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连云港市(灌南县、连云区、赣榆区、海州区、东海县、灌云县)

池州市(东至县、青阳县、贵池区、石台县)

玉林市(陆川县、容县、兴业县、玉州区、北流市、福绵区、博白县)

阿克苏地区(库车市、阿克苏市、温宿县、沙雅县、新和县、拜城县、阿瓦提县、柯坪县、乌什县)  长沙市(宁乡市、望城区、开福区、长沙县、雨花区、芙蓉区、浏阳市、岳麓区、天心区)

忻州市(宁武县、五寨县、河曲县、繁峙县、五台县、保德县、静乐县、偏关县、定襄县、代县、忻府区、原平市、神池县、岢岚县)

武威市(古浪县、凉州区、天祝藏族自治县、民勤县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

黑河市(孙吴县、爱辉区、北安市、五大连池市、嫩江市、逊克县)  保山市(昌宁县、隆阳区、腾冲市、龙陵县、施甸县)

萍乡市(安源区、湘东区、莲花县、上栗县、芦溪县)

汕头市(龙湖区、濠江区、南澳县、金平区、潮阳区、潮南区、澄海区)

宁德市(寿宁县、周宁县、古田县、屏南县、蕉城区、福安市、福鼎市、柘荣县、霞浦县)

景德镇市(浮梁县、乐平市、珠山区、昌江区)

吕梁市(中阳县、柳林县、交口县、临县、方山县、交城县、石楼县、岚县、兴县、离石区、汾阳市、文水县、孝义市)

郑州市(登封市、新密市、中牟县、管城回族区、二七区、上街区、荥阳市、中原区、新郑市、金水区、巩义市、惠济区)

七台河市(勃利县、新兴区、茄子河区、桃山区)

毕节市(纳雍县、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、织金县、金沙县、七星关区、黔西市、大方县)

吉安市(永新县、新干县、吉州区、永丰县、泰和县、安福县、遂川县、青原区、峡江县、井冈山市、吉安县、吉水县、万安县)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

长春市(双阳区、德惠市、榆树市、农安县、南关区、绿园区、公主岭市、宽城区、朝阳区、二道区、九台区)

三亚市(天涯区、吉阳区、崖州区、海棠区)

柳州市(鹿寨县、城中区、三江侗族自治县、柳南区、融水苗族自治县、融安县、柳城县、柳北区、柳江区、鱼峰区)

太原市(小店区、迎泽区、晋源区、清徐县、万柏林区、杏花岭区、古交市、阳曲县、尖草坪区、娄烦县)

白城市(洮南市、大安市、通榆县、洮北区、镇赉县)

黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、安龙县、普安县、晴隆县、兴仁市、兴义市、册亨县、望谟县)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

邵阳市(武冈市、邵阳县、大祥区、洞口县、邵东市、新宁县、北塔区、绥宁县、双清区、隆回县、城步苗族自治县、新邵县)

青岛市(莱西市、平度市、崂山区、即墨区、黄岛区、市南区、胶州市、李沧区、城阳区、市北区)

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黄山市(黟县、祁门县、屯溪区、休宁县、歙县、黄山区、徽州区)

赣州市(龙南市、信丰县、石城县、寻乌县、瑞金市、南康区、章贡区、会昌县、上犹县、安远县、宁都县、于都县、全南县、大余县、定南县、赣县区、兴国县、崇义县)

自贡市(富顺县、沿滩区、大安区、贡井区、自流井区、荣县)

抚顺市(东洲区、望花区、顺城区、清原满族自治县、抚顺县、新抚区、新宾满族自治县)  红河哈尼族彝族自治州(石屏县、红河县、建水县、屏边苗族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、元阳县、绿春县、个旧市、开远市、蒙自市、弥勒市、泸西县)

沧州市(肃宁县、河间市、任丘市、青县、黄骅市、吴桥县、泊头市、盐山县、海兴县、运河区、新华区、东光县、孟村回族自治县、沧县、南皮县、献县)

漯河市(源汇区、临颍县、郾城区、舞阳县、召陵区)

泸州市(古蔺县、合江县、泸县、叙永县、江阳区、纳溪区、龙马潭区)衡水市(枣强县、安平县、武邑县、武强县、故城县、冀州区、景县、桃城区、饶阳县、深州市、阜城县)

益阳市(安化县、南县、赫山区、资阳区、沅江市、桃江县)  烟台市(牟平区、栖霞市、芝罘区、龙口市、海阳市、莱阳市、蓬莱区、招远市、莱州市、莱山区、福山区)

铜陵市(铜官区、义安区、郊区、枞阳县)

朔州市(应县、怀仁市、山阴县、右玉县、平鲁区、朔城区)

天津市(河东区、东丽区、西青区、静海区、宝坻区、滨海新区、南开区、红桥区、蓟州区、河北区、河西区、北辰区、津南区、宁河区、和平区、武清区)济源市

双鸭山市(友谊县、宝清县、集贤县、宝山区、尖山区、四方台区、岭东区、饶河县)

晋中市(介休市、寿阳县、榆次区、祁县、太谷区、左权县、昔阳县、和顺县、榆社县、平遥县、灵石县)

十堰市(房县、郧阳区、张湾区、竹山县、茅箭区、竹溪县、郧西县、丹江口市)

周口市(太康县、川汇区、商水县、项城市、郸城县、沈丘县、鹿邑县、西华县、扶沟县、淮阳区)

泰安市(宁阳县、岱岳区、东平县、泰山区、新泰市、肥城市)

宜春市(靖安县、袁州区、樟树市、上高县、宜丰县、高安市、万载县、铜鼓县、丰城市、奉新县)

六安市(舒城县、裕安区、霍山县、叶集区、霍邱县、金寨县、金安区)

滁州市(来安县、琅琊区、全椒县、凤阳县、定远县、明光市、南谯区、天长市)

曲靖市(宣威市、马龙区、麒麟区、沾益区、陆良县、师宗县、罗平县、富源县、会泽县)

宿州市(砀山县、灵璧县、萧县、埇桥区、泗县)

荆门市(掇刀区、钟祥市、沙洋县、东宝区、京山市)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

玉树藏族自治州(囊谦县、曲麻莱县、杂多县、治多县、玉树市、称多县)

海南藏族自治州(贵德县、兴海县、贵南县、同德县、共和县)

唐山市(曹妃甸区、丰南区、路南区、迁安市、古冶区、玉田县、滦州市、丰润区、开平区、遵化市、乐亭县、迁西县、路北区、滦南县)

天水市(清水县、秦州区、张家川回族自治县、甘谷县、麦积区、武山县、秦安县)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。