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潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

鸡西市(梨树区、鸡东县、恒山区、城子河区、滴道区、鸡冠区、麻山区、密山市、虎林市)

鹤岗市(东山区、兴安区、向阳区、萝北县、兴山区、南山区、绥滨县、工农区)

四平市(梨树县、双辽市、铁东区、铁西区、伊通满族自治县)  重庆市(铜梁区、大渡口区、武隆区、潼南区、渝北区、忠县、梁平区、九龙坡区、石柱土家族自治县、涪陵区、奉节县、大足区、渝中区、城口县、万州区、南岸区、江北区、开州区、南川区、云阳县、永川区、黔江区、璧山区、巫溪县、秀山土家族苗族自治县、江津区、合川区、巫山县、北碚区、巴南区、长寿区、荣昌区、垫江县、綦江区、沙坪坝区、丰都县、彭水苗族土家族自治县、酉阳土家族苗族自治县)

玉林市(北流市、博白县、玉州区、福绵区、陆川县、兴业县、容县)

临夏回族自治州(永靖县、广河县、临夏县、东乡族自治县、康乐县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县)

抚顺市(望花区、新抚区、新宾满族自治县、顺城区、抚顺县、清原满族自治县、东洲区)东莞市

茂名市(茂南区、信宜市、化州市、高州市、电白区)  云浮市(新兴县、云安区、罗定市、云城区、郁南县)

北京市(顺义区、房山区、昌平区、海淀区、门头沟区、西城区、大兴区、通州区、丰台区、平谷区、延庆区、东城区、怀柔区、密云区、石景山区、朝阳区)

湛江市(吴川市、徐闻县、雷州市、霞山区、遂溪县、廉江市、坡头区、赤坎区、麻章区)

那曲市(班戈县、双湖县、聂荣县、安多县、巴青县、嘉黎县、索县、比如县、申扎县、尼玛县、色尼区)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、乌兰县、都兰县、格尔木市、茫崖市、德令哈市)

襄阳市(樊城区、谷城县、老河口市、枣阳市、保康县、襄州区、南漳县、宜城市、襄城区)

晋中市(介休市、灵石县、左权县、榆次区、太谷区、榆社县、昔阳县、寿阳县、平遥县、祁县、和顺县)

张家口市(宣化区、桥东区、下花园区、赤城县、康保县、尚义县、崇礼区、涿鹿县、沽源县、张北县、万全区、阳原县、怀来县、桥西区、蔚县、怀安县)

乌鲁木齐市(米东区、天山区、头屯河区、达坂城区、新市区、沙依巴克区、水磨沟区、乌鲁木齐县)

西安市(雁塔区、鄠邑区、蓝田县、周至县、灞桥区、未央区、莲湖区、新城区、临潼区、碑林区、阎良区、长安区、高陵区)

常德市(鼎城区、津市市、临澧县、桃源县、石门县、澧县、武陵区、安乡县、汉寿县)

西宁市(城西区、湟源县、大通回族土族自治县、城北区、城东区、湟中区、城中区)

德州市(禹城市、临邑县、平原县、齐河县、乐陵市、陵城区、武城县、夏津县、宁津县、庆云县、德城区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

潍坊市(诸城市、昌乐县、坊子区、青州市、寿光市、潍城区、安丘市、寒亭区、高密市、奎文区、昌邑市、临朐县)

松原市(乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、扶余市、长岭县)

遂宁市(大英县、安居区、蓬溪县、射洪市、船山区)

呼和浩特市(土默特左旗、清水河县、回民区、武川县、托克托县、赛罕区、新城区、玉泉区、和林格尔县)

佛山市(高明区、三水区、顺德区、南海区、禅城区)

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北海市(铁山港区、海城区、合浦县、银海区)

承德市(双滦区、宽城满族自治县、滦平县、丰宁满族自治县、隆化县、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、围场满族蒙古族自治县、平泉市、双桥区)

三沙市(南沙区、西沙区)

商丘市(民权县、夏邑县、永城市、睢阳区、柘城县、睢县、宁陵县、虞城县、梁园区)  新余市(渝水区、分宜县)

榆林市(横山区、靖边县、清涧县、定边县、榆阳区、子洲县、府谷县、米脂县、佳县、吴堡县、绥德县、神木市)

天津市(津南区、东丽区、宁河区、滨海新区、蓟州区、宝坻区、和平区、西青区、静海区、北辰区、武清区、红桥区、南开区、河西区、河东区、河北区)

海南藏族自治州(兴海县、贵南县、贵德县、共和县、同德县)阿勒泰地区(吉木乃县、青河县、福海县、哈巴河县、富蕴县、阿勒泰市、布尔津县)

扬州市(广陵区、邗江区、仪征市、江都区、宝应县、高邮市)  红河哈尼族彝族自治州(个旧市、石屏县、蒙自市、泸西县、元阳县、屏边苗族自治县、开远市、弥勒市、绿春县、河口瑶族自治县、红河县、金平苗族瑶族傣族自治县、建水县)

大同市(浑源县、阳高县、云冈区、新荣区、平城区、天镇县、左云县、灵丘县、云州区、广灵县)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、陇川县、芒市、盈江县、梁河县)

临沂市(兰陵县、兰山区、蒙阴县、临沭县、河东区、沂南县、罗庄区、平邑县、沂水县、郯城县、莒南县、费县)湘西土家族苗族自治州(泸溪县、古丈县、花垣县、永顺县、吉首市、保靖县、凤凰县、龙山县)

保山市(龙陵县、隆阳区、施甸县、昌宁县、腾冲市)

阳泉市(郊区、矿区、平定县、盂县、城区)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、阿拉山口市、精河县)

武汉市(武昌区、硚口区、黄陂区、洪山区、青山区、汉阳区、新洲区、江汉区、蔡甸区、汉南区、东西湖区、江岸区、江夏区)

福州市(福清市、长乐区、永泰县、罗源县、仓山区、鼓楼区、闽侯县、马尾区、闽清县、连江县、台江区、平潭县、晋安区)

嘉峪关市

通辽市(科尔沁区、开鲁县、奈曼旗、霍林郭勒市、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、库伦旗、科尔沁左翼后旗)

商洛市(丹凤县、商南县、镇安县、柞水县、商州区、洛南县、山阳县)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

株洲市(渌口区、天元区、醴陵市、芦淞区、石峰区、荷塘区、攸县、炎陵县、茶陵县)

深圳市(坪山区、光明区、南山区、宝安区、福田区、盐田区、龙华区、罗湖区、龙岗区)

汉中市(洋县、镇巴县、略阳县、南郑区、勉县、西乡县、留坝县、汉台区、宁强县、佛坪县、城固县)

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西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

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巴中市(通江县、平昌县、南江县、恩阳区、巴州区)

每经记者温梦华    每经编辑叶峰    

4月22日晚间，顺鑫农业同时交出2024年全年和2025年一季度的“答卷”。

据财报数据，2024年公司营收约91.26亿元，同比下降13.85%；归属于上市公司股东的净利润2.31亿元，上年同期净亏损2.96亿元。

剥离房地产业务之后，“轻装上阵”的顺鑫农业似乎并不如想象中“顺心”。虽然2024年公司扭亏为盈，但整体上却面临“增利不增收”的困局。贡献了近八成营收的白酒业务，虽然2024年实现营收70.41亿元，同比增长3.19%，但毛利率整体下滑5.23个百分点；另一大猪肉业务则再次“拖后腿”，实现营收约18.91亿元，同比下滑27.21%，毛利率仅2.42%。

面对愈发激烈的市场竞争，白酒毛利率下滑、养猪利润微薄，顺鑫农业该如何突围？

《每日经济新闻·将进酒》记者注意到，2022年~2024年，顺鑫农业除第一季度盈利外，第二、三、四季度均为亏损。而2025年第一季度，顺鑫农业营收、净利润却出现同比双下滑，或会给2025年全年业绩完成带来不小压力。

营收连年下滑，利润扭亏却“不增收”

四年缩水近四成、跌破百亿元

2024年，甩掉了房地产“包袱”的顺鑫农业终于扭亏为盈，但其营收表现依旧不尽如人意。公司全年实现营收约91.26亿元，同比下降13.85%。

从数据来看，2021年~2024年顺鑫农业的营收持续下滑，短短4年间，公司营收从2021年的148.69亿元下滑至2024年的不足百亿元，整体缩水大约近四成。

白酒、养猪、地产，曾经是顺鑫农业营收的“三驾马车”，但随着2023年底房地产业务的剥离，公司营收的重任落在了白酒和养猪两大业务上。过去一年，白酒板块扛起了顺鑫农业的营收大旗，为公司贡献了近八成营收。

数据显示，2024年公司白酒业务实现营收70.41亿元，同比增长3.19%；2024年实现销量36.94万千升，产量37.88万千升，均实现同比增长。而公司猪肉业务实现营业收入18.91亿元，同比减少27.21%。

值得注意的是，从顺鑫农业近三年数据来看，第一季度往往是撑起公司营收的“主力军”。《每日经济新闻·将进酒》记者梳理发现，2022年~2024年，公司除第一季度盈利外，第二、三、四季度均为亏损。

而今年第一季度，顺鑫农业营收、净利润均同比下滑。数据显示，2025年第一季度公司实现营业收入约32.58亿元，同比下降19.69%；归属于上市公司股东的净利润约2.82亿元，同比下降37.34%。

白酒营收从百亿元下滑至70.41亿

竞争加剧之下，高中低档产品毛利率均下滑

白酒成为顺鑫农业的“绝对主力”。白酒产业的主要产品以“牛栏山”和“宁诚”为代表，“牛栏山”目前拥有“经典二锅头”“传统二锅头”“百年牛栏山”“珍品牛栏山”“陈酿牛栏山”五大系列产品；“宁诚”现主要为绵香型宁城老窖白酒。

然而，随着白酒产业迈入深度调整期，行业竞争不断加剧，白酒业务虽然为公司贡献了近八成营收，但2022年、2023年公司白酒营收连续两年下滑。

《每日经济新闻·将进酒》记者梳理发现，2021年~2024年，公司白酒营收整体呈现波动下滑，白酒营收从2021年的约102.25亿元下滑至2024年的约70.41亿元。

当前，性价比已经成为理性消费市场的重要趋势，大众酒、特别是光瓶酒赛道的竞争也逐步加剧。而顺鑫农业的白酒业务，就集中在这一赛道当中。

过去几年，光瓶酒市场迅速增长。据中国酒业协会数据预测，2013年~2021年间，光瓶酒行业规模由352亿元增长至988亿元，2024年市场规模会超过1500亿元。今年年初，中酒协强调，中低端市场的潜力在于其背后庞大的消费群体，伴随居民收入提高，这一市场价格段有望成为酒企新的增长点。

公司年报中对光瓶酒市场的分析为，随着理性消费理念的深入，白酒消费市场格局发生了新的变化，以光瓶酒为代表的民酒消费正逐步发展。近年来，优质光瓶酒市场保持增长势态，形成白酒行业新赛道，但其在保持较高景气度的同时，民酒消费市场的内外部竞争压力也持续增大。

虽然坐拥“牛栏山”等老牌光瓶酒品牌，但公司似乎没能“乘势而上”，毛利率整体下降。

数据显示，2024年公司高档酒（≥50元/500ml）营收约为9.72亿元，同比下滑0.59%；中档酒（≥10＜50元/500ml）营收约10.95亿元，同比下滑1.53%；低档酒（＜10元/500ml）营收则约为49.74亿元，同比增长5.08%。

白酒业务整体毛利率44.99%，同比下滑5.23个百分点；从产品类别来看，高档酒、中档酒、低档酒同比均有下滑。

毛利率仅2.42%，猪肉业务“再拖后腿”？

营收多年下滑，频频引发投资者关注

公司的猪肉业务营收，这次还是“拖了后腿”。

财报显示，公司的猪肉业务主要为屠宰业务、种畜养殖业务，其中屠宰业务“占大头”。

公司表示，目前已经拥有集种猪繁育、生猪养殖、屠宰加工、肉制品深加工、冷链物流配送为一体的完整产业链。屠宰能力和冷库储藏能力具有优势，且是北京菜篮子工程重要组成部分和重大赛事活动的猪肉产品供应商。

2024年公司猪肉业务实现营收18.91亿元，同比下滑27.21%。其中，屠宰业务营收同比下滑29.64%，占公司营收的比重也由2023年的22.67%下滑至2024年的18.51%。

如果将时间线拉长，从2021年开始顺鑫农业的猪肉业务就开始连年下滑，猪肉业务的收入从2021年的36.02亿元下滑至2024年的18.91亿元。

此外，2024年猪肉产品的毛利率仅2.42%，而2021年~2023年猪肉产品的毛利率则分别为3.35%、3.31%、-5.94%。

今年1月，顺鑫农业公告称，对全资子公司北京顺鑫鹏程畜牧科技有限公司减资，减资完成后，该公司的注册资本将从4亿元大幅缩减至50万元，但顺鑫农业仍持有其100%的股权。同时，拟注销子公司内蒙古顺鑫农业小店种猪育种有限公司及孙公司汉中顺鑫生猪产业联盟服务有限公司。而这两家公司在设立后并未开展实际经营业务。

其后就有投资者提出疑问，询问这些行动是否意味着顺鑫农业正在剥离猪产业，以更加聚焦于白酒主业。1月10日，顺鑫农业方面回应称：公司将继续聚焦白酒和猪肉两大主业，并无剥离猪肉产业的计划。

《每日经济新闻·将进酒》记者注意到，在顺鑫农业2024年接待调研、沟通、采访等活动中，关于猪肉业务经营情况的咨询也曾出现多次。

但从猪肉业务的业绩表现来看，未来能否“逆袭”助力顺鑫农业突围，仍要画一个大大的问号。

封面图片来源：每日经济新闻资料图