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大同市(浑源县、平城区、天镇县、广灵县、灵丘县、左云县、阳高县、云州区、云冈区、新荣区)

伊犁哈萨克自治州(伊宁县、昭苏县、新源县、特克斯县、巩留县、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、霍城县、伊宁市、奎屯市、霍尔果斯市)  珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

天津市(宁河区、河北区、河西区、红桥区、津南区、蓟州区、宝坻区、西青区、静海区、北辰区、武清区、南开区、滨海新区、东丽区、和平区、河东区)

清远市(连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、清城区、佛冈县、英德市、阳山县、连州市、清新区)

威海市(荣成市、环翠区、文登区、乳山市)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、贞丰县、兴义市、普安县、兴仁市、望谟县、册亨县、安龙县)  恩施土家族苗族自治州(咸丰县、鹤峰县、利川市、宣恩县、巴东县、恩施市、来凤县、建始县)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、扶余市、乾安县、长岭县)

辽阳市(灯塔市、宏伟区、辽阳县、太子河区、白塔区、弓长岭区、文圣区)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

三亚市(崖州区、吉阳区、天涯区、海棠区)

商丘市(睢阳区、永城市、梁园区、柘城县、虞城县、宁陵县、睢县、民权县、夏邑县)

上海市(黄浦区、普陀区、虹口区、崇明区、松江区、宝山区、青浦区、奉贤区、徐汇区、长宁区、浦东新区、静安区、嘉定区、杨浦区、闵行区、金山区)

衡阳市(蒸湘区、雁峰区、祁东县、耒阳市、珠晖区、衡东县、南岳区、衡南县、常宁市、衡山县、石鼓区、衡阳县)

阜新市(阜新蒙古族自治县、彰武县、海州区、新邱区、细河区、太平区、清河门区)

赣州市(大余县、赣县区、宁都县、兴国县、章贡区、会昌县、安远县、瑞金市、于都县、崇义县、南康区、定南县、全南县、石城县、上犹县、信丰县、龙南市、寻乌县)

汕头市(澄海区、南澳县、潮阳区、濠江区、潮南区、金平区、龙湖区)

呼和浩特市(回民区、新城区、玉泉区、清水河县、和林格尔县、土默特左旗、赛罕区、托克托县、武川县)

蚌埠市(蚌山区、怀远县、固镇县、龙子湖区、五河县、淮上区、禹会区)

岳阳市(华容县、云溪区、君山区、岳阳县、湘阴县、平江县、岳阳楼区、汨罗市、临湘市)

塔城地区(塔城市、沙湾市、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、乌苏市、托里县)

陇南市(徽县、宕昌县、成县、礼县、两当县、文县、武都区、康县、西和县)

孝感市(孝南区、汉川市、应城市、孝昌县、云梦县、大悟县、安陆市)

太原市(古交市、万柏林区、晋源区、清徐县、小店区、杏花岭区、娄烦县、阳曲县、迎泽区、尖草坪区)

绵阳市(梓潼县、北川羌族自治县、游仙区、涪城区、盐亭县、江油市、平武县、三台县、安州区)

驻马店市(泌阳县、上蔡县、平舆县、新蔡县、正阳县、西平县、遂平县、确山县、驿城区、汝南县)

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阜阳市(颍上县、临泉县、太和县、颍州区、颍东区、阜南县、颍泉区、界首市)

铜陵市(郊区、义安区、枞阳县、铜官区)

云浮市(云城区、郁南县、新兴县、云安区、罗定市)

包头市(九原区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、东河区、青山区、昆都仑区、白云鄂博矿区、石拐区)  宜春市(奉新县、袁州区、宜丰县、丰城市、铜鼓县、高安市、靖安县、上高县、万载县、樟树市)

德阳市(绵竹市、广汉市、中江县、罗江区、旌阳区、什邡市)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

焦作市(博爱县、山阳区、武陟县、沁阳市、中站区、马村区、修武县、孟州市、解放区、温县)芜湖市(镜湖区、弋江区、繁昌区、湾沚区、南陵县、鸠江区、无为市)

眉山市(仁寿县、洪雅县、青神县、丹棱县、彭山区、东坡区)  嘉兴市(海盐县、平湖市、南湖区、秀洲区、海宁市、嘉善县、桐乡市)

厦门市(同安区、海沧区、湖里区、集美区、翔安区、思明区)

杭州市(富阳区、西湖区、滨江区、临安区、余杭区、拱墅区、淳安县、钱塘区、桐庐县、建德市、萧山区、上城区、临平区)

攀枝花市(盐边县、仁和区、米易县、东区、西区)无锡市(宜兴市、锡山区、惠山区、新吴区、江阴市、梁溪区、滨湖区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

常州市(武进区、钟楼区、溧阳市、天宁区、金坛区、新北区)

淄博市(张店区、淄川区、临淄区、桓台县、周村区、博山区、沂源县、高青县)

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锡林郭勒盟(正镶白旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、镶黄旗、阿巴嘎旗、多伦县、太仆寺旗、二连浩特市、东乌珠穆沁旗、锡林浩特市、正蓝旗、苏尼特左旗)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、玉门市、金塔县、瓜州县、敦煌市、肃州区)

广元市(青川县、剑阁县、昭化区、苍溪县、朝天区、旺苍县、利州区)

咸宁市(赤壁市、崇阳县、咸安区、通城县、嘉鱼县、通山县)

呼伦贝尔市(鄂伦春自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、额尔古纳市、扎兰屯市、新巴尔虎右旗、陈巴尔虎旗、根河市、扎赉诺尔区、阿荣旗、牙克石市、海拉尔区、鄂温克族自治旗、新巴尔虎左旗)

昌都市(江达县、左贡县、边坝县、八宿县、贡觉县、卡若区、类乌齐县、丁青县、芒康县、洛隆县、察雅县)

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吉安市(吉州区、吉水县、青原区、万安县、新干县、遂川县、永新县、泰和县、安福县、峡江县、永丰县、吉安县、井冈山市)

长沙市(开福区、岳麓区、长沙县、天心区、雨花区、浏阳市、宁乡市、芙蓉区、望城区)

榆林市(吴堡县、榆阳区、米脂县、佳县、神木市、绥德县、定边县、子洲县、府谷县、横山区、靖边县、清涧县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。