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渭南市(蒲城县、华阴市、华州区、韩城市、澄城县、大荔县、白水县、合阳县、富平县、潼关县、临渭区)

长春市(公主岭市、绿园区、农安县、双阳区、榆树市、德惠市、朝阳区、南关区、九台区、二道区、宽城区)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

南京市(高淳区、玄武区、栖霞区、雨花台区、鼓楼区、溧水区、秦淮区、建邺区、江宁区、浦口区、六合区)  宁德市(柘荣县、周宁县、寿宁县、霞浦县、屏南县、古田县、福鼎市、福安市、蕉城区)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

济源市

重庆市(巫溪县、南川区、北碚区、开州区、梁平区、长寿区、铜梁区、万州区、石柱土家族自治县、九龙坡区、江津区、奉节县、江北区、丰都县、渝北区、綦江区、黔江区、渝中区、武隆区、大足区、南岸区、潼南区、永川区、城口县、沙坪坝区、璧山区、云阳县、大渡口区、忠县、巫山县、秀山土家族苗族自治县、涪陵区、巴南区、垫江县、酉阳土家族苗族自治县、彭水苗族土家族自治县、合川区、荣昌区)果洛藏族自治州(玛沁县、班玛县、玛多县、久治县、甘德县、达日县)

海北藏族自治州(祁连县、海晏县、刚察县、门源回族自治县)  海南藏族自治州(贵德县、共和县、兴海县、贵南县、同德县)

福州市(闽清县、平潭县、连江县、罗源县、鼓楼区、台江区、永泰县、长乐区、马尾区、晋安区、仓山区、福清市、闽侯县)

清远市(清城区、佛冈县、清新区、连南瑶族自治县、连州市、阳山县、连山壮族瑶族自治县、英德市)

宜宾市(筠连县、屏山县、长宁县、珙县、翠屏区、叙州区、江安县、南溪区、兴文县、高县)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、花垣县、龙山县、凤凰县、古丈县、吉首市、泸溪县、保靖县)

吴忠市(同心县、红寺堡区、盐池县、青铜峡市、利通区)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县、福贡县)

黔东南苗族侗族自治州(镇远县、丹寨县、黎平县、锦屏县、台江县、榕江县、施秉县、三穗县、剑河县、天柱县、岑巩县、雷山县、黄平县、麻江县、从江县、凯里市)

嘉峪关市

大理白族自治州(宾川县、云龙县、剑川县、祥云县、南涧彝族自治县、弥渡县、鹤庆县、大理市、洱源县、永平县、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县)

和田地区(皮山县、和田市、洛浦县、于田县、墨玉县、民丰县、策勒县、和田县)

临汾市(永和县、汾西县、翼城县、尧都区、侯马市、古县、襄汾县、霍州市、乡宁县、隰县、安泽县、吉县、浮山县、蒲县、洪洞县、曲沃县、大宁县)

防城港市(上思县、港口区、防城区、东兴市)

丹东市(振兴区、元宝区、东港市、振安区、凤城市、宽甸满族自治县)

合肥市(长丰县、包河区、肥东县、瑶海区、巢湖市、肥西县、蜀山区、庐阳区、庐江县)

阜新市(清河门区、细河区、阜新蒙古族自治县、太平区、新邱区、海州区、彰武县)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

信阳市(新县、浉河区、光山县、息县、固始县、罗山县、淮滨县、潢川县、商城县、平桥区)

许昌市(魏都区、鄢陵县、建安区、长葛市、襄城县、禹州市)

永州市(道县、江永县、祁阳市、宁远县、零陵区、双牌县、冷水滩区、东安县、新田县、江华瑶族自治县、蓝山县)

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荆门市(京山市、掇刀区、钟祥市、沙洋县、东宝区)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

杭州市(临安区、余杭区、淳安县、西湖区、富阳区、上城区、建德市、临平区、滨江区、桐庐县、钱塘区、萧山区、拱墅区)

通辽市(科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、科尔沁区、开鲁县、霍林郭勒市、库伦旗)  南昌市(青山湖区、西湖区、红谷滩区、青云谱区、新建区、东湖区、进贤县、南昌县、安义县)

荆州市(荆州区、江陵县、公安县、洪湖市、石首市、沙市区、松滋市、监利市)

遂宁市(大英县、蓬溪县、射洪市、船山区、安居区)

营口市(西市区、大石桥市、盖州市、老边区、站前区、鲅鱼圈区)兰州市(西固区、永登县、皋兰县、安宁区、城关区、红古区、榆中县、七里河区)

大庆市(肇源县、肇州县、萨尔图区、红岗区、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、林甸县、大同区)  咸阳市(彬州市、武功县、旬邑县、三原县、礼泉县、永寿县、渭城区、泾阳县、长武县、兴平市、秦都区、乾县、杨陵区、淳化县)

白银市(白银区、平川区、靖远县、景泰县、会宁县)

徐州市(铜山区、鼓楼区、新沂市、贾汪区、沛县、睢宁县、丰县、云龙区、邳州市、泉山区)

玉林市(北流市、福绵区、玉州区、兴业县、陆川县、容县、博白县)青岛市(胶州市、即墨区、平度市、莱西市、李沧区、崂山区、市南区、黄岛区、市北区、城阳区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

新余市(渝水区、分宜县)

河池市(环江毛南族自治县、宜州区、罗城仫佬族自治县、南丹县、金城江区、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、大化瑶族自治县、天峨县、凤山县、东兰县)

新疆维吾尔自治区

北海市(银海区、海城区、铁山港区、合浦县)

七台河市(勃利县、桃山区、茄子河区、新兴区)

云浮市(新兴县、云安区、郁南县、云城区、罗定市)

昌都市(江达县、左贡县、卡若区、八宿县、洛隆县、丁青县、边坝县、类乌齐县、贡觉县、芒康县、察雅县)

柳州市(柳南区、柳江区、柳北区、城中区、融安县、三江侗族自治县、柳城县、鹿寨县、融水苗族自治县、鱼峰区)

哈尔滨市(道外区、依兰县、松北区、木兰县、方正县、平房区、通河县、五常市、道里区、巴彦县、呼兰区、香坊区、阿城区、双城区、宾县、延寿县、南岗区、尚志市)

商丘市(梁园区、虞城县、睢县、宁陵县、永城市、民权县、夏邑县、柘城县、睢阳区)

鹤壁市(鹤山区、淇县、山城区、浚县、淇滨区)

通化市(梅河口市、集安市、辉南县、二道江区、通化县、东昌区、柳河县)

庆阳市(正宁县、庆城县、环县、华池县、镇原县、合水县、西峰区、宁县)

芜湖市(南陵县、弋江区、湾沚区、繁昌区、镜湖区、鸠江区、无为市)

南充市(嘉陵区、顺庆区、蓬安县、西充县、仪陇县、阆中市、营山县、南部县、高坪区)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。