推倒王爷很重要,揭开爱情的秘密，感受心动瞬间的真实魅力！

400电话：123456（点击咨询）

推倒王爷很重要,揭开爱情的秘密，感受心动瞬间的真实魅力！各观看免费《今日汇总》

推倒王爷很重要,揭开爱情的秘密，感受心动瞬间的真实魅力！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

推倒王爷很重要,揭开爱情的秘密，感受心动瞬间的真实魅力！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

推倒王爷很重要,揭开爱情的秘密，感受心动瞬间的真实魅力！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

推倒王爷很重要,揭开爱情的秘密，感受心动瞬间的真实魅力！各区点热线观看免费《今日发布》

推倒王爷很重要,揭开爱情的秘密，感受心动瞬间的真实魅力！电话

7天观看免费人工电话为您、推倒王爷很重要,揭开爱情的秘密，感受心动瞬间的真实魅力！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

推倒王爷很重要,揭开爱情的秘密，感受心动瞬间的真实魅力！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

推倒王爷很重要,揭开爱情的秘密，感受心动瞬间的真实魅力！电话区域：

山南市(错那市、隆子县、措美县、贡嘎县、浪卡子县、琼结县、扎囊县、乃东区、桑日县、洛扎县、加查县、曲松县)

兰州市(安宁区、皋兰县、榆中县、城关区、红古区、西固区、七里河区、永登县)

金昌市(永昌县、金川区)

阳泉市(平定县、郊区、矿区、盂县、城区)  阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

鹤岗市(工农区、向阳区、东山区、兴山区、兴安区、萝北县、绥滨县、南山区)

宁夏回族自治区

佳木斯市(郊区、向阳区、同江市、前进区、富锦市、汤原县、桦南县、桦川县、东风区、抚远市)

潍坊市(高密市、潍城区、奎文区、坊子区、临朐县、昌乐县、昌邑市、诸城市、寒亭区、青州市、安丘市、寿光市)  三亚市(吉阳区、天涯区、崖州区、海棠区)

五指山市(屯昌县、陵水黎族自治县、琼海市、定安县、东方市、琼中黎族苗族自治县、临高县、万宁市、昌江黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、澄迈县、文昌市、乐东黎族自治县)

焦作市(中站区、修武县、博爱县、马村区、沁阳市、山阳区、解放区、温县、武陟县、孟州市)

抚州市(崇仁县、南城县、广昌县、宜黄县、黎川县、乐安县、资溪县、东乡区、金溪县、临川区、南丰县)

定西市(陇西县、渭源县、临洮县、漳县、岷县、通渭县、安定区)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

临夏回族自治州(东乡族自治县、康乐县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、广河县、临夏市、和政县)

南阳市(邓州市、西峡县、淅川县、内乡县、宛城区、南召县、方城县、镇平县、新野县、唐河县、桐柏县、卧龙区、社旗县)

通辽市(奈曼旗、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、科尔沁区、库伦旗、开鲁县、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

东莞市

商洛市(镇安县、商州区、洛南县、商南县、山阳县、丹凤县、柞水县)

文山壮族苗族自治州(文山市、西畴县、丘北县、马关县、砚山县、富宁县、麻栗坡县、广南县)

南通市(如东县、海安市、启东市、海门区、崇川区、通州区、如皋市)

巴中市(平昌县、南江县、通江县、恩阳区、巴州区)

威海市(文登区、乳山市、环翠区、荣成市)

铜仁市(印江土家族苗族自治县、碧江区、石阡县、玉屏侗族自治县、江口县、万山区、思南县、德江县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县)

嘉兴市(嘉善县、秀洲区、海宁市、南湖区、平湖市、桐乡市、海盐县)

凉山彝族自治州(昭觉县、西昌市、会东县、德昌县、甘洛县、会理市、雷波县、美姑县、宁南县、盐源县、布拖县、越西县、普格县、金阳县、喜德县、冕宁县、木里藏族自治县)

保山市(腾冲市、昌宁县、龙陵县、隆阳区、施甸县)

400电话：123456（点击咨询）

推倒王爷很重要,揭开爱情的秘密，感受心动瞬间的真实魅力！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

推倒王爷很重要,揭开爱情的秘密，感受心动瞬间的真实魅力！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

推倒王爷很重要,揭开爱情的秘密，感受心动瞬间的真实魅力！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

推倒王爷很重要,揭开爱情的秘密，感受心动瞬间的真实魅力！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

推倒王爷很重要,揭开爱情的秘密，感受心动瞬间的真实魅力！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

推倒王爷很重要,揭开爱情的秘密，感受心动瞬间的真实魅力！电话

7天观看免费人工电话为您、推倒王爷很重要,揭开爱情的秘密，感受心动瞬间的真实魅力！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

推倒王爷很重要,揭开爱情的秘密，感受心动瞬间的真实魅力！中心2025已更新(今日/推荐)

推倒王爷很重要,揭开爱情的秘密，感受心动瞬间的真实魅力！电话区域：

马鞍山市(博望区、含山县、花山区、雨山区、当涂县、和县)

沧州市(河间市、沧县、任丘市、泊头市、吴桥县、黄骅市、青县、孟村回族自治县、南皮县、海兴县、新华区、运河区、盐山县、肃宁县、东光县、献县)

武汉市(武昌区、江岸区、汉阳区、东西湖区、新洲区、黄陂区、江夏区、硚口区、江汉区、洪山区、汉南区、青山区、蔡甸区)

酒泉市(肃州区、玉门市、敦煌市、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、金塔县)  儋州市

盘锦市(兴隆台区、盘山县、双台子区、大洼区)

包头市(达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、固阳县、东河区、昆都仑区、石拐区、青山区、九原区、白云鄂博矿区)

攀枝花市(东区、西区、米易县、盐边县、仁和区)果洛藏族自治州(久治县、玛多县、甘德县、达日县、玛沁县、班玛县)

白城市(洮南市、洮北区、镇赉县、通榆县、大安市)  南平市(松溪县、浦城县、政和县、武夷山市、邵武市、建阳区、光泽县、延平区、顺昌县、建瓯市)

阿里地区(日土县、革吉县、札达县、噶尔县、普兰县、措勤县、改则县)

洛阳市(孟津区、老城区、瀍河回族区、宜阳县、嵩县、涧西区、西工区、新安县、洛宁县、洛龙区、栾川县、伊川县、偃师区、汝阳县)

德阳市(绵竹市、中江县、罗江区、广汉市、什邡市、旌阳区)兴安盟(阿尔山市、突泉县、乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗)

拉萨市(当雄县、曲水县、林周县、达孜区、堆龙德庆区、尼木县、城关区、墨竹工卡县)

烟台市(莱山区、牟平区、福山区、莱阳市、莱州市、栖霞市、海阳市、蓬莱区、招远市、龙口市、芝罘区)

周口市(沈丘县、郸城县、鹿邑县、太康县、川汇区、商水县、项城市、淮阳区、西华县、扶沟县)

锡林郭勒盟(苏尼特左旗、二连浩特市、太仆寺旗、镶黄旗、东乌珠穆沁旗、正蓝旗、多伦县、阿巴嘎旗、正镶白旗、锡林浩特市、苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗)

绵阳市(安州区、游仙区、梓潼县、涪城区、江油市、三台县、盐亭县、北川羌族自治县、平武县)

安庆市(岳西县、怀宁县、迎江区、望江县、潜山市、太湖县、宜秀区、桐城市、宿松县、大观区)

铁岭市(开原市、西丰县、昌图县、清河区、银州区、调兵山市、铁岭县)

滁州市(琅琊区、定远县、明光市、凤阳县、天长市、全椒县、来安县、南谯区)

张家口市(康保县、万全区、阳原县、蔚县、尚义县、涿鹿县、桥西区、崇礼区、怀来县、桥东区、张北县、宣化区、赤城县、下花园区、怀安县、沽源县)

三明市(泰宁县、尤溪县、将乐县、清流县、建宁县、三元区、沙县区、大田县、明溪县、宁化县、永安市)

本溪市(南芬区、平山区、溪湖区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、明山区)

宁德市(霞浦县、柘荣县、寿宁县、屏南县、蕉城区、福鼎市、周宁县、福安市、古田县)

三沙市(南沙区、西沙区)

丽水市(庆元县、遂昌县、景宁畲族自治县、松阳县、青田县、莲都区、龙泉市、云和县、缙云县)

茂名市(茂南区、化州市、电白区、信宜市、高州市)

贺州市(富川瑶族自治县、昭平县、钟山县、平桂区、八步区)

　　来源：国际金融报

　　自2016年上市后，一路小跑连续八年营收增长的千禾味业（603027.SH）遭遇滑铁卢。

　　近日，公司披露了2024年年报，期内实现营收30.73亿元，同比下降4.16%；归母净利润5.14亿元，同比下降3.07%；扣非后归母净利润5.03亿元，同比下降5.12%；公司经营活动现金流也由上年的4.7亿元降至3.38亿元，降幅达28%。

　　根据千禾味业此前制定的股权激励计划，2024年营收、净利润（扣非后的归母净利润）目标是，在2021年的基础上分别增长不低于89%、201%，即36.38亿元、6.56亿元，均未达标。

　　营收、利润双降，千禾味业依然不吝分红。

　　公告显示，公司计划向全体股东进行现金分红，每10股分配现金5元（含税），拟派发现金红利约5.14亿元（含税），占归母净利润的99.94%。

　　其中过半分红将会流入创始人家族。截至去年末，创始人家族成员伍超群、伍建勇、伍学明为千禾味业第一、二、三的股东，持股比例分别为40.67%、9.16%、0.79%，合计持股超50%。

　　酱油食醋收入波动

　　作为一家调味品企业，公司收入主要靠酱油、食醋等产品售卖而来。

　　2024年，千禾味业酱油产品销售45.32万吨，同比增长1.27%；收入19.64亿元，同比下降3.75%。销量上涨收入却下降，华创证券研报指出，其酱油产品价盘下降明显，降幅5%。

　　酱油产品其实一直是公司业绩支柱，近年来持续贡献六成以上营收，且上市以来均保持正增长，发展势头良好。这也是酱油自2016年后首次出现营收下滑。

　　2023年的高基数是影响业绩下滑的因素之一。最近几年，千禾味业凭借零添加特色，“吃”到了海天酱油添加剂“双标”事件红利，酱油收入从2021年的超11亿元跃升至次年的超15亿元，再到2023年的超20亿元，业绩大幅上涨。

　　另一方面，随着添加剂事件影响渐消，且海天、李锦记等同行加速布局零添加产品，行业竞争加剧，千禾味业酱油售卖也受到影响。

　　孙婉秋摄

　　为了应对这些问题，公司去年积极进行调整。国泰君安研报显示，2024年，千禾味业为根除低价产品对品牌的不利影响，主动下架零售价7元的超低价零添加产品，将营销主要精力聚焦在9.9元产品上。

　　报告期内，其还推出多款高端高品质产品，如千禾浓香酱油、千禾醇香醋、千禾松茸生抽、千禾挤挤瓶蚝油、千禾零添加减盐酱油等。常规而言，调整产品结构，推出高端产品，会拉动销售均价上涨，但从去年酱油吨价下滑5%来看，其高端化调整暂未取得明显成效。

　　千禾味业第二大品类食醋的销售吨价同样有所下滑。

　　去年该产品售卖11.46万吨，同比下降9.5%；收入3.7亿元，同比下降12.52%，降幅大于酱油；吨价也相应下滑3%。这也是上市以来食醋品类首次收入下滑。

　　有分析认为，食醋业务表现弱于酱油主要因为消费力疲软背景下，食醋刚需属性弱于酱油。

　　“大本营”失速

　　2024年，千禾味业还对渠道端“动刀”。

　　公司主要采取“经销为主+直销为辅”的双组合销售模式，报告期内，为提升渠道竞争力，千禾味业加强对经销商调整优化，全年新增经销商770个，减少了704个，净增66个至3316个。

　　这一扩张步伐已有明显放缓。

　　拉长时间线看，2020年—2023年，千禾味业经销商数量分别为1404个、1791个、2230个、3250个，对应增长387个、439个、1020个，逐年上涨。截至2025年第一季度，公司经销商数量已降至3282个，甚至出现负增长。

　　制表：左宇

　　渠道端的调整短期内也会对公司业绩产生一定影响。2024年，千禾味业线上收入同比下滑4.89%，线下同比下滑4%，双渠道承压。

　　细分来看，2024年减少的704个经销商里，有312个属于西部区域。该区域年内仅增加211个经销商，净减少101个，也是所有区域里唯一总数下滑的。

　　收入降幅也是所有区域里最大的。

　　2024年，千禾西部区域营收从上年的12.29亿元降至11.2亿元，下滑8.89%，五个大区降幅最大，占总营收的比重超36%。西部地区作为公司“大本营”，2019年、2020年业绩贡献度还在50%以上，随着全国化推进，占比逐渐下降，但依然是业绩重镇。

　　该区域失速也意味着，千禾味业在“大本营”的品牌影响力和产品认可度或有下降。另外，除南部区域外，其他区域营收也在下滑。

　　公司营收罕见下滑，但投入的宣传推广费还在上涨。

　　2024年，其销售费用为4.23亿元，同比上涨7.94%；销售费用率也增长1.5个百分点至13.76%，投放转化率不高。其中，促销及广告宣传费从上年的1.54亿元增至1.66亿元。

　　存货周转天数走高

　　千禾味业产品动销节奏放缓，存货规模也有所上涨。

　　2024年，公司存货规模从上年的7.49亿元升至8.93亿元，上涨19.23%；存货周转天数从120天增至153天，库存积压压力加大，运营效率降低。

　　相比同行而言这一周期较长，“行业一哥”海天味业2024年存货周转天数为54.63天，较上年的56.27天有所下降，平均不到两个月就能够完成从存货投入到生产再到出库销售的一个完整循环；恒顺醋业2024年前三季度存货周转天数为66.45天；ST加加2024年前三季度存货周转天数为133.73天。

　　去年9月的中期业绩会上，就有投资者质疑，走访商超发现，千禾的产品生产日期普遍较早，不少是2024年初甚至2023年底生产的，是不是经销商去库存面临较大压力？

　　转入2025年，还在调整阶段的千禾又添了“新烦恼”。

　　年初，公司陷入食安风波，又被消费者质疑“千禾0”产品是否真的“零添加”，引发负面舆情。

　　另外，3月国家新规明确，预包装食品不得使用“不添加”“零添加”等用语对食品配料进行特别强调。这对以“零添加”为核心卖点的千禾味业来说，也是不小的挑战，两年过渡期内更换包装的成本及如何重塑品牌认知、找到新的产品亮点，都是其需要面对的问题。

　　据投资者和银行透露，越来越多富有的美国人正在瑞士开设银行账户，以此作为其投资组合“去美国化”的一部分。

　　瑞士的银行表示，近几个月来，他们注意到美国高净值人士对开设投资账户的兴趣大增，相关业务也随之增多。

　　瑞士金融咨询公司AlpenPartnersInternational的首席执行官PierreGabris说：“这种情况是一波一波出现的。奥巴马当选的时候，我们看到了一波热潮。然后新冠疫情引发了另一波。现在，关税问题又引发了新的一波。”

　　Gabris表示，不同的客户开设账户的动机各不相同。

　　许多人希望实现投资多元化，减少对美元的依赖，他们认为，在美国债务不断飙升的压力下，美元还会进一步贬值。瑞士中立的政治立场、稳定的经济、坚挺的货币以及可靠的法律体系都颇具吸引力。

　　还有一些人是出于政治方面的考虑，他们认为在特朗普政府执政期间，美国的法治有所倒退。

　　另外，也有一些人开设瑞士账户是为了在以黄金储存和精炼厂闻名的瑞士购买实物黄金。