半兽人的魔法世界:揭开神秘的水果之旅与健康益处

　　市场经济从特定意义上讲，就是竞争经济，通过竞争提高资源配置效率。但竞争是分层次的，首先从产品的竞争发展为品牌的竞争，再升级为标准的竞争，最终决胜于文化的竞争。所以，中国酒业协会专门召开酒文化工作大会，启动酒文化专项工程，传播“酒以载道、文以化人”的理念，受到行业高度认同。

　　酒的价值=品质+文化，已成为人们的共识，但酒文化建设其中包括企业文化建设如何加强、酒文化向何处去？需要集思广益，博采众长。笔者作为行业的一名老兵，其拙见是：酒文化一要走出去、二要走进去、三要走上去、四要走下去，这四个建议看似矛盾，其实各有各的内涵。

　　酒文化要走出去——走向社会、走向国际

　　近年来，酒业酒企在文化建设方面做了很多努力，也取得了一些成效。如红星投资一亿多元新建或改建了北京二锅头酒博物馆、红星二锅头酒博物馆和源升号博物馆，组织员工编写了《红星酒史》《王秋芳传》《高景炎传》，获得了文化类国家级荣誉；青岛啤酒、张裕、汾酒、泸州老窖等酒企的博物馆和郎酒等酒企的酒庄也各具特色，受到公众好评。

　　但酒文化建设从严格意义上讲，仍处于“自说自听、自唱自赏”的阶段，正如中国酒业协会指出的：中国酒文化面临的主要问题，一是国人不熟悉，二是国际不了解。

　　究其原因，与酒企热衷于传播酒的品质、工艺等物质层面的思路有关，其目的在于千方百计让大众买酒喝酒，而或多或少忽视了酒文化层面的传播，包括文化内涵、文明价值、精神表达、情绪诉求等，失去了让大众真正懂酒、爱酒的阵地。

　　酒文化如何走出自我陶醉、自我标榜的围城，走到社会公众中，走到国际市场上，需要我们解放思想，提高传播力，让酒文化墙里开花，墙外也香。

　　一是提升酒类广告形象，面向社会、面向世界，说“文”解“物”、以“物”释“文”，既突出酒的物质特色，又彰显酒的文化韵味，做到双管齐下、表里相融。

　　二是提升工业旅游水平，减少灌输式、说教式、口号式的旧俗，增加体验式、沉浸式、互动式的新招，利用AI技术赋能文旅与文创，让档案“活”起来、文物“动”起来，使游客既见“物”又见“文”，在动手、动脑中感受酒文化的魅力。其关键是“要保留自己的特色，抓好人无我有的东西”。

　　三是提升非遗展示内容，既要讲清酒类非遗技艺的来龙去脉，又要说透其中蕴含的人文精神，特别是在生产高度智能化的今天，更要显示出人的作用和文化的功能，突出活态文化的精髓。

　　四是提升文化传播路径，在“AI+文化”的思路下，完善软硬广告发布、展馆庄园旅游、线上线下互动、视频直播等传播方式；还可利用工业遗产等实物实景手段以展示酒文化，青岛啤酒、张裕、龙徽、红星等酒企通过讲好历史故事，让“工业风”融入“文化魂”。

　　五是提升文创产品水平，不能满足于“老酒装新瓶”，只在瓶型和包装盒上下功夫找卖点，也不能“萧规曹随”跟风赶时髦，而要像当初的酒鬼酒一样敢于开文化风气之先河，更要研究国家博物馆推出的凤冠冰箱贴为何8个月售出100万个，探索如何开发与消费者情投意合的酒类文创产品，特别是文创酒。要适应“国潮热”“新中式”的潮流，开发惹人喜爱的“出圈”产品，满足大众物质和精神层面的双需求。

　　酒文化走出去，有利于增强公众对酒的准确认知和情感认同，有利于破解公众对酒的一些误解、曲解。正如高人所言，让文化成为“治愈不信任病毒的解药”。

　　酒文化要走进去——走入酒企、员工心中

　　酒文化似乎很虚，好像看不见摸不着，但它润物细无声，体现在酒业全体员工的一言一行之中。因为文化是企业的软实力，是企业在长期实践中形成的价值信仰、行为习惯、处事准则，是一个企业特有的基因。酒文化是企业的隐形资产和成本，也是企业的根和魂。文化建设，就是培根铸魂。

　　可见，酒文化不能只是讲给别人听、演给别人看，自己首先要真信、真懂、真热爱、真践行；要让别人接受酒文化，自己首先要做个“有文化的人”，即将文化内化于心、外化于行。酒文化建设的大忌，是对人对己两张皮，说与做不一致。

　　所以，文化的功效不能靠外力的强制来彰显，而是靠员工的自觉、自愿、自省、自勉来实现。因此，文化建设不能只挂在嘴上、写在纸上、贴在墙上、演在台上，而要让员工入眼、入耳、入脑、入心，最终融入实际行动中。

　　文化建设到位了、对路了，就会感染人、说服人、鼓舞人、引领人，员工的精神面貌就会焕然一新，企业就会出现“正气满乾坤”“善举贯春秋”的局面。

　　马克思曾指出：人是一切社会关系的总和。酒在一定意义上讲，则是人际关系的润滑剂。这是酒的价值所在，也是酒文化的真谛所在。酒企员工在经营活动中需要处理好与政府、与公众、与股东、与同事、与客户的关系，打造“亲、清”的政商关系、共赢的厂商关系、和谐的上下级关系。

　　“报效国家、服务社会、回报股东、关爱员工、善待他人”是酒文化的精髓宗旨，也是酒文化的行动纲领。面对深度调整期，酒企尤其要照顾好员工、关照好经销商供应商，与他们共度时艰，体现企业的文化素质文明素养。

　　酒文化要走上去——上升成为理论体系

　　没有革命的理论，就不会有革命的运动。同样，没有系统的酒文化理论，就不会有成效显著的酒文化实践。

　　近年来，行业在酒文化理论建设上颇有建树，但尚未形成一个系统完整详实、社会广泛认同的酒文化理论，缺乏一些原创性理论和标识性概念以及通俗化表达。例如，将对立统一规律简称为“一分为二”、将理论联系实际表述为“实事求是”等，都是成功的事例。

　　从形式逻辑讲，行业对什么是酒文化、什么是中国的酒文化、什么是中国的白酒与黄酒文化等，还没有准确的内涵和外延。如果说法国酒类的文化特色是时尚、浪漫，那么，中国酒文化的特色又是什么呢？

　　让酒文化理论成为体系实属不易，需要创造性转化、创新性发展。

　　从内涵上讲，酒文化包括“敬天、礼地、爱人”等内容；从外延上讲，包括行业文化与企业文化、传统文化与当代文化、酿酒文化与饮酒文化、器物文化与行为文化等分支。如我们常讲的酒德、酒礼、酒道、酒器、酒史等，都是酒文化需要涉及的。

　　酒文化还应包含细分科目，如：质量文化——匠心高于天，酒质重如山；产品文化——生产表里如一的明白酒、质量上乘的放心酒、品价相符的实在酒、领异标新的特色酒；工艺文化——如茅台的12987工艺、汾酒的清蒸二次清工艺、宝丰的44223工艺；投资文化——ESG（环境、社会、治理）等。

　　酒文化区别于其他文化的特色，在于充分彰显天人共酿的和谐精神、精益求精的工匠精神、童叟无欺的诚信精神、雅俗共赏的包容精神、求同存异的厚德精神、守正创新的拼搏精神。

　　酒文化建设还需构建酒企自己的企业形象设计或称识别系统——CIS，其包括MI（理念识别）、BI（行为识别）、VI（视觉识别）等。

　　酒文化要和而不同，各美其美。如茅台发布企业文化手册《茅台玖章》，以“顺天敬人，明理厚德”为核心价值观；五粮液的文化主张是“以和美敬世界”，彰显“和合共生，美美与共”的文化价值；今世缘的文化运作主打一个“缘”字，金六福的文化建设主推一个“福”字；红星的企业文化以“诚”为中心，对国家忠诚、对公众真诚、对员工赤诚、对客户热诚。

　　酒文化具有战略属性、民族属性、历史属性、现实属性，亟待志士仁人建言献策，构建具有中国气派和国际影响力的酒文化理论体系。 

　　酒文化要走下去——落地、落实、有用、管用

　　酒文化与其他科学理论一样，不是空洞无物的口号和高高在上的说教，而是要知行合一、学以致用，能解决实际问题，为促进酒业高质量发展发挥独特性功能。

　　因此，酒文化建设要接地气，以问题为导向，让酒文化所蕴含的人文精神能够落地、落实，让酒文化真正有用、管用。做到以文兴业、以文化人，让酒厂既是生产企业，又是文化熔炉。全面全程提高文化赋能力，以增强员工凝聚力、企业战斗力、产品创新力、品牌影响力、市场竞争力。

　　人们常说：酒有水的外形，火的性格。启迪我们既要热情，又要冷静，因地制宜、顺势而为，不跟风、不盲从，将文化建设与生产经营紧密结合，在动能转换中融入文化的力量。为此，酒业做了很多尝试。

　　据报道，茅台完成今年一季度各项销售指标，靠的是以拓客破圈为核心的“客群转型”，以“悦自己·悦知己”为引领的“场景转型”，以功能价值、体验价值、情绪价值为主旨的“服务转型”，从中悟到文化引领和情感交融的作用。

　　又如，红星源升号博物馆的特色，是把展馆打造成体验式、穿越式的消费场景，去年完成销售收入2500万元。今年一季度接待中外游客13万人，销售收入同比增长30%，被列入北京重点旅游路线，成为北京中轴线上的一处靓丽景点。

　　再如，高沟酒厂将自身名称更改为“今世缘”，从地址明示升级为人文表达，甚是高明。其近年来的跨越式发展，凸显了文化建设也是内生动力。

　　总之，对酒业而言，文化不是万能的，但没有文化是万万不能的。文化让我们心中有信仰，脚下有力量，前行有方向，腾飞有翅膀。（作者系北京红星股份有限公司顾问、原副总经理）

　　2025年4月25日晚间，东尼电子（维权）、洪田股份（维权）两家上市公司均公告遭证监会立案。不过有所区别的是，东尼电子仅是上市公司遭证监会立案，而洪田股份除了上市公司之外公司董事舒志高先生也一同被证监会立案。（洪田股份维权入口）

　　关于证监会立案的原因吗，洪田股份在公告中也进行了披露：因公司涉嫌未按规定披露关联交易等违法违规，舒志高先生涉嫌未按规定披露重大事项，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证券监督管理委员会决定对公司和舒志高先生予以立案。在公告遭证监会立案的同晚，洪田股份还公告收到了上交所的问询函。

　　东尼电子遭证监会立案的原因目前尚不明确，此前在2024年12月6日浙江证监局对东尼电子出具了《关于对浙江东尼电子股份有限公司及相关人员采取出具警示函措施的决定》，2024年12月18日，上交所下发《关于对浙江东尼电子股份有限公司及其实际控制人和有关责任人予以通报批评的决定》。原因均是在东尼电子2021年非公开发行股票过程中，公司关联方湖州东尼服饰有限公司与认购方湖州吴兴卓融管理咨询有限公司签署相关协议，东尼服饰承诺为吴兴卓融认购公司非公开发行股份的投资本金及最低年化8%的收益提供差额补足义务，东尼电子实控人沈新芳（时任董事长）、沈晓宇（时任总经理）对东尼服饰的差额补足义务承担连带担保责任，而东尼电子未在2021年非公开发行相关文件中披露上述定增保本保收益协议事项。

　　江苏振泽律师事务所合伙人张云律师表示，东尼电子、洪田股份遭证监会立案，投资者或可索赔。暂定：于2025年4月25日之前买入东尼电子、洪田股份，且在2025年4月26日之后卖出或持有东尼电子、洪田股份的亏损投资者符合索赔条件。（东尼电子维权入口）

　　（本文由江苏振泽律师事务所合伙人张云律师供稿，不代表新浪财经的观点。张云律师，江苏振泽律师事务所合伙人，法学硕士，对证券金融类法律有着深入研究，从事证券诉讼多年，积累大量为投资者胜诉获赔案例）（张云律师专栏）

　　美国总统特朗普当地时间26日在其社交平台TruthSocial上发帖称，应该允许美国船只免费通过巴拿马运河和苏伊士运河。

　　他表示，“美国船只，无论是军用还是民用，都应该被允许免费通过巴拿马运河和苏伊士运河！如果没有美国，这些运河就不会存在”。

　　此外，他还称已要求美国国务卿鲁比奥处理相关问题。

专题：中国宏观经济论坛(CMF)2025

　　中国人民大学中国宏观经济论坛（CMF）季度论坛（2025年第一季度）于4月26日举行，中国宏观经济研究院院长黄汉权谈及促销费时强调，要围绕人的需求扩内需，挖掘和释放需求潜力和活力。

　　黄汉权指出，中等收入群体规模大、分布广。他们的收入主要来自工作的工资和薪金，确实具备一定的消费能力。制约他们消费的主要因素是工作忙、加班多，没有闲。因此，要完善工资正常的增长机制，落实工资增长和GDP同步，落到位。构建以技能为导向的薪酬分配制度。他还强调，不要鼓励加班，少加班。因为消费要时间。如果没有时间，即使有钱也不好去消费。

　　对于中低收入的困难群体，黄汉权认为，最大的短板是缺钱，消费能力不足，因此要提高他们的收入和消费能力。“包括我们讲的最低工资标准，每个省都有最低工资，标准每年提高的幅度有一个规定，不能低于GDP。还有对他们的医保、养老，因为这是他们的负担，本来收入不高，还要交医保和养老，这个方面财政能不能加大对于他们补助和支持的力度？甚至可以在‘两新’的政策里面对他们发放消费券，包括食品、日用品。对于他们来说，有了券他们肯定去买东西”。

　　对于高收入群体。黄汉权认为，他们的边际消费倾向低，“因为该买的已经有了”，不过，这类人群对高端层次消费的消费有需求，比如高品质的住房，别墅、游艇、房车等，黄汉权认为，需要对上述消费领域放松管制，“不要有些限制或者有一种不好的舆论，让他们不敢消费，不能消费。因为他们消费，他们花钱了，中低收入的人群才有收入。他们不花钱，他哪里来的收入？所以要把他们的钱拿出来花，而不是留着”。

　　对于银发经济群体。黄汉权表示，应通过旅游、教育、养老等方式，将银发经济、假日经济激发出来。“这个市场也很大，而且能解决很多就业”。

　　对于大学生、农民工群体。黄汉权指出，要能够解决他们的就业问题，没有就业就没有收入，要鼓励平台企业招人，通过各种各样的措施，稳住就业，让他们有收入来消费。

专题：515投资者保护！新浪财经2025年度投教案例展播中

　　新浪财经“2025年度投教优秀案例评选”活动已于3月21日正式启动。财通基金投教品牌“财通观市”参选“最具影响力投教项目奖”类别。>>活动详情

　　据悉，财通基金《财通观市》是贴合市场热点和投资者关切打造的一档深度市场洞察栏目，包含直播、图文、推文、视频等多种形式，聚焦宏观经济、产业趋势与资产配置策略，旨在为投资者提供多维度多视角的市场洞察与投资建议。

　　该系列通过多维分享基金经理、研究员、市场一线人员的实战经验，结合政策动向、行业周期及市场情绪，动态解析市场的核心话题与结构性机会。2024年，财通基金《财通观市》累计发布158篇专业观点，1本深度研究报告，累计20万字容量，直播8场，累计观看人数突破500万。具体有以下特点：

　　一是栏目兼顾“前瞻性”和“务实性”。作为连接专业投研与普通投资者的桥梁，财通基金《财通观市》栏目以“前瞻性”与“实战性”为核心特色。例如，在2024年四季度市场快速回暖阶段，专栏精准预判科技将成为行情主线，并建议通过主动型基金捕捉个股α，同时利用ETF把握行业β，有效应对市场波动。

　　二是聚焦市场关切，持续专业陪伴。除了每月定期发布的子栏目分别聚焦股市、债市、定增等多个资产方向，在市场重磅政策和重磅事件发生时，对于投资者资产配置带来的影响，《财通观市》栏目也会在第一时间奉上专业解读。在9.24市场情绪抬升后策划推出“财通观市”系列直播，基本实现周度直播，新颖的观点传播形式受到一线销售和客户的好评，累计直播8场。

　　三是引导认知波动，提供科学的资产配置方案。围绕分析框架兼顾周期轮动与产业升级，引导投资者通过“三高三低”指标筛选景气行业，还为不同风险偏好的投资者提供定制化的资产配置策略建议。《财通观市》致力于在复杂市场中为投资者锚定长期价值，成为穿越周期的决策参考。

　　四是特色与多元并举，保持深度输出。践行公募基金行业高质量发展有关特色化专业资产管理机构的要求，全景扫描定增市场按年度出版《定增市场全景报告》深度解析定增市场最新动向和前瞻洞察；按季度出版《多元资产洞察系列》力争为投资者带来及时的投资热点解读、专业的产业调研观察、深度的投资体悟和不断进化的策略思考。

　　来源：翠鸟资本

　　文

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　　翠鸟资本

　　在中国投资圈，张坤的名字始终是焦点之一。

　　作为易方达蓝筹的操盘手，他的每一次布局都像是在下一盘大棋，引得无数目光追随。

　　2025年一季报的披露，再次将他推到了聚光灯下。这一次，他的持仓组合似乎藏着不少玄机。

　　一边是熟悉的高端白酒阵营，茅台、五粮液等依旧是重仓“常客”，这些曾经的“大白马”曾为基金带来辉煌，但如今却站在了新的十字路口。

　　另一边，互联网巨头的身影愈发醒目，腾讯、美团、阿里等纷纷上榜，仿佛预示着新的投资风向。

　　然而，这种“高端白酒+互联网巨头”的组合，究竟是张坤的妙手布局，还是隐藏着某种风险？背后的投资逻辑是否依然坚不可摧？随着市场的变化，他的投资策略又是否会迎来新的调整？

　　在这场投资的博弈中，每一个细节都可能影响基民们的资产变化。

　　押注高端消费的反转

　　据易方达蓝筹的2025年一季报，张坤操盘的组合前十大重仓股中，总计有五只白酒类股票。

　　具体包括：贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖和洋河股份。

　　该投资组合对白酒股的重仓程度较高，接近40%，虽然体现了基金经理对白酒行业长期价值的认可，但需警惕行业集中带来的波动风险。

　　很明显，张坤对上述知名酒企相当钟情，持有数年之久，并成就了他此前在中国公募圈的大牌地位。

　　回到2019-2021年初，张坤的产品份额不断增长，基民们更亲切地称其为“坤坤”，他的产品业绩曲线扶摇而上，背后恰恰是白酒股带动的大消费板块行情。

　　当年的背景是中国居民消费升级，带动了中高端酒企的业绩上行，而且当时权益市场的流动性较为宽松，机构资金“不约而同”流入上述酒企。

　　然而，从投资组合的结构来看，张坤对酒企的重仓并不完全等同于对整个大消费板块的全面看好。

　　拆解来看：

　　其一，除了重仓股中的百胜中国（港股上市公司），张坤其余消费类资产均为A股的酒企，并没有其他消费品公司。

　　其二，上述酒企并非普通的消费品。其中山西汾酒和洋河股份定位“次高端”，泸州老窖同时坐拥高端酒和次高端酒，五粮液则是主打高端，往往是商务宴请的重要选项之一，贵州茅台则是奢侈品属性的超高端消费品。

　　其三，上述组合在重仓股中并未出现普罗大众饮用的普通白酒股、啤酒股、蔬果茶饮股、休闲食品股、家电股等，就说明基金经理对“接地气”的大消费并不看重。

　　互联网巨头“上位”

　　近一年，张坤的重仓股发生了重大变化，科技巨头纷纷上榜。

　　腾讯控股在过去两个季度都担纲着头号重仓股的角色，美团也是连续多个季度上榜。

　　阿里巴巴自2024年下半年以来，接连出现于这个基金组合之中，重仓排序仅次于腾讯控股。

　　很明显，张坤如今的持仓“高位托举”中国互联网巨头。

　　我们将时间倒回至2021年一季度末，当时正值A股“抱团股”情绪高点，也是张坤最受粉丝追捧的时点。当时，五粮液、香港交易所、贵州茅台位列前三大重仓股名单。白酒股恰恰是上一轮指数型牛市的“香饽饽”。

　　张坤的“大实话”

　　张坤的组合投资策略在这份一季报有所透露：

　　“我们将专注于寻找具备优秀商业模式、竞争力和定价能力突出、行业空间广阔且资本分配对股东友好的公司。这些公司能在加深护城河的同时，远期能为股东创造出显著更多的自由现金流。”

　　通俗一点可以解释为：张坤想做一位老猎人级别的投资经理，找到那些“越老越值钱”的企业，用时间的魔法让财富滚雪球。

　　他同时对商业模式、行业竞争优势、产品定价、股东分红均有要求，那么就需要投资标的具有“印钞机”特点，诸如产品很难被同行替代、有涨价的实力、以分红或回购股票的方式回馈股东。

　　而一旦找到潜力股，需要做的就是敢于押重注并且忽略短期波动。最终，化解为上述的“互联网巨头+高端白酒”的组合。

　　看到这里，投资者会否有些许质疑？

　　这个组合与张坤的观点有一些不自洽之处。

　　其一，高端白酒的竞争力高低，与行业所处的政策周期高度相关，过往宏观周期中曾对白酒股造成非常大的波动影响。高端白酒并非普通老百姓的必选消费品，叠加消费群体老龄化，年轻一代对白酒的接受度下降，其长期增长性存疑。

　　其二，互联网巨头的资本分配是否能长期对股东友好？有着极大的争论空间。

　　这类科技公司高研发投入压制短期现金流。这些巨头以流量赚钱为主，是否未来能靠技术颠覆形成行业护城河，目前并没有显而易见之处。而且互联网公司的现金流受制于监管和竞争垄断地位，直接决定着高利润的可持续性。

　　一旦上述投资逻辑失效，张坤的投资组合可能会面临增长乏力的风险，甚至沦为平庸资产。