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松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、扶余市、乾安县、宁江区)

白银市(景泰县、靖远县、会宁县、白银区、平川区)

无锡市(江阴市、梁溪区、惠山区、宜兴市、锡山区、新吴区、滨湖区)

双鸭山市(四方台区、饶河县、宝山区、岭东区、友谊县、尖山区、宝清县、集贤县)  晋中市(昔阳县、榆次区、左权县、祁县、太谷区、和顺县、榆社县、灵石县、平遥县、寿阳县、介休市)

佳木斯市(桦南县、东风区、抚远市、富锦市、汤原县、向阳区、前进区、郊区、桦川县、同江市)

泉州市(丰泽区、永春县、金门县、安溪县、惠安县、泉港区、晋江市、南安市、石狮市、洛江区、鲤城区、德化县)

揭阳市(普宁市、揭东区、惠来县、揭西县、榕城区)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)  中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

三沙市(西沙区、南沙区)

海口市(琼山区、美兰区、龙华区、秀英区)

阜新市(太平区、细河区、海州区、阜新蒙古族自治县、彰武县、新邱区、清河门区)

来宾市(象州县、兴宾区、金秀瑶族自治县、武宣县、忻城县、合山市)

营口市(盖州市、西市区、大石桥市、老边区、站前区、鲅鱼圈区)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

扬州市(江都区、仪征市、邗江区、高邮市、广陵区、宝应县)

佛山市(三水区、禅城区、高明区、南海区、顺德区)

长春市(农安县、公主岭市、德惠市、榆树市、宽城区、二道区、九台区、绿园区、南关区、双阳区、朝阳区)

内江市(威远县、市中区、东兴区、隆昌市、资中县)

伊春市(乌翠区、大箐山县、南岔县、友好区、丰林县、汤旺县、铁力市、伊美区、嘉荫县、金林区)

襄阳市(保康县、襄州区、枣阳市、襄城区、樊城区、宜城市、老河口市、谷城县、南漳县)

克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、乌尔禾区、克拉玛依区)

榆林市(清涧县、定边县、府谷县、佳县、横山区、榆阳区、米脂县、神木市、靖边县、绥德县、子洲县、吴堡县)

武汉市(江岸区、硚口区、江夏区、新洲区、汉南区、东西湖区、江汉区、黄陂区、洪山区、汉阳区、青山区、武昌区、蔡甸区)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

唐山市(古冶区、开平区、滦州市、曹妃甸区、玉田县、滦南县、迁安市、路南区、遵化市、路北区、迁西县、丰南区、乐亭县、丰润区)

吉林市(龙潭区、舒兰市、磐石市、昌邑区、蛟河市、丰满区、船营区、永吉县、桦甸市)

云浮市(新兴县、云城区、罗定市、云安区、郁南县)

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潍坊市(安丘市、诸城市、高密市、寿光市、寒亭区、青州市、潍城区、坊子区、昌邑市、临朐县、昌乐县、奎文区)

沧州市(运河区、东光县、黄骅市、吴桥县、青县、任丘市、泊头市、沧县、献县、肃宁县、孟村回族自治县、南皮县、海兴县、新华区、河间市、盐山县)

铜川市(王益区、印台区、耀州区、宜君县)

宜春市(丰城市、樟树市、袁州区、铜鼓县、奉新县、宜丰县、上高县、靖安县、高安市、万载县)  延边朝鲜族自治州(龙井市、和龙市、敦化市、图们市、汪清县、安图县、珲春市、延吉市)

镇江市(京口区、扬中市、句容市、润州区、丹阳市、丹徒区)

甘南藏族自治州(临潭县、迭部县、卓尼县、合作市、玛曲县、舟曲县、碌曲县、夏河县)

成都市(彭州市、都江堰市、温江区、金牛区、双流区、成华区、大邑县、锦江区、新津区、武侯区、青白江区、龙泉驿区、新都区、金堂县、青羊区、蒲江县、简阳市、崇州市、邛崃市、郫都区)衢州市(常山县、衢江区、柯城区、江山市、开化县、龙游县)

南京市(高淳区、鼓楼区、秦淮区、雨花台区、江宁区、浦口区、玄武区、溧水区、六合区、栖霞区、建邺区)  达州市(开江县、通川区、万源市、宣汉县、达川区、大竹县、渠县)

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、册亨县、普安县、晴隆县、安龙县、兴义市、贞丰县、望谟县)

包头市(固阳县、青山区、九原区、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、东河区、白云鄂博矿区、土默特右旗)

梧州市(苍梧县、长洲区、万秀区、藤县、龙圩区、岑溪市、蒙山县)铜陵市(铜官区、枞阳县、义安区、郊区)

信阳市(潢川县、商城县、光山县、淮滨县、固始县、浉河区、新县、罗山县、平桥区、息县)

邢台市(信都区、柏乡县、临西县、隆尧县、南宫市、新河县、巨鹿县、任泽区、广宗县、襄都区、清河县、内丘县、威县、南和区、宁晋县、沙河市、临城县、平乡县)

西安市(雁塔区、临潼区、碑林区、莲湖区、新城区、阎良区、高陵区、未央区、灞桥区、长安区、蓝田县、周至县、鄠邑区)

驻马店市(平舆县、西平县、确山县、泌阳县、正阳县、遂平县、汝南县、上蔡县、新蔡县、驿城区)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、阜康市、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、奇台县、玛纳斯县、昌吉市)

自贡市(贡井区、大安区、沿滩区、自流井区、富顺县、荣县)

陇南市(礼县、文县、西和县、徽县、武都区、康县、两当县、成县、宕昌县)

石河子市(铁门关市、阿拉尔市、昆玉市、可克达拉市、双河市、五家渠市、新星市、北屯市、图木舒克市、胡杨河市、白杨市)

咸宁市(咸安区、嘉鱼县、赤壁市、通城县、崇阳县、通山县)

东莞市

烟台市(海阳市、芝罘区、福山区、莱阳市、栖霞市、莱山区、龙口市、蓬莱区、牟平区、招远市、莱州市)

香港特别行政区

咸阳市(渭城区、武功县、乾县、淳化县、彬州市、兴平市、旬邑县、礼泉县、杨陵区、秦都区、长武县、泾阳县、永寿县、三原县)

连云港市(海州区、赣榆区、连云区、灌云县、东海县、灌南县)

本溪市(桓仁满族自治县、本溪满族自治县、南芬区、明山区、平山区、溪湖区)

朝阳市(朝阳县、凌源市、双塔区、建平县、北票市、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　包括MetaPlatformsInc．的扎克伯格、甲骨文的SafraCatz、摩根大通的杰米·戴蒙在内的内部人士，赶在特朗普的关税声明冲击市场前套现了价值数十亿美元的股票。 

　　据追踪内部人士交易的WashingtonService分析，扎克伯格第一季度通过他的ChanZuckerbergInitiative及其相关基金会抛售了110万股股票，价值7.33亿美元。所有抛售都发生在1月和2月，当时Meta股价仍在600美元上方，情人节当天触及逾736美元的高点。此后市场大跌，这家社交媒体公司的股价重挫32%。

　　甲骨文首席执行官Catz是另一位大卖家，在这家科技巨头的股价下跌超过30%前，她抛售了380万股价值7.05亿美元的股票。据彭博亿万富豪指数，相关收益加上她剩余的股份和投资组合，使她坐拥的财富达到24亿美元。

　　美国最大银行摩根大通的首席执行官戴蒙在第一季度抛售了约2.34亿美元股票。据彭博亿万富豪指数，他的资产净值为30亿美元。

　　第一季度市场大幅动荡。虽然科技股在特朗普上任之初飙升，但在4月2日所谓“解放日”前，关税的不确定性引发全球市场大跌，造成数万亿美元的损失。马斯克这位全球首富的财富今年迄今已缩水1，290亿美元，因为关税的不确定性可能影响从手机到半导体的各种产品，重创了科技行业股票。而一些亿万富豪已经在利用这个机会逢低买入，增加持股。

　　根据WashingtonService的数据，今年第一季度有3，867名内部人士抛售了价值155亿美元的股票，去年同期有4，702名内部人士抛售了总价值281亿美元的股票。去年的大部分抛售来自贝佐斯，他在去年2月出售了价值超过85亿美元的亚马逊股票。今年第一季度的抛售分布则较为均匀，10位最大卖家抛售了价值超过38亿美元的股票。