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襄阳市(南漳县、谷城县、宜城市、樊城区、枣阳市、老河口市、襄州区、保康县、襄城区)

铁岭市(铁岭县、清河区、昌图县、西丰县、调兵山市、银州区、开原市)

营口市(老边区、站前区、西市区、盖州市、大石桥市、鲅鱼圈区)

安阳市(文峰区、安阳县、汤阴县、殷都区、滑县、龙安区、北关区、内黄县、林州市)  德宏傣族景颇族自治州(陇川县、瑞丽市、梁河县、盈江县、芒市)

湘潭市(湘潭县、岳塘区、湘乡市、雨湖区、韶山市)

池州市(石台县、贵池区、青阳县、东至县)

南通市(如东县、海门区、海安市、启东市、崇川区、如皋市、通州区)威海市(文登区、荣成市、环翠区、乳山市)

克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区、独山子区)  济南市(章丘区、钢城区、商河县、莱芜区、天桥区、平阴县、长清区、历城区、槐荫区、市中区、历下区、济阳区)

许昌市(长葛市、鄢陵县、魏都区、禹州市、建安区、襄城县)

黄山市(黟县、休宁县、祁门县、徽州区、黄山区、屯溪区、歙县)

龙岩市(武平县、永定区、漳平市、新罗区、连城县、上杭县、长汀县)

青岛市(即墨区、黄岛区、莱西市、市南区、市北区、平度市、胶州市、李沧区、崂山区、城阳区)

江门市(台山市、鹤山市、江海区、新会区、蓬江区、恩平市、开平市)

防城港市(防城区、港口区、东兴市、上思县)

海口市(龙华区、秀英区、美兰区、琼山区)

桂林市(资源县、叠彩区、全州县、雁山区、阳朔县、永福县、荔浦市、兴安县、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县、七星区、灌阳县、灵川县、临桂区、象山区、平乐县、秀峰区)

安庆市(大观区、望江县、桐城市、太湖县、岳西县、宜秀区、宿松县、怀宁县、迎江区、潜山市)

阜阳市(颍上县、颍东区、颍泉区、临泉县、颍州区、阜南县、界首市、太和县)

抚州市(资溪县、黎川县、广昌县、临川区、金溪县、南城县、南丰县、乐安县、崇仁县、东乡区、宜黄县)

湛江市(遂溪县、坡头区、徐闻县、赤坎区、麻章区、霞山区、雷州市、吴川市、廉江市)

马鞍山市(博望区、当涂县、花山区、雨山区、含山县、和县)

黄石市(大冶市、铁山区、黄石港区、下陆区、阳新县、西塞山区)

广州市(增城区、海珠区、黄埔区、从化区、白云区、番禺区、天河区、花都区、南沙区、越秀区、荔湾区)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、磴口县、临河区、五原县、乌拉特前旗、乌拉特中旗、乌拉特后旗)

晋城市(陵川县、阳城县、沁水县、泽州县、高平市、城区)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、格尔木市、德令哈市、天峻县、茫崖市、乌兰县)

石河子市(五家渠市、新星市、北屯市、双河市、铁门关市、胡杨河市、昆玉市、图木舒克市、白杨市、可克达拉市、阿拉尔市)

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辽源市(西安区、东辽县、龙山区、东丰县)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、精河县、阿拉山口市、温泉县)

湖州市(吴兴区、德清县、安吉县、南浔区、长兴县)

玉林市(玉州区、博白县、容县、福绵区、兴业县、陆川县、北流市)  泸州市(龙马潭区、泸县、纳溪区、合江县、江阳区、古蔺县、叙永县)

邵阳市(绥宁县、双清区、邵阳县、武冈市、北塔区、隆回县、城步苗族自治县、邵东市、新宁县、新邵县、大祥区、洞口县)

上海市(崇明区、虹口区、宝山区、闵行区、杨浦区、青浦区、徐汇区、金山区、奉贤区、普陀区、嘉定区、浦东新区、长宁区、松江区、黄浦区、静安区)

济源市海东市(民和回族土族自治县、化隆回族自治县、互助土族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县、平安区)

淄博市(博山区、周村区、高青县、淄川区、张店区、桓台县、临淄区、沂源县)  凉山彝族自治州(普格县、甘洛县、美姑县、金阳县、木里藏族自治县、喜德县、雷波县、宁南县、盐源县、冕宁县、德昌县、昭觉县、会东县、布拖县、西昌市、会理市、越西县)

嘉峪关市

保山市(腾冲市、隆阳区、施甸县、龙陵县、昌宁县)

毕节市(金沙县、织金县、七星关区、大方县、赫章县、纳雍县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县)黄冈市(蕲春县、团风县、黄州区、麻城市、红安县、浠水县、罗田县、黄梅县、武穴市、英山县)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、永顺县、花垣县、凤凰县、古丈县、龙山县、保靖县、吉首市)

周口市(项城市、川汇区、鹿邑县、沈丘县、郸城县、商水县、扶沟县、太康县、淮阳区、西华县)

宜宾市(屏山县、叙州区、长宁县、筠连县、高县、南溪区、兴文县、江安县、珙县、翠屏区)

景德镇市(珠山区、乐平市、浮梁县、昌江区)

九江市(都昌县、庐山市、濂溪区、浔阳区、共青城市、武宁县、湖口县、瑞昌市、彭泽县、修水县、永修县、德安县、柴桑区)

济宁市(微山县、梁山县、任城区、嘉祥县、金乡县、鱼台县、泗水县、曲阜市、汶上县、兖州区、邹城市)

黑河市(北安市、孙吴县、爱辉区、逊克县、五大连池市、嫩江市)

遵义市(湄潭县、播州区、务川仡佬族苗族自治县、绥阳县、正安县、道真仡佬族苗族自治县、仁怀市、桐梓县、红花岗区、赤水市、凤冈县、余庆县、汇川区、习水县)

金华市(金东区、浦江县、义乌市、磐安县、武义县、婺城区、永康市、兰溪市、东阳市)

呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、额尔古纳市、阿荣旗、牙克石市、满洲里市、鄂伦春自治旗、根河市、扎赉诺尔区、新巴尔虎右旗、新巴尔虎左旗、陈巴尔虎旗、扎兰屯市、海拉尔区、鄂温克族自治旗)

邯郸市(永年区、曲周县、临漳县、鸡泽县、峰峰矿区、邯山区、涉县、大名县、复兴区、馆陶县、邱县、广平县、磁县、武安市、魏县、肥乡区、丛台区、成安县)

益阳市(南县、资阳区、沅江市、安化县、赫山区、桃江县)

咸宁市(咸安区、嘉鱼县、赤壁市、崇阳县、通城县、通山县)

钦州市(浦北县、灵山县、钦北区、钦南区)

山南市(浪卡子县、桑日县、加查县、隆子县、贡嘎县、洛扎县、扎囊县、曲松县、措美县、乃东区、错那市、琼结县)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。