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乐山市(金口河区、马边彝族自治县、峨眉山市、市中区、犍为县、峨边彝族自治县、沙湾区、五通桥区、井研县、沐川县、夹江县)

绍兴市(柯桥区、诸暨市、嵊州市、上虞区、越城区、新昌县)

合肥市(长丰县、庐江县、肥西县、瑶海区、蜀山区、巢湖市、肥东县、庐阳区、包河区)

菏泽市(成武县、单县、鄄城县、巨野县、牡丹区、郓城县、曹县、东明县、定陶区)  盐城市(射阳县、大丰区、盐都区、阜宁县、亭湖区、响水县、建湖县、滨海县、东台市)

湘潭市(湘潭县、雨湖区、湘乡市、岳塘区、韶山市)

衡水市(安平县、故城县、武强县、阜城县、饶阳县、深州市、桃城区、枣强县、武邑县、景县、冀州区)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

海南藏族自治州(兴海县、同德县、共和县、贵南县、贵德县)  攀枝花市(米易县、盐边县、仁和区、西区、东区)

焦作市(解放区、孟州市、马村区、博爱县、武陟县、修武县、中站区、温县、山阳区、沁阳市)

昆明市(五华区、禄劝彝族苗族自治县、盘龙区、西山区、石林彝族自治县、宜良县、富民县、安宁市、呈贡区、东川区、嵩明县、寻甸回族彝族自治县、官渡区、晋宁区)

安顺市(西秀区、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、普定县、平坝区)

苏州市(吴江区、张家港市、昆山市、姑苏区、虎丘区、吴中区、常熟市、太仓市、相城区)

丽江市(永胜县、华坪县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、古城区)

盘锦市(盘山县、双台子区、大洼区、兴隆台区)

拉萨市(墨竹工卡县、当雄县、城关区、达孜区、曲水县、堆龙德庆区、林周县、尼木县)

陇南市(文县、武都区、礼县、西和县、康县、成县、宕昌县、两当县、徽县)

泸州市(江阳区、叙永县、泸县、古蔺县、合江县、纳溪区、龙马潭区)

中山市

大连市(庄河市、沙河口区、西岗区、金州区、普兰店区、甘井子区、瓦房店市、旅顺口区、中山区、长海县)

福州市(仓山区、罗源县、平潭县、长乐区、永泰县、连江县、马尾区、福清市、闽侯县、晋安区、闽清县、鼓楼区、台江区)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、望谟县、安龙县、晴隆县、贞丰县、兴仁市、普安县、册亨县)

济南市(市中区、莱芜区、章丘区、商河县、历城区、钢城区、天桥区、槐荫区、济阳区、长清区、平阴县、历下区)

济宁市(兖州区、任城区、邹城市、泗水县、梁山县、曲阜市、鱼台县、嘉祥县、微山县、汶上县、金乡县)

玉林市(兴业县、玉州区、博白县、北流市、陆川县、福绵区、容县)

延安市(洛川县、延长县、黄龙县、宝塔区、甘泉县、子长市、吴起县、黄陵县、延川县、安塞区、富县、宜川县、志丹县)

遵义市(汇川区、仁怀市、务川仡佬族苗族自治县、绥阳县、播州区、赤水市、桐梓县、正安县、道真仡佬族苗族自治县、习水县、红花岗区、余庆县、湄潭县、凤冈县)

鸡西市(滴道区、鸡东县、梨树区、恒山区、麻山区、城子河区、密山市、鸡冠区、虎林市)

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宜春市(宜丰县、袁州区、奉新县、铜鼓县、万载县、樟树市、上高县、丰城市、高安市、靖安县)

昌都市(类乌齐县、边坝县、洛隆县、丁青县、江达县、芒康县、左贡县、卡若区、八宿县、察雅县、贡觉县)

台州市(天台县、黄岩区、椒江区、三门县、路桥区、仙居县、玉环市、温岭市、临海市)

呼伦贝尔市(鄂伦春自治旗、扎兰屯市、新巴尔虎左旗、阿荣旗、新巴尔虎右旗、满洲里市、陈巴尔虎旗、海拉尔区、额尔古纳市、根河市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂温克族自治旗、牙克石市、扎赉诺尔区)  吉安市(永丰县、新干县、泰和县、青原区、吉安县、遂川县、永新县、万安县、安福县、吉州区、峡江县、井冈山市、吉水县)

恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、恩施市、巴东县、咸丰县、宣恩县、来凤县、利川市、建始县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、刚察县、祁连县)

龙岩市(武平县、连城县、新罗区、长汀县、永定区、上杭县、漳平市)黑河市(逊克县、北安市、爱辉区、五大连池市、嫩江市、孙吴县)

长沙市(芙蓉区、浏阳市、开福区、岳麓区、雨花区、宁乡市、天心区、望城区、长沙县)  连云港市(赣榆区、连云区、海州区、灌云县、灌南县、东海县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

阿勒泰地区(布尔津县、阿勒泰市、福海县、吉木乃县、富蕴县、哈巴河县、青河县)

酒泉市(玉门市、肃州区、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、肃北蒙古族自治县、敦煌市)黄山市(屯溪区、休宁县、歙县、黄山区、黟县、徽州区、祁门县)

漯河市(召陵区、舞阳县、临颍县、源汇区、郾城区)

永州市(蓝山县、道县、东安县、零陵区、冷水滩区、宁远县、双牌县、新田县、江永县、祁阳市、江华瑶族自治县)

包头市(白云鄂博矿区、固阳县、青山区、昆都仑区、石拐区、东河区、九原区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗)

牡丹江市(绥芬河市、阳明区、东宁市、穆棱市、海林市、爱民区、宁安市、西安区、东安区、林口县)

西安市(临潼区、阎良区、周至县、新城区、鄠邑区、碑林区、未央区、灞桥区、雁塔区、长安区、莲湖区、蓝田县、高陵区)

江门市(蓬江区、江海区、台山市、恩平市、开平市、新会区、鹤山市)

亳州市(蒙城县、谯城区、涡阳县、利辛县)

六盘水市(盘州市、六枝特区、水城区、钟山区)

果洛藏族自治州(达日县、玛沁县、久治县、班玛县、甘德县、玛多县)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

肇庆市(端州区、怀集县、广宁县、德庆县、四会市、鼎湖区、高要区、封开县)

安阳市(安阳县、龙安区、林州市、殷都区、滑县、文峰区、内黄县、北关区、汤阴县)

池州市(青阳县、贵池区、东至县、石台县)

宿迁市(泗洪县、泗阳县、宿城区、沭阳县、宿豫区)

阿里地区(札达县、普兰县、日土县、噶尔县、措勤县、革吉县、改则县)

西宁市(大通回族土族自治县、城北区、湟源县、城中区、湟中区、城西区、城东区)

　　来源：能源严究院

　　对老牌光伏龙头晶澳科技（002459.SZ）来说，2025年似乎“流年不利”。

　　4月25日，晶澳科技（002459.SZ）发布2024年财报，实现营收701.2亿元，同比下跌14.02%；实现归属于上市公司股东净利润-46.56亿元，同比大跌166.14%。

　　由现年72岁的邢台首富靳保芳创办的晶澳科技被公认为光伏龙头中最稳健的公司之一。过去10年，晶澳科技在全球组件出货量排名中，始终位列前五，甚至前三。

　　但进入到2025年，除了业绩让人大跌眼镜外，该公司核心高管先后离职（可参考《晶澳走在“十字路口”》一文）亦为其前景蒙上了一层阴影。

　　截至4月25日收盘，晶澳科技的股价为9.64元，总市值为319.05。若以最高点58.91元/股计算，其跌幅超过了83.6%。2022年，该公司市值一度突破1900亿元，这意味着三年市值蒸发了1600亿元。

　　如今，这家光伏龙头又恰处于二代接班的转折期，这艘大船能否在逆风中翻盘？

　　巨亏下的阴霾

　　2024年之所以出现巨亏，系因晶澳科技对出现减值迹象的长期资产进行减值测试，经过审慎评估将按照企业会计准则计提资产减值准备，对业绩影响较大。

　　财报显示，2024年该公司资产减值金额高达31.54亿元，占利润总额比例60.61%。这成为公司大幅亏损的主因。

　　而从单季度来看，晶澳科技仅在2024年第四季度的亏损额就达到了惊人的41.72亿元，占年度亏损总额的89.6%。

　　自2019年回A以来，2024年是晶澳科技首次出现亏损，且首亏即巨亏。而倘若将时间线拉长，过去十年，晶澳科技从而出现过亏损，业绩十分稳健。

　　据‘能源严究院’统计，从2019-2023年，这家光伏龙头不论在营业收入方面，还是在净利润方面都稳步提升，营收从211.56亿元，涨到815.56亿元；净利润则从12.52亿元，飙涨到70.39亿元。

　　2024年，晶澳科技电池组件出货量79.447GW（含自用1.544GW），其中组件海外出货量占比约49%。

　　根据第三方权威咨询机构PVInfoLink统计数据，截至2024年，该公司光伏组件出货量连续多年位居全球前列，其中2024年位列前三。

　　截至2024年底，晶澳科技的组件产能达100GW，硅片与电池产能分别达到组件产能的80%以上和70%以上，产业链垂直一体化产能高度匹配。

　　2024年，晶澳科技研的研发投入为37.11亿元，占营业收入5.29%；有效专利1899项，其中发明专利1031项。

　　核心高管接连离职

　　除了出乎意外的巨亏，晶澳科技不久前还陷入过核心高管的离职漩涡中。

　　3月11日，晶澳科技发布公告称，现年50岁的武廷栋申请辞去公司副总经理和董事会秘书职务，接替者为39岁的秦世龙。后者曾担任TCL中环副总经理，董秘。

　　武廷栋出生于1975年，系晶澳老将。他于2011年加入，这一待就是14年。他的身份并不简单，与牛新伟、黄新明、李少辉一起被称为“四太保”，为公司立下过汗马功劳。

　　根据公告，武廷栋请辞副总经理和董事会秘书后，仍继续在公司担任其他职务。据称他将转任晶澳科技业务岗位，新岗位职级仍是VP。

　　根据财报，从2011年到2018年，武廷栋历任晶澳太阳能控股有限公司公共关系部高级经理、电站开发项目部高级经理、电站事业部副总经理、董事会秘书、助理总裁。

　　2019年9月，晶澳成功借壳天业通联回A，登陆国内资本市场，这位功勋老将成为晶澳科技副总经理兼任董事会秘书。

　　而在武廷栋请辞之前，牛新伟和黄新明早已不在‘董监高’的名单当中。截至目前，“四太保”中如今仅剩李少辉还在董监高的名单中。

　　李少辉出生于1974年，现年51岁，会计师出身，比武廷栋晚一年加入晶澳。从2012年至今，他一直掌握着这家光伏龙头的财政大权。

　　不过，晶澳的高管层正朝着年轻化的趋势发展。例如，董事、副总经理陶然今年38岁，监事李京今年34岁，监事李彬彬今年才28岁。

　　根据晶澳科技2024年财报，在该公司14名董监高成员中，年龄在40岁以下的有4位，占比28.57%%；年龄在40-49岁的有5位，占比35.7%。

　　晶澳科技高管近年来之所以频繁离职，或与其二代接班有关。新老交替下，权力的平衡也随之打破，新的格局由此形成。

　　2021年，靳保芳大女儿靳军辉放弃大好仕途，加入家族企业。次年，时年61岁的黄新明和时年57岁的牛新伟相继离开晶澳董事会。

　　黄新明出生于1961年，他是在晶澳美国上市后的第二年加入，历任副总经理、总经理等职位，是该公司的“定海神针”。

　　牛新伟加入的时间是“四太保”中最晚加入晶澳。他出生于1965年，曾在美国通用电气公司等外资公司工作多年。

　　从2009年4月到2016年7月，牛新伟在浙江正泰太阳能科技有限公司担任薄膜运营总监、资深研发总监、总工程师等职。2016年8月加入晶澳以来，他历任助理总裁、副总裁、执行总裁等职。

　　如今，晶澳科技这艘光伏大船不仅要面临自行业寒冬的冲击，还要经历内部权力更迭所带来的短期震荡，如何穿越新的周期，成为现下最迫在眉睫的挑战。

　　荷兰国际集团分析师ChrisTurner在报告中指出，瑞士央行行长马丁·施莱格尔对进一步降息及通过大力干预汇市抑制瑞郎走强保留政策空间。不过该行并不倾向于如市场预期般在6月重启负利率政策，其汇率干预能力也存在局限性。

　　报告称，若本季度金融市场波动加剧推高避险资产需求，欧元兑瑞郎汇率可能快速回落至0.92。

　　受全球避险资金流减弱及市场对美国与他国达成贸易协议的乐观预期影响，FactSet数据显示欧元兑瑞郎现上涨0.2%至0.9448，触及两周半高位。