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松原市(宁江区、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、乾安县)

九江市(武宁县、共青城市、永修县、德安县、都昌县、瑞昌市、濂溪区、修水县、湖口县、浔阳区、庐山市、柴桑区、彭泽县)

克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区、独山子区)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)  大庆市(大同区、肇州县、林甸县、肇源县、萨尔图区、让胡路区、红岗区、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县)

海北藏族自治州(海晏县、祁连县、门源回族自治县、刚察县)

德阳市(中江县、旌阳区、绵竹市、广汉市、罗江区、什邡市)

崇左市(凭祥市、江州区、扶绥县、宁明县、天等县、龙州县、大新县)

嘉兴市(嘉善县、海盐县、秀洲区、平湖市、桐乡市、南湖区、海宁市)  曲靖市(沾益区、罗平县、宣威市、马龙区、陆良县、会泽县、麒麟区、富源县、师宗县)

吉安市(新干县、万安县、峡江县、泰和县、安福县、永丰县、吉州区、青原区、遂川县、吉安县、吉水县、永新县、井冈山市)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

中山市

金华市(东阳市、兰溪市、金东区、武义县、浦江县、婺城区、永康市、义乌市、磐安县)

邵阳市(武冈市、北塔区、邵阳县、大祥区、新邵县、双清区、绥宁县、邵东市、隆回县、新宁县、洞口县、城步苗族自治县)

辽源市(西安区、龙山区、东丰县、东辽县)

沧州市(献县、海兴县、沧县、黄骅市、盐山县、肃宁县、吴桥县、新华区、任丘市、青县、南皮县、河间市、运河区、泊头市、孟村回族自治县、东光县)

德州市(乐陵市、武城县、陵城区、宁津县、齐河县、临邑县、庆云县、禹城市、夏津县、平原县、德城区)

日照市(五莲县、岚山区、莒县、东港区)

临沂市(平邑县、费县、河东区、兰山区、郯城县、沂南县、莒南县、蒙阴县、兰陵县、罗庄区、临沭县、沂水县)

淮安市(盱眙县、金湖县、涟水县、清江浦区、洪泽区、淮安区、淮阴区)

五指山市(琼海市、乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、定安县、临高县、澄迈县、琼中黎族苗族自治县、万宁市、陵水黎族自治县、屯昌县、文昌市、昌江黎族自治县、东方市、白沙黎族自治县)

泸州市(泸县、叙永县、合江县、江阳区、古蔺县、龙马潭区、纳溪区)

呼和浩特市(玉泉区、和林格尔县、回民区、新城区、赛罕区、武川县、清水河县、土默特左旗、托克托县)

贵阳市(观山湖区、修文县、息烽县、云岩区、乌当区、开阳县、花溪区、清镇市、白云区、南明区)

广州市(从化区、海珠区、南沙区、增城区、越秀区、荔湾区、天河区、白云区、黄埔区、番禺区、花都区)

儋州市

盘锦市(双台子区、大洼区、兴隆台区、盘山县)

白城市(大安市、通榆县、洮北区、洮南市、镇赉县)

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威海市(文登区、乳山市、荣成市、环翠区)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

朝阳市(凌源市、朝阳县、龙城区、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、建平县)

甘孜藏族自治州(稻城县、理塘县、雅江县、泸定县、白玉县、甘孜县、色达县、丹巴县、新龙县、得荣县、炉霍县、巴塘县、道孚县、九龙县、乡城县、石渠县、康定市、德格县)  武汉市(汉阳区、东西湖区、汉南区、武昌区、青山区、蔡甸区、江夏区、新洲区、江岸区、黄陂区、江汉区、硚口区、洪山区)

太原市(阳曲县、古交市、小店区、尖草坪区、万柏林区、娄烦县、晋源区、迎泽区、杏花岭区、清徐县)

长沙市(雨花区、浏阳市、宁乡市、开福区、长沙县、天心区、芙蓉区、望城区、岳麓区)

通辽市(扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、开鲁县、科尔沁左翼中旗、科尔沁区、霍林郭勒市、库伦旗)滨州市(沾化区、阳信县、邹平市、滨城区、博兴县、无棣县、惠民县)

聊城市(阳谷县、东昌府区、临清市、东阿县、高唐县、冠县、莘县、茌平区)  昭通市(昭阳区、巧家县、盐津县、威信县、大关县、绥江县、水富市、彝良县、永善县、镇雄县、鲁甸县)

喀什地区(巴楚县、莎车县、疏附县、叶城县、疏勒县、伽师县、岳普湖县、英吉沙县、麦盖提县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县)

晋中市(介休市、和顺县、祁县、昔阳县、左权县、榆社县、平遥县、榆次区、寿阳县、太谷区、灵石县)

南昌市(东湖区、进贤县、青云谱区、青山湖区、新建区、西湖区、安义县、南昌县、红谷滩区)山南市(扎囊县、洛扎县、乃东区、桑日县、加查县、贡嘎县、琼结县、措美县、浪卡子县、隆子县、错那市、曲松县)

孝感市(汉川市、孝南区、孝昌县、大悟县、应城市、安陆市、云梦县)

信阳市(淮滨县、罗山县、息县、新县、浉河区、固始县、潢川县、商城县、光山县、平桥区)

宿州市(砀山县、泗县、灵璧县、萧县、埇桥区)

淮北市(相山区、烈山区、濉溪县、杜集区)

茂名市(电白区、信宜市、茂南区、高州市、化州市)

恩施土家族苗族自治州(利川市、建始县、鹤峰县、宣恩县、来凤县、巴东县、恩施市、咸丰县)

内蒙古自治区

无锡市(惠山区、宜兴市、锡山区、江阴市、新吴区、滨湖区、梁溪区)

阿勒泰地区(福海县、青河县、吉木乃县、富蕴县、布尔津县、哈巴河县、阿勒泰市)

吕梁市(交口县、离石区、岚县、方山县、柳林县、交城县、文水县、兴县、石楼县、中阳县、汾阳市、临县、孝义市)

潍坊市(安丘市、临朐县、寒亭区、昌邑市、寿光市、诸城市、青州市、昌乐县、奎文区、坊子区、潍城区、高密市)

淄博市(张店区、桓台县、周村区、高青县、临淄区、沂源县、博山区、淄川区)

青岛市(市南区、即墨区、崂山区、城阳区、胶州市、莱西市、黄岛区、市北区、李沧区、平度市)

运城市(万荣县、永济市、新绛县、临猗县、夏县、稷山县、河津市、垣曲县、平陆县、绛县、芮城县、闻喜县、盐湖区)

上饶市(玉山县、余干县、万年县、横峰县、德兴市、信州区、弋阳县、广丰区、广信区、铅山县、鄱阳县、婺源县)

临汾市(永和县、浮山县、翼城县、安泽县、大宁县、尧都区、古县、隰县、乡宁县、吉县、襄汾县、侯马市、汾西县、蒲县、曲沃县、洪洞县、霍州市)

　　财联社4月23日讯（编辑潇湘）越来越多证据表明，随着美国总统特朗普发起的关税战持续升级，有关外资加速抛售美国国债的担忧在4月确实可能已演变为现实。

　　最新的信号来自纽约梅隆银行提供的跨境资金流动数据（iFlow），该银行为全球客户管理着约53万亿美元的资产，并提供有关资产配置趋势的见解。

　　纽约梅隆银行美洲宏观策略师JohnVelis在周二发布的客户报告中指出，“美国国债的避险属性正遭受日益严峻的质疑，我们的数据清晰印证了这一趋势转变。”

　　Velis通过图表展示了跨境美国国债资金流动的情况：截至4月11日当周，外资抛售规模“接近偏离正常值一个完整标准差”，创下近年来最剧烈的单周抛售纪录。

　　纽约梅隆银行的数据显示，自4月4日以来的11个交易日中，有8个交易日出现了外国卖盘。

　　华尔街始终担忧，随着特朗普运用关税工具重塑全球贸易格局，美债对海外投资者的吸引力可能持续衰减。

　　白宫宣称加征关税旨在引导制造业回流，但美国财政赤字高度依赖主要贸易伙伴的融资支持。若外资持续撤离美债，或将推高债券收益率，导致美国政府融资成本攀升，更将波及美国中产阶级——住房抵押贷款和汽车贷款等长期利率均与美债收益率挂钩。

　　据业内最新估计，目前外国投资者持有的美债比例约为30%，已明显低于了2008年时接近50%的水平。

　　日本财务省周二公布的初步数据也显示，截至4月4日的一周内，日本私人机构（包括银行和养老基金）抛售了价值175亿美元的长期外国债券，接下来的七天内又出售了36亿美元。这也是自2005年有记录以来，两周内最大规模的抛售之一。

　　本月的美债抛售潮，始于4月2日特朗普意外推出超预期规模的对等关税。一周后，债市剧烈震荡迫使特朗普宣布对部分国家的高额关税暂缓90天执行，为与其他国家领导人达成贸易协议争取时间。

　　纽约梅隆银行追踪的数据显示，4月11日当外资加速撤离美债时，10年期美债收益率曾一度逼近4.5%。尽管市场对中美达成贸易协议的预期推动美债价格周二有所反弹，但10年期美债收益率全天也仅回落了不到2个基点至4.393%。

　　值得一提的是，周二最新进行的2年期美债标售，也显示出海外投资者需求低迷。当天美国财政部标售了690亿美元的两年期国债，这是本周美国财政部1830亿美元总国债发行量的一部分。

　　最终，两年期美债标售的得标利率高达3.795%，比预发行利率3.789%高出0.6个基点，这是自去年10月以来最大的尾部利差。表明投资者要求获得更高的补偿以消化此次售债。其中尤其值得注意的是，通常代表外国央行等机构的间接竞标者此次获配所占比例仅为56.2%，这是自2023年3月硅谷银行危机最严重时期以来的最低值。

　　知名财经博客网站ZeroHedge表示，虽然间接竞标者需求在两周前很强劲，但这一次却崩溃了，如果比例再下降10-20%，美联储可能别无选择，只能重启量化宽松政策，以提供其明确应该做的事情：成为美国国债的“最后买家”。

　　LPLFinancial首席固定收益策略师LawrenceGillum表示：“毫无疑问，外国投资者抛售美元资产的现象已经发生，并加剧了市场波动。再加上对美联储独立性的担忧，以及过早降息可能造成的非受迫性政策失误，长期国债收益率持续走高也就不足为奇了。”

　　“我们看到欧洲投资者正在将部分投资汇回，”NorthlightAssetManagement首席投资官ChrisZaccarelli表示，“我们预计，只要关税政策和其他反全球化政策得到认真讨论，这种趋势就会持续下去。”

专题：第九届中国企业领袖读享盛典

　　2025第九届中国企业领袖读享盛典于4月22-23日在北京举办。华润啤酒副总裁，贵州金沙酒业董事长范世凯出席并致辞。

　　范世凯指出，在这个信息过载的时代，企业家需要的不仅仅是知识的增量，更是认知的提升。总裁读书会构建的共享认知生态，让商业思变和心智生产力同频共振，金沙酒业践行的上游战略，让品质坚守与时代脉搏深度交融，这二者看似路径不同，却都在完成对商业本质的溯源和重构。

　　他表示，中国人的精神世界里，好书与美酒从来都是相映成辉的知己。而摘要酒正是金沙酒业对书酒文化的当代诠释。金沙酒业将以上游战略为指引，在书酒共生的长河中守护文化的根脉，让传统工艺与现代精神相拥，让地理基因与人文情怀共振，让每一滴酒都成为传递东方智慧的媒介。

　　4月18日深夜，重药控股连收重庆证监局行政监管措施与深交所监管函，直指其2023年年报存在四类财务确认违规：未实质取得货权却确认收入、无商业实质交易入账、期后大额异常退货、收入确认时点与会计政策不符。值得关注的是，此次暴雷恰逢公司实控权由重庆国资委转至国务院国资委不足百日，业内猜测这或是新任控股方主动“挤水分”的结果。

　　千亿联合体的“阿喀琉斯之踵”

　　2023年初，通用技术集团入主重药控股，将其与中国医药合并打造出年营收超千亿的流通巨头。但规模神话难掩经营隐忧：2022-2024年净利润三连降，2024年预告净利腰斩，应收账款周转天数高达150天，远超同行均值。数据显示，其2023年801亿元营收仅转化6.55亿元净利，净利率不足0.8%，而同期国药控股净利率为2.3%。

　　重药控股73%网点分布在川渝云贵地区，这些区域公立医院平均回款周期长达9-12个月，叠加集采压价与账期延长，形成“规模越大、资金链越紧”的恶性循环。更严峻的是，其与中国医药的协同效应未能显现——两家企业应收账款周转天数均在150天高位徘徊，合并后资金效率不升反降。

　　市值管理考核下的业绩迷途

　　此次财务造假风波，恰逢国资委将市值管理纳入央企考核的关键节点。2023年报显示，重药控股管理层股权激励行权条件要求净利润年复合增长率不低于10%，而实际业绩已连续三年负增长。

　　这种现象并非孤例。2023年白云山第四季度突然计提3亿元亏损，被指是为新任管理层卸下历史包袱；九州通2022年也曾因提前确认收入被问询。这些案例折射出流通企业在规模扩张与质量提升间的集体迷失——商务部数据显示，TOP5企业已占据医药流通市场52%份额，但行业平均净利率从2018年的1.8%下滑至2023年的1.2%。

　　此刻摆在重药控股面前的，不仅是财务洗澡的阵痛，更是如何将千亿规模转化为真实价值的终极命题。当潮水退去，唯有真正穿上“效率救生衣”的企业，才能穿越行业周期。

　　本文结合AI工具生成