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海北藏族自治州(海晏县、刚察县、祁连县、门源回族自治县)

咸阳市(兴平市、秦都区、淳化县、乾县、礼泉县、武功县、三原县、泾阳县、永寿县、渭城区、旬邑县、彬州市、长武县、杨陵区)

郴州市(安仁县、资兴市、汝城县、永兴县、桂东县、宜章县、临武县、北湖区、苏仙区、嘉禾县、桂阳县)

玉树藏族自治州(囊谦县、称多县、治多县、玉树市、曲麻莱县、杂多县)  赤峰市(喀喇沁旗、敖汉旗、克什克腾旗、巴林右旗、阿鲁科尔沁旗、林西县、元宝山区、巴林左旗、宁城县、松山区、翁牛特旗、红山区)

景德镇市(珠山区、昌江区、乐平市、浮梁县)

甘南藏族自治州(迭部县、玛曲县、临潭县、卓尼县、夏河县、舟曲县、碌曲县、合作市)

阜阳市(颍州区、太和县、颍东区、阜南县、界首市、临泉县、颍泉区、颍上县)中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

广安市(广安区、华蓥市、邻水县、武胜县、岳池县、前锋区)  德宏傣族景颇族自治州(梁河县、盈江县、瑞丽市、芒市、陇川县)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、乌兰县、都兰县、茫崖市、天峻县、格尔木市)

马鞍山市(当涂县、和县、花山区、博望区、雨山区、含山县)

毕节市(大方县、织金县、纳雍县、金沙县、黔西市、七星关区、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县)

濮阳市(华龙区、范县、南乐县、濮阳县、清丰县、台前县)

盘锦市(大洼区、盘山县、兴隆台区、双台子区)

辽源市(东丰县、东辽县、龙山区、西安区)

来宾市(合山市、武宣县、金秀瑶族自治县、象州县、忻城县、兴宾区)

庆阳市(镇原县、西峰区、正宁县、庆城县、环县、宁县、华池县、合水县)

东营市(河口区、利津县、广饶县、垦利区、东营区)

克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区、白碱滩区)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、温泉县、博乐市)

绍兴市(越城区、柯桥区、嵊州市、新昌县、上虞区、诸暨市)

乌鲁木齐市(达坂城区、新市区、头屯河区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、米东区、天山区、水磨沟区)

蚌埠市(固镇县、蚌山区、龙子湖区、怀远县、五河县、淮上区、禹会区)

天津市(河东区、静海区、和平区、河北区、东丽区、宁河区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、红桥区、南开区、河西区、滨海新区、西青区、蓟州区)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、龙山县、保靖县、花垣县、泸溪县、凤凰县、永顺县、古丈县)

阿坝藏族羌族自治州(理县、金川县、九寨沟县、茂县、马尔康市、小金县、松潘县、汶川县、阿坝县、壤塘县、红原县、若尔盖县、黑水县)

沧州市(献县、沧县、河间市、海兴县、孟村回族自治县、运河区、任丘市、盐山县、青县、吴桥县、新华区、肃宁县、南皮县、泊头市、黄骅市、东光县)

凉山彝族自治州(普格县、木里藏族自治县、德昌县、会理市、昭觉县、盐源县、西昌市、会东县、美姑县、宁南县、雷波县、越西县、冕宁县、甘洛县、金阳县、喜德县、布拖县)

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眉山市(仁寿县、洪雅县、青神县、彭山区、丹棱县、东坡区)

和田地区(墨玉县、和田县、和田市、皮山县、策勒县、民丰县、洛浦县、于田县)

承德市(双滦区、隆化县、承德县、宽城满族自治县、兴隆县、双桥区、平泉市、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区、滦平县)

临汾市(浮山县、乡宁县、曲沃县、汾西县、侯马市、大宁县、蒲县、尧都区、洪洞县、安泽县、隰县、吉县、霍州市、襄汾县、永和县、古县、翼城县)  北京市(石景山区、顺义区、房山区、朝阳区、门头沟区、大兴区、密云区、延庆区、海淀区、怀柔区、西城区、丰台区、平谷区、通州区、昌平区、东城区)

阿里地区(噶尔县、措勤县、日土县、改则县、普兰县、革吉县、札达县)

合肥市(肥西县、巢湖市、庐江县、庐阳区、包河区、长丰县、瑶海区、蜀山区、肥东县)

威海市(荣成市、文登区、乳山市、环翠区)常德市(澧县、石门县、津市市、汉寿县、安乡县、鼎城区、临澧县、桃源县、武陵区)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)  安顺市(镇宁布依族苗族自治县、平坝区、关岭布依族苗族自治县、普定县、西秀区、紫云苗族布依族自治县)

兰州市(七里河区、榆中县、皋兰县、安宁区、城关区、永登县、红古区、西固区)

娄底市(新化县、双峰县、冷水江市、涟源市、娄星区)

包头市(九原区、昆都仑区、东河区、白云鄂博矿区、固阳县、青山区、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、土默特右旗)衡阳市(衡南县、衡东县、祁东县、衡阳县、耒阳市、蒸湘区、石鼓区、雁峰区、常宁市、南岳区、衡山县、珠晖区)

广州市(白云区、从化区、番禺区、增城区、越秀区、海珠区、荔湾区、天河区、南沙区、花都区、黄埔区)

安阳市(内黄县、殷都区、滑县、林州市、龙安区、北关区、汤阴县、文峰区、安阳县)

白山市(浑江区、江源区、临江市、靖宇县、长白朝鲜族自治县、抚松县)

廊坊市(固安县、大城县、大厂回族自治县、文安县、安次区、永清县、广阳区、三河市、霸州市、香河县)

梧州市(藤县、长洲区、万秀区、蒙山县、苍梧县、岑溪市、龙圩区)

林芝市(米林市、朗县、波密县、墨脱县、巴宜区、工布江达县、察隅县)

儋州市

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、尉犁县、和静县、且末县、博湖县、焉耆回族自治县、和硕县、若羌县、库尔勒市)

吴忠市(红寺堡区、盐池县、同心县、青铜峡市、利通区)

许昌市(长葛市、魏都区、鄢陵县、建安区、襄城县、禹州市)

益阳市(南县、资阳区、桃江县、安化县、沅江市、赫山区)

商丘市(梁园区、柘城县、睢阳区、永城市、睢县、夏邑县、宁陵县、民权县、虞城县)

肇庆市(四会市、封开县、广宁县、德庆县、怀集县、高要区、鼎湖区、端州区)

那曲市(安多县、双湖县、巴青县、班戈县、索县、嘉黎县、尼玛县、色尼区、申扎县、比如县、聂荣县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿合奇县、阿克陶县、乌恰县)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方