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南平市(光泽县、浦城县、武夷山市、建阳区、邵武市、建瓯市、延平区、松溪县、政和县、顺昌县)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

徐州市(新沂市、邳州市、云龙区、睢宁县、铜山区、沛县、丰县、贾汪区、鼓楼区、泉山区)

延边朝鲜族自治州(龙井市、安图县、汪清县、图们市、珲春市、和龙市、延吉市、敦化市)  定西市(通渭县、漳县、渭源县、岷县、安定区、临洮县、陇西县)

驻马店市(泌阳县、驿城区、上蔡县、新蔡县、确山县、平舆县、汝南县、西平县、遂平县、正阳县)

玉林市(玉州区、北流市、博白县、兴业县、福绵区、陆川县、容县)

六安市(霍邱县、金安区、裕安区、叶集区、舒城县、霍山县、金寨县)

锡林郭勒盟(太仆寺旗、苏尼特右旗、多伦县、正镶白旗、正蓝旗、西乌珠穆沁旗、镶黄旗、苏尼特左旗、二连浩特市、东乌珠穆沁旗、锡林浩特市、阿巴嘎旗)  银川市(金凤区、西夏区、永宁县、贺兰县、灵武市、兴庆区)

澳门特别行政区

吴忠市(利通区、盐池县、红寺堡区、青铜峡市、同心县)

喀什地区(喀什市、麦盖提县、疏勒县、泽普县、巴楚县、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、叶城县、疏附县、伽师县、莎车县、英吉沙县)

固原市(西吉县、隆德县、彭阳县、原州区、泾源县)

广安市(岳池县、邻水县、广安区、武胜县、前锋区、华蓥市)

大庆市(萨尔图区、龙凤区、大同区、红岗区、让胡路区、肇源县、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县)

延安市(黄龙县、安塞区、洛川县、富县、志丹县、子长市、黄陵县、延川县、延长县、吴起县、宝塔区、甘泉县、宜川县)

阜阳市(界首市、颍东区、临泉县、颍上县、颍泉区、颍州区、阜南县、太和县)

朝阳市(北票市、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、龙城区、凌源市、双塔区)

鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、杭锦旗、康巴什区、东胜区、鄂托克旗、鄂托克前旗、准格尔旗、达拉特旗、乌审旗)

曲靖市(宣威市、师宗县、马龙区、沾益区、会泽县、富源县、麒麟区、陆良县、罗平县)

天水市(甘谷县、麦积区、秦州区、张家川回族自治县、武山县、清水县、秦安县)

重庆市(大渡口区、大足区、秀山土家族苗族自治县、江北区、奉节县、合川区、荣昌区、巴南区、黔江区、长寿区、南川区、丰都县、万州区、石柱土家族自治县、涪陵区、彭水苗族土家族自治县、九龙坡区、垫江县、城口县、北碚区、南岸区、梁平区、渝中区、沙坪坝区、开州区、綦江区、永川区、忠县、巫溪县、璧山区、潼南区、铜梁区、江津区、武隆区、酉阳土家族苗族自治县、云阳县、渝北区、巫山县)

沧州市(黄骅市、新华区、孟村回族自治县、任丘市、青县、泊头市、河间市、东光县、南皮县、沧县、盐山县、肃宁县、献县、运河区、海兴县、吴桥县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿合奇县、阿克陶县、乌恰县)

聊城市(东昌府区、高唐县、临清市、阳谷县、茌平区、东阿县、冠县、莘县)

佛山市(禅城区、南海区、高明区、三水区、顺德区)

包头市(青山区、石拐区、白云鄂博矿区、九原区、昆都仑区、固阳县、土默特右旗、东河区、达尔罕茂明安联合旗)

海东市(互助土族自治县、循化撒拉族自治县、平安区、乐都区、民和回族土族自治县、化隆回族自治县)

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福州市(台江区、永泰县、长乐区、仓山区、连江县、闽侯县、鼓楼区、晋安区、福清市、马尾区、闽清县、平潭县、罗源县)

儋州市

香港特别行政区

山南市(隆子县、措美县、桑日县、洛扎县、琼结县、曲松县、贡嘎县、加查县、乃东区、浪卡子县、扎囊县、错那市)  合肥市(肥东县、肥西县、巢湖市、庐江县、包河区、长丰县、庐阳区、蜀山区、瑶海区)

宿迁市(泗阳县、泗洪县、宿城区、沭阳县、宿豫区)

阿里地区(措勤县、改则县、噶尔县、普兰县、日土县、革吉县、札达县)

龙岩市(长汀县、上杭县、武平县、新罗区、连城县、永定区、漳平市)丹东市(东港市、元宝区、振兴区、宽甸满族自治县、凤城市、振安区)

白银市(景泰县、会宁县、白银区、靖远县、平川区)  牡丹江市(东安区、林口县、东宁市、绥芬河市、穆棱市、爱民区、宁安市、西安区、海林市、阳明区)

三明市(尤溪县、宁化县、大田县、建宁县、将乐县、沙县区、永安市、泰宁县、明溪县、三元区、清流县)

无锡市(梁溪区、惠山区、新吴区、宜兴市、滨湖区、锡山区、江阴市)

六盘水市(盘州市、水城区、六枝特区、钟山区)莆田市(仙游县、荔城区、秀屿区、城厢区、涵江区)

商洛市(镇安县、山阳县、丹凤县、商南县、商州区、洛南县、柞水县)

那曲市(班戈县、双湖县、巴青县、索县、比如县、嘉黎县、色尼区、聂荣县、申扎县、尼玛县、安多县)

怀化市(麻阳苗族自治县、中方县、洪江市、新晃侗族自治县、沅陵县、溆浦县、辰溪县、鹤城区、靖州苗族侗族自治县、会同县、芷江侗族自治县、通道侗族自治县)

娄底市(涟源市、新化县、娄星区、双峰县、冷水江市)

伊犁哈萨克自治州(特克斯县、昭苏县、霍城县、尼勒克县、巩留县、伊宁县、奎屯市、新源县、伊宁市、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、保靖县、花垣县、吉首市、龙山县、永顺县、古丈县、泸溪县)

齐齐哈尔市(昂昂溪区、碾子山区、克东县、建华区、龙江县、拜泉县、梅里斯达斡尔族区、富拉尔基区、铁锋区、讷河市、龙沙区、依安县、克山县、甘南县、富裕县、泰来县)

内江市(威远县、市中区、隆昌市、东兴区、资中县)

丽江市(华坪县、永胜县、古城区、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县)

海南藏族自治州(贵德县、共和县、兴海县、同德县、贵南县)

西藏自治区

柳州市(柳江区、融水苗族自治县、柳南区、柳城县、融安县、鱼峰区、三江侗族自治县、柳北区、城中区、鹿寨县)

河池市(宜州区、都安瑶族自治县、金城江区、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、天峨县、环江毛南族自治县、凤山县、东兰县、南丹县、大化瑶族自治县)

洛阳市(洛龙区、孟津区、涧西区、栾川县、洛宁县、宜阳县、嵩县、新安县、西工区、瀍河回族区、偃师区、伊川县、老城区、汝阳县)

克拉玛依市(白碱滩区、乌尔禾区、独山子区、克拉玛依区)

长春市(朝阳区、二道区、双阳区、南关区、宽城区、公主岭市、绿园区、九台区、德惠市、榆树市、农安县)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。