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南充市(营山县、阆中市、蓬安县、仪陇县、嘉陵区、顺庆区、高坪区、西充县、南部县)

赤峰市(宁城县、巴林左旗、敖汉旗、元宝山区、克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、红山区、喀喇沁旗、林西县、翁牛特旗、巴林右旗、松山区)

甘南藏族自治州(舟曲县、临潭县、卓尼县、合作市、碌曲县、夏河县、迭部县、玛曲县)

常州市(天宁区、金坛区、溧阳市、新北区、武进区、钟楼区)  咸宁市(嘉鱼县、赤壁市、通城县、通山县、崇阳县、咸安区)

包头市(东河区、青山区、九原区、石拐区、土默特右旗、固阳县、昆都仑区、白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗)

甘孜藏族自治州(理塘县、巴塘县、甘孜县、色达县、泸定县、石渠县、道孚县、九龙县、炉霍县、新龙县、雅江县、乡城县、丹巴县、得荣县、稻城县、白玉县、德格县、康定市)

池州市(贵池区、石台县、东至县、青阳县)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)  中山市

汕头市(金平区、龙湖区、濠江区、澄海区、潮南区、南澳县、潮阳区)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、精河县、博乐市)

淄博市(周村区、临淄区、高青县、张店区、淄川区、桓台县、博山区、沂源县)

邵阳市(双清区、新宁县、北塔区、绥宁县、武冈市、洞口县、城步苗族自治县、邵阳县、新邵县、大祥区、邵东市、隆回县)

遂宁市(大英县、蓬溪县、船山区、射洪市、安居区)

烟台市(福山区、招远市、蓬莱区、芝罘区、海阳市、牟平区、莱州市、栖霞市、龙口市、莱阳市、莱山区)

榆林市(清涧县、榆阳区、靖边县、定边县、神木市、绥德县、吴堡县、佳县、府谷县、子洲县、米脂县、横山区)

十堰市(丹江口市、张湾区、竹溪县、郧阳区、郧西县、茅箭区、竹山县、房县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、同仁市、尖扎县)

四平市(铁东区、梨树县、铁西区、伊通满族自治县、双辽市)

咸阳市(三原县、彬州市、长武县、兴平市、武功县、渭城区、秦都区、礼泉县、永寿县、旬邑县、淳化县、泾阳县、杨陵区、乾县)

新疆维吾尔自治区

忻州市(定襄县、静乐县、原平市、保德县、忻府区、偏关县、宁武县、岢岚县、河曲县、神池县、繁峙县、五台县、代县、五寨县)

营口市(盖州市、站前区、鲅鱼圈区、大石桥市、西市区、老边区)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

沧州市(运河区、黄骅市、肃宁县、盐山县、任丘市、吴桥县、沧县、东光县、海兴县、献县、河间市、南皮县、青县、泊头市、孟村回族自治县、新华区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿合奇县、阿图什市)

泰州市(姜堰区、兴化市、海陵区、高港区、靖江市、泰兴市)

杭州市(临平区、萧山区、滨江区、桐庐县、淳安县、钱塘区、余杭区、上城区、临安区、富阳区、建德市、拱墅区、西湖区)

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漳州市(东山县、龙文区、云霄县、芗城区、龙海区、南靖县、华安县、平和县、诏安县、长泰区、漳浦县)

石家庄市(元氏县、长安区、桥西区、正定县、井陉县、赞皇县、鹿泉区、井陉矿区、平山县、裕华区、藁城区、新华区、灵寿县、栾城区、晋州市、无极县、深泽县、高邑县、赵县、辛集市、新乐市、行唐县)

双鸭山市(宝清县、岭东区、宝山区、尖山区、四方台区、饶河县、集贤县、友谊县)

娄底市(双峰县、娄星区、冷水江市、新化县、涟源市)  凉山彝族自治州(布拖县、越西县、喜德县、会理市、金阳县、木里藏族自治县、宁南县、甘洛县、德昌县、盐源县、普格县、冕宁县、西昌市、会东县、昭觉县、美姑县、雷波县)

和田地区(民丰县、和田县、皮山县、和田市、洛浦县、策勒县、于田县、墨玉县)

秦皇岛市(抚宁区、海港区、青龙满族自治县、卢龙县、北戴河区、山海关区、昌黎县)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、瑞丽市、芒市、陇川县、盈江县)辽源市(西安区、东辽县、龙山区、东丰县)

赣州市(瑞金市、南康区、崇义县、大余县、信丰县、会昌县、龙南市、宁都县、石城县、于都县、兴国县、寻乌县、章贡区、上犹县、安远县、定南县、全南县、赣县区)  大理白族自治州(剑川县、弥渡县、宾川县、大理市、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县、云龙县、巍山彝族回族自治县、祥云县、鹤庆县、洱源县、永平县)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、德令哈市、天峻县、格尔木市、茫崖市、都兰县)

成都市(简阳市、青羊区、郫都区、蒲江县、崇州市、彭州市、新都区、武侯区、邛崃市、温江区、大邑县、锦江区、新津区、青白江区、金堂县、金牛区、双流区、龙泉驿区、成华区、都江堰市)

连云港市(东海县、连云区、灌南县、赣榆区、海州区、灌云县)清远市(连山壮族瑶族自治县、阳山县、连南瑶族自治县、清新区、连州市、佛冈县、英德市、清城区)

呼伦贝尔市(满洲里市、扎兰屯市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、阿荣旗、新巴尔虎右旗、扎赉诺尔区、新巴尔虎左旗、牙克石市、鄂伦春自治旗、额尔古纳市、鄂温克族自治旗、根河市、陈巴尔虎旗、海拉尔区)

钦州市(灵山县、浦北县、钦北区、钦南区)

鹤岗市(南山区、绥滨县、兴安区、向阳区、萝北县、兴山区、东山区、工农区)

牡丹江市(东宁市、穆棱市、海林市、东安区、宁安市、西安区、爱民区、林口县、绥芬河市、阳明区)

揭阳市(榕城区、揭西县、惠来县、揭东区、普宁市)

攀枝花市(仁和区、东区、米易县、西区、盐边县)

德州市(武城县、平原县、禹城市、德城区、临邑县、宁津县、陵城区、庆云县、乐陵市、齐河县、夏津县)

昆明市(呈贡区、东川区、盘龙区、石林彝族自治县、富民县、官渡区、五华区、宜良县、晋宁区、西山区、安宁市、嵩明县、寻甸回族彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县)

阿勒泰地区(青河县、福海县、富蕴县、吉木乃县、阿勒泰市、布尔津县、哈巴河县)

商洛市(商州区、山阳县、丹凤县、柞水县、洛南县、商南县、镇安县)

来宾市(象州县、忻城县、兴宾区、合山市、武宣县、金秀瑶族自治县)

昭通市(昭阳区、大关县、绥江县、彝良县、盐津县、巧家县、威信县、镇雄县、永善县、水富市、鲁甸县)

六盘水市(水城区、钟山区、盘州市、六枝特区)

亳州市(利辛县、蒙城县、谯城区、涡阳县)

马鞍山市(花山区、当涂县、雨山区、博望区、和县、含山县)

济宁市(嘉祥县、邹城市、微山县、泗水县、鱼台县、兖州区、梁山县、曲阜市、金乡县、任城区、汶上县)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。