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乌兰察布市(化德县、察哈尔右翼后旗、凉城县、兴和县、丰镇市、商都县、察哈尔右翼中旗、集宁区、察哈尔右翼前旗、卓资县、四子王旗)

武威市(古浪县、天祝藏族自治县、凉州区、民勤县)

杭州市(萧山区、钱塘区、淳安县、余杭区、建德市、临平区、富阳区、拱墅区、临安区、滨江区、西湖区、上城区、桐庐县)

阜新市(新邱区、阜新蒙古族自治县、海州区、细河区、彰武县、清河门区、太平区)  喀什地区(叶城县、伽师县、巴楚县、英吉沙县、泽普县、莎车县、麦盖提县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县、岳普湖县、疏勒县)

安康市(紫阳县、汉滨区、石泉县、宁陕县、旬阳市、汉阴县、平利县、白河县、镇坪县、岚皋县)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

兰州市(七里河区、榆中县、城关区、皋兰县、安宁区、永登县、西固区、红古区)

黑河市(嫩江市、逊克县、爱辉区、北安市、孙吴县、五大连池市)  梧州市(藤县、蒙山县、龙圩区、长洲区、万秀区、岑溪市、苍梧县)

拉萨市(林周县、当雄县、达孜区、尼木县、墨竹工卡县、城关区、曲水县、堆龙德庆区)

毕节市(金沙县、赫章县、大方县、纳雍县、织金县、黔西市、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县)

南充市(顺庆区、西充县、蓬安县、仪陇县、阆中市、高坪区、营山县、南部县、嘉陵区)

鞍山市(岫岩满族自治县、海城市、铁西区、铁东区、立山区、千山区、台安县)

厦门市(翔安区、思明区、湖里区、集美区、海沧区、同安区)

娄底市(双峰县、新化县、冷水江市、涟源市、娄星区)

重庆市(垫江县、黔江区、合川区、武隆区、丰都县、酉阳土家族苗族自治县、大渡口区、荣昌区、忠县、铜梁区、綦江区、大足区、渝中区、长寿区、渝北区、巫山县、奉节县、城口县、沙坪坝区、万州区、璧山区、潼南区、云阳县、江津区、开州区、九龙坡区、北碚区、石柱土家族自治县、巴南区、梁平区、彭水苗族土家族自治县、永川区、巫溪县、南川区、涪陵区、秀山土家族苗族自治县、江北区、南岸区)

漯河市(郾城区、召陵区、临颍县、舞阳县、源汇区)

牡丹江市(穆棱市、绥芬河市、西安区、阳明区、爱民区、东宁市、宁安市、东安区、林口县、海林市)

双鸭山市(友谊县、饶河县、宝山区、岭东区、宝清县、尖山区、四方台区、集贤县)

澳门特别行政区

克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、白碱滩区、乌尔禾区)

常德市(武陵区、津市市、桃源县、安乡县、鼎城区、澧县、汉寿县、临澧县、石门县)

黔东南苗族侗族自治州(黎平县、天柱县、榕江县、岑巩县、台江县、剑河县、丹寨县、凯里市、镇远县、三穗县、施秉县、黄平县、麻江县、锦屏县、从江县、雷山县)

西藏自治区

曲靖市(师宗县、沾益区、马龙区、宣威市、富源县、会泽县、陆良县、麒麟区、罗平县)

河源市(连平县、紫金县、和平县、源城区、龙川县、东源县)

云浮市(新兴县、云安区、郁南县、罗定市、云城区)

驻马店市(泌阳县、西平县、正阳县、平舆县、汝南县、驿城区、上蔡县、新蔡县、确山县、遂平县)

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来宾市(金秀瑶族自治县、武宣县、兴宾区、象州县、忻城县、合山市)

亳州市(谯城区、涡阳县、利辛县、蒙城县)

上饶市(玉山县、广信区、万年县、信州区、弋阳县、广丰区、横峰县、德兴市、鄱阳县、铅山县、婺源县、余干县)

清远市(佛冈县、清城区、连山壮族瑶族自治县、阳山县、连南瑶族自治县、连州市、英德市、清新区)  汕尾市(城区、陆河县、陆丰市、海丰县)

兴安盟(突泉县、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、扎赉特旗)

大同市(浑源县、阳高县、天镇县、灵丘县、新荣区、左云县、广灵县、平城区、云冈区、云州区)

晋城市(泽州县、城区、陵川县、阳城县、沁水县、高平市)四平市(双辽市、伊通满族自治县、梨树县、铁东区、铁西区)

汕头市(龙湖区、澄海区、南澳县、濠江区、潮阳区、金平区、潮南区)  聊城市(冠县、临清市、高唐县、东昌府区、阳谷县、莘县、茌平区、东阿县)

邢台市(临西县、南宫市、任泽区、新河县、隆尧县、柏乡县、广宗县、南和区、威县、内丘县、信都区、巨鹿县、襄都区、清河县、平乡县、沙河市、宁晋县、临城县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

宁波市(余姚市、江北区、海曙区、慈溪市、奉化区、北仑区、镇海区、宁海县、象山县、鄞州区)成都市(温江区、武侯区、双流区、锦江区、简阳市、成华区、青白江区、崇州市、龙泉驿区、金堂县、新都区、新津区、青羊区、金牛区、大邑县、邛崃市、都江堰市、郫都区、蒲江县、彭州市)

忻州市(神池县、原平市、五台县、宁武县、代县、偏关县、保德县、定襄县、五寨县、繁峙县、岢岚县、静乐县、河曲县、忻府区)

洛阳市(新安县、孟津区、西工区、伊川县、宜阳县、洛宁县、洛龙区、栾川县、瀍河回族区、偃师区、老城区、涧西区、嵩县、汝阳县)

贺州市(富川瑶族自治县、钟山县、八步区、昭平县、平桂区)

固原市(隆德县、彭阳县、原州区、西吉县、泾源县)

甘孜藏族自治州(九龙县、巴塘县、乡城县、丹巴县、泸定县、稻城县、石渠县、色达县、甘孜县、雅江县、炉霍县、德格县、康定市、理塘县、新龙县、道孚县、得荣县、白玉县)

盐城市(盐都区、东台市、阜宁县、建湖县、亭湖区、大丰区、滨海县、射阳县、响水县)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、尉犁县、焉耆回族自治县、博湖县、和硕县、且末县、和静县、库尔勒市、若羌县)

儋州市

辽阳市(白塔区、辽阳县、灯塔市、宏伟区、弓长岭区、文圣区、太子河区)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

广州市(花都区、天河区、增城区、从化区、白云区、黄埔区、荔湾区、越秀区、海珠区、南沙区、番禺区)

锦州市(黑山县、义县、古塔区、北镇市、太和区、凌河区、凌海市)

连云港市(灌云县、赣榆区、东海县、海州区、灌南县、连云区)

阳江市(江城区、阳西县、阳春市、阳东区)

眉山市(青神县、洪雅县、仁寿县、彭山区、丹棱县、东坡区)

绵阳市(涪城区、平武县、三台县、安州区、江油市、梓潼县、北川羌族自治县、盐亭县、游仙区)

中国通信模组行业近年来快速发展，2023年市场规模达480亿元，预计2025年将突破720亿元，年复合增长率约20%，主要受益于物联网设备普及、5G商用及政策支持。核心产品涵盖蜂窝通信模组（如5G、NB-IoT）及无线通信模组（Wi-Fi、蓝牙等），广泛应用于智能家居（占50%）、工业自动化、车联网（2023年占12.5%）及低空经济等新兴领域。

通信模组行业竞争高度集中，移远通信、中移物联网、广和通、美格智能等头部企业占据主导地位，2023年移远全球市场份额达37.2%，中国本土厂商通过技术创新和成本优势逐步替代国际品牌，全球市场份额从2015年的25%提升至2022年的64.5%。

我们通过多维度指标对中国通信模组企业综合竞争力进行多方评判，结果如下：

2025年中国通信模组企业综合竞争力TOP10排行榜

注1：综合竞争力排行榜从市场份额、技术创新和客户口碑、品牌影响力4个维度多个指标（PCB业务销售收入、研发投入、发明专利以、客户评价、品牌影响力等）对PCB企业进行综合评价打分。

1、移远通信

移远通信成立于2010年，以GSM模组起家，经过十余年发展已成长为全球物联网模组龙头，核心业务涵盖蜂窝通信模组（2G/3G/4G/5G）、智能模组、车载前装模组及卫星通信模组的研发与生产，并提供“模组+解决方案+生态服务”的一站式物联网服务，产品广泛应用于车联网、工业自动化、智慧城市等九大领域。公司自2019年上市后加速全球化布局，2024年以36.5%的全球市场份额稳居行业第一，显著领先第二名中国移动（9.2%）和第三名广和通（7.5%）。

业绩方面，2023年受行业需求下滑影响净利润同比降86%至0.9亿元，但2024年强势复苏，营收达185.6亿元（+33.9%），净利润5.4亿元（+495%），2025年Q1延续高增态势，营收52亿元（+31.5%）、净利润2亿元（+265.2%）。未来战略聚焦AIoT技术融合与全球化产能释放，拟募资23亿元扩产车载/5G模组和AI算力模组，深化与豆包大模型的AI玩具合作，布局边缘计算、卫星通信及多模态AI解决方案，推动物联网向“万物智联”升级，同时强化在工业智能化、具身智能机器人等新兴场景的技术壁垒，巩固全球领先地位。

2、中移物联

中移物联网成立于2012年，是中国移动旗下首家物联网专业化全资子公司，其发展历程从早期探索M2M业务起步，逐步构建覆盖芯片、模组、操作系统、平台、应用的全产业链布局，2020年入选国资委“科改示范企业”，2022年成为重庆市重点软件龙头型企业，2023年跻身中国物联网企业百强。核心业务以“连接+算力+能力”为核心，打造全球最大物联网连接管理平台OneLink和行业领先的应用使能平台OneNET，覆盖蜂窝通信模组（2G/3G/4G/5G/NB-IoT）、智能硬件、车联网、视频物联网等领域，并提供“云-管-端”一体化解决方案。行业竞争地位突出，拥有全球规模最大的物联网连接管理平台，蜂窝模组市场份额全球前三，操作系统内核自主率达100%，在中国移动专业公司中排名第14位，三大运营商专业公司中位列第28位。

未来，中移物联网将战略聚焦5G-A/6G技术演进，布局“万物智联”向“万物孪生”升级，强化AIoT融合创新，发展车联网、低空经济、边缘计算等新兴场景，通过“四入口（芯片/模组/OS/硬件）+四网络（感知/视频/5G专网/车联网）”构建智能物联网体系，并依托全球最大物联网生态联盟（超1700家伙伴）加速技术转化与行业赋能，持续巩固全球领先地位。

3、广和通

广和通成立于1999年，早期为摩托罗拉代理商，2009年推出自主品牌Fibocom，2017年成为国内首家A股上市的物联网模组企业，通过收购SierraWireless车载业务（锐凌无线）及布局全球化研发中心，逐步构建覆盖蜂窝通信模组（4G/5G/车规级）、AIoT解决方案及边缘计算技术的核心业务体系，聚焦车联网、PC、POS、智能割草机器人等场景。行业地位方面，其全球蜂窝模组市场份额稳居前三（7.5%），车载模组国内市占率超35%，PC模组市占率50%，并获高通、英特尔等战略投资。近四年业绩呈现波动增长，2021年营收增长30.38%，2022年受PC业务疲软影响净利润下滑11.6%，2023年营收达77.16亿元（+5.1%）、净利润5.64亿元（+54.95%），2024年Q3因剥离锐凌无线导致毛利率承压（19.1%）但净利润同比增长43.2%。

未来，广和通将战略聚焦5GRedCap、边缘AI与卫星通信技术融合，深化车载（比亚迪、吉利等客户）、工业物联网及低空经济布局，加速具身智能机器人、AI玩具（合作豆包大模型）等新兴领域商业化，并通过H股上市强化全球化产能与生态合作，推动向“万物智联”升级。

4、有方科技

有方科技成立于2006年，早期聚焦智能电网无线通信模组，2016年制定“云-管-端”战略，核心业务涵盖物联网通信模组、终端、云平台及存储服务器等，在智能电网领域连续15年市占率超50%，全球蜂窝模组市场份额第五（约5%），2024年营收30.64亿元（+228%）、净利润9737万元扭亏。未来，广和通将战略聚焦云基础设施（存储/智算）、5GRedCap及边缘AI，深化智慧城市/车联网布局，联合华为等拓展高性能存储及国产化生态。

5、日海智能（维权）

日海智能成立于1994年，前身为日海通讯，2017年通过收购龙尚科技、芯讯通及投资Ayla云平台完成物联网“云+端”战略布局，核心业务涵盖无线通信模组（2024年收入占比61.03%）、通信设备及工程服务。作为全球AIoT头部企业，其蜂窝模组曾居全球出货量首位，2024年营收29.78亿元（+5.22%），净亏损收窄至1.34亿元。未来，日海智能将战略聚焦AI+IoT融合，发展5GRedCap、边缘计算及智能工厂，布局车联网、低空经济等新兴场景，强化全球市场份额。

6、美格智能

美格智能成立于2007年，早期从事精密组件制造，2017年上市后转型聚焦物联网模组，核心业务为无线通信模组（智能/高算力/数传模组）及物联网解决方案，覆盖智能座舱、5GFWA、机器人等领域，其中车载模组深度绑定比亚迪等车企，智能模组全球市占率领先。行业地位方面，其智能座舱模组市占率超40%，高算力AI模组技术全球领先（最高48Tops算力），2024年全球蜂窝模组市场份额居前三。近四年业绩高速增长，2024年营收29.41亿元（+36.98%）、净利润1.36亿元（+110.64%），2025年Q1净利润预增518%-704%。未来，美格智能将战略聚焦AI边缘计算与5GRedCap技术融合，加速端侧大模型（如DeepSeek-R1）应用落地，布局人形机器人、低空经济等新兴场景，并深化与高通、华为等生态合作强化全球化布局。

7、富士康

富士康物联网发展始于2017年推出工业互联网平台BEACON，2018年工业富联上市后加速转型，核心业务涵盖智能制造、工业互联网平台（整合5G/云计算/边缘计算/AI）、物联网通信模组及智能终端，其“灯塔工厂”实现全自动化生产，工业富联2024年在中国物联网公司排名第35位，全球蜂窝模组市场份额居前三。近四年业绩显著增长，2024年营收达2087.8亿美元（同比+11.3%），净利润创17年新高，AI服务器收入占比超50%。未来，富士康将战略聚焦5G-A/6G、边缘AI与机器人技术融合，深化智能制造、车联网及低空经济布局，强化与苹果、英伟达合作，推动“云-网-端”全产业链升级。

8、乐鑫科技

乐鑫科技成立于2008年，早期聚焦Wi-FiMCU芯片（如2014年推出ESP8266），2019年科创板上市后拓展至WirelessSoC领域，核心业务为物联网通信芯片及模组（覆盖Wi-Fi/蓝牙/Thread/Zigbee等协议），应用于智能家居（占比60%）、工业控制及消费电子。行业地位上，其全球Wi-FiMCU市场份额27%（2022年第五），累计芯片出货超10亿颗，构建RISC-V自研架构及百万级开发者生态壁垒。近四年业绩高速增长，2024年营收20.07亿元（+40.04%），净利润3.39亿元（+149.13%），芯片毛利率首破50%；未来，乐鑫科技将战略聚焦AI边缘计算（端侧大模型）、5GRedCap及卫星通信技术，深化人形机器人、低空经济等场景布局，强化与高通/华为等生态合作。

9、利尔达

利尔达成立于2001年，早期以IC芯片分销为主，2009年转型物联网领域，2015年新三板挂牌并于2023年北交所上市，核心业务为IC增值分销（收入占比73.56%）及物联网模组与系统解决方案（覆盖LoRa、NB-IoT、5GRedCap等，应用于智能表计、工业控制等领域）。行业地位上，其LoRa模组全球市占率约15%（Top3），智慧水务超30%，2024年跻身全球蜂窝模组出货量前五但整体市占不足1%。近四年业绩波动显著：2021年营收22.06亿元（+60%）、净利1.81亿元，2024年营收19.67亿元（-18.9%）、净亏损1.1亿元，主因库存减值及研发投入激增。未来，利尔达将战略聚焦5GRedCap与AI模组研发，布局星闪技术、RISC-V芯片生态，拓展汽车电子及医疗设备市场，并深化与华为等合作以应对债务压力及行业竞争。

10、天工测控

天工测控成立于2006年，深耕卫星导航定位（北斗/GPS/GLONASS）及无线通信技术（Wi-Fi/蓝牙/UWB/NB-IoT），核心业务涵盖高精度GNSS模块、室内定位解决方案、智能终端无线通信模组，其北斗定位模块在复杂环境精度达厘米级，UWB技术突破NLOS环境定位瓶颈，2024年跻身全球蜂窝模组出货量前三。近年持续强化技术壁垒，2024年推出多频多模定位模块及Wi-Fi6路由模组，2025年发布AI边缘计算服务并获UWB定位专利。未来，天工测控将战略聚焦5GRedCap、AIoT融合及卫星通信技术，深化智能驾驶、低空经济等场景布局，通过“模块+方案+服务”生态链推动全产业链升级。

【维科网商务合作】

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文｜张玉龙赵子鹏

本周受美国加征关税预期影响，市场整体回调，上证指数和深证成指周内分别大跌3.11%和5.13%；同期央企概念指数仅下跌1.71%，央企龙头（特别是内向型央企）的抗跌属性持续展现。

与此同时，周一单日的大幅下跌叠加前期回调触发了部分上市公司的市值管理应对措施要求（根据10号文，主要指数成份股公司应当明确出现股价短期连续或者大幅下跌情形时的应对措施），部分央国企根据应对措施开展回购增持以稳定个股及指数表现；同时央国企作为我国经济和资本市场压舱石的作用显现，部分企业选择主动进行回购增持。本周新增22家央企开展回购，回购上限金额合计91.15亿元；本周新增27家央企开展增持，增持金额上限合计213.63亿元。

市值管理工具：本周新增13家企业公告获批回购增持专项贷款，获批贷款金额合计88.60亿元；新增1家企业公告获批贷款金额（海尔智家：18亿元）。本周获批贷款的公司包括三峡能源、中航重机、川投能源、海南华铁等。除此之外，4月8日中国诚通公告称拟使用股票回购增持再贷款资金1000亿元，用于增持上市公司股票，发挥长期资本、耐心资本、战略资本作用，坚定维护资本市场稳定运行。

市场表现：本周受美国加征关税影响，市场全面回调，本周央企概念指数-1.71%，同期上证指数/深证成指/创业板指/科创50指数的涨跌幅分别为-3.11%/-5.13%/-6.73%/-0.63%。央企概念指数较大盘指数表现明显更强，进一步拆分来看，军工/商贸零售/公用事业等内向型央企表现较好。市场大幅度回调中，央企龙头的抗跌属性仍然得以良好展现。本周万得央企概念指数55家成分股中15家上涨、40家下跌，成分股涨跌幅中位为-1.78%；指数成分股中涨幅前五的标的为中国中免、航发动力、中航沈飞、保利发展、长江电力。同期A股全部471家央企中92家上涨、3家收平或停牌、376家下跌，全部央企涨跌幅中位为-4.71%；本周涨幅前五央企为北大荒、华大九天、沃顿科技、中国长城、星图测控。

本周国资央企动态：上海市于本月印发了《关于加强我市国有控股上市公司市值管理工作的若干意见》，4月9日面向公众公开发布。《意见》规定了上海国企上市公司的市值管理目标及方向，即聚焦服务上海“五个中心”建设重要使命，以提高上市公司发展质量为抓手，深化国资国企改革，切实发挥科技创新、产业控制、安全支撑作用，提升核心竞争力，打造一流上市公司，不断提升股东回报和价值表现。

相关上市公司开展股权回购或股权增持进度较慢、不及预期的风险。

相关上市公司并购重组项目推进速度不及预期的风险。

相关上市公司营收、利润，所属行业景气等基本面因素存在波动，影响公司现金流，进而影响公司及控股股东开展回购增持的风险。

全球经济增速放缓，宏观经济运转不确定性加剧的风险。资本市场与宏观经济息息相关，以当前A股市场为例，俄乌地缘冲突持续恶化、海外经济体衰退等因素都可能会影响上市公司海外资产的业务及业绩表现，进而影响上市公司资产定价和估值。

资本市场流动性风险。资本市场表现与市场流动性高度相关，如果市场流动性出现大幅边际变化，则可能相关上市公司市场定价或走势表现不及投资者预期，进而影响上市公司开展股权回购和增持的进度。

证券研究报告名称：《多支标的触发市值管理应对措施，近50家央企开展回购增持——2025年4月第2周央企研究周报》

对外发布时间：2025年4月15日

报告发布机构：中信建投证券股份有限公司 

本报告分析师：

张玉龙SAC编号：S1440518070002

SFC编号:BPW299

赵子鹏SAC编号：S1440523080001