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中山市

石家庄市(辛集市、正定县、行唐县、平山县、井陉矿区、桥西区、新乐市、深泽县、鹿泉区、无极县、高邑县、灵寿县、藁城区、栾城区、赞皇县、元氏县、长安区、井陉县、裕华区、新华区、赵县、晋州市)

甘南藏族自治州(玛曲县、卓尼县、迭部县、临潭县、舟曲县、合作市、夏河县、碌曲县)

保定市(望都县、唐县、阜平县、高阳县、清苑区、定兴县、徐水区、高碑店市、曲阳县、雄县、定州市、满城区、蠡县、容城县、易县、博野县、涞源县、安新县、竞秀区、安国市、涿州市、莲池区、涞水县、顺平县)  淄博市(周村区、沂源县、淄川区、张店区、高青县、临淄区、桓台县、博山区)

柳州市(鱼峰区、城中区、柳江区、柳北区、鹿寨县、柳南区、融水苗族自治县、三江侗族自治县、柳城县、融安县)

黄冈市(英山县、团风县、红安县、黄梅县、浠水县、黄州区、蕲春县、麻城市、武穴市、罗田县)

忻州市(偏关县、原平市、忻府区、河曲县、宁武县、岢岚县、代县、五台县、神池县、繁峙县、五寨县、保德县、静乐县、定襄县)鹤壁市(鹤山区、淇滨区、浚县、淇县、山城区)

合肥市(瑶海区、庐阳区、肥东县、蜀山区、巢湖市、包河区、肥西县、长丰县、庐江县)  丽江市(玉龙纳西族自治县、古城区、永胜县、宁蒗彝族自治县、华坪县)

随州市(曾都区、随县、广水市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿合奇县、阿克陶县)

玉林市(福绵区、玉州区、北流市、博白县、容县、陆川县、兴业县)

宿迁市(宿城区、宿豫区、泗洪县、沭阳县、泗阳县)

泰州市(高港区、兴化市、靖江市、姜堰区、海陵区、泰兴市)

南昌市(南昌县、东湖区、红谷滩区、青云谱区、安义县、西湖区、新建区、进贤县、青山湖区)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

朔州市(右玉县、怀仁市、平鲁区、应县、朔城区、山阴县)

潍坊市(安丘市、潍城区、临朐县、高密市、奎文区、寿光市、坊子区、昌乐县、青州市、昌邑市、寒亭区、诸城市)

盘锦市(兴隆台区、盘山县、大洼区、双台子区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

文山壮族苗族自治州(砚山县、西畴县、广南县、文山市、富宁县、麻栗坡县、马关县、丘北县)

本溪市(平山区、桓仁满族自治县、溪湖区、南芬区、明山区、本溪满族自治县)

秦皇岛市(海港区、北戴河区、抚宁区、昌黎县、青龙满族自治县、山海关区、卢龙县)

漳州市(平和县、华安县、龙文区、芗城区、南靖县、云霄县、东山县、龙海区、漳浦县、长泰区、诏安县)

武汉市(汉阳区、江夏区、东西湖区、硚口区、黄陂区、蔡甸区、新洲区、汉南区、武昌区、江岸区、洪山区、青山区、江汉区)

拉萨市(林周县、曲水县、城关区、墨竹工卡县、达孜区、当雄县、尼木县、堆龙德庆区)

厦门市(海沧区、翔安区、同安区、集美区、湖里区、思明区)

佳木斯市(东风区、同江市、抚远市、郊区、向阳区、桦川县、桦南县、前进区、富锦市、汤原县)

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茂名市(茂南区、高州市、信宜市、化州市、电白区)

安康市(平利县、岚皋县、镇坪县、汉滨区、紫阳县、宁陕县、汉阴县、旬阳市、白河县、石泉县)

抚顺市(抚顺县、清原满族自治县、新宾满族自治县、顺城区、东洲区、望花区、新抚区)

崇左市(天等县、凭祥市、大新县、扶绥县、江州区、宁明县、龙州县)  桂林市(兴安县、秀峰区、灵川县、雁山区、象山区、恭城瑶族自治县、叠彩区、七星区、资源县、全州县、灌阳县、平乐县、临桂区、阳朔县、龙胜各族自治县、荔浦市、永福县)

遵义市(仁怀市、绥阳县、务川仡佬族苗族自治县、播州区、赤水市、桐梓县、红花岗区、道真仡佬族苗族自治县、凤冈县、汇川区、余庆县、湄潭县、正安县、习水县)

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双鸭山市(宝山区、集贤县、四方台区、宝清县、尖山区、饶河县、岭东区、友谊县)三亚市(天涯区、海棠区、崖州区、吉阳区)

德州市(禹城市、宁津县、临邑县、平原县、德城区、武城县、乐陵市、夏津县、陵城区、庆云县、齐河县)  三明市(沙县区、建宁县、泰宁县、明溪县、将乐县、清流县、尤溪县、三元区、永安市、大田县、宁化县)

丽水市(松阳县、遂昌县、景宁畲族自治县、莲都区、青田县、缙云县、云和县、庆元县、龙泉市)

九江市(湖口县、浔阳区、武宁县、柴桑区、瑞昌市、濂溪区、共青城市、德安县、都昌县、永修县、修水县、庐山市、彭泽县)

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铜仁市(碧江区、玉屏侗族自治县、思南县、沿河土家族自治县、万山区、江口县、德江县、松桃苗族自治县、石阡县、印江土家族苗族自治县)

香港特别行政区

龙岩市(漳平市、永定区、新罗区、连城县、长汀县、武平县、上杭县)

邯郸市(邱县、肥乡区、磁县、复兴区、曲周县、丛台区、临漳县、馆陶县、永年区、武安市、涉县、成安县、邯山区、鸡泽县、广平县、大名县、峰峰矿区、魏县)

六安市(金安区、霍山县、金寨县、裕安区、霍邱县、叶集区、舒城县)

北京市(西城区、海淀区、门头沟区、大兴区、平谷区、延庆区、密云区、通州区、昌平区、房山区、怀柔区、顺义区、石景山区、东城区、丰台区、朝阳区)

白山市(靖宇县、江源区、抚松县、临江市、长白朝鲜族自治县、浑江区)

曲靖市(富源县、沾益区、师宗县、陆良县、宣威市、会泽县、马龙区、罗平县、麒麟区)

三门峡市(陕州区、卢氏县、渑池县、义马市、湖滨区、灵宝市)

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唐山市(迁西县、丰南区、古冶区、曹妃甸区、乐亭县、丰润区、路北区、路南区、滦南县、玉田县、遵化市、滦州市、迁安市、开平区)

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张掖市(高台县、甘州区、山丹县、民乐县、肃南裕固族自治县、临泽县)

　　北方华创高基数下的业绩成长压力也随之而来，各领域终端需求如何演绎或是国产半导体设备渗透率提升的重要因素。

　　在日前披露的2024年报及2025年一季报业绩均创下历史最好水平之际，北方华创2024年拟现金分红5.66亿元，同时公司提出近10年首次转增股本的分配方案，拟每10股转增3.5股。截至最新收盘日，北方华创总市值2421亿元，股价报453.28元，处在历史最高价位区间，股价年内上涨近16%。

　　4月25日晚间，北方华创（002371.SZ）发布2024年年报及2025年一季报。今年一季度，北方华创在去年营收净利润创新高的基础上维持增长，公司实现营业收入82.06亿元，同比增长37.9%，实现归母净利润15.7亿元，同比增长38.8%，营收净利润均创下历史同期最好水平，业绩增长原因系公司多款设备实现基数突破，市场份额扩大所致。

　　经过连续数年业绩稳步增长，北方华创去年营收规模已经逼近300亿元，高基数下的业绩成长压力也随之而来。2025年半导体景气度维持上行将是大概率事件，而各领域终端需求如何演绎或是国产半导体设备渗透率提升的重要因素。

　　去年半导体设备收入超200亿

　　全球集成电路市场规模达到6260亿美元，其中全球集成电路装备的销售额达1161亿美元，两项金额均创历史新高。中国大陆仍是全球集成电路装备的最大需求市场，全年销售额达491亿美元。

　　在此背景下，2024年全年北方华创下历史最好水平，实现营业收入298.38亿元，同比增长35.14%；归母净利润56.21亿元，同比增长44.1%。去年四季度，北方华创的单季度营收规模首次突破90亿元，达94.85亿元，归母净利润环比为11.58亿元，环比减少26.52%。利润分配方面，北方华创拟每10股现金分红10.6元并转增3.5股，全年分红总额5.66亿元

　　北方华创的主营产品包括两大类：电子工艺装备和电子元器件。其中，电子工艺装备包括半导体装备、真空及新能源装备，2024年该业务实现营业收入277.06亿元，同比增长41.28%，毛利率为41.5%，同比增长3.83个百分点，营收毛利率双增长推动总营收增长。而电子元器件的收入为20.94亿元，同比减少13.91%，毛利率60.32%，同比减少5.33个百分点。

　　财报披露，2024年北方华创的半导体装备实现收入超210亿元，约占比总营收70.4%，该业务包括五大类：刻蚀、薄膜沉积、热处理、湿法和离子注入，刻蚀与薄膜沉积设备为主要市场需求。根据第三方机构数据，在集成电路设备资本开支中，刻蚀设备和薄膜沉积设备占比分别为15.7%、22.1%。

　　在北方华创的半导体装备中，刻蚀设备与薄膜沉积设备的收入规模最高，同比增速也是最快。去年，公司的刻蚀设备收入超80亿元（2023年近60亿元）、薄膜沉积设备收入超100亿元（2023年超60亿元），合计收入超180亿元，占比半导体装备收入85.71%。

　　值得注意的是，薄膜沉积设备是北方华创首个收入超过百亿的半导体大类设备，公司称，到2024年末已形成了物理气相沉积（PVD）、化学气相沉积（CVD）、原子层沉积（ALD）、外延（EPI）和电镀（ECP）设备的全系列布局去年薄膜沉积设备的收入同比增长66.67%。另外，刻蚀设备收入同比增长逾三成。

　　半导体装备中，北方华创的热处理设备、湿法设备的去年收入分别超20亿元、10亿元，离子注入设备是公司2025年3月新进入的市场，未对2024年业绩产生贡献。

　　半导体装备以外，北方华创的真空及新能源装备包括晶体生产设备、真空热工设备、新能源光伏设备。2024年光伏进入阶段性去产能阶段，扩产步伐大幅放缓，这是否对北方华创的相关设备业务造成影响，年报并未进行披露。

　　25年业绩增长取决于终端需求

　　设备需求景气度很大程度上取决于行业需求景气度。2024年，全球半导体周期景气度上行，受益于人工智能（AI）、高性能计算（HPC）的高速发展，汽车电子及消费电子回暖等因素的驱动，半导体行业步入新一轮增长周期。

　　进入2025年，AI高速发展势头不减，全球各大厂商提升AI部署的资本开支，新能源汽车的电动化、智能化、网联化的发展进一步提速，更高级的智能汽车对芯片的需求量将有望提升至3000颗/辆。

　　伴随着行业景气度提升，北方华创一季度的业绩创下历史同期最好水平，公司实现营业收入82.06亿元，同比增长37.9%，环比减少，13.49%，实现扣非后归母净利润15.7亿元，同比增长44.75%，环比增长36.42%。公司称，一季度业绩增长的主要原因是集成电路装备领域电容耦合等离子体刻蚀设备（CCP）、原子层沉积设备（ALD）、高端单片清洗机等多款新产品实现关键技术突破，同时多款成熟产品市场占有率稳步提升，公司市场份额持续扩大。

　　2020年以来，北方华创的业绩规模实现稳步提升，营业收入规模从约60亿元增长至近300亿元，归母净利润从约3亿元增长至约56亿元，随着业绩基数不断扩大，公司也面临业绩增速的压力。一方面，新能源光伏、锂电、氢能设备的基数较小，预计难贡献可观的收入增长，尤其是光伏产业仍处在供需错配阶段，全行业正在通过自律减产保价，导致设备需求下滑。

　　另一方面，经过近几年发展，国产设备商的本土份额已经明显提升，虽仍具备不小上行空间，但要看下游需求变化的具体情况。

　　“2025年半导体行业景气度维持上行已经得到市场各方共识，AI与汽车电子预计成为推动今年半导体需求的‘主力军’，消费电子市场需求能否进一步提升或取决于AI手机的实际落地进展，具体进展可能要到下半年才能揭晓。”某TMT分析师对记者说：“半导体设备大类基本实现国产替代，其中刻蚀、清洗、薄膜沉积设备的覆盖率相对突出，预计伴随下游需求增长，国产设备头部厂商能够凭借技术优势和市场份额优势保持一定的业绩增长。而从半导体周期景气度复苏节奏来看，设备环节增速最快阶段是景气度复苏的初期阶段，从景气度开始上行到顶峰阶段，设备增速反而是逐步放缓的。”

　　“但今时不同往日，AI与汽车电子处在高速发展阶段，前者有GPU、HPC，后者涉及存储、传感器、模拟芯片、功率芯片等数个种类。芯片工艺迭代要求更高精密度的制造设备，但是从下游应用领域的发展角度来看，芯片从研发到规模化应用于终端产品的时间周期是不确定的。大方向来看，国产设备厂商的本土市场份额扩大趋势具备较高确定性，龙头设备商的受益程度最高。短中期来说，终端需求增长变化是半导体行业业绩的‘胜负手’。”上述分析师补充说。

申万宏源证券研究所迎新所长。

4月27日，澎湃新闻记者独家获悉，现任上海申银万国证券研究所有限公司（下称“申万宏源研究所”）副所长、首席策略分析师的王胜，将升任申万宏源研究所所长。

公开资料显示，王胜已14次荣获《新财富》最佳分析师，包含建筑、策略等多领域，是业内极少数同时获得行业和总量最佳的分析师。

据公开信息，此前，所长一职由申万宏源证券执委会成员、研究所董事长周海晨兼任。本次职务变动前，王胜任上海申银万国证券研究所党委委员、副总经理、首席策略分析师，申万宏源证券董事总经理，博士后工作站站长，申万宏源资管董事。

中国证券业协会（下称“中证协”）官网资料显示，王胜自2011年6月起，执业机构一直在申万宏源研究所，至今已近14年。

据悉，本次内部提拔“精兵强将”，是申万宏源研究所结合市场环境和业务需求而做出的选择，此次提任将进一步充实申万宏源研究所领导力量，也将持续加强申万宏源研究所研究战略布局，推动服务国家战略提质增效，全面赋能研究所“投资研究+产业研究+政策研究”三位一体的研究体系，提升品牌价值，助力研究高质量发展和协同支持公司各业务条线力度。

近期，申万宏源研究所高管年轻化明显提速。2023年12月，80后计算机首席分析师刘洋作为总经理助理加入班子队伍。2024年7月，迎来80后首席经济学家、副总经理赵伟。2024年12月，85后新财富轻工造纸“白金分析师”屠亦婷升任总经理助理，进一步强化了年轻化趋势。

此外，申万宏源研究所通过逐步提速和加强后备干部选拔力度，动态管理后备干部库，各层级干部队伍进一步年轻化，后备干部队伍平均年龄也逐年下降，不仅显示出申万宏源研究所在培养年轻干部方面的成效，也为控股公司和自身持续发展储备了强大的年轻力量。

官网资料显示，申万宏源研究创建于1992年，隶属于申万宏源证券有限公司，是中国大陆成立早、规模大、具有独立法人资格的综合性证券研究咨询机构。申万宏源研究拥有超300人的证券研究服务团队，聚焦研究千余家海内外重点上市公司，开展涵盖宏观经济、行业公司、股票债券及衍生品投资策略、指数与产品设计、制度与发展等综合领域的投资研究，以及产业研究、政策研究，强调“出思想、建体系”，以培育“百年团队”为梦想，为资本市场提供了以体系见长、长期稳定的专业研究服务。

申万宏源研究客户包括了中国大陆主要的基金管理公司、保险公司与保险资产管理公司、商业银行、信托及以信托为平台的各类资产管理机构、财务公司、私募资产管理机构，以及其他包括QFII、北美、欧洲和亚太区域机构在内的海外投资机构。

业务模式方面，自2019年起，申万宏源研究所就紧跟控股公司转型步伐，启动内部转型布局，包括以“研究搭台，联合展业”为模式，从单一佣金收入向佣金、咨询服务及综合收入共同发展的模式转变，重塑自身专业价值和业务模式；包括特设产品研究、产业研究、政策研究等架构，扩大了研究覆盖和客户服务的广度和深度。目前，申万宏源研究所收入结构不断优化，收入虽仍以分仓佣金为主，但其他证券投资咨询收入及内部业务协同收入占比逐年提高。