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大连市(金州区、沙河口区、庄河市、甘井子区、长海县、西岗区、瓦房店市、中山区、普兰店区、旅顺口区)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、乌兰县、都兰县、茫崖市、德令哈市、格尔木市)

泸州市(古蔺县、合江县、叙永县、龙马潭区、纳溪区、江阳区、泸县)

焦作市(中站区、山阳区、马村区、解放区、博爱县、温县、沁阳市、武陟县、修武县、孟州市)  巴彦淖尔市(乌拉特前旗、磴口县、乌拉特中旗、临河区、五原县、乌拉特后旗、杭锦后旗)

鹤岗市(东山区、兴安区、绥滨县、南山区、工农区、萝北县、向阳区、兴山区)

永州市(新田县、江华瑶族自治县、祁阳市、江永县、宁远县、东安县、零陵区、蓝山县、双牌县、道县、冷水滩区)

成都市(郫都区、武侯区、简阳市、温江区、青羊区、都江堰市、成华区、新都区、青白江区、锦江区、龙泉驿区、新津区、蒲江县、金牛区、崇州市、金堂县、彭州市、双流区、大邑县、邛崃市)邵阳市(邵阳县、新邵县、洞口县、双清区、大祥区、新宁县、邵东市、武冈市、绥宁县、城步苗族自治县、北塔区、隆回县)

株洲市(醴陵市、攸县、芦淞区、石峰区、荷塘区、天元区、渌口区、茶陵县、炎陵县)  银川市(西夏区、永宁县、金凤区、贺兰县、灵武市、兴庆区)

聊城市(莘县、东昌府区、茌平区、高唐县、阳谷县、东阿县、冠县、临清市)

烟台市(栖霞市、莱州市、龙口市、海阳市、莱阳市、福山区、莱山区、芝罘区、蓬莱区、招远市、牟平区)

张家口市(张北县、康保县、下花园区、蔚县、沽源县、涿鹿县、尚义县、桥东区、万全区、怀来县、怀安县、崇礼区、赤城县、宣化区、阳原县、桥西区)

本溪市(溪湖区、明山区、南芬区、平山区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县)

桂林市(阳朔县、恭城瑶族自治县、七星区、荔浦市、平乐县、秀峰区、全州县、灌阳县、叠彩区、象山区、龙胜各族自治县、临桂区、兴安县、永福县、资源县、灵川县、雁山区)

菏泽市(东明县、成武县、郓城县、定陶区、鄄城县、单县、牡丹区、曹县、巨野县)

海东市(循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、乐都区、互助土族自治县、化隆回族自治县、平安区)

宁夏回族自治区

海南藏族自治州(贵德县、兴海县、贵南县、共和县、同德县)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、玉树市、称多县、杂多县、治多县、囊谦县)

泰安市(泰山区、东平县、宁阳县、岱岳区、新泰市、肥城市)

盐城市(东台市、建湖县、盐都区、阜宁县、响水县、大丰区、射阳县、亭湖区、滨海县)

阜阳市(颍州区、临泉县、颍泉区、阜南县、太和县、颍东区、界首市、颍上县)

和田地区(民丰县、策勒县、皮山县、洛浦县、和田县、于田县、墨玉县、和田市)

漳州市(华安县、东山县、诏安县、龙文区、云霄县、平和县、南靖县、龙海区、芗城区、漳浦县、长泰区)

六安市(金寨县、裕安区、霍山县、叶集区、金安区、霍邱县、舒城县)

郑州市(中原区、二七区、荥阳市、惠济区、金水区、巩义市、管城回族区、登封市、上街区、中牟县、新密市、新郑市)

咸阳市(秦都区、泾阳县、彬州市、三原县、永寿县、兴平市、渭城区、乾县、淳化县、长武县、旬邑县、武功县、礼泉县、杨陵区)

乌兰察布市(化德县、集宁区、察哈尔右翼前旗、兴和县、凉城县、商都县、四子王旗、丰镇市、察哈尔右翼中旗、卓资县、察哈尔右翼后旗)

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红河哈尼族彝族自治州(屏边苗族自治县、红河县、石屏县、个旧市、元阳县、蒙自市、绿春县、金平苗族瑶族傣族自治县、开远市、河口瑶族自治县、建水县、泸西县、弥勒市)

马鞍山市(含山县、当涂县、和县、博望区、雨山区、花山区)

清远市(英德市、清城区、佛冈县、清新区、连南瑶族自治县、阳山县、连山壮族瑶族自治县、连州市)

梅州市(蕉岭县、丰顺县、梅县区、兴宁市、大埔县、平远县、梅江区、五华县)  绵阳市(三台县、涪城区、梓潼县、游仙区、平武县、北川羌族自治县、盐亭县、江油市、安州区)

周口市(郸城县、项城市、西华县、太康县、扶沟县、鹿邑县、川汇区、淮阳区、沈丘县、商水县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

盘锦市(大洼区、兴隆台区、盘山县、双台子区)兰州市(红古区、西固区、城关区、永登县、七里河区、安宁区、皋兰县、榆中县)

黄冈市(罗田县、麻城市、英山县、红安县、黄州区、蕲春县、武穴市、浠水县、团风县、黄梅县)  宁德市(寿宁县、福安市、蕉城区、周宁县、福鼎市、霞浦县、古田县、屏南县、柘荣县)

辽源市(东丰县、龙山区、东辽县、西安区)

漯河市(郾城区、临颍县、召陵区、舞阳县、源汇区)

三门峡市(义马市、卢氏县、渑池县、湖滨区、灵宝市、陕州区)十堰市(丹江口市、郧西县、竹溪县、房县、竹山县、茅箭区、郧阳区、张湾区)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

武汉市(硚口区、蔡甸区、青山区、武昌区、江岸区、汉阳区、新洲区、洪山区、汉南区、东西湖区、黄陂区、江汉区、江夏区)

五指山市(乐东黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县、文昌市、保亭黎族苗族自治县、定安县、琼海市、昌江黎族自治县、临高县、澄迈县、万宁市、屯昌县、东方市)

湛江市(霞山区、吴川市、遂溪县、廉江市、雷州市、麻章区、坡头区、徐闻县、赤坎区)

拉萨市(尼木县、堆龙德庆区、城关区、达孜区、当雄县、曲水县、林周县、墨竹工卡县)

日照市(莒县、东港区、岚山区、五莲县)

武威市(凉州区、古浪县、民勤县、天祝藏族自治县)

茂名市(信宜市、茂南区、高州市、电白区、化州市)

随州市(随县、广水市、曾都区)

连云港市(连云区、海州区、赣榆区、灌云县、东海县、灌南县)

榆林市(靖边县、清涧县、神木市、子洲县、定边县、吴堡县、府谷县、横山区、佳县、绥德县、米脂县、榆阳区)

舟山市(普陀区、定海区、岱山县、嵊泗县)

汕头市(龙湖区、南澳县、澄海区、金平区、濠江区、潮阳区、潮南区)

南充市(顺庆区、仪陇县、嘉陵区、南部县、阆中市、蓬安县、营山县、高坪区、西充县)

德阳市(广汉市、中江县、罗江区、什邡市、绵竹市、旌阳区)

葫芦岛市(建昌县、连山区、兴城市、龙港区、南票区、绥中县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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