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随州市(随县、广水市、曾都区)

巴彦淖尔市(临河区、乌拉特中旗、乌拉特前旗、磴口县、五原县、杭锦后旗、乌拉特后旗)

无锡市(宜兴市、滨湖区、惠山区、新吴区、江阴市、锡山区、梁溪区)

清远市(连南瑶族自治县、英德市、阳山县、连州市、清新区、连山壮族瑶族自治县、清城区、佛冈县)  通辽市(开鲁县、库伦旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、科尔沁区、奈曼旗)

杭州市(上城区、钱塘区、临平区、富阳区、拱墅区、滨江区、临安区、淳安县、桐庐县、萧山区、西湖区、余杭区、建德市)

邢台市(信都区、临西县、临城县、广宗县、威县、平乡县、任泽区、隆尧县、南宫市、新河县、襄都区、内丘县、巨鹿县、柏乡县、沙河市、清河县、宁晋县、南和区)

咸阳市(礼泉县、淳化县、兴平市、渭城区、三原县、彬州市、秦都区、旬邑县、乾县、武功县、永寿县、长武县、泾阳县、杨陵区)

鸡西市(鸡冠区、鸡东县、滴道区、城子河区、梨树区、密山市、麻山区、虎林市、恒山区)  黄石市(大冶市、铁山区、黄石港区、下陆区、西塞山区、阳新县)

济南市(平阴县、天桥区、历下区、历城区、槐荫区、济阳区、长清区、章丘区、钢城区、莱芜区、商河县、市中区)

凉山彝族自治州(会理市、德昌县、宁南县、普格县、金阳县、布拖县、喜德县、会东县、西昌市、盐源县、木里藏族自治县、昭觉县、冕宁县、甘洛县、雷波县、越西县、美姑县)

黔南布依族苗族自治州(龙里县、平塘县、独山县、荔波县、三都水族自治县、贵定县、罗甸县、长顺县、福泉市、都匀市、瓮安县、惠水县)

黄山市(休宁县、屯溪区、歙县、徽州区、黄山区、黟县、祁门县)

榆林市(绥德县、子洲县、佳县、定边县、靖边县、神木市、清涧县、榆阳区、府谷县、米脂县、吴堡县、横山区)

襄阳市(老河口市、枣阳市、谷城县、襄城区、保康县、襄州区、南漳县、樊城区、宜城市)

许昌市(襄城县、魏都区、长葛市、建安区、禹州市、鄢陵县)

玉林市(博白县、北流市、容县、玉州区、陆川县、福绵区、兴业县)

铜川市(王益区、印台区、宜君县、耀州区)

毕节市(金沙县、织金县、纳雍县、赫章县、黔西市、七星关区、大方县、威宁彝族回族苗族自治县)

廊坊市(大厂回族自治县、固安县、大城县、香河县、文安县、永清县、安次区、广阳区、三河市、霸州市)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

上饶市(弋阳县、横峰县、鄱阳县、广信区、信州区、玉山县、铅山县、广丰区、婺源县、万年县、余干县、德兴市)

十堰市(茅箭区、竹溪县、张湾区、丹江口市、郧阳区、郧西县、竹山县、房县)

常德市(澧县、武陵区、汉寿县、石门县、桃源县、鼎城区、安乡县、津市市、临澧县)

衡水市(冀州区、安平县、枣强县、武强县、景县、武邑县、深州市、故城县、饶阳县、阜城县、桃城区)

阿坝藏族羌族自治州(阿坝县、汶川县、松潘县、理县、黑水县、壤塘县、若尔盖县、茂县、九寨沟县、马尔康市、金川县、红原县、小金县)

临夏回族自治州(永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、东乡族自治县、康乐县、临夏市、广河县、和政县)

中山市

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齐齐哈尔市(富拉尔基区、龙沙区、拜泉县、梅里斯达斡尔族区、龙江县、建华区、昂昂溪区、讷河市、依安县、碾子山区、甘南县、克东县、泰来县、富裕县、克山县、铁锋区)

南宁市(兴宁区、隆安县、青秀区、江南区、宾阳县、西乡塘区、横州市、上林县、邕宁区、武鸣区、良庆区、马山县)

泰安市(东平县、新泰市、肥城市、宁阳县、泰山区、岱岳区)

江门市(台山市、恩平市、新会区、开平市、江海区、鹤山市、蓬江区)  达州市(通川区、渠县、宣汉县、达川区、大竹县、万源市、开江县)

内蒙古自治区

东莞市

石家庄市(井陉县、桥西区、裕华区、元氏县、行唐县、井陉矿区、正定县、平山县、栾城区、无极县、深泽县、新华区、高邑县、藁城区、晋州市、赞皇县、赵县、辛集市、新乐市、灵寿县、长安区、鹿泉区)白山市(临江市、江源区、抚松县、浑江区、长白朝鲜族自治县、靖宇县)

三亚市(天涯区、吉阳区、海棠区、崖州区)  盐城市(响水县、盐都区、射阳县、东台市、阜宁县、滨海县、亭湖区、建湖县、大丰区)

儋州市

海南藏族自治州(同德县、贵南县、兴海县、贵德县、共和县)

自贡市(富顺县、荣县、大安区、自流井区、沿滩区、贡井区)厦门市(湖里区、翔安区、集美区、同安区、思明区、海沧区)

天津市(北辰区、和平区、南开区、宁河区、津南区、蓟州区、河东区、滨海新区、西青区、红桥区、静海区、武清区、河北区、宝坻区、东丽区、河西区)

深圳市(坪山区、龙岗区、盐田区、南山区、光明区、罗湖区、福田区、宝安区、龙华区)

沈阳市(法库县、于洪区、辽中区、苏家屯区、沈北新区、康平县、皇姑区、新民市、铁西区、和平区、浑南区、沈河区、大东区)

铁岭市(调兵山市、西丰县、昌图县、银州区、铁岭县、开原市、清河区)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、博乐市、温泉县、精河县)

绍兴市(新昌县、柯桥区、诸暨市、嵊州市、上虞区、越城区)

陇南市(宕昌县、成县、两当县、武都区、西和县、徽县、礼县、文县、康县)

沧州市(献县、新华区、海兴县、吴桥县、孟村回族自治县、沧县、青县、河间市、南皮县、任丘市、泊头市、盐山县、东光县、运河区、黄骅市、肃宁县)

贵阳市(白云区、观山湖区、开阳县、花溪区、乌当区、南明区、息烽县、清镇市、云岩区、修文县)

朝阳市(北票市、凌源市、朝阳县、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、双塔区)

石河子市(阿拉尔市、五家渠市、昆玉市、新星市、白杨市、铁门关市、北屯市、可克达拉市、双河市、胡杨河市、图木舒克市)

临沂市(沂南县、临沭县、莒南县、沂水县、兰山区、平邑县、蒙阴县、郯城县、河东区、兰陵县、费县、罗庄区)

大庆市(肇州县、林甸县、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、萨尔图区、龙凤区、大同区、红岗区)

秦皇岛市(山海关区、昌黎县、抚宁区、卢龙县、海港区、青龙满族自治县、北戴河区)

果洛藏族自治州(久治县、玛沁县、甘德县、班玛县、玛多县、达日县)

锦州市(凌河区、古塔区、北镇市、义县、太和区、凌海市、黑山县)

　　本报记者 周尚伃

　　为深入贯彻中央金融工作会议精神，落实新“国九条”及“1+N”系列政策文件要求，着力打造现代金融机构，培育国际一流投资银行，助力行业高质量发展，4月18日，中国证券业协会（以下简称“中证协”）根据相关法律法规及监管规定，制定发布《证券公司并表管理指引（试行）》（以下简称《指引》），旨在提升证券公司全面风险管理能力，加强对子公司及业务条线的“垂直化”管理。

　　对于《指引》的发布，中信建投证券相关负责人向《证券日报》记者表示：“这是证券行业应对复杂金融环境、促进高质量发展的重要举措，也是推动行业从‘单一机构风控’向‘公司并表管理’迈进的制度性依据，对提升行业服务实体经济效能、防范系统性风险具有重要意义。”

　　全面提升风险管理水平

　　《指引》中提及的并表管理，是指券商对并表管理体系的公司治理、资本和财务等进行全面持续的管控，有效识别、计量、监测、评估和控制并表管理体系的总体风险状况。

　　往前回溯，2020年，中国证监会批准6家券商实施并表监管试点，为试点转常规探索和积累了行之有效的做法和经验。近年来，券商专业类子公司数量增加、业务领域不断扩展、市场服务功能更为丰富、国际化发展稳妥推进，加强并表管理的必要性日益突出，需要出台统一全面的专项指引。在中国证监会指导下，中证协组织风险管理专业委员会，总结前期试点经验，广泛征求行业及监管部门意见，研究制定了《指引》。

　　华泰证券相关负责人向《证券日报》记者表示：“此前仅有6家试点券商实施并表监管，其他公司缺乏统一规范。《指引》的出台使全行业统一标准，推动各家券商风险管理能力向高标准看齐，促进行业整体风险管理水平提升。”

　　“前期监管试点实践证明，并表管理有助于健全券商治理体系，完善全面风险管理机制，提升子公司风险管理水平，为券商综合化经营提供坚实的风险管理保障。”中信证券相关负责人向记者补充说。

　　总体上看，券商并表管理的核心目的在于加强券商整体风险管理能力，维护券商稳健运行，防范金融风险跨区域、跨市场、跨境传染。

　　在上述中信证券相关负责人看来，近年来，券商综合化布局积极，境内外子公司设立数量快速增长，逐步出现综合化经营发展态势。伴随着经营业务领域的不断扩展，风险的复杂程度也随之提升。将风险管控边界从母公司层面扩展至母子公司视角，既是券商全面、及时、有效评估和管控风险的必然需要，也是促进证券行业稳健经营和高质量发展的必备保障。

　　“监管框架不再局限于单一法人视角，而将穿透式并表管理作为对券商有效监管的重要手段。通过将资本约束和风险敞口计量延伸至合并报表层面，不仅能够动态捕捉表内外、母子公司间的交叉性风险，还能够为构建宏观审慎的行业防火墙打下坚实基础。”中金公司相关负责人表示。

　　推动协同增效

　　总体而言，《指引》结合我国国情和券商实际情况，形成体系化的并表架构指南，共八章、四十一条。

　　从内容来看，主要包括以下几个重要方面：一是明确并表管理范围，要求券商以实管实控为基础、兼顾业务复杂性和风险相关性，合理审慎确定并表主体范围，全面覆盖表内外、境内外、本外币业务，切实防范金融风险跨区域、跨市场、跨境传染。二是明确并表管理各要素的管理要求，从完善公司治理架构、加强业务协同与内部交易管理、建立全面风险管理体系、强化资本管理等方面提出具体要求，指导券商建立健全并表管理架构和工作机制，加强对子公司及业务条线的垂直管理，持续提升全面风险管理水平。三是配套制定行业并表管理风控指标计算标准，要求券商构建覆盖整体风险和资本充足情况的指标体系，逐步实现系统计算与动态监测，确保及时掌握资本使用及业务风险状况。四是设置差异化过渡期，为稳妥推进行业落实并表管理要求，《指引》针对不同类型券商设置了最长不超过三年的过渡期安排。

　　在上述华泰证券相关负责人看来，《指引》主要内容及导向包括四个层面，一是强化公司治理，通过明确权责划分与协作机制，推动券商治理结构的优化升级。二是强调资本管理的集约化与前瞻性，优化风险控制指标计算标准，提升资源配置效率。三是推动业务协同并规范内部交易，引导券商从规模扩张转向协同增效，提升综合竞争能力。四是从“试点探索”到“全面规范”，促进行业整体风险管理水平提升。

　　从试点券商的实践角度来看，以中金公司为例，公司相关负责人表示：“试点以来，中金公司随着国际化战略的推进，业务领域不断扩展，强化公司治理、资本管理、风险管理、财务管理的重要性及必要性日益突出。”

　　同样作为试点券商之一的中信建投证券，其公司相关负责人表示，在中国证监会的指导下，公司积极参与并表管理试点实践，将并表试点作为重要抓手，探索并表管理体系下风险管理与业务协同的管理新思路，持续推进完善全面风险管理体系。通过实施并表试点，公司在风险全覆盖、境内外子公司管理、风险预警和基础设施等方面得到显著提升，并表管理体系下的全面风险管理能力显著增强。

　　总体来看，《指引》是对中证协《证券公司全面风险管理规范（修订稿）》和各类风险管理规范的有效统筹和强化，为行业机构践行并表管理提供了规范和指南，有助于券商夯实合规内控基础，统筹加强一体化、垂直化管理，促进功能发挥。长远视角来看，正如上述中金公司相关负责人认为，未来行业将从规模扩张向资本效率驱动转型，推动实现风险隔离机制与业务协同效应的动态平衡，为金融体系的整体稳健运行提供结构性保障。