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益阳市(南县、桃江县、资阳区、赫山区、沅江市、安化县)

伊犁哈萨克自治州(察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、新源县、巩留县、霍尔果斯市、伊宁市、伊宁县、霍城县、特克斯县、昭苏县、奎屯市)

贵阳市(南明区、息烽县、云岩区、清镇市、乌当区、修文县、白云区、花溪区、开阳县、观山湖区)

马鞍山市(花山区、雨山区、博望区、含山县、当涂县、和县)  海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、海晏县、祁连县)

儋州市

澳门特别行政区

上海市(松江区、宝山区、闵行区、普陀区、徐汇区、黄浦区、杨浦区、虹口区、浦东新区、长宁区、奉贤区、青浦区、静安区、嘉定区、金山区、崇明区)

肇庆市(德庆县、广宁县、高要区、端州区、四会市、封开县、怀集县、鼎湖区)  曲靖市(麒麟区、沾益区、罗平县、会泽县、宣威市、陆良县、富源县、师宗县、马龙区)

武威市(天祝藏族自治县、民勤县、凉州区、古浪县)

白山市(靖宇县、抚松县、长白朝鲜族自治县、临江市、江源区、浑江区)

柳州市(城中区、三江侗族自治县、融安县、鱼峰区、柳北区、鹿寨县、柳南区、柳江区、融水苗族自治县、柳城县)

呼伦贝尔市(鄂温克族自治旗、根河市、额尔古纳市、扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、阿荣旗、扎兰屯市、牙克石市、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗、满洲里市、新巴尔虎左旗、陈巴尔虎旗、海拉尔区)

三沙市(南沙区、西沙区)

楚雄彝族自治州(姚安县、双柏县、大姚县、牟定县、永仁县、南华县、元谋县、武定县、楚雄市、禄丰市)

吉安市(永丰县、井冈山市、新干县、吉州区、遂川县、泰和县、吉安县、青原区、万安县、安福县、永新县、吉水县、峡江县)

中山市

唐山市(玉田县、曹妃甸区、路南区、开平区、滦州市、迁安市、路北区、丰南区、滦南县、遵化市、古冶区、乐亭县、丰润区、迁西县)

果洛藏族自治州(甘德县、玛沁县、久治县、达日县、玛多县、班玛县)

银川市(永宁县、西夏区、兴庆区、灵武市、金凤区、贺兰县)

丽江市(永胜县、华坪县、宁蒗彝族自治县、古城区、玉龙纳西族自治县)

郴州市(宜章县、安仁县、北湖区、临武县、永兴县、苏仙区、桂东县、嘉禾县、桂阳县、资兴市、汝城县)

阜新市(新邱区、细河区、太平区、阜新蒙古族自治县、海州区、彰武县、清河门区)

蚌埠市(怀远县、五河县、龙子湖区、蚌山区、禹会区、淮上区、固镇县)

临夏回族自治州(临夏市、永靖县、和政县、康乐县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、东乡族自治县)

周口市(商水县、鹿邑县、郸城县、太康县、淮阳区、扶沟县、沈丘县、项城市、川汇区、西华县)

三亚市(海棠区、吉阳区、天涯区、崖州区)

六安市(裕安区、叶集区、金寨县、霍山县、舒城县、霍邱县、金安区)

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西藏自治区

泉州市(洛江区、惠安县、丰泽区、晋江市、鲤城区、永春县、金门县、石狮市、德化县、泉港区、南安市、安溪县)

铁岭市(清河区、银州区、昌图县、调兵山市、西丰县、铁岭县、开原市)

安庆市(桐城市、宜秀区、大观区、望江县、怀宁县、岳西县、太湖县、宿松县、迎江区、潜山市)  汉中市(佛坪县、略阳县、洋县、南郑区、宁强县、城固县、留坝县、勉县、镇巴县、汉台区、西乡县)

淮南市(田家庵区、凤台县、大通区、八公山区、潘集区、寿县、谢家集区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿合奇县、阿克陶县、乌恰县)

张家界市(武陵源区、永定区、桑植县、慈利县)深圳市(龙华区、罗湖区、南山区、宝安区、坪山区、福田区、龙岗区、盐田区、光明区)

漳州市(诏安县、云霄县、华安县、芗城区、龙文区、南靖县、漳浦县、平和县、长泰区、东山县、龙海区)  邢台市(隆尧县、威县、南和区、柏乡县、沙河市、内丘县、临西县、临城县、新河县、南宫市、平乡县、襄都区、任泽区、清河县、信都区、巨鹿县、广宗县、宁晋县)

通化市(辉南县、通化县、柳河县、二道江区、集安市、东昌区、梅河口市)

庆阳市(合水县、正宁县、宁县、镇原县、西峰区、环县、庆城县、华池县)

鹤岗市(兴山区、东山区、萝北县、南山区、工农区、绥滨县、向阳区、兴安区)百色市(西林县、右江区、德保县、凌云县、乐业县、靖西市、田东县、田阳区、田林县、平果市、那坡县、隆林各族自治县)

怀化市(沅陵县、洪江市、通道侗族自治县、溆浦县、中方县、麻阳苗族自治县、辰溪县、新晃侗族自治县、鹤城区、会同县、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县)

拉萨市(林周县、曲水县、尼木县、堆龙德庆区、达孜区、城关区、当雄县、墨竹工卡县)

汕尾市(陆河县、陆丰市、海丰县、城区)

孝感市(孝昌县、应城市、云梦县、大悟县、安陆市、汉川市、孝南区)

许昌市(襄城县、禹州市、魏都区、建安区、鄢陵县、长葛市)

清远市(连南瑶族自治县、英德市、连州市、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、清新区、阳山县、清城区)

呼和浩特市(赛罕区、清水河县、回民区、武川县、托克托县、土默特左旗、新城区、玉泉区、和林格尔县)

十堰市(竹山县、张湾区、茅箭区、郧西县、竹溪县、丹江口市、郧阳区、房县)

上饶市(广信区、余干县、广丰区、万年县、弋阳县、婺源县、横峰县、鄱阳县、玉山县、德兴市、信州区、铅山县)

苏州市(姑苏区、昆山市、相城区、吴中区、太仓市、张家港市、吴江区、虎丘区、常熟市)

盘锦市(大洼区、兴隆台区、双台子区、盘山县)

雅安市(名山区、雨城区、荥经县、汉源县、芦山县、宝兴县、天全县、石棉县)

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牡丹江市(西安区、林口县、穆棱市、宁安市、东宁市、绥芬河市、东安区、阳明区、爱民区、海林市)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、临河区、五原县、乌拉特前旗、磴口县、乌拉特后旗、杭锦后旗)

金昌市(金川区、永昌县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。