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渭南市(潼关县、华阴市、白水县、韩城市、蒲城县、华州区、合阳县、大荔县、临渭区、澄城县、富平县)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、磴口县、乌拉特中旗、临河区、杭锦后旗、五原县、乌拉特后旗)

澳门特别行政区

赤峰市(红山区、翁牛特旗、敖汉旗、巴林左旗、克什克腾旗、松山区、阿鲁科尔沁旗、林西县、巴林右旗、元宝山区、喀喇沁旗、宁城县)  达州市(渠县、大竹县、万源市、宣汉县、达川区、开江县、通川区)

周口市(沈丘县、川汇区、西华县、郸城县、扶沟县、项城市、淮阳区、鹿邑县、商水县、太康县)

广安市(华蓥市、邻水县、前锋区、岳池县、武胜县、广安区)

衡阳市(蒸湘区、耒阳市、衡东县、南岳区、珠晖区、雁峰区、石鼓区、衡山县、衡阳县、衡南县、祁东县、常宁市)

眉山市(丹棱县、彭山区、仁寿县、洪雅县、青神县、东坡区)  伊犁哈萨克自治州(奎屯市、伊宁市、尼勒克县、巩留县、新源县、特克斯县、察布查尔锡伯自治县、伊宁县、霍城县、昭苏县、霍尔果斯市)

白银市(白银区、景泰县、会宁县、平川区、靖远县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县、泽库县)

广元市(苍溪县、昭化区、剑阁县、旺苍县、朝天区、青川县、利州区)

云浮市(云城区、云安区、郁南县、新兴县、罗定市)

洛阳市(瀍河回族区、老城区、西工区、洛龙区、伊川县、汝阳县、偃师区、嵩县、涧西区、孟津区、栾川县、宜阳县、洛宁县、新安县)

丹东市(元宝区、振安区、凤城市、宽甸满族自治县、振兴区、东港市)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、建始县、恩施市、来凤县、咸丰县、鹤峰县、宣恩县、利川市)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、凤凰县、龙山县、古丈县、保靖县、花垣县、吉首市、泸溪县)

舟山市(嵊泗县、普陀区、岱山县、定海区)

淮南市(寿县、凤台县、八公山区、潘集区、田家庵区、谢家集区、大通区)

昆明市(富民县、呈贡区、晋宁区、嵩明县、石林彝族自治县、盘龙区、西山区、官渡区、寻甸回族彝族自治县、五华区、东川区、宜良县、禄劝彝族苗族自治县、安宁市)

巴中市(通江县、恩阳区、平昌县、巴州区、南江县)

株洲市(渌口区、荷塘区、攸县、炎陵县、茶陵县、石峰区、天元区、醴陵市、芦淞区)

晋城市(沁水县、阳城县、陵川县、泽州县、城区、高平市)

黔东南苗族侗族自治州(丹寨县、凯里市、雷山县、锦屏县、剑河县、黄平县、天柱县、施秉县、榕江县、从江县、岑巩县、黎平县、三穗县、麻江县、镇远县、台江县)

普洱市(景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县)

河池市(都安瑶族自治县、金城江区、大化瑶族自治县、东兰县、凤山县、巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、环江毛南族自治县、天峨县、南丹县、宜州区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、阿合奇县、乌恰县)

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兴安盟(阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、乌兰浩特市)

烟台市(莱阳市、蓬莱区、招远市、莱山区、福山区、龙口市、芝罘区、栖霞市、牟平区、莱州市、海阳市)

北海市(合浦县、海城区、铁山港区、银海区)

铁岭市(银州区、清河区、西丰县、调兵山市、铁岭县、昌图县、开原市)  嘉峪关市

榆林市(吴堡县、府谷县、神木市、榆阳区、子洲县、佳县、定边县、清涧县、靖边县、绥德县、米脂县、横山区)

石河子市(北屯市、新星市、昆玉市、图木舒克市、阿拉尔市、可克达拉市、白杨市、双河市、胡杨河市、五家渠市、铁门关市)

深圳市(宝安区、坪山区、南山区、罗湖区、福田区、盐田区、龙华区、龙岗区、光明区)仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

十堰市(茅箭区、张湾区、房县、竹山县、丹江口市、郧西县、竹溪县、郧阳区)  六安市(舒城县、金安区、霍邱县、霍山县、叶集区、裕安区、金寨县)

阿坝藏族羌族自治州(金川县、小金县、黑水县、茂县、松潘县、阿坝县、理县、若尔盖县、马尔康市、红原县、壤塘县、汶川县、九寨沟县)

商丘市(虞城县、永城市、宁陵县、睢阳区、睢县、民权县、夏邑县、梁园区、柘城县)

吉林市(昌邑区、丰满区、船营区、蛟河市、舒兰市、磐石市、桦甸市、永吉县、龙潭区)呼伦贝尔市(新巴尔虎左旗、额尔古纳市、鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗、新巴尔虎右旗、扎兰屯市、根河市、阿荣旗、牙克石市、满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、海拉尔区、鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区)

百色市(田阳区、凌云县、田林县、隆林各族自治县、那坡县、平果市、西林县、田东县、德保县、乐业县、靖西市、右江区)

芜湖市(无为市、南陵县、湾沚区、鸠江区、繁昌区、弋江区、镜湖区)

庆阳市(正宁县、环县、合水县、镇原县、宁县、华池县、西峰区、庆城县)

黄冈市(团风县、罗田县、黄州区、黄梅县、武穴市、蕲春县、浠水县、英山县、麻城市、红安县)

张家口市(桥东区、万全区、涿鹿县、蔚县、桥西区、张北县、宣化区、康保县、沽源县、怀来县、阳原县、下花园区、尚义县、赤城县、崇礼区、怀安县)

遵义市(绥阳县、务川仡佬族苗族自治县、余庆县、播州区、赤水市、习水县、仁怀市、道真仡佬族苗族自治县、湄潭县、桐梓县、凤冈县、红花岗区、汇川区、正安县)

防城港市(东兴市、港口区、上思县、防城区)

驻马店市(西平县、新蔡县、遂平县、正阳县、平舆县、泌阳县、驿城区、确山县、汝南县、上蔡县)

武汉市(江岸区、黄陂区、东西湖区、江汉区、洪山区、汉南区、武昌区、汉阳区、硚口区、江夏区、青山区、新洲区、蔡甸区)

南昌市(进贤县、青云谱区、安义县、红谷滩区、东湖区、南昌县、新建区、西湖区、青山湖区)

长沙市(岳麓区、雨花区、开福区、芙蓉区、天心区、望城区、浏阳市、宁乡市、长沙县)

无锡市(江阴市、惠山区、新吴区、锡山区、梁溪区、宜兴市、滨湖区)

白山市(长白朝鲜族自治县、抚松县、临江市、靖宇县、浑江区、江源区)

沈阳市(沈河区、于洪区、辽中区、新民市、沈北新区、浑南区、和平区、康平县、铁西区、法库县、皇姑区、苏家屯区、大东区)

喀什地区(麦盖提县、疏勒县、疏附县、巴楚县、叶城县、岳普湖县、伽师县、泽普县、莎车县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县)

兰州市(城关区、红古区、永登县、榆中县、皋兰县、七里河区、西固区、安宁区)

　　来源：华尔街见闻

　　野村指出，特朗普关税妥协后，可能会使用弱美元大棒，因为弱美元短期内不会导致物价立刻上涨，还能减少贸易赤字。因此作为降低关税的条件，特朗普可能会施压日本合作，一起让美元贬值、日元升值。但日元急剧升值可能导致日本GDP两年内下滑0.7%-1.4%，日本政府可能难以接受。

　　特朗普可能会施压日本，要么接受高关税，要么合作推动日元升值。

　　4月24日周四，日本财务大臣加藤胜信将于4月24日在华盛顿与贝森特就外汇问题展开谈判。据新华社报道，日本经济再生大臣赤泽亮上周与美方进行了首轮谈判。随后，据环球时报，日本首相石破茂上周表态称，在与美国政府举行的关税谈判中，日本“不打算做出重大让步，也不会急于达成协议”。

　　根据野村证券4月23日的研报，美国可能会在外汇谈判中施压日本，要求日本配合美国通过让美元贬值、日元升值来减少美国贸易赤字，并以此为条件降低关税。

　　特朗普的核心目标是减少贸易赤字，关税和弱美元政策都能实现这一目标。此前，关税政策引发了市场暴跌和公众批评，特朗普做出了妥协，也因此变得更加谨慎。相比之下，弱美元政策不会立刻引发物价上涨或经济放缓，因此特朗普可能会选择这一策略，通过施压日本合作来推动美元贬值。

　　然而，日本政府面临日元快速升值带来的巨大经济风险，可能难以接受特朗普的要求。野村证券预计，日元升值可能导致日本GDP在两年内下降0.67%至1.41%。

　　特朗普妥协关税下一步：发挥弱美元优势

　　野村指出，目前关税与外汇谈判的具体关联尚不清楚，但美国方面要求进行外汇谈判，因此加藤还是得准备好应对一种情况，就是美国政府可能会把外汇问题和关税问题绑在一起，施压日本做出让步。毕竟美国不是第一次施压日元升值，逼日本开放市场、增加美国进口。

　　这不得不提到特朗普政府的主要目的。野村指出，特朗普第二任期的主要目标之一是削减美国贸易赤字，他通常有两种手段——关税和削弱美元。

　　具体来说，关税会提高进口商品的价格，并削弱海外商品在美国市场的竞争力，美国从而可以减少进口。而美元贬值也能够减少美国的贸易赤字，因为美元贬值将提高美国商品在国际市场上的竞争力，促进美国出口增长，同时减少进口。

　　最重要的是，弱美元政策相比关税有明显的优势。例如，关税会带来肉眼可见的问题，比如美国本土价格上涨、经济放缓、被公众批评。而这些问题通常在实施弱美元政策的初期不会出现，因为大部分美国进出口合同以美元结算，美元贬值初期不会像关税那样，让美国进口商品的国内物价立即上涨，而且同时美国商品在国际市场上会更便宜，会增加美国出口，有助于减少贸易赤字。

　　但需要注意的是，美元贬值也有风险，市场觉得美元没那么值钱了，金融市场吸引力变小，资金会从美国流出至其他国家。1985年《广场协议》后，美元贬值得太快，还引发了1987年的股市崩盘。

　　特朗普此前宣布对等关税就面临了这些问题，华尔街的批评、百姓的指责，还引发金融市场暴跌，市场担心关税会推高物价引发经济放缓。特朗普后续的妥协也表明，此次事件显然对特朗普政府产生了影响，使其在关税政策上变得更加谨慎。

　　所以，考虑到弱美元的优势，不太会像关税那样引发公众批评和物价快速上涨，特朗普政府很可能会决定采取弱美元策略作为下一步行动。因此，特朗普想达成类似《广场协议》的“海湖庄园协议”来压制美元。在1985年的《广场协议》中，各国和美国达成共识，合作解决美元过度升值的问题。

　　特朗普的“小算盘”

　　在达成《广场协议》后，世界主要经济体曾担心美元贬值会引起全球经济和金融动荡，因此各国协调合作，通过有序控制美元贬值来避免这种冲击。但如今，世界经济体不再那么担心美元崩溃，所以不太可能和特朗普政府合作，通过共同干预外汇市场来削弱美元。

　　特朗普政府可能会将施压日本作为推动“海湖庄园协议”的一步，希望美国的贸易伙伴在贬值美元方面合作。因为日本被认为是一个容易施压的国家，特朗普可能会要求日本合作削弱美元，来换取降低日本关税税率的条件。

　　如果日本同意在协调干预中卖出美元，购买日元，导致日元快速升值，那么美国的美元贬值政策可能会很有效。

　　日本的“两难”

　　当年《广场协议》签完后，美元贬值，日元升值。一开始，日元升值对日本经济也有好处，比如让日本进口商品更便宜，帮助稳定物价，还能促进个人消费的复苏。但要是日元升值太快，就会对日本经济造成很大伤害。

　　野村测算发现，日元快速升值可能导致日本GDP在两年内下降0.67%至1.41%范围之间。

　　野村认为，特朗普政府如果想让日本帮忙，一起让美元贬值、日元升值，作为降低关税的条件。但日本政府很清楚，日元快速升值对日本经济伤害很大，所以很难答应特朗普的要求。

　　美元贬值势头难以遏制

　　野村指出，在分析美元贬值对美国经济和贸易的影响时，通常可以看美元实际有效汇率（REER），它能体现美国产品在国际市场上的价格竞争力。简单来说，这个指数越高，说明美元越强，美国产品在国际市场上就越贵，竞争力就越弱。

　　2025年3月最新数据显示，美元实际有效汇率（REER）是109.5，该数值在历史上在相对较高，仅比1985年3月《广场协议》前的116.4低5.9个百分点，表示美元相对强势，美国产品在国际市场上价格不低，竞争力不够强。

　　当年《广场协议》签完后，美元开始快速贬值。为了稳定美元，各国在1987年2月又签了个《卢浮宫协议》，希望联手干预汇率市场，让美元不再那么快贬值。然而，这些努力都没用，美元实际有效汇率（REER）还是继续下跌，到1988年12月跌到了78.5。

　　野村称，历史经验表明，一旦美元贬值趋势形成，并开始积累动能，即使其他国家合作干预，也很难遏制美元的下行趋势。因此，操控汇率的措施风险较大。

　　4月24日金融一线消息，兴业银行发布公告，经国家金融监督管理总局和中国人民银行批准，兴业银行在全国银行间债券市场成功发行了“兴业银行股份有限公司2025年第一期无固定期限资本债券（债券通）”（以下简称本期债券）。

　　本期债券于2025年4月22日簿记建档，并于2025年4月24日发行完毕。本期债券发行规模为人民币300亿元，前5年票面利率为2.09%，每5年调整一次，在第5年及之后的每个付息日附发行人有条件赎回权。

　　本期债券募集资金将依据适用法律和主管部门的批准，用于补充公司其他一级资本。