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海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、都兰县、茫崖市、格尔木市、天峻县、乌兰县)

伊春市(金林区、乌翠区、丰林县、铁力市、南岔县、友好区、大箐山县、嘉荫县、汤旺县、伊美区)

肇庆市(封开县、高要区、怀集县、四会市、鼎湖区、端州区、广宁县、德庆县)

天水市(秦州区、麦积区、张家川回族自治县、武山县、甘谷县、清水县、秦安县)  钦州市(灵山县、钦北区、浦北县、钦南区)

果洛藏族自治州(达日县、玛多县、玛沁县、班玛县、久治县、甘德县)

扬州市(江都区、邗江区、仪征市、宝应县、广陵区、高邮市)

雅安市(荥经县、名山区、石棉县、汉源县、雨城区、芦山县、天全县、宝兴县)周口市(沈丘县、太康县、西华县、扶沟县、郸城县、川汇区、鹿邑县、项城市、淮阳区、商水县)

鞍山市(岫岩满族自治县、海城市、铁东区、台安县、千山区、铁西区、立山区)  梧州市(蒙山县、岑溪市、藤县、长洲区、龙圩区、万秀区、苍梧县)

聊城市(冠县、阳谷县、临清市、高唐县、东阿县、茌平区、东昌府区、莘县)

商洛市(山阳县、镇安县、商南县、丹凤县、洛南县、商州区、柞水县)

平凉市(华亭市、庄浪县、崆峒区、灵台县、崇信县、泾川县、静宁县)

齐齐哈尔市(甘南县、依安县、龙沙区、昂昂溪区、碾子山区、克东县、富裕县、建华区、克山县、拜泉县、梅里斯达斡尔族区、泰来县、讷河市、龙江县、富拉尔基区、铁锋区)

龙岩市(武平县、漳平市、新罗区、连城县、上杭县、永定区、长汀县)

北海市(银海区、合浦县、海城区、铁山港区)

黄石市(下陆区、阳新县、西塞山区、黄石港区、大冶市、铁山区)

防城港市(上思县、防城区、港口区、东兴市)

廊坊市(三河市、香河县、广阳区、固安县、大城县、永清县、大厂回族自治县、文安县、霸州市、安次区)

郑州市(上街区、登封市、新密市、管城回族区、金水区、荥阳市、新郑市、惠济区、中原区、中牟县、巩义市、二七区)

长春市(朝阳区、公主岭市、九台区、绿园区、农安县、二道区、宽城区、南关区、榆树市、双阳区、德惠市)

海南藏族自治州(同德县、贵南县、兴海县、贵德县、共和县)

南昌市(东湖区、青云谱区、安义县、进贤县、青山湖区、新建区、南昌县、红谷滩区、西湖区)

锦州市(太和区、凌海市、凌河区、北镇市、黑山县、义县、古塔区)

泰州市(高港区、海陵区、兴化市、姜堰区、泰兴市、靖江市)

太原市(娄烦县、迎泽区、阳曲县、杏花岭区、小店区、尖草坪区、古交市、万柏林区、晋源区、清徐县)

孝感市(孝南区、汉川市、孝昌县、大悟县、云梦县、应城市、安陆市)

甘孜藏族自治州(炉霍县、九龙县、道孚县、甘孜县、白玉县、色达县、雅江县、石渠县、乡城县、泸定县、新龙县、康定市、稻城县、巴塘县、德格县、理塘县、丹巴县、得荣县)

五指山市(乐东黎族自治县、屯昌县、白沙黎族自治县、澄迈县、琼中黎族苗族自治县、文昌市、临高县、琼海市、万宁市、保亭黎族苗族自治县、东方市、陵水黎族自治县、昌江黎族自治县、定安县)

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临沧市(凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、云县、临翔区、永德县)

榆林市(绥德县、清涧县、神木市、吴堡县、府谷县、横山区、佳县、子洲县、米脂县、靖边县、定边县、榆阳区)

楚雄彝族自治州(禄丰市、双柏县、姚安县、牟定县、元谋县、武定县、永仁县、楚雄市、南华县、大姚县)

南充市(高坪区、阆中市、顺庆区、嘉陵区、仪陇县、南部县、蓬安县、西充县、营山县)  阳江市(阳西县、阳东区、江城区、阳春市)

塔城地区(乌苏市、裕民县、塔城市、额敏县、托里县、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县)

宜春市(奉新县、靖安县、高安市、上高县、万载县、樟树市、宜丰县、铜鼓县、丰城市、袁州区)

温州市(泰顺县、洞头区、鹿城区、平阳县、龙港市、瓯海区、龙湾区、永嘉县、乐清市、文成县、苍南县、瑞安市)巴彦淖尔市(乌拉特前旗、磴口县、乌拉特中旗、临河区、杭锦后旗、五原县、乌拉特后旗)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿合奇县、阿克陶县)  重庆市(綦江区、秀山土家族苗族自治县、开州区、南川区、丰都县、渝北区、大足区、永川区、巴南区、大渡口区、忠县、奉节县、涪陵区、彭水苗族土家族自治县、黔江区、璧山区、长寿区、城口县、荣昌区、沙坪坝区、巫溪县、江北区、巫山县、铜梁区、酉阳土家族苗族自治县、云阳县、九龙坡区、北碚区、梁平区、潼南区、垫江县、万州区、合川区、石柱土家族自治县、南岸区、武隆区、江津区、渝中区)

遂宁市(大英县、蓬溪县、安居区、船山区、射洪市)

锡林郭勒盟(苏尼特右旗、阿巴嘎旗、二连浩特市、正镶白旗、锡林浩特市、东乌珠穆沁旗、西乌珠穆沁旗、太仆寺旗、多伦县、镶黄旗、正蓝旗、苏尼特左旗)

朝阳市(北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、凌源市、建平县、龙城区、朝阳县)无锡市(锡山区、梁溪区、新吴区、滨湖区、江阴市、惠山区、宜兴市)

绥化市(绥棱县、望奎县、明水县、海伦市、庆安县、安达市、肇东市、青冈县、兰西县、北林区)

黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县)

青岛市(市南区、市北区、崂山区、平度市、李沧区、城阳区、莱西市、即墨区、黄岛区、胶州市)

张掖市(民乐县、肃南裕固族自治县、临泽县、山丹县、高台县、甘州区)

桂林市(秀峰区、兴安县、龙胜各族自治县、叠彩区、平乐县、灵川县、临桂区、荔浦市、象山区、永福县、全州县、雁山区、阳朔县、恭城瑶族自治县、灌阳县、七星区、资源县)

济宁市(泗水县、曲阜市、嘉祥县、兖州区、鱼台县、邹城市、梁山县、微山县、任城区、金乡县、汶上县)

江门市(江海区、开平市、新会区、台山市、蓬江区、恩平市、鹤山市)

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海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、海晏县、祁连县)

大同市(浑源县、云冈区、新荣区、左云县、广灵县、平城区、阳高县、天镇县、灵丘县、云州区)

邵阳市(北塔区、邵阳县、双清区、武冈市、新邵县、新宁县、城步苗族自治县、洞口县、隆回县、绥宁县、邵东市、大祥区)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、花垣县、古丈县、龙山县、吉首市、保靖县、凤凰县、泸溪县)

永州市(冷水滩区、宁远县、道县、蓝山县、双牌县、祁阳市、江永县、零陵区、江华瑶族自治县、新田县、东安县)

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山南市(浪卡子县、乃东区、曲松县、贡嘎县、扎囊县、隆子县、桑日县、措美县、洛扎县、加查县、错那市、琼结县)

　　高盛首席经济学家JanHatzius指出，美国总统特朗普有关解雇美联储主席杰罗姆·鲍威尔的反复威胁已对金融市场产生了重大影响。

　　“我们看到金融环境出现严重收紧，债券收益率上升再加上股市下跌而且美元也走软，”Hatzius周二接受采访时说，“但总的来说，每当出现这种情况时都会收紧我们的金融状况指数，所以我认为这在某种程度上预示了如果这条路走下去就会发生什么。

　　特朗普周一再次发帖指责鲍威尔，甚至用“大废物”来形容这位美联储主席。他还说如果不立即降息美国经济就可能会放缓。

　　特朗普加大力度施压鲍威尔：不立即降息美国经济就可能放缓

　　最近几天特朗普的口诛笔伐令投资者如坐针毡。此前他的首席经济学家透露总统正在研究是否可以免去鲍威尔的美联储主席一职。

　　Hatzius表示，虽然特朗普可以通过任命来改造美联储理事会，但利率决策权属于更广泛的委员会，而其中包括了非总统委任成员，因此在一定程度上对政治压力构成了抵御力。

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　国际货币基金组织周二警告称，自去年秋季以来，全球金融稳定风险显著增加，这在很大程度上是由围绕贸易政策和其他地缘政治因素的经济不确定性加剧所致。

　　国际货币基金组织在其半年期的《全球金融稳定报告》中警告称，金融状况趋紧，再加上不确定性加剧，正在推高全球金融风险。

　　国际货币基金组织货币和资本市场部主任托拜厄斯・阿德里安表示：“政策不确定性的总体水平有所上升……未来经济活动的预测略有下降。”

　　在国际货币基金组织因美国关税的影响而下调大多数国家的增长预测之际，发出了金融风险上升的警告。

　　具体而言，国际货币基金组织指出了未来可能影响金融稳定的三个脆弱点。其一，尽管近期出现抛售，但一些股票和公司债券市场的估值仍然很高，仍有进一步下跌的空间。其二，一些高杠杆金融机构，如对冲基金，在市场波动时可能会承受压力，从而加剧抛售。

　　最后，更多的动荡可能会给主权债务市场带来压力，特别是对那些债务水平较高的国家。

　　国际货币基金组织对其金融风险评估的最新更新是在唐纳德・特朗普总统当选以及他努力对全球贸易伙伴实施全面关税之后。该报告发布之际，国际货币基金组织和世界银行正在华盛顿开启其半年一次的会议。

　　具体来说，国际货币基金组织警告称，关税动荡可能会给银行带来沉重压力，因为贸易冲击可能会迫使银行预留更多资金以应对潜在损失，如果资本市场放缓，银行的非利息收入会减少，或者贸易融资会受到干扰，而贸易融资是全球银行180亿美元收入的驱动因素。

　　报告称：“贸易融资依赖稳定的现金流、供应链和监管框架，而这些都可能因关税的突然变化而受到干扰。”

　　为应对这些风险，国际货币基金组织再次呼吁全球监管机构确保银行拥有足够的资本和流动性，包括通过实施关于更高资本标准的全球“巴塞尔协议III”。

　　具体而言，国际货币基金组织呼吁“全面、及时和一致地实施”这些新的资本标准，而此时美国监管机构已放弃此前实施这些规则的尝试，转而可能试图制定一种对银行新增资本负担最小的新标准。

　　国际货币基金组织还呼吁对银行进行“独立和强化”监管，尤其要高度关注银行与不受类似审查的非银行机构之间的相互作用。

　　国际货币基金组织在报告中表示：“不同司法管辖区之间日益增强的相互关联性意味着，来自特定司法管辖区的压力可能会产生全球影响，这就要求其他地区做好准备。这凸显了多边监测和全球金融安全网在迅速有效降低金融风险方面的关键作用。”

　　国际货币基金组织在报告中还警告称，国际活跃的非美国银行可能会因波动性加剧和地缘政治事件而面临美元融资压力。路透社此前报道称，一些欧洲央行和监管官员正在质疑，在市场压力时期，他们是否还能依赖美国联邦储备委员会提供美元资金。

　　美国总统特朗普的混乱政策刺激一些投资者“抛售美国资产”，但VanguardGroup首席执行官SalimRamji表示，他仍然相信美国经济的潜在实力。

　　当被问及美国例外论是否已经达到顶峰时，Ramji说，“绝对没有”。

　　这种观点与越来越多的共识背道而驰，共识认为美国数十年的投资主导地位即将终结。

　　法国兴业银行资产配置主管AlainBokobza在9月时就美国资产疲软发出警告，并在2月重申了这一预测。他周二表示，如果美国总统特朗普坚持推行贸易政策，全球投资者撤离美国资产的趋势将持续数年。

　　标普500指数今年以总回报计算已下跌约10%，本月早些时候曾短暂徘徊于熊市区域，特朗普在关税问题上的反复无常重创了股市几乎所有板块。这种波动性也冲击了美国国债市场和美元，动摇了这些资产作为避风港的传统角色。

　　Ramji表示，虽然过去几周投资者一直在抛售各种美国资产，但特朗普的贸易政策不会标志着美国经济金融主导地位的终结。

　　“我们肯定在资金流动中看到了这种情况，”Ramji说。他所在的公司管理着超过10万亿美元的资产。“我们在客户的行为和我们自己团队的投资信念中看到了这一点。”

　　根据汇编数据，Vanguard的交易所交易基金（ETF）产品线2025年迄今已吸收近1170亿美元资金流入，在所有ETF发行人中资金流入最多。其中，990亿美元流向了Vanguard专注于美国本土市场的股票和固定收益基金。不过，Vanguard仍坚持倡导多元化理念。

　　“客户始终需要保持平衡，”Ramji说。“几十年来我们一直在强调这一点，包括美国和国际市场、股票和债券之间的合理配置。”