科技、天孚通信、科大讯飞等4家公司接受160家以上机构调研，晶盛机电、银轮股份、聚光科技、京东方A等7家公司接受140家以上机构调研。

　　蓝晓科技2024年与2025年一季度业绩均实现同比增长，且营收与净利润双创历史新高。

　　不过，该公司2024年非盐湖提锂系统装置毛利率下滑，受到机构询问。蓝晓科技表示，该公司系统装置应用场景广泛，整体收入有阶段性与弹性，2024年，受到宏观环境及市场因素影响，个别项目竞争比较激烈，拉低整体毛利率。

专题：聚焦券商2024年报

　　本文源自：金融界

　　2025年4月27日，湘财股份发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业总收入21.92亿元，同比下降5.56%；归属净利润1.09亿元，同比减少8.59%；扣非净利润2.27亿元，同比增长152.92%。尽管整体营收和净利润有所下滑，但扣非净利润的大幅增长显示出公司在非经常性损益方面的显著改善。湘财股份在复杂市场环境下，通过优化经营策略和降本增效，保持了相对稳健的业绩表现。

　　证券板块：财富管理业务表现亮眼，投行业务承压

　　湘财股份的核心业务板块——湘财证券在2024年表现较为突出。报告期内，湘财证券实现营业总收入16.50亿元，同比增长11.14%；扣非净利润4.16亿元，同比增长82.47%。财富管理业务成为亮点，湘财证券通过构建分类分级客户服务体系、数智化服务手段和投顾产品体系的完善，有效提升了客户服务质量和业务拓展能力。特别是在投资者教育方面，湘财证券投教基地荣获“优秀”评级，显示出其在客户服务领域的深耕。

　　然而，投行业务表现不佳，收入同比减少46.09%。尽管湘财证券在固定收益投行方面取得了一些突破，如成功发行多个创新债券项目，但整体投行业务仍面临较大压力。股权投行业务在新三板挂牌、财务顾问和再融资等方面虽有进展，但受市场环境影响，业务规模显著收缩。

　　资产管理：规模突破百亿，但收入增长乏力

　　2024年，湘财证券资产管理业务规模突破百亿大关，达到126.04亿元，同比增长149.44%。全年新发产品27只，涵盖固收、混合、FOF等多个类别，显示出公司在资管产品布局上的多元化。然而，尽管资产管理规模大幅增长，资管业务收入仅为3268.35万元，同比增长30.89%，增速远低于规模增长。这表明湘财证券在资管业务的盈利能力上仍有待提升，尤其是在费率改革和行业竞争加剧的背景下，如何提高资管产品的收益水平成为关键挑战。

　　实业与投资板块：业务规模有限，战略布局持续推进

　　湘财股份的实业板块在2024年表现平平，资产规模占总资产比重不足2%，贸易收入同比下降24.58%。由于该业务毛利率较低，对整体净利润的贡献有限。公司通过关停并转、降本增效等措施盘活存量资产，但实业板块的优化效果尚未显著体现。

　　在投资板块，湘财股份通过战略投资和合资合作，积极布局金融科技领域。截至2024年末，公司持有大智慧11.68%的股权，成为其第二大股东。2025年3月，湘财股份宣布拟通过换股吸收合并大智慧，进一步强化金融科技战略落地能力。这一举措有望提升湘财证券的财富管理和金融服务能力，但整合效果仍需时间验证。

　　总体来看，湘财股份在2024年面临营收和净利润下滑的压力，但通过扣非净利润的大幅增长和证券板块的稳健表现，展现出一定的抗风险能力。然而，投行业务的收缩和资管业务收入增长乏力，仍是公司未来需要重点解决的问题。